信用風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)課件(ppt 46頁(yè))(文件)
【正文】 險(xiǎn)價(jià)值量略高于正態(tài)分布下計(jì)算的結(jié)果 The End 演講完畢，謝謝觀看！ 。 3. 缺陷 ? 成本太高 ? 依賴(lài)基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)因素下的特定的隨機(jī)模型，因而面臨模型風(fēng)險(xiǎn) ? 信用度量制模型還可以用來(lái)計(jì)算單個(gè)貸款在組合中的邊際風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)量 本章要點(diǎn) : ? 信用風(fēng)險(xiǎn)是指由于借款人的信用評(píng)級(jí)的變動(dòng)和履約能力的變化導(dǎo)致其債務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值變動(dòng)而引起的損失可能性 ? 早期信用風(fēng)險(xiǎn)的度量方法有專(zhuān)家制度和ZZETA評(píng)分模型 ? 現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型中，最為流行的是 KMV模型和 Credit Metrics模型。 ? 隨著組合貸款的數(shù)量增加，計(jì)算該組合信用風(fēng)險(xiǎn)的難度會(huì)越來(lái)越大，如果沒(méi)有大型計(jì)算機(jī)來(lái)幫助，人們很難能完成這樣的計(jì)算。 ? 利率事先確定的假定限制了將 KMV模型對(duì)長(zhǎng)期貸款 (一年以上 )和其它利率敏感性工具的應(yīng)用 ? 風(fēng)險(xiǎn)利差隨風(fēng)險(xiǎn)債券到期日趨向于零 ? 假設(shè)經(jīng)濟(jì)狀況是靜止的 第六節(jié) 信用資產(chǎn)組合的 信用風(fēng)險(xiǎn)度量和管理 一、信用度量制組合模型 ? 信用度量制 (CreditMetrics)組合模型是一組用來(lái)測(cè)定信用資產(chǎn)組合價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)的分析法和數(shù)據(jù)庫(kù)。 2．缺點(diǎn)： （ 1）利率期限結(jié)構(gòu)固定的假設(shè)不適于零息票債券和信用衍生品。 二、死亡率模型 (Mortality model) ? 該模型以貸款或債券組合以及它們?cè)跉v史上違約經(jīng)歷為基礎(chǔ)，開(kāi)發(fā)出一張表格，用該表來(lái)對(duì)信用資產(chǎn)一年的 邊際的死亡率 (mrginal mortality rate, MMR)及信用資產(chǎn)多年的 累積的死亡率 (cumulative mortality rate ,CRM)進(jìn)行預(yù)測(cè)。 2. 由于貸款的市值不能夠觀察，也就無(wú)法計(jì)算貸款市值的變動(dòng)率 σ 。 KMV信用監(jiān)測(cè)模型的缺陷 1. 模型的使用范圍受到了限制 ，不適用于非上市公司 2. 在現(xiàn)實(shí)中，并非所有借款企業(yè)都符合模型中資產(chǎn)價(jià)值呈正態(tài)分布的假定 3. 該模型不能夠?qū)﹂L(zhǎng)期債務(wù)的不同類(lèi)型進(jìn)行分辨 4. 該模型基本上屬于一種靜態(tài)
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