信用風險管理培訓課件(ppt 46頁)(文件)
【正文】 險價值量略高于正態(tài)分布下計算的結果 The End 演講完畢，謝謝觀看！ 。 3. 缺陷 ? 成本太高 ? 依賴基礎風險因素下的特定的隨機模型，因而面臨模型風險 ? 信用度量制模型還可以用來計算單個貸款在組合中的邊際風險貢獻量 本章要點 : ? 信用風險是指由于借款人的信用評級的變動和履約能力的變化導致其債務的市場價值變動而引起的損失可能性 ? 早期信用風險的度量方法有專家制度和ZZETA評分模型 ? 現代信用風險度量模型中，最為流行的是 KMV模型和 Credit Metrics模型。 ? 隨著組合貸款的數量增加，計算該組合信用風險的難度會越來越大，如果沒有大型計算機來幫助，人們很難能完成這樣的計算。 ? 利率事先確定的假定限制了將 KMV模型對長期貸款 (一年以上 )和其它利率敏感性工具的應用 ? 風險利差隨風險債券到期日趨向于零 ? 假設經濟狀況是靜止的 第六節(jié) 信用資產組合的 信用風險度量和管理 一、信用度量制組合模型 ? 信用度量制 (CreditMetrics)組合模型是一組用來測定信用資產組合價值和風險的分析法和數據庫。 2．缺點： （ 1）利率期限結構固定的假設不適于零息票債券和信用衍生品。 二、死亡率模型 (Mortality model) ? 該模型以貸款或債券組合以及它們在歷史上違約經歷為基礎，開發(fā)出一張表格，用該表來對信用資產一年的 邊際的死亡率 (mrginal mortality rate, MMR)及信用資產多年的 累積的死亡率 (cumulative mortality rate ,CRM)進行預測。 2. 由于貸款的市值不能夠觀察，也就無法計算貸款市值的變動率 σ 。 KMV信用監(jiān)測模型的缺陷 1. 模型的使用范圍受到了限制 ，不適用于非上市公司 2. 在現實中，并非所有借款企業(yè)都符合模型中資產價值呈正態(tài)分布的假定 3. 該模型不能夠對長期債務的不同類型進行分辨 4. 該模型基本上屬于一種靜態(tài)
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