企業(yè)并購運(yùn)作教材(文件)
【正文】 1）不需要支付大量現(xiàn)金，被稱為 “無本買賣”； l f t 股票支付 ： （ 1）并購企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu) （ 2）每股收益的變化 （ 3）每股凈資產(chǎn)的變動(dòng) （ 4）財(cái)務(wù)杠桿比率 （ 5）當(dāng)前股價(jià)水平 （ 6）當(dāng)前股息收益率 l f t 第一節(jié) 企業(yè)并購籌資 現(xiàn)金支付 的籌資方式 （ 1）增資擴(kuò)股 （ 2）金融機(jī)構(gòu)貸款 （ 3）發(fā)行企業(yè)債券 （ 4）發(fā)行認(rèn)股權(quán)證 三、并購籌資方式 l f t 第一節(jié) 企業(yè)并購籌資 股票、 混合證券 支付 的籌資方式 （ 1）發(fā)行普通股 （ 2）發(fā)行優(yōu)先股 （ 3）發(fā)行債券 三、并購籌資方式 l f t 第二節(jié) 杠桿收購 一、杠桿收購的定義 杠桿收購 (leveraged buyout， LBO)是指并購企業(yè)按照杠桿原理，使用少量自有資金，主要依靠債務(wù)資本來收購目標(biāo)公司，取得控制權(quán)后，再以目標(biāo)公司未來創(chuàng)造的現(xiàn)金流量?jī)敻督杩畹氖召彿绞健? l f t 2023年 2月 22日，京東方正式收購韓國現(xiàn)代半導(dǎo)體株式會(huì)社（ HYNIX）與韓國現(xiàn)代顯示技術(shù)株式會(huì)社（ HYDIS）與 TFTLCD業(yè)務(wù)有關(guān)的資產(chǎn)，相應(yīng)的資產(chǎn)交割手續(xù)同日亦辦理完畢。當(dāng)收購主體是目標(biāo)公司內(nèi)部管理人員時(shí)， LBO便演變?yōu)?MBO，即管理層收購。 l f t 第四節(jié) 反并購策略 目標(biāo)公司的管理層為了維護(hù)自身或公司的利益，保全對(duì)公司的控制權(quán)，采取一定的措施，防止并購的發(fā)生或挫敗已經(jīng)發(fā)生的并購行為。 l f t 二、并購整合 完全整合 控制型整合 保護(hù)型整合 共存型整合 l f t 二、并購整合 戰(zhàn)略整合 管理整合 存量資產(chǎn)整合 產(chǎn)業(yè)整合 l f t 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 01:30:5801:30:5801:30Thursday, March 23, 2023 1乍見翻疑夢(mèng)，相悲各問年。 2023年 3月 23日星期四 1時(shí) 30分 58秒 01:30:5823 March 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 :30:5801:30Mar2323Mar23 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿，留一份不足，可得無限完美。 2023年 3月 上午 1時(shí) 30分 :30March 23, 2023 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 01:30:5801:30:5801:303/23/2023 1:30:58 AM 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 :30:5801:30:58March 23, 2023 1意
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