【正文】 轉(zhuǎn)移性 高 中 低 低 中 高 隱形 資源 天保建設(shè)隱形資源豐富，但利用度不夠，也沒有將其擴(kuò)展，整體利用度還有較大提升空間。 天保建設(shè)公司地處濱海新區(qū)的核心區(qū)天津保稅區(qū)，濱海新區(qū)的快速發(fā)展以及京津冀、環(huán)渤海地區(qū)的開發(fā)開放，為公司創(chuàng)造了更為廣闊的發(fā)展空間和眾多的發(fā)展機(jī)遇，也將吸引更多的投資，集聚更多優(yōu)秀人才，這將為公司在新階段實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展提供必要的金融環(huán)境支持和人才及智力保障。整體資產(chǎn)利用度為中等。 人力 資源 初步判斷天保建設(shè)整體現(xiàn)有人力資源轉(zhuǎn)移度較高，利用度適中，對(duì)未來(lái)戰(zhàn)略擴(kuò)張有一定的支持作用 從財(cái)務(wù)資源來(lái)看：公司擁有較好的財(cái)務(wù)資源，而且具有較高的轉(zhuǎn)移性，未來(lái)如果能夠有效運(yùn)用各種融資渠道與工具，應(yīng)當(dāng)可以滿足企業(yè)發(fā)展所需 ? 目前條件下，天保建設(shè)自身資產(chǎn)收益能力不足； ? 盡管有良好的銀行信用記錄和政府政策支持，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小，但負(fù)債能力仍然有限； ? 天保建設(shè)對(duì)外的巨額擔(dān)保，有可能使公司陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。 摘自訪談 52%的員工認(rèn)為天保建設(shè)在對(duì)員工的教育和培訓(xùn)方面做得一般 。 企業(yè)依托自己的核心業(yè)務(wù)，分析現(xiàn)有的資源，確定擁有的能力。財(cái)務(wù)杠桿在收益較好的年度，可以使股東獲得的潛在報(bào)酬增加，但股東要承擔(dān)因負(fù)債增加而引起的風(fēng)險(xiǎn)；在收益不好的年度，則可能使股東潛在的報(bào)酬下降。 03 資產(chǎn)總額 1/(%) 權(quán)益乘數(shù) 247。 8% 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 281。 目 錄 □ 項(xiàng)目背景 □ 天保建設(shè)整體績(jī)效評(píng)估 □ 天保建設(shè)戰(zhàn)略管理與業(yè)務(wù)組合現(xiàn)狀分析 □ 天保建設(shè)資源與能力現(xiàn)狀分析 □ 天保建設(shè)組織體系現(xiàn)狀評(píng)估 □ 天保建設(shè)管理支持系統(tǒng)現(xiàn)狀評(píng)估 □ 結(jié)論及初步建議 √ 近年來(lái)，天保建設(shè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)總額狀況良好 20232023主營(yíng)業(yè)務(wù)收入情況 20232023利潤(rùn)總額情況 1 , 0 7 9 . 7 42 , 6 4 1 . 1 71 , 9 6 2 . 0 82 , 0 1 2 . 8 80 . 0 05 0 0 . 0 01 , 0 0 0 . 0 01 , 5 0 0 . 0 02 , 0 0 0 . 0 02 , 5 0 0 . 0 03 , 0 0 0 . 0 02023 2023 2023 2 0 0 8 ( 1 6 )數(shù)據(jù)來(lái)源：審計(jì)報(bào)告、財(cái)務(wù)部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、訪談內(nèi)容、華彩分析 1 2 1 . 53 2 4 . 2 54 2 1 . 1 76 4 9 . 5 701002003004005006007002023 2023 2023 2 0 0 8 ( 1 6 )單位：萬(wàn)元 單位：萬(wàn)元 在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)的同時(shí)，應(yīng)收帳款及占比呈下降趨勢(shì)，說(shuō)明天保建設(shè)運(yùn)營(yíng)能力有所改善 ?20232023年應(yīng)收帳款 2091792412023 2023 2023 [單位：萬(wàn)元 ] ?20232023年應(yīng)收帳款占流動(dòng)資產(chǎn)比例 1 . 8 6%1 . 2 9%2 . 2 9%2023 2023 2023數(shù)據(jù)來(lái)源：審計(jì)報(bào)告、財(cái)務(wù)部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、華彩分析 公司在成本費(fèi)用控制方面做了較大努力，也取得了就一定成績(jī)，但是公司的管理費(fèi)用、營(yíng)業(yè)費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例過(guò)大，嚴(yán)重影響了公司營(yíng)運(yùn)能力 的提高 數(shù)據(jù)來(lái)源：審計(jì)報(bào)告、財(cái)務(wù)部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、訪談內(nèi)容、華彩分析 2023年成本費(fèi)用利潤(rùn)率 1 7 . 2 %8 . 5 %2 4 . 2 % 1 3 . 0 % 1 5 % 1 0 % 5 %0%5%10%15%20%25%30%優(yōu)秀值 良好值 平均值 較差值天保建設(shè)： % 20232023年三項(xiàng)費(fèi)用占比 公司的成本費(fèi)用利潤(rùn)率處于行業(yè)優(yōu)秀水平 2 0 . 6 %3 9 . 2 %4 7 . 2 %2023 2023 2023公司的三項(xiàng)費(fèi)用占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比利過(guò)大 最近幾年的管理費(fèi)用據(jù)高不下，是影響公司的運(yùn)營(yíng)能力提高的一個(gè)重要原因 數(shù)據(jù)來(lái)源：審計(jì)報(bào)告、財(cái)務(wù)部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、訪談內(nèi)容、華彩分析 20232023年管理費(fèi)用 3 4 . 0 6 %1 6 . 8 8 %3 0 . 7 3 %01002003004005006007002023 2023 20230%5%10%15%20%25%30%35%40%管理費(fèi)用 占比三項(xiàng)費(fèi)用中主要是公司的管理費(fèi)用較高，在三項(xiàng)費(fèi)用中所占比例在 7080%左右，說(shuō)明公司的運(yùn)營(yíng)管理水平亟待加強(qiáng)。 ◆ 業(yè)務(wù)產(chǎn)品 : 主要從事保稅區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及國(guó)內(nèi)外各類工程建設(shè)項(xiàng)目的咨詢與工程項(xiàng)目管理。 戰(zhàn)略重組 天保建設(shè)現(xiàn)狀 ?公司性質(zhì) ?股權(quán)結(jié)構(gòu) ?發(fā)展戰(zhàn)略 ?業(yè)務(wù)組合 ?運(yùn)營(yíng)模式 ?經(jīng)營(yíng)狀況 ?資源能力 ?組織管理 ?…… ? 資源與能力不足； ?業(yè)務(wù)體系不清晰； ?非核心業(yè)務(wù)過(guò)多地?cái)D占資源 ? 有潛力的業(yè)務(wù)得不到資源支持 ? 整體發(fā)展方向、投資導(dǎo)向不明 發(fā)展乏力，無(wú)法支 撐使命與愿景實(shí)現(xiàn) ? 業(yè)務(wù)重新劃分和組合 ? 明確各業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略定位 ? 資源優(yōu)先向潛力業(yè)務(wù)傾斜 ? 明確公司未來(lái)戰(zhàn)略路徑 獲取成長(zhǎng)動(dòng)力 實(shí)現(xiàn)公司使命 在這一關(guān)鍵時(shí)期，天保建設(shè)勢(shì)必面臨戰(zhàn)略轉(zhuǎn)折點(diǎn)，因此，公司需要對(duì)自身進(jìn)行審視與研判 當(dāng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)折點(diǎn)來(lái)臨這一時(shí)刻，企業(yè)無(wú)論在發(fā)展戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)模式，還是資源配置、核心能力、管理機(jī)制上，都將產(chǎn)生新、舊交替，是一個(gè)量變到質(zhì)變的過(guò)程。 重組后天保建設(shè)公司的使命與任務(wù) 為了進(jìn)一步加快保稅區(qū)發(fā)展，管委會(huì)與天?？毓深I(lǐng)導(dǎo)研究決定，整合資源，重組天保建設(shè)公司，以更好的完成 區(qū)域配套商業(yè)和生活設(shè)施的建設(shè)任務(wù) – 近期，啟動(dòng)白領(lǐng)公寓、 D塊塊鄰湖商業(yè)、商業(yè)寫字樓的開發(fā)建設(shè) – 將來(lái)，隨著區(qū)域的發(fā)展，不斷開發(fā)新的項(xiàng)目 – 支撐控股公司進(jìn)入 500強(qiáng)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。 ◆ 資產(chǎn)總額： 截止至 2023年 6月 31日 資產(chǎn)總額為 。 目前，投資、建設(shè)項(xiàng)目主要有。 20232023年?duì)I業(yè)費(fèi)用 20232023年財(cái)務(wù)費(fèi)用 8 . 0 0 %2 . 0 0 %01020304050607080901002023 20230%1%2%3%4%5%6%7%8%9%營(yíng)業(yè)費(fèi)用 占比4 . 7 7 %1 . 2 3 %8 . 4 9 %0204060801001201401601802023 2023 20230%1%2%3%4%5%6%7%8%9%財(cái)務(wù)費(fèi)用 占比說(shuō)明： 2023年報(bào)表中沒有營(yíng)業(yè)費(fèi)用這一項(xiàng) 公司的 庫(kù)存過(guò)高，是影響天保建設(shè)運(yùn)營(yíng)能力的另一個(gè)重要原因 2 , 6 4 18 , 8 4 89 , 8 8 51 1 , 3 5 91 , 9 6 21 , 0 8 02023 2023 2023主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 存貨 819% 占比 374% 579% 0 . 0 40 . 0 20 . 0 22023 2023 2023?20232023年存貨周轉(zhuǎn)率 存貨過(guò)高，會(huì)影響公司的資金周轉(zhuǎn)率，同時(shí)也會(huì)加重企業(yè)財(cái)務(wù) 費(fèi)用，未來(lái)重點(diǎn)解決這一問(wèn)題 數(shù)據(jù)來(lái)源：審計(jì)報(bào)告、財(cái)務(wù)部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、內(nèi)部訪談、華彩分析 從公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來(lái)看公司的資產(chǎn)質(zhì)量都是比較差的，運(yùn)營(yíng)能力水平 亟待加強(qiáng) 數(shù)據(jù)來(lái)源：審計(jì)報(bào)告、財(cái)務(wù)部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、訪談內(nèi)容、華彩分析 0 . 60 . 30 . 80 . 20%10%20%30%40%50%60%70%80%90%優(yōu)秀值 良好值 平均值 較差值天保建設(shè)： 2023年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 20232023年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0 . 0 40 . 0 70 . 0 12023 2023 202320232023年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0 . 0 90 . 1 00 . 0 42023 2023 2023天保建設(shè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率甚至達(dá)不到 2023年國(guó)企房地產(chǎn)系統(tǒng)較差值 ，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率水平也較低 近年來(lái)，雖然天保建設(shè)的國(guó)有資產(chǎn)保值增值率和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率遠(yuǎn)低于國(guó)企房地產(chǎn)系統(tǒng)的平均水平，說(shuō)明公司的發(fā)展能力有待提高 截止 2023年，公司國(guó)有資產(chǎn)保值增值率低于國(guó)企平均水平（ %） 截止 2023年，公司總資產(chǎn)增長(zhǎng)率遠(yuǎn)低于國(guó)企的平均水平（ %） 天保建設(shè) 實(shí)際值 優(yōu)秀值 良好值 平均值 資料來(lái)源：公司財(cái)務(wù)報(bào)表及統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、內(nèi)部訪談，內(nèi)部資料、調(diào)查問(wèn)卷、華彩分析 注： 2023年國(guó)企績(jī)效考核標(biāo)準(zhǔn)參照全國(guó)國(guó)有企業(yè)房地產(chǎn)全行業(yè)數(shù)據(jù)； % % % % 天保建設(shè) 實(shí)際值 優(yōu)秀值 良好值 平均值 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)和贏利能力的不斷提升，使天保建設(shè)的利潤(rùn)也得以快速增長(zhǎng) 3 8 . 9 4 %1 4 4 . 6 1 % 2 5 . 7 1 %39%0 . 0 05 0 0 . 0 01 , 0 0 0 . 0 01 , 5 0 0 . 0 02 , 0 0 0 . 0 02 , 5 0 0 . 0 03 , 0 0 0 . 0 02023 2023 2023 2 0 0 8 ( 1 6 )億元 5 0 . 0 0 %0 . 0 0 %5 0 . 0 0 %1 0 0 . 0 0 %1 5 0 . 0 0 %2 0 0 . 0 0 %主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 凈利潤(rùn) 主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率2023年天保建設(shè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入年均增長(zhǎng)率達(dá)到%，凈利潤(rùn)年均增長(zhǎng)率達(dá)到 99% 38%62%56%52%2023 2023 2023 2 0 0 8 ( 1 6 )天保建設(shè)的毛利率水平處于較高水平 ,毛利率年均增長(zhǎng)率達(dá)到 % 數(shù)據(jù)來(lái)源：審計(jì)報(bào)告、財(cái)務(wù)部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、玻纖行業(yè)報(bào)告、華彩分析 20232023年盈利情況 20232023年毛利率情況 由于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)和 贏利，所有者權(quán)益持續(xù)增加 5 , 8 3 0 5 , 9 1 35 , 1 1 86 , 4 0 02023 2023 2023 2 0 0 8 ( 1 6 )數(shù)據(jù)來(lái)源：審計(jì)報(bào)告、財(cái)務(wù)部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、華彩分析 20232023所有者權(quán)益變化 天保建設(shè)的現(xiàn)金流最近幾年一直比較緊張，而且很不穩(wěn)定 ?現(xiàn)金流量情況（ 2023 2023） ?現(xiàn)金余額狀況（ 20232023） 6 , 8 1 52 0 , 7 7 17 , 6 3 41 0 , 9 0 24 , 0 2 71 1 , 8 3 73 , 6 9 02 1 , 5 8 42023 2023 2023 2 0 0 8 ( 1 6 )：現(xiàn)金流入 ：現(xiàn)金流出 4581 , 3 9 31 , 2 7 81 , 0 5 62023 2023 2023 2 0 0 8 ( 1 6 )數(shù)據(jù)來(lái)源：審計(jì)報(bào)告、財(cái)務(wù)