不確定性分析及風(fēng)險(xiǎn)決策(文件)
【正文】 0，即如下圖所示：為一直線方程。 解：（二） 三因素敏感性分析 對(duì)于三因素，可以表示為一組臨界曲線族。 i下降， NAV0的區(qū)域擴(kuò)大。 無(wú)歷史數(shù)據(jù) ,根據(jù)經(jīng)驗(yàn) ,選取最可能的分布函數(shù)類(lèi)型和參數(shù)。該部門(mén)現(xiàn)在預(yù)測(cè)一種 PVC管材新產(chǎn)品的銷(xiāo)售額為 8百萬(wàn)元，假設(shè)實(shí)際銷(xiāo)售額的概率分布為正態(tài)分布 ,請(qǐng)計(jì)算 95%置信區(qū)間的第一年銷(xiāo)售額,并計(jì)算銷(xiāo)售額落在 7百萬(wàn)至 9百萬(wàn)之間的概率。設(shè)以 x表示隨機(jī)變量， P(x)表示該隨機(jī)變量可能出現(xiàn)的概率，則期望值 E(X)可按下式計(jì)算：二、期望值和標(biāo)準(zhǔn)差 例題 59 某項(xiàng)目的投資決策有兩個(gè)方案：方案一就是大規(guī)模生產(chǎn)方案，該方案在沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況下可獲凈現(xiàn)值 3000萬(wàn)元；在有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況下凈現(xiàn)值變?yōu)?500萬(wàn)元。解：對(duì)于大規(guī)模方案的凈現(xiàn)值：E(X)＝ 3000＝ 2125萬(wàn)元對(duì)于小規(guī)模方案的凈現(xiàn)值：E(X)＝ 1800+1300＝ 1675萬(wàn)元根據(jù)期望值最大準(zhǔn)則，應(yīng)該選擇大規(guī)模方案。2. 標(biāo)準(zhǔn)差 隨機(jī)變量的離散程度：X—— 期望值。（甲乙兩方案比較）： ① 方案甲 E(X)大，標(biāo)準(zhǔn)差小，方案甲有利； ② 方案甲 E(X)小、標(biāo)準(zhǔn)差大，方案乙有利； ③ 方案甲 E(x)大，標(biāo)準(zhǔn)差大；或方案乙期望值 E(X)小、標(biāo)準(zhǔn)差小，則兩方案取舍比較困難。試以 95%的置信度（即風(fēng)險(xiǎn)率不超過(guò) 5%），選擇項(xiàng)目。400 萬(wàn)元，即（ 1216萬(wàn)元，2784萬(wàn)元），（方案甲的凈現(xiàn)值在 1216萬(wàn)元與 2784萬(wàn)元之間的可能性為 95%）。一、風(fēng)險(xiǎn)決策的原則 （一） 優(yōu)勢(shì)原則 如方案 A總是優(yōu)于方案 B，則稱(chēng) A為優(yōu)勢(shì)方案， B為劣勢(shì)方案，應(yīng)予以排除。（四） 最大可能原則 若某一狀態(tài)發(fā)生的概率顯著大于其它狀態(tài)，則可根據(jù)該狀態(tài)下個(gè)方案的技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行決策（五） 滿意原則 對(duì)于復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)決策，往往難以找出最佳方案。 當(dāng)可以判斷未來(lái)情況的取值，但不能判斷其發(fā)生概率時(shí)，采用此方法。（二） 中庸決策法 基本思想是傾向于中間的方案，認(rèn)為中間的方案發(fā)生的概率最大。估計(jì)各方案最壞的可能取值，選取其中最大者。 4 選擇最大后悔值最小的方案為最優(yōu)方案。三、風(fēng)險(xiǎn)決策 若已知將來(lái)各種情況發(fā)生的概率，可采用風(fēng)險(xiǎn)決策方法進(jìn)行方案選擇。當(dāng)采用投資方案時(shí)，擬建項(xiàng)目的壽命周期為 3年，收益率為 10%，有關(guān)的損益情況列于表。兩種方案的損益表解：見(jiàn)下圖。解： 由上表可知，方案 1的期望值最大，為 65萬(wàn)元，但方差較大，穩(wěn)定性差。此函數(shù)在統(tǒng)計(jì)方面應(yīng)用范圍廣泛（包括假設(shè)檢驗(yàn)）。NORMSINV(z) 返回標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)累積分布函數(shù)的反函數(shù)。語(yǔ)法 STANDARDIZE(x,mean,standard_dev)演講完畢，謝謝觀看！。同 NORMINV(z,0,1)。該分布的平均值為 0，標(biāo)準(zhǔn)偏差為 1。 對(duì)方案的最終選擇，應(yīng)綜合各方面的因素，最終由決策者綜合做出抉擇。 例題 515 某化工企業(yè)需要從四個(gè)相互排斥的方案中選擇一個(gè)方案，各方案的凈現(xiàn)值及其可能發(fā)生的概率等列于下表。設(shè) “有競(jìng)爭(zhēng) ”和 “無(wú)競(jìng)爭(zhēng) ”狀態(tài)發(fā)生的概率分別為 。例題 514 已知某項(xiàng)目決策有 “投資 ”和 “不投資 ”兩個(gè)方案。試分別使用樂(lè)觀決策法、中庸決策法、悲觀決策法和后悔值法選擇最優(yōu)方案。決策步驟： 1 列出市場(chǎng)各種情況下的最高獲利值。則： 選取 Ei最大的方案 i。二、不確定型決策式中 Ei 方案的期望值； xi 方案的最樂(lè)觀獲利值； yi 方案的最悲觀獲利值； α 樂(lè)觀系數(shù)， 0α1，一般取 。即制定一個(gè)足夠滿意的目標(biāo)值，將各種可選方案在不同狀態(tài)下的損益值與此目標(biāo)值相比較。第五節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)決策（二） 期望值原則 收益指標(biāo)，則應(yīng)選擇期望值大的方案； 成本費(fèi)用指標(biāo)，則應(yīng)選擇期望值小的方案。三、模擬分析 蒙特卡羅法 模擬分析就是利用計(jì)算機(jī)模擬技術(shù)，對(duì)項(xiàng)目的不確定因素進(jìn)行模擬，通過(guò)抽取服從項(xiàng)目不確定因素分布的隨機(jī)數(shù)，計(jì)算分析項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)，從而得出項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)的概率分布，以提供項(xiàng)目不確定因素對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)指標(biāo)影響的全面情況。600 萬(wàn)元，即（ 2824萬(wàn)元，5176萬(wàn)元），（方案甲的凈現(xiàn)值在 2824萬(wàn)元與 5167萬(wàn)元之間的可能性為 95%）。 例題 511 某項(xiàng)目有兩個(gè)方案可供選擇。標(biāo)準(zhǔn)差大的方案，風(fēng)險(xiǎn)也大，是不利方
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