交通建設(shè)項(xiàng)目不確定性分析(文件)
【正文】 28374 24129 19884 15639 11394 7149 2904 1341 5586 產(chǎn)品 價(jià)格 10725 5195 335 5864 11394 16924 22453 27983 33513 第 3節(jié) 交通建設(shè)項(xiàng)目敏感性分析 交通運(yùn)輸學(xué)院 繪敏感性分析圖 0 10% 5% 15% 5% 10% 15% 產(chǎn)品價(jià)格 經(jīng)營成本 投資額 1 NPV 由圖中曲線斜率可知，價(jià)格變動(dòng)對 NPV影響最大，經(jīng)營成本次之，投資額影響最小。 第 3節(jié) 交通建設(shè)項(xiàng)目敏感性分析 交通運(yùn)輸學(xué)院 在臨界線上， NPV=0。 缺點(diǎn)： 。 實(shí)踐表明，對于不同的技術(shù)方案其各個(gè)不確定因素發(fā)生相對變動(dòng)的概率是不同的。 為此，還需要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)和不確定條件下的投資分析，即概率分析。注意：所選取的幾個(gè)不確定因素應(yīng)是互相獨(dú)立的。 。 第 4節(jié) 交通建設(shè)項(xiàng)目概率分析 交通運(yùn)輸學(xué)院 三、隨機(jī)現(xiàn)金流的概率描述 一個(gè)項(xiàng)目在不確定性情況下，其凈現(xiàn)金流即為隨機(jī)現(xiàn)金流。 年份 狀態(tài) A P=1/6 狀態(tài) B P=2/3 狀態(tài) C P=1/6 0 1 2 3 4 5 100 50 50 50 50 50 120 45 45 45 45 45 150 30 30 30 30 30 第 4節(jié) 交通建設(shè)項(xiàng)目概率分析 交通運(yùn)輸學(xué)院 解 1: E(y0)=100*1/6120*2/3150*1/6=365/3 E(y1)=50*1/6+45*2/3+30*1/6=130/3 E(y2)= E(y3)= E(y4)= E(y5)=130/3 E(NPV)=365/3+130/3(P/A,10%,5)= (萬 ) 解 2: NPVA=100+50(P/A,10%,5)=(萬 ) NPVB=120+45(P/A,10%,5)=(萬 ) NPVC=150+30(P/A,10%,5)=(萬 ) 則 E(NPV)=PANPVA + PBNPVB + PCNPVC=(萬 )0 故項(xiàng)目可行。設(shè)項(xiàng)目壽命期 n為常數(shù)，凈現(xiàn)金流時(shí)間序列為 yt={y0 ,y1, y2, y3,…, y n}，設(shè) yt的各離散數(shù)值為 yt1 ， yt2， … ， ytm，對應(yīng)發(fā)生的概率分別為 P1， P2， … ，且： jmjtjtttmmttmjjjttmjttjPyEyyDyPyPyPyyEyEyP???????????????211111)]([)(:..)()(1的方差為的期望值則第 4節(jié) 交通建設(shè)項(xiàng)目概率分析 交通運(yùn)輸學(xué)院 隨機(jī)凈現(xiàn)值的計(jì)算公式為 ?? ??? nt tt iEyNPV 0 0 )1(根據(jù)各年凈現(xiàn)金流量 yt(t=0， 1， 2， … ， n)的期望值 ,可求得 NPV的期望值。假若采用凈現(xiàn)值為目標(biāo)值，則一種方法是，將各年凈現(xiàn)金流量所包含的各不確定因素在各可能情況下的數(shù)值與其概率分別相乘后再相加，得到各年凈現(xiàn)金流量的期望值，然后求得凈現(xiàn)值的期望值。 ，即概率。 二、概率分析的步驟與方法： 1. 列出各種欲考慮的不確定因素。很顯然，前一個(gè)因素給技術(shù)方案帶來的影響會很大，而后一個(gè)因素的影響就很小。 。 0 20% 10% 30% 10% 20% 30% 5 10 15 y=+ 虧損 盈利 第 3節(jié) 交通建設(shè)項(xiàng)目敏感性分析 交通運(yùn)輸學(xué)院 敏感性分析評價(jià)： 優(yōu)點(diǎn)： ，步驟明確 。 第 3節(jié) 交通建設(shè)項(xiàng)目敏感性分析 交通運(yùn)輸學(xué)院 四 、雙因素敏感性分析 雙因素敏感性分析是在其它因素不變的情況下，考慮兩個(gè)因素同時(shí)變化對經(jīng)濟(jì)指標(biāo)所產(chǎn)生的影響，以判斷方案的風(fēng)險(xiǎn)情況。 NPV= K+(BC)(P/A,10%,10)(P/F,10%,1)+L(P/F,10%,11) = 15000+4600(P/A,10%,10)(P/F,10%,1)+2023(P/F,10%,11) =15000+26394 = 11394(萬 )0。范圍 177。由于對未來影響經(jīng)濟(jì)環(huán)境的某些因素把握不大，投資額、經(jīng)營成本和產(chǎn)品價(jià)格均有可能在 177。計(jì)算各不確定因素在可能的變動(dòng)范圍內(nèi)發(fā)生不同幅度變動(dòng)所導(dǎo)致的方案經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)的變動(dòng)結(jié)果，建立起一一對應(yīng)的數(shù)量關(guān)系，并用圖或表的形式表示出來。 外匯匯率。 經(jīng)營成本（變動(dòng)成本） 。 投資額 。 第 3節(jié) 交通建設(shè)項(xiàng)目敏感性分析 交通運(yùn)輸學(xué)院 二、 敏感性分析的目的 ● 通過對多方案敏感性大小的比較，區(qū)別敏感性強(qiáng)或敏感性弱的方案，選出敏感性小的方案為項(xiàng)目規(guī)劃方案 。 第 2節(jié) 交通建設(shè)項(xiàng)目盈虧平衡分析 交通運(yùn)輸學(xué)院 一、 敏感性分析 (Sensitivity Analysis) 敏感性分析是分析各種不確定性因素變化一定幅度時(shí)，對方案經(jīng)濟(jì)效果的影響程度。 第 2節(jié) 交通建設(shè)項(xiàng)目盈虧平衡分析 交通運(yùn)輸學(xué)院 對盈虧平衡分析法的簡評 優(yōu)點(diǎn) １、分析簡單明了 。???????
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