eva概念及管理知識(文件)
【正文】 96年 總市值 $1345 投入資本 104 市場增加值 $1241 總市值 $1355 投入資本 1879 市場增加值 ($524) 結論 : 可口可樂和通用汽車的市值相當，但通用汽車比可口可樂多投資了 1775億美元。可以在很大程度上緩解因委托－代理關系而產生的道德風險和逆向選擇。 2023/2/26 21 田莉 目標 $ Bonus EVA ? 業(yè)績目標 要點 : ? 上不封頂，下不保底 ? 獎金庫 ? 目標自我調整 ? 更大的激勵力度 ? 目標可反映 : ? 統(tǒng)一的改進程度 ? 競爭對手改進程度 ? 市場預測 激勵制度： 將薪水與 EVA緊密聯(lián)系起來 2023/2/26 22 田莉 EVA的分析方法 市場價值 未來現(xiàn)金 流的現(xiàn)值 未來 EVA 的現(xiàn)值 當前 EVA 的現(xiàn)值 投入資本 未來增長價值 （ Future Growth Value, FGV) 當前營運價值 （ Current Operation Value, COV) 2023/2/26 23 田莉 舉例：用 EVA看 市場價值 108億 未來 EVA 的現(xiàn)值 105億 當前 EVA的現(xiàn)值 3億 資料來源：《商業(yè)周刊》， 1998年 12月 14日 我們可以從 105億的 FGV倒推出 amazon在未來 10年所需增長速度： %！相應地銷售額要從 1998年的 到 10年后的 630億！ 1997年，美國圖書零售額是118億，假如每年增長 3%，10年后只能到 160億的規(guī)模，遠遠小于 amazon的“銷售額”??！ 2023/2/26 24 田莉 Stern Stewart公司 ? 是 EVA的商標持有人，是最重要的 EVA推動著 ? 從 1983年至今，已有 300多家公司客戶，分布的各個行業(yè)，客戶公司銷售收入超過 4000億美元（ 1996年） ? 已對 19個國家的上市公司進行了排名，成為廣受關注的新興排行榜 ? Journal of Applied Corporate Finance《應用公司財務季刊》 ? 全球共 12個分公司， 4個代表處， 200余職員 ? ? 公司著作《 EVA如何為股東創(chuàng)造財富》中文板已出版 2023/2/26 25 田莉 演講完畢，謝謝觀看！ 。 ? 正確的激勵制度的建立和實施是落實 EVA的最關鍵的制度保障。 ? 經(jīng)營者的獎勵是他為所有者創(chuàng)造的增量價值的一部分。最主要的貢獻是會計調整。 2023/2/26 4 田莉 那么，以現(xiàn)金流為指標又如何呢？ ? 現(xiàn)金流固然與價值緊密相關，
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