eva在中國是否能夠創(chuàng)造價值(文件)
【正文】 97年主營業(yè)務(wù)連續(xù)虧損， 1998年 6月其股票被“ ST” ； ? 199 99年系列重組，持續(xù)盈利，首家“扭虧摘帽”的 ST公司，被譽為“行業(yè)的標(biāo)兵，重組的楷?！?“通機模式”； ? 199 99年，利用在美國子公司從事關(guān)聯(lián)交易，違規(guī)確認(rèn)代銷收入，虛構(gòu)利潤， 2023年獲得增發(fā)新股資格，更名為“縱橫國際”； ? 2023年 7月 18日終于姍姍公布了 01年報，每股虧損 0、 9993元，再次被“ ST” ； ? 202 02年不得不壞賬準(zhǔn)備沖銷以前年度虛構(gòu)的利潤，創(chuàng)造“特殊計提” 對應(yīng)收帳款全額計提壞帳準(zhǔn)備； ? 遺憾的是，對于這樣的“盈余管理”， EVA評價模式失靈了。 22 解析 EVA—— EVA的局限性 ? 子公司和部門的業(yè)績計量問題及可能的解決方案 ? （ 1） 充分利用價值動因 （ Value driver） ； ? （ 2） 用部門團體的業(yè)績水平代替各個部門的業(yè)績水平； ? （ 3） 將部門 EVA的一定比例與其他相關(guān)部門的業(yè)績掛鉤； ? （ 4） 利用作業(yè)成制度 （ Activity Based Costing, ABC） 。 使支出的稅金與該年度公司實際欠稅相近 經(jīng)營租賃 租賃付款額的現(xiàn)值資本化 含有利息 ， 視同債務(wù) 營業(yè)外收支 支出加回凈利潤 ， 收入沖減凈利潤 意外和偶然產(chǎn)生的非經(jīng)營性收支 通貨膨脹 按物價水平調(diào)整 剔除通貨膨脹因素 18 EVA的計算過程（一） ? 調(diào)整一：調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表，計算總資本（含債務(wù)性、權(quán)益性資本） 股東權(quán)益 + 少數(shù)股東權(quán)益 遞延稅項貸方余額（借方余額則為負(fù)值） 針對權(quán)益的調(diào)整 + 累計商譽攤銷 各種備抵（準(zhǔn)備）金額 研發(fā)費用資本化 + 短期借款 針對負(fù)債的調(diào)整 長期借款 一年內(nèi)到期的長期借款 = 總資本（含債務(wù)性、權(quán)益性資本） 19 EVA的計算過程（二） ? 調(diào)整二：調(diào)整利潤表，計算經(jīng)營凈利潤 凈利潤（稅后利潤） + 利息費用 少數(shù)股東損益 商譽攤銷額 遞延稅項貸方余額的增加 其他備抵（準(zhǔn)備）余額的增加 資本化被已費用化的研發(fā)支出 — 資本化研發(fā)支出在本期的攤銷額 = 經(jīng)營凈利潤 20 解析 EVA—— EVA紅利計劃 ? 首先 ，根據(jù)同行業(yè)的平均紅利水平確定本公司的目標(biāo)紅利，作為固定激勵的部分。 13 解析 EVA—— 4個 M ? 評價指標(biāo)（ Measurement） ? 管理體系（ Management） ? 激勵制度（ Motivation） ? 理念體系（ Mindset） 14
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