【正文】 數碼等沃爾瑪，山姆會員店，神州數碼等110案例案例 5：任天堂和索尼：任天堂和索尼p 任天堂任天堂 成立于成立于 1889年，前身是生產和制作花年，前身是生產和制作花牌的小作坊；牌的小作坊； 70年代全球興起電子熱，公司開始向年代全球興起電子熱，公司開始向電子娛樂轉型，進入新發(fā)展時代；電子娛樂轉型，進入新發(fā)展時代； 80年代中進入高速發(fā)展期，在年代中進入高速發(fā)展期，在 12年里年里賣出了賣出了 10億億 個游戲軟件，任天堂紅白個游戲軟件，任天堂紅白機包風靡世界；機包風靡世界； 經典游戲：超級瑪利，魂斗羅，俄羅經典游戲：超級瑪利，魂斗羅，俄羅斯方塊，小蜜蜂，忍者神龜，吞食天斯方塊，小蜜蜂，忍者神龜，吞食天地地 ………… 山內溥()111案例案例 5：任天堂和索尼：任天堂和索尼p 任天堂任天堂 成功的關鍵成功的關鍵 ：： 在市場競爭壓力較小時，選取少部分獨立游戲開發(fā)在市場競爭壓力較小時，選取少部分獨立游戲開發(fā)商作為合作伙伴，并向它們收取高額的特許權使用商作為合作伙伴，并向它們收取高額的特許權使用費，對它們進行直接而又嚴密的資源控制。商業(yè)巨頭索尼公司也開始覬覦電子游戲這塊大蛋糕，伺機進入。 企業(yè)與合作廠商間關系不牢固114案例案例 5：任天堂和索尼：任天堂和索尼p 索尼的進入索尼的進入 索尼以此為突破口，采取一種新的商業(yè)模式索尼以此為突破口，采取一種新的商業(yè)模式，主要措施如下：，主要措施如下：—— 放棄對游戲開發(fā)商的直接控制，給予它們自由開放棄對游戲開發(fā)商的直接控制，給予它們自由開發(fā)的權利；發(fā)的權利；—— 大幅降低權利金和委托制造費，首批生產量底限大幅降低權利金和委托制造費，首批生產量底限降為降為 5000本，對軟件發(fā)售數目沒有特別限制。 115案例案例 5：任天堂和索尼：任天堂和索尼價值獲取各種游戲愛好者游戲設計和制造商挖掘與創(chuàng)造需求價值分配價值創(chuàng)造技術創(chuàng)新與變革可持續(xù)競爭優(yōu)勢價值鏈價值鏈定位業(yè)務創(chuàng)新嚴格刷選和控制合作者任天堂的商業(yè)模式116商業(yè)模式類型小結商業(yè)模式類型小結p 上述三種類型的商業(yè)模式上述三種類型的商業(yè)模式 不是獨立存在不是獨立存在 的，的，滿足顧客需求，實施業(yè)務創(chuàng)新以及選擇競合滿足顧客需求，實施業(yè)務創(chuàng)新以及選擇競合模式至始至終都是企業(yè)商業(yè)模式運作過程中模式至始至終都是企業(yè)商業(yè)模式運作過程中需要考慮的三個方面，但是在不同的階段，需要考慮的三個方面，但是在不同的階段，其中某一方面的作用會顯得更加突出。120技術創(chuàng)新與商業(yè)模式演進技術創(chuàng)新與商業(yè)模式演進p 商業(yè)模式一旦變得穩(wěn)定，就會陷入自身獨有商業(yè)模式一旦變得穩(wěn)定，就會陷入自身獨有的解決問題的軌跡中，的解決問題的軌跡中， 逐漸變得僵化、缺逐漸變得僵化、缺乏靈活性。有需求的方式來調整商業(yè)模式。130藍海戰(zhàn)略藍海戰(zhàn)略價值價值 創(chuàng)新創(chuàng)新只重價值不重創(chuàng)新，只能改善價值不能出類拔萃全力提升買方和企業(yè)自身的價值只重創(chuàng)新不重價值，只能自我陶醉不能克敵制勝131藍海戰(zhàn)略藍海戰(zhàn)略用戶價值用戶價值企業(yè)價值企業(yè)價值效用效用價格價格成本成本通過剔除和減少產通過剔除和減少產業(yè)競爭比拼元素節(jié)業(yè)競爭比拼元素節(jié)約企業(yè)成本約企業(yè)成本價值創(chuàng)新只有把創(chuàng)新與效用、價格、成本整合才創(chuàng)造價值如果創(chuàng)新不能植根于價值之中，創(chuàng)新就是 “找死 ”通過增加和創(chuàng)造通過增加和創(chuàng)造新的產業(yè)關鍵元新的產業(yè)關鍵元素提升用戶價值素提升用戶價值用戶的價值是消費用戶的價值是消費產品或服務所獲得產品或服務所獲得的效用與成本（價的效用與成本（價格）之間的比較格）之間的比較 企業(yè)的價值是產企業(yè)的價值是產品或服務的價格品或服務的價格與成本的比較與成本的比較 創(chuàng)業(yè)板上市天使投資私募創(chuàng)業(yè)投資中小板上市持續(xù)證券融資 /并購企業(yè)集團回購 /LBO分拆上市主板上市企業(yè)集團階段企業(yè)集團階段 :業(yè)務板塊組合業(yè)務板塊組合風格、金融策風格、金融策略與風險管理略與風險管理起步階段 : 創(chuàng)業(yè)模式試驗 /成形 , 創(chuàng)業(yè)融資。投公司評判創(chuàng)業(yè)企業(yè)是否值得投資的重要標準之一。盈利模式，即企業(yè)如何盈利。相關者的交易結構。l 商業(yè)模式解決的是企業(yè)戰(zhàn)略中怎么做的問題，是連接客商業(yè)模式解決的是企業(yè)戰(zhàn)略中怎么做的問題，是連接客戶價值與投資價值的橋梁。l 隨著商業(yè)環(huán)境變化，商業(yè)模式需要調整：隨著商業(yè)環(huán)境變化，商業(yè)模式需要調整： 商業(yè)模式構想商業(yè)模式構想 →→ 試驗試驗 /測試測試 →→ 成型成型 /復制復制 →→ 演化演化 →→ 重構重構實現價值提升價值 經營價值發(fā)掘價值商業(yè)模式設計 /優(yōu)化通過股權交易實現價值：上市，被并購 …管理執(zhí)行競爭策略 , 投資計劃 , 融資籌劃制定商業(yè)計劃商業(yè)模式構想 → 試驗 →確定 → 復制→ 重構項目投融資定位市場 /客戶 /業(yè)務一本專門介紹商業(yè)模式的雜志預期投資價值關鍵資源能力業(yè)務系統(tǒng)盈利模式商業(yè)計劃 /現金流結構市場 /客戶/價值定位完整的商業(yè)模式體系包括資源能力結構、業(yè)務系統(tǒng)、盈利模式完整的商業(yè)模式體系包括資源能力結構、業(yè)務系統(tǒng)、盈利模式和現金流結構等四個方面。定位企業(yè)戰(zhàn)略選擇的結果，對客戶需求及時準確把握和對行業(yè)的精準定位是，對客戶需求及時準確把握和對行業(yè)的精準定位是商業(yè)模式設計的起點。的凈現金流入。交易組織形式、利益分配和風險承擔約定。企業(yè)自身的收益來源、方式和結構。? 商業(yè)模式優(yōu)秀的企業(yè)，具有三高三低特征：商業(yè)模式優(yōu)秀的企業(yè)，具有三高三低特征： 高收入增長率，高資產利用效率，高投入資本收益高收入增長率，高資產利用效率，高投入資本收益；低固定資產投入，低運營成本，低持續(xù)經營風；低固定資產投入，低運營成本，低持續(xù)經營風險。包括：(1) 善用存量資源善用存量資源 /能力能力 (資產資產 , 技術技術 , 人才人才 , 能力能力 , 網網絡渠道絡渠道 …) 避重就輕避重就輕 , 聚眾自輕聚眾自輕 , 舉重若輕。 避重就輕避重就輕 , 舉重若輕舉重若輕 , 加快發(fā)展速度加快發(fā)展速度 , 提高經營效率。 l 現值現值 將來值將來值 把當前巨大投資把當前巨大投資 (現值現值 )轉化為未來長期小規(guī)模現轉化為未來長期小規(guī)?，F金流出金流出 (將來值將來值 )，或者以未來預期收益的付出交，或者以未來預期收益的付出交換當前巨大投資支出。包括固定收益證。投入資本收益率維持在較高水平。分攤、風險分散、收益分享合約。加快發(fā)展速度，形成競爭壁壘，增強融資能力?？礉q期權可以抓住資產價格未來可能上升的機會。看跌期權的持有人將獲得執(zhí)行價格。l 企業(yè)的本質是利益相關者的合約集合，不是企業(yè)企業(yè)的本質是利益相關者的合約集合，不是企業(yè)自身的有形資產構成。l 期權是解決商業(yè)環(huán)境不確定下、利益相關者利益期權是解決商業(yè)環(huán)境不確定下、利益相關者利益分歧、價值創(chuàng)造和價值分享的獨特的商業(yè)智慧和分歧、價值創(chuàng)造和價值分享的獨特的商業(yè)智慧和有效技術。形成競爭壁壘，加快發(fā)展速度，增強融資能力。 例如，廣告，關鍵設備投資，渠道交換例如，廣告，關鍵設備投資，渠道交換 …… 吸引掌控吸引掌控關鍵資源能力的利益相關者，獲取關鍵資源能力的利益相關者，獲取 /利用關鍵資源利用關鍵資源能力。美的電器 %，海爾，海爾%。公司。格力多年保持 20%左右的左右的 ROE。投資價值 =初始投資 +l 小企業(yè)是否可以在央視做廣告？小企業(yè)是否可以在央視做廣告？l 某戶外運動鞋企業(yè)如何解決設計水平、制造能力和銷某戶外運動鞋企業(yè)如何解決設計水平、制造能力和銷售渠道問題？售渠道問題？l 某管理協同軟件公司如何解決收入倍增計劃的銷售、某管理協同軟件公司如何解決收入倍增計劃的銷售、服務和軟件開發(fā)能力約束？服務和軟件開發(fā)能力約束？l 某煤炭物流園某煤炭物流園l 小肥羊擴張小肥羊擴張l 某空調節(jié)能技術企業(yè)某空調節(jié)能技術企業(yè)利用投資價值原理 獲取經銷商資源獲取經銷商資源 /能力能力l 2023年三季度財報顯示，格力電器凈資產收年三季度財報顯示，格力電器凈資產收益率益率 %。l 利用價值原理，以有條件或無條件分享未來預期增利用價值原理，以有條件或無條件分享未來預期增長的剩余收益的股份交換當前投資，減少現有股東長的剩余收益的股份交換當前投資，減少現有股東當期巨大現金流出。l 通過條件價值通過條件價值 —— 期權性質的合約安排，有助于與期權性質的合約安排，有助于與利益相關者形成緊密靈活穩(wěn)定的長期利益關系，利益相關者形成緊密靈活穩(wěn)定的長期利益關系，獲取關鍵資源能力，穩(wěn)定企業(yè)的預期收益，降低獲取關鍵資源能力，穩(wěn)定企業(yè)的預期收益，降低持續(xù)經營風險，增強企業(yè)的業(yè)務、組織及資本結持續(xù)經營風險，增強企業(yè)的業(yè)務、組織及資本結構對商業(yè)環(huán)境變化的靈活性。l 商業(yè)環(huán)境變化，導致與利用相關者的價值交易約商業(yè)環(huán)境變化，導致與利用相關者的價值交易約定面臨不確定：可能超過或低于當初的預期?？吹跈嗫梢砸?guī)避資產價格下跌的風險。(2)看跌期權：持有人可以在約定的日期，以約定的價看跌期權：持有人可以在約定的日期，以約定的價格格 (執(zhí)行價格執(zhí)行價格 )，賣出資產的權力。包括：包括：(1)看漲期權：持有人在約定的時間內，可以預先設定看漲期權：持有人在約定的時間內，可以預先設定的價格的價格 (執(zhí)行價格執(zhí)行價格 )，買入資產的權力。分擔投資，分攤成本，分享收益，分散風險。包括：投資分擔、成本。券、可轉換證券、股票。例如，舉債，租賃 。(2) 善用現代科技善用現代科技 (互聯網，互聯網， ERP，管理技術，管理技術 … ) ：：化繁為簡，降低成本，提高企業(yè)運營和管理效率化繁為簡，降低成本，提高企業(yè)運營和管理效率(3)善用金融原理善用金融原理 (價值原理和期權原理價值原理和期權原理 )和金融技術和金融技術/工具工具 ，聚合關鍵資源能力，設計利益相關者的，聚合關鍵資源能力，設計利益相關者的責權利分配機制，降低和分散經營的內在風險，責權利分配機制，降低和分散經營的內在風險，合作共贏，化重為輕合作共贏，化重為輕 : 各盡其能各盡其能 , 分擔投資分擔投資 , 分攤分攤成本成本 , 分享收益分享收益 , 降低風險。例如，利用存量制造、銷售渠道等資源。? 有些企業(yè)甚至可以：零投資，零存貨，零應收帳款有些企業(yè)甚至可以：零投資，零存貨，零應收帳款? 可以后來居上，或者遙遙領先！可以后來居上，或者遙遙領先！l 商業(yè)模式優(yōu)秀的企業(yè)往往輕資產商業(yè)模式優(yōu)秀的企業(yè)往往輕資產l 與同行比較：與同行比較：(1) 銷售收入銷售收入 /固定資產比值高，固定資產周轉快固定資產比值高，固定資產周轉快(2) 固定資產固定資產 /總資產比例低總資產比例低(3) 股票市值股票市值 /固定資產，市凈率高固定資產，市凈率高(4) 資本結構杠桿高：基礎設施項目融資模式資本結構杠桿高：基礎設施項目融資模式(5) ROIC, ROE比較高比較高典型實例：美特斯邦威，金風科技，北汽福田典型實例：美特斯邦威，金風科技，北汽福田 ……優(yōu)秀商業(yè)模式特征優(yōu)秀商業(yè)模式特征 1:資產效率高資產效率高最佳商業(yè)模式重資產 /持續(xù)經營風險高的企業(yè)重資產輕資產 /增長空間小的企業(yè) 低 高 價值增長空間 (P/E)價值 高實現效 低率(P/B)l 輕資產并不一定是資產規(guī)模少，核心是善于利用輕資產并不一定是資產規(guī)模少，核心是善于利用杠桿。好的盈利模式不僅能夠為企業(yè)帶來收益，更能為成差異化。作共贏的業(yè)務系統(tǒng)或價值網。關鍵資源能力關鍵資源能力l 關鍵資源能力：能持續(xù)推動企業(yè)成長，降低風險，增加企業(yè)投資價值的資源 /能力 。l 餐飲領域的定位，服裝行業(yè)的定位，賓館業(yè)的定位餐飲領域的定位，服裝行業(yè)的定位，賓館業(yè)的定位…… l 定位的關鍵問題：定位的關鍵問題：(1) 為什么樣的客戶服務？為什么樣的客戶服務？(2) 為客戶提供什么產品為客戶提供什么產品 /服務價值？是否是客戶的真實服務價值？是否是客戶的真實需求？是否可以持續(xù)？需求？是否可以持續(xù)？(3) 客戶價值的空間是否大？客戶價值的空間是否大？l 定位影響企業(yè)的成長空間、收入來源和成長價值定位影響企業(yè)的成長空間、收入來源和成長價值l 企業(yè)投資價值＝客戶規(guī)模企業(yè)投資價值＝客戶規(guī)模 為提供客戶價值所能獲得為提供客戶價值所能獲得的凈現金流入。內在投資價值組織結構管理控制企業(yè)文化人力資源管理執(zhí)行機制商業(yè)模式/商業(yè)計劃預期投資價值關鍵資源能力業(yè)務系統(tǒng)盈利模式商業(yè)計劃 /預期現金流期限結構、風險商業(yè)模式 /運行機制定位 商業(yè)模式與管理模式的區(qū)別與關系商業(yè)模式與管理模式的區(qū)別與關系定定 位位l 企業(yè)首先必須明確定位。l 商業(yè)模式為企業(yè)利益相關者，包括供應商、顧客、合作商業(yè)模式為企業(yè)利益相關者，包括供應商、顧客、合作伙伴、企業(yè)內部部門和員工等，提供了一個交易結構。資產構成。盈利模式僅是商業(yè)模式中的一個構成部分。同產品之間的競爭，而是商業(yè)模式之間的競爭。增強企業(yè)的競爭能力，提升行業(yè)地位和投資價值。億元。換言之向一個 “非穩(wěn)定狀態(tài)非穩(wěn)定狀態(tài) ”演進演進 。 117課程主要內容課程主要內容商業(yè)模式