有效資本市場(chǎng)與行為金融論述(文件)
【正文】 政治因 素分析：① 宏觀(guān) 分析 宏觀(guān)經(jīng)濟(jì) 因素分析：② 行業(yè)分析：③ 公司分析：國(guó)際形勢(shì)的變化、戰(zhàn)爭(zhēng)因素、國(guó)家重大政治經(jīng)濟(jì)政策GDP增長(zhǎng)情況、通貨膨脹與緊縮、 經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)及宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)調(diào)控等行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、行業(yè)經(jīng)濟(jì)周期、行業(yè)生命周期行業(yè)選擇、成長(zhǎng)周期、內(nèi)部組織管理、經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況及營(yíng)業(yè)業(yè)績(jī) 17強(qiáng)有效市場(chǎng)? 強(qiáng)式有效市場(chǎng)假設(shè)中的信息既包括所有的公開(kāi)信息，也包括所有的內(nèi)幕信息，例如：企業(yè)內(nèi)部高級(jí)管理人員所掌握的內(nèi)部信息。? 若公司公告，宣布現(xiàn)金收購(gòu)一項(xiàng)母公司資產(chǎn)，導(dǎo)致企業(yè)估計(jì)每股業(yè)績(jī)?cè)龊?。 在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，證券市場(chǎng)既是企業(yè)的一面鏡子，又是企業(yè)行為的校正器。例如，人們估計(jì) X股票的股利增長(zhǎng)率（ g）為5％，最后一期的股利（ D0）為 ，股票現(xiàn)行價(jià)格（ P0）為 30元，則：? 根據(jù)戈登模型，可計(jì)算股票的 預(yù)期報(bào)酬率 如下 ：272． 3 市場(chǎng)均衡與財(cái)務(wù)理論分析? 當(dāng)要求報(bào)酬率等于預(yù)期報(bào)酬率等于實(shí)際報(bào)酬率時(shí) 市場(chǎng)達(dá)到均衡 。一級(jí)市場(chǎng)一級(jí)市場(chǎng) 新證券首次買(mǎi)賣(mài)的市場(chǎng) （即新發(fā)行市場(chǎng)）。– 出價(jià)最高的辛迪加將獲得證券發(fā)行事宜。B. 協(xié)商定價(jià)協(xié)商定價(jià)53私 募? 抵消投資銀行的承銷(xiāo)功能 .? 這個(gè)集團(tuán)中最主要的私募債權(quán)人是人壽保險(xiǎn)公司 (養(yǎng)老基金與銀行信托機(jī)構(gòu)也非常活躍 ).私募私募 (或直接募集或直接募集 ) 全部發(fā)行證券 (通常是債券 ) 的銷(xiāo)售直接針對(duì)一家購(gòu)買(mǎi)者或一組購(gòu)買(mǎi)者 (通常是金融中介 ). 54? 定向發(fā)行（網(wǎng)下配售）? 定向增發(fā)（ 2級(jí)市場(chǎng)）55私募特點(diǎn)? 允許企業(yè)迅速籌集資金 .? 減少因選擇發(fā)行時(shí)機(jī)而形成的風(fēng)險(xiǎn) .? 不受 SEC 證券立法的限制 .? 發(fā)行條件可以協(xié)商調(diào)整以適合借款人的需要 .? 具有一定的靈活性，允許企業(yè)分次借款，而不需一次借入一筆很大的款項(xiàng) .56二級(jí)市場(chǎng)? 現(xiàn)有股票與債券的買(mǎi)賣(mài)是在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行的 .? 這個(gè)市場(chǎng)上的交易不能給企業(yè)提供購(gòu)置新機(jī)器設(shè)備所需的額外資金 .? 二級(jí)市場(chǎng)能夠增加已發(fā)行證券的流動(dòng)性 ,降低了投資者所需的報(bào)酬率 .? 由有組織的交易所構(gòu)成 ,如紐約股票交易所、美國(guó)股票交易所和場(chǎng)外交易市場(chǎng) (OTC) .57? 謝謝！58謝謝觀(guān)看 /歡迎下載BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH。? 發(fā)行企業(yè)與投資銀行共同討論決定證券發(fā)行價(jià)格及發(fā)行時(shí)間。46整體回顧投資部門(mén)金融中介二級(jí)市場(chǎng)儲(chǔ)蓄部門(mén)投資銀行公開(kāi)發(fā)行特權(quán)認(rèn)購(gòu)私募表示可能存在的 預(yù)備報(bào)銷(xiāo)安排表示金融中介自有的證券流向儲(chǔ)蓄部門(mén)SE儲(chǔ)蓄部門(mén)47公開(kāi)發(fā)行? 公開(kāi)發(fā)行是在聯(lián)邦與州政府管理當(dāng)
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