【正文】 年 又 上升了 %，說明公司承擔(dān) 了比 08 年更大 的償還長期債務(wù)的壓力 ，這應(yīng)該引起管理者的更大重視 。 2020 年和 2020 年的資產(chǎn)負(fù)債率都分別相對于前一年下降了 %和 %，這說明了企業(yè)已采取了相關(guān)的措施來降低了資產(chǎn)負(fù)債率。 現(xiàn)金 流量比率 表 25 20202020 現(xiàn)金 流量比率 年份 2020 2020 2020 現(xiàn)金 流量比率 公司 2020 年的 現(xiàn)金 流量比率較 2020 年提高了 %的百分點(diǎn)，說明了公司的短期償債能力較 2020 提高了，但 2020 年又較 2020 年下降了 %個百分點(diǎn)，下降到了比 2020年還低的水平，這應(yīng)該引起公司管理者得重視，分析出現(xiàn)比率下降的原因，及時改進(jìn)，增強(qiáng)企業(yè)的發(fā)展。2020 年的流動比率下降了 %，短期償債能力有所下降， 同理， 2020 年和 2020 年的流動比率都低于 2，償債能力不高， 但分別上升了 %和 %，說明公司的償債能力正在逐漸增強(qiáng)，而且從 3 年的整體情況來看， 一直保持在一個穩(wěn)定的水平上 ，雖然 比率相對較低，但 正所謂成功的公司該項(xiàng)指標(biāo)最近幾年都小于 2。其中下屬有“鋼結(jié)構(gòu)專業(yè)承包壹級施工資質(zhì)”企業(yè) 6 家、“鋼結(jié)構(gòu)制造特級資質(zhì)”企業(yè) 3家、“鋼結(jié)構(gòu)專業(yè)設(shè)計(jì)甲級資質(zhì)”企業(yè) 3 家，取得日本鋼結(jié)構(gòu) H 等級認(rèn)證，新加坡國家鋼結(jié)構(gòu)專業(yè)加工與安裝 S1資質(zhì)，具備年設(shè)計(jì)、制造、安裝各類建筑鋼結(jié)構(gòu) 50萬噸，XX 大學(xué)《 財(cái)務(wù)管理 》課程設(shè)計(jì)說明書 3 各類板材 1000萬平方米的生產(chǎn)、施工能力。同時榮獲國家外 經(jīng)貿(mào)部“對外施工、設(shè)計(jì)、咨詢經(jīng)營權(quán)”。XX 大學(xué)《 財(cái)務(wù)管理 》課程設(shè)計(jì)說明書 1 目錄 1 公司背景資料 ????????????????????????? ?????? 2 公司簡介 ????????????????????????? ????? .2 公司的基本業(yè)務(wù) ?????????????????????? ????? .2 2 公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析 ????????????????????? ??????? ..3 基本財(cái)務(wù)比率分析 ????????????????????? ????? .3 短期償債能力分析 ?????????????????? ????? ..3 長期償債能力分析 ?????????????????? ?????? 4 生產(chǎn)資料營運(yùn)能力分析 ???????????????? ?????? 7 經(jīng)營盈利能力分析 ?????????????????? ????? ..9 傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析（杜邦財(cái)務(wù)分析體系） ??????????? ?????? 11 傳統(tǒng)杜邦財(cái)務(wù)分析體系的基本框架 ??????????? ????? .11 財(cái)務(wù)比率的比較與分解 ??????????????? ?????? .12 改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析（杜邦財(cái)務(wù)分析 體系） ??????????? ????? ..13 調(diào)整后的資產(chǎn)負(fù)債表 ???????????????? ?????? .13 調(diào)整后的利潤表 ?????????????????? ?????? .15 改進(jìn)的杜邦財(cái)務(wù)分析體系的基本框架 ????????? ?????? .16 主要財(cái)務(wù)比率及其變動 ??????????????? ????? ...17 凈資產(chǎn)收益率的驅(qū)動因素分解 ???????????? ????? ...17 3 投資方案的預(yù)測與決策 ????????????? ???????? ???? ...17 投資項(xiàng)目方案選擇的背景分析 ?????????????? ?????? ..17 投資項(xiàng)目方案的現(xiàn)金流量預(yù)測與評估 ?????????????????? 18 4 籌資方案預(yù)測與決策 ????????????????????? ?????? .19 公司籌資的背景分析 ????????????????????????? 19 公司籌資方案的成本與決策 ???????????????????? ? ? 19 5 附表 ??????????????????????????? ??????? .21 XX 大學(xué)《 財(cái)務(wù)管理 》課程設(shè)計(jì)說明書 2 精工鋼構(gòu)公司財(cái)務(wù)報(bào)告分析與投資籌資決策 1 公司背景資料 公司簡介 長江精工鋼結(jié)構(gòu) 股份有限公司是經(jīng)安徽省人民政府皖府股字第 11 號文批準(zhǔn) ,由六安手扶拖拉機(jī)廠作為主發(fā)起人，聯(lián)合六安市精工齒輪總廠、安徽強(qiáng)力新型模具總廠、六安市龍興工業(yè)公司、河南省商城縣通用機(jī)械制造有限公司等四家單位以發(fā)起方式設(shè)立的股份有限公司。 公司系國家高新技術(shù)企業(yè)，并榮獲全國優(yōu)秀施工企業(yè)、全國鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)十強(qiáng)領(lǐng)先企業(yè)、全國工程建設(shè)質(zhì)量管理優(yōu)秀企業(yè)、“十五”建筑業(yè)技術(shù)創(chuàng)新先進(jìn)企業(yè)等榮譽(yù)稱號。 公司年承接各類鋼結(jié)構(gòu)建筑業(yè)務(wù)逾 50億元 ，現(xiàn)擁有浙江、安徽、武漢、廣東、北京、上海六大生產(chǎn)基地，現(xiàn)有職工 5000 余人。 流動比率 表 22 20202020 流動比率 年份 2020 2020 2020 年初流動比率 年末流動比率 公司 2020 年初和年 末的比率均 低于 一般公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，反映了該公司的償債能力 不高 。 現(xiàn)金比率 表 24 20202020 現(xiàn)金比率 年份 2020 2020 2020 年初現(xiàn)金比率 年末現(xiàn)金比率 2020 年的現(xiàn)金比率較年初下降了 ，說明公司 2020 的短期償債能力有所下降，2020 現(xiàn)金比率較 2020 年上升了 ，償債能力有所上升，但 2020 年的現(xiàn)金比率又較2020 年下降了 ，償債能力有所下降，從 3 年總體的情況來說 ，現(xiàn)金比率較一般，變化不大。 公司 2020 的 資產(chǎn)負(fù)債率 在較高的情況下又增長了 %，資產(chǎn)負(fù)債率超出了一般的水平，公司應(yīng) 采取適當(dāng)?shù)姆椒▉斫档捅嚷?，否則可能導(dǎo)致企業(yè)的籌資會出現(xiàn)問題。據(jù)此， 2020 年公司產(chǎn)權(quán)比率相對于 2020 降低率為 %， 2020年相對于 2020年降低率為 %，并逐漸達(dá)到了企業(yè)產(chǎn) 權(quán)比率設(shè)置標(biāo)準(zhǔn)，說明公司正在采取措施降低產(chǎn)權(quán)比率，增強(qiáng)公司的長期償債能力。 09年已獲利息倍數(shù)比 08 年又有大幅的 上升 ， 上升了 ， 表明公司的獲利能力對債務(wù)償付的保障程度大幅 上升。 2020 年現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)比 2020 年又 上升了 ， 上升了 表明公司經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額對利息費(fèi)用的保障程度 有所上升 。 企業(yè)能夠用來償還債務(wù)的除借新債還舊債外，一般應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入才能還債。 XX 大學(xué)《 財(cái)務(wù)管理 》課程設(shè)計(jì)說明書 7 生產(chǎn)資料營運(yùn)能力分析 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 表 212 20202020 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 項(xiàng)目 2020 2020 2020 2020 營業(yè)收入 4587720200 4509840000 5313050000 應(yīng)收賬款年末余額 1096230000 876377000 902560000 760545000 平均應(yīng)收賬款余額 986303500 889468500 831552500 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次） 應(yīng)收賬款 周轉(zhuǎn)期（天） 2020 年的 應(yīng)收賬款 周轉(zhuǎn)率與 2020 年相比有所 上升 ，周轉(zhuǎn)天數(shù) 縮短了 天，說明公司的營運(yùn)能力有所 上升 ，其主要原因是 營業(yè)收入 的增長幅度高于 平均應(yīng)收賬款余額 的增長幅度。 總體來說，公司 3 年的存貨周轉(zhuǎn)率比較平均，但逐年都在下降，這應(yīng)該引起公司管理者的重視，盡力查找下降的原因并采取改進(jìn)措施。 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 表 215 20202020 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 項(xiàng)目 2020 2020 2020 2020 營業(yè)收入 4587720200 4509840000 5313050000 固定資產(chǎn)年末凈值 599025000 726574000 754674000 579971000 平均固定資產(chǎn)凈值 662799500 740624000 667322500 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期 公司 2020 年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比 2020 年稍微有所 降低 ，周轉(zhuǎn)天數(shù) 延長 了 天，說明公司的營運(yùn)能 力有所 降低 ，其主要原因是 平均固定資產(chǎn)凈值 的增長幅度 高于 于營業(yè) 收入 的增長幅度。 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 表 217 20202020 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 項(xiàng)目 2020 2020 2020 2020 營業(yè) 收入 4587720200 4509840000 5313050000 資產(chǎn)年末余額 3613340000 3917890000 4220200000 4248610000 平均資產(chǎn) 總 值 3765615000 4068975000 4234335000 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期 公司 2020 年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與 2020 年相比 略有 下降，下降了 ， 公司 2020 年的總資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)率比 2020 年又略有 上升 ，周轉(zhuǎn)天數(shù) 縮短了 天，說明公司的營運(yùn)能力略有 上升 ，其主要原因是 平均資產(chǎn)凈值 的增長幅度 低 于營業(yè) 收入 的增長幅度?？傮w來說，公司 3年的銷售利潤率比較平均，變化不大，發(fā)展 比較 平穩(wěn)。 總體來說，公司 3年的資產(chǎn)利潤率比較平均，變化不大，發(fā)展比較平穩(wěn)。 第二， 凈資產(chǎn)收益率 =營業(yè)凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù) 2020年凈資產(chǎn)收益率 %=% % 2020 年凈資產(chǎn)收益率 %=% % 凈資產(chǎn)收益率變動 =% 與 09 年相比 10 年股東的報(bào)酬率 降低 了，公司整體業(yè)績比 09 年要 差 。 改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析（杜邦財(cái)務(wù)分析體系） 調(diào)整后的資產(chǎn)負(fù)債表 表 221 調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表 編制單位：精工鋼構(gòu)公司 2020 年 12 月 31 日 單位：萬元 凈經(jīng)營資產(chǎn) 年末余額 年初余額 凈負(fù)債股東權(quán)益 年末余額 年初余額 經(jīng)營資產(chǎn)： 金融負(fù)債： 應(yīng)收票據(jù) 短期借款 應(yīng)收賬款 90256 交易性金融負(fù)債 預(yù)付賬款 長期借款 應(yīng)收股利 應(yīng)付債券 應(yīng)收利息 金融負(fù)債合計(jì) 其他應(yīng)收款 10893 存貨 169985 128488 長期股權(quán)投資 長期應(yīng)收款 投資性房地產(chǎn) 3550 固定資產(chǎn) XX 大學(xué)《 財(cái)務(wù)管理 》課程設(shè)計(jì)說明書 14 在建工程 14089 無形資產(chǎn) 14149 商譽(yù) 金融資產(chǎn)： 長期待攤費(fèi)用 貨幣資金 遞延所得稅資產(chǎn) 交易性金融資產(chǎn) 0 其他非流動資產(chǎn) 可供出售金融資產(chǎn) 經(jīng)營資產(chǎn)合計(jì) 金融資產(chǎn)合計(jì) 經(jīng)營負(fù)債 凈負(fù)債 應(yīng)付票據(jù) 應(yīng)付賬款 104003 預(yù)收賬款 應(yīng)付職工薪酬 應(yīng)交稅費(fèi) 應(yīng)付利息 應(yīng)付股利 其他應(yīng)付款 股東權(quán)益 其他流動負(fù)債 股本 38700 38700 長期應(yīng)付款 資本公積 專項(xiàng)應(yīng)付款 盈余公積 遞延所得稅負(fù)債 未分配利潤 其他非流動負(fù)債 減：庫存股 外幣報(bào)表折算差額 少數(shù)股東權(quán)益 經(jīng)營負(fù)債合計(jì) 股東權(quán)益合計(jì) 161767 138343 凈經(jīng)營資產(chǎn)