【正文】 forces In the bankenterprise relationships, Bank deposit and lending business enterprises and longterm credit contracts so that enterprises conversion foundation for the banks to the high cost, and have some control over it. Meanwhile, the savings and loan market because all contracts are anonymous, so that all deposits and loans difficult to sell directly, limit of the deposit and loan market petition, the savings and loan market petition is not pletely free petition, and more like the monopoly It will also strengthen market forces. SME market forces to the benefit of both the credit side there are adverse side 附錄二:外文參考文獻(xiàn)節(jié)選翻譯 美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Berger(Udel 1, 2002)銀行為緩解金融交易中信息問(wèn)題而開(kāi)發(fā)出的貸款技術(shù)分為四類(lèi):財(cái)務(wù)報(bào)表性貸款、抵押擔(dān)保型貸款、信用評(píng)分技術(shù)貸款及關(guān)系性貸款。長(zhǎng)期化和交易對(duì)象集中化的關(guān)系型借貸有助于這種軟信息成本的降低。 小銀行合并之初，多樣化的好處使合并后的銀行抗風(fēng)險(xiǎn)能力增強(qiáng)，從而能夠向中小企業(yè)提供更多的貸款，但隨著規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大，銀行開(kāi)始有能力向大企業(yè)提供貸款，并且內(nèi)部管理也越來(lái)越復(fù)雜，所以銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款比率就會(huì)下降?；蛘哒f(shuō)，如果合并銀行減少了對(duì)中小企業(yè)的信貸，其它的中小銀行將進(jìn)入市場(chǎng)，擴(kuò)大自己對(duì)中小企業(yè)的信貸，來(lái)占領(lǐng)別人撤出的市場(chǎng)。22。同時(shí)，由于存貸市場(chǎng)上的所有合約都是記名的，使所有的存款和貸款難以直接出售，限制了存款和貸款市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，使存貸市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不是完全自由競(jìng)爭(zhēng)，而更像“壟斷競(jìng)爭(zhēng)”，這也會(huì)加強(qiáng)市場(chǎng)力量。同樣，當(dāng)大銀行之間發(fā)生兼并時(shí)，對(duì)中小企業(yè)的貸款也會(huì)減少:當(dāng)小銀行被銀行持股公司控股時(shí)，只要小銀行未失去獨(dú)立的貸款決策權(quán)，對(duì)中小企業(yè)的貸款不一定減少；當(dāng)外國(guó)銀行購(gòu)并國(guó)銀行，或者發(fā)生銀行的跨地區(qū)購(gòu)并時(shí)，由于文化差異和決策中心外移，通常會(huì)減少對(duì)中小企業(yè)的貸款；購(gòu)并發(fā)生時(shí)，若本地區(qū)存在或新組建了可替代原有小銀行的其他中小金融機(jī)構(gòu)，對(duì)中小企業(yè)的貸款不一定減少。這些信息除了通過(guò)辦理企業(yè)的存貸款、結(jié)算和咨詢業(yè)務(wù)而直接獲得外，還可以從企業(yè)的利益相關(guān)者(股東、債權(quán)人、員工、供應(yīng)商和顧客等)以及企業(yè)所在的社區(qū)獲得。而關(guān)系性貸款是難以量化的“軟信息”，具有強(qiáng)烈的人格化特征，是中小企業(yè)的一個(gè)特點(diǎn)。 When foreign bank acquisitions banking, or transregional bank merger, because of cultural differences and the relocation of the center. usually reduce their lending to SMEs。 They relate not only to the financial and operating situation. It also incorporates many of the corporate behavior, credibility and character of an owner39。同時(shí)也感謝其他任課老師對(duì)我的關(guān)懷和教誨。Finance, 1998(22) 致謝大學(xué)四年學(xué)習(xí)生活很快就要結(jié)束了，值此畢業(yè)之際，首先要感謝我的班導(dǎo)師樊宏老師。民營(yíng)企業(yè)只有自強(qiáng)不息，擴(kuò)大融資渠道，抓住機(jī)遇，迎接挑戰(zhàn)，才能不斷發(fā)展，振興民營(yíng)經(jīng)濟(jì)。銀行為尋找優(yōu)質(zhì)客戶發(fā)愁,企業(yè)為獲得銀行貸款著急。向文化教育、中介服務(wù)、廣告宣傳、房地產(chǎn)業(yè)、信息咨詢、醫(yī)療衛(wèi)生等行業(yè)發(fā)展，允許私人投資旅游業(yè)建設(shè)和經(jīng)營(yíng)城區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施；在投資、稅收、土地使用和對(duì)外貿(mào)易等方面，消除對(duì)私營(yíng)經(jīng)濟(jì)事實(shí)上存在的歧視，建立完善公平的法律競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。認(rèn)真落實(shí)憲法關(guān)于保護(hù)公民合法私人財(cái)產(chǎn)的規(guī)定, 消除民營(yíng)企業(yè)主的憂慮, 讓他們盡己所能地為社會(huì)創(chuàng)造財(cái)富,促進(jìn)全社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。這樣可為民營(yíng)企業(yè)增加一個(gè)投融資的資本市場(chǎng)。第三，對(duì)符合條件的民營(yíng)企業(yè)應(yīng)允許其進(jìn)入債券市場(chǎng)籌集資金。第二，可建立二板市場(chǎng)，讓民營(yíng)科技企業(yè)在二板市場(chǎng)上市融資。同時(shí)，完善信用擔(dān)保制度，如大力發(fā)展互助性擔(dān)保制度等，為民營(yíng)企業(yè)提供相對(duì)公平的融資環(huán)境,解決貸款擔(dān)保難的問(wèn)題,激活民營(yíng)企業(yè),緩解就業(yè)壓力,推動(dòng)科技進(jìn)步,分散銀行風(fēng)險(xiǎn),繁榮市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)。同時(shí)鼓勵(lì)成立中小企業(yè)銀行，有針對(duì)性的服務(wù)于這一群體。理清會(huì)計(jì)帳目，提高信息可信度和透明性，方便外界審計(jì)，使投資者能隨時(shí)了解財(cái)務(wù)信息，增強(qiáng)對(duì)企業(yè)的信任。誠(chéng)實(shí)守信,規(guī)范經(jīng)營(yíng)；加強(qiáng)與大企業(yè)的聯(lián)系, 借助大企業(yè)的信用為其擔(dān)保, 獲得銀行貸款；加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)系,不斷通報(bào)企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況,讓銀行能把握住企業(yè)資金的流向, 爭(zhēng)得金融機(jī)構(gòu)的信任；按銀行信用等級(jí)評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范企業(yè)的各項(xiàng)制度,積極爭(zhēng)取銀行的信用等級(jí)評(píng)定。四 解決民營(yíng)企業(yè)融資的方法和路徑（一）企業(yè)自身方面1．加強(qiáng)中小企業(yè)的公司治理建設(shè)(1)加強(qiáng)中小企業(yè)的公司治理建設(shè)。政府對(duì)個(gè)體私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的管理，涉及到工商、稅務(wù)、物價(jià)、城建、環(huán)保、衛(wèi)生、計(jì)量、質(zhì)量監(jiān)督等多個(gè)部門(mén)，在對(duì)個(gè)體私營(yíng)經(jīng)濟(jì)管理中，往往出現(xiàn)相互交叉，缺乏協(xié)調(diào)的現(xiàn)象，增加了個(gè)體私營(yíng)企業(yè)的負(fù)擔(dān)，又使他們無(wú)所適從。3. 從政府方面分析(1)不具備公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境。民營(yíng)企業(yè)缺乏信用記錄以及其他有關(guān)資料，因而很難獲得銀行較高的信用評(píng)級(jí)和貸款審批。 (1)民營(yíng)企業(yè)缺乏信譽(yù)。目前，我國(guó)建有民營(yíng)企業(yè)信用擔(dān)保體系的地方少，現(xiàn)有少數(shù)幾家擔(dān)保公司也較弱，遠(yuǎn)不能滿足民營(yíng)企業(yè)貸款擔(dān)保需要。我國(guó)股票發(fā)行額度和上市公司選擇就受到“門(mén)檻”限制：要求發(fā)行債券的企業(yè)、股份有限公司凈資產(chǎn)不低于三千萬(wàn)，有限責(zé)任公司凈資產(chǎn)不低于六千萬(wàn)；累計(jì)債券總額不超過(guò)公司凈資產(chǎn) 40%，最近三年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司一年的債券利息，債券發(fā)行公司必須有實(shí)力雄厚，信譽(yù)好的單位做擔(dān)保等，這一系列條件，限制了民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入債券市場(chǎng)并通過(guò)債券方式融資。民營(yíng)企業(yè)很難從國(guó)家控制的銀行中獲得直接融資。1. 從社會(huì)融資角度分析 (1)銀行貸款管理體制的制約。對(duì)于這種道德風(fēng)險(xiǎn)，銀行必須找到有效的控制方法，否則整個(gè)銀行業(yè)都有可能面臨危機(jī)。在這里，借款人顯然首先需要比較不償還貸款的收益和機(jī)會(huì)成本并得出：不償還貸款的收益大于其成本。這種情況相當(dāng)于借款人以借款和抵押品為最大損失去從事高風(fēng)險(xiǎn)的投機(jī)活動(dòng)。金融市場(chǎng)上的道德風(fēng)險(xiǎn)是指借款人在得到貸款后，由于使用的不是自己的錢(qián)，他們可能改變?cè)瓉?lái)在簽訂借貸合同時(shí)所承諾的項(xiàng)目，轉(zhuǎn)而從事高風(fēng)險(xiǎn)高預(yù)期收益的項(xiàng)目投資，或者將在借款合同中承諾用于投資的借款挪作消費(fèi)支出，從而不能歸還貸款或者故意逃避債務(wù)。就是說(shuō)，在銀行和借款人之間存在著信息不對(duì)稱。逆向選擇的存在，使得貸款成為不良貸款的可能性越大，從而使得貸款風(fēng)險(xiǎn)最大。2. 信息不對(duì)稱下中小企業(yè)逆向選擇造成融資困難分析（1）逆向選擇逆向選擇的本意是說(shuō)人們?cè)讲幌Ｍ氖虑樵阶?，而越希望的事情越不做。信息不?duì)稱和信息不透明是民營(yíng)企業(yè)融資難的根本原因。但我們也要看到，民間借貸作為金融結(jié)構(gòu)發(fā)展中的自發(fā)變量，具有較大的自發(fā)性和盲目性，不利于資金投向控制和產(chǎn)業(yè)政策實(shí)施，不利于信貸結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，容易造成不合理的社會(huì)資金投向，還有民間借貸基本處于自發(fā)和隱蔽狀態(tài)，容易出現(xiàn)社會(huì)集資、金融三亂，引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)，破壞信用環(huán)境，危機(jī)區(qū)域性金融安全。同時(shí)，在企業(yè)創(chuàng)業(yè)資本中，以業(yè)主個(gè)人名義借入的民間借款約占總資產(chǎn)的7. 596，即125億元，合計(jì)全市中小企業(yè)民間融資規(guī)模為295億元。因此，關(guān)注和研究民間借貸市場(chǎng)，成為現(xiàn)階段中國(guó)中小企業(yè)融資課題的獨(dú)特視角。以1年期貸款為例，中小企業(yè)實(shí)際支付的利息在9%左右，約高出銀行貸款利率的40%以上。而從1993年到1998年中國(guó)信貸市場(chǎng)中標(biāo)的民營(yíng)企業(yè)份額，同大企業(yè)相比，民營(yíng)中小企業(yè)貸款成功率也很低，一般比大型企業(yè)低30個(gè)百分點(diǎn)，很多民營(yíng)小企業(yè)達(dá)不到貸款要求條件，缺乏抵押物，財(cái)務(wù)管理不規(guī)范，貸款難度大，甚至告貸無(wú)門(mén)，流動(dòng)資金無(wú)以為繼。間接融資是由金融機(jī)構(gòu)充當(dāng)信用媒介來(lái)實(shí)現(xiàn)資金在盈余部門(mén)和短缺部門(mén)之間的融通活動(dòng)。至于二板市場(chǎng)，遲遲未能推出，即使開(kāi)市，二板市場(chǎng)上市門(mén)檻依然過(guò)高，在相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)也難以成為中小企業(yè)融資的主要渠道。股票、債券上市發(fā)行條件見(jiàn)表2。企業(yè)債券期限多在5至10年以上，股票融入的資金則永久性留給企業(yè)使用。（三） 直接融資和間接融資 1．直接融資是發(fā)展趨勢(shì)，但難度太大。內(nèi)源融資具有自主使用、成本較低、風(fēng)險(xiǎn)較小的特點(diǎn)，是中小企業(yè)資本形成特別是創(chuàng)業(yè)階段資金的主要來(lái)源渠道。有的稅務(wù)局，還預(yù)征企業(yè)所得稅，企業(yè)還沒(méi)賺到錢(qián)，卻先要繳稅。企業(yè)負(fù)債率，流動(dòng)資金所占比率等持續(xù)下降，按流動(dòng)資金管理，新建企業(yè)屬于