資金時間價值講義練習(xí)(文件)
【正文】 價值是指資金在生產(chǎn)和流通的過程中，隨著時間的推移而引起資金價值的增值。n 復(fù)利的計算公式為： F＝P（1＋i）n4. 名義利率與實際利率 設(shè)名義利率為r，利率周期（通常為一年）內(nèi)的計息次數(shù)為m，則一個計息周期的利率為r/m，一年后本利和為：例21： 某項目有兩個貸款方案：第一方案年利率16%，每年計息一次；第二方案年利率15%，每月計息一次。2. 資金等值的計算公式 在進(jìn)行資金等值換算時，根據(jù)資金發(fā)生的時間和數(shù)量關(guān)系可以分為以下三種：n 現(xiàn)值n 期值n 等額年金（1）一次支付終值公式 已知P，在n、i 確定時，求F。例22：某人計劃5年后從銀行提取10萬元，如果銀行利率為5％，問現(xiàn)在應(yīng)在銀行存入多少錢？解： 所以。 例23： 小李將每年領(lǐng)到的60元獨生子女費逐年末存入銀行，年利率5%，當(dāng)獨生子女14歲時，按復(fù)利計算，其本利和為多少？ 解：F =A（F/A，i，n）=60180。=18550（元） （4）等額分付償債基金公式是等額分付終值公式的逆運算。 =（萬元）所以。 =（萬元） 所以。 例27： 某投資項目貸款200萬元，貸款利率為10％，貸款期限5年，若在貸款期內(nèi)每年年末等額償還貸款，問每年年末應(yīng)還款多少恰好在5年內(nèi)還清全部貸款？ 解：A=P（A/P，10%，5） =200 180。解：3. 應(yīng)用舉例 例29： 某企業(yè)在2002年有金額1000萬元，若年利率為8%，利用復(fù)利進(jìn)行計算。=1360（萬元）n A2=P（A/P，8%，6）=1360 180。0800028000第1年末1171208800022000第4年末0800024000第3年末0800026000第2年末P（1+i）nP（A/P，i，n）PiP/n +[P（t1）P/n ]i計算公式方式（4）方式（3）方式（2）方式（1）方案20 / 20。=（萬元）例210： 某企業(yè)購買一套設(shè)備，投入資金5萬元，設(shè)備壽命10年，無殘值，欲在10年后該設(shè)備在使用中所取得的總收益為10萬元，問投資收益率應(yīng)達(dá)到多少？ 解：F=P（F/P，i，n） 即，10=5（F/P，i，10） （F/P，i，10）=2 查表得： i=7% （F/P，7%，10）= i=？ （F/P，i，10）=2 i=8% （F/P，8%，10）= 用內(nèi)插法得：a：b=c：d 例211： 某項目投資借款8萬元，在4年內(nèi)按年利率10%還清全部貸款的本金和利息，試計算下列四種還款方式的還款金額。=（萬元）n F2012=P（F/P，8%，10）=1000 180。 六個基本公式小結(jié)：n 六個轉(zhuǎn)換系數(shù)隨i和n的變化而變化。已知P，在i，n 確定下求等額年金A。計算公式為：式中，系數(shù) 稱為等額分付現(xiàn)值系數(shù)，用 （P/A，i，n ）表示。計算公式為： 式中，系數(shù) 稱為等額分付償債 基金系數(shù)，用（A/F，i，n）表示。=（元） 例24： 某大學(xué)生在大學(xué)四年學(xué)習(xí)期間，每年年初從銀行借款4000元用以支付學(xué)費，若按年利率6%計復(fù)利，第四年末一次歸還全部本息需要多少錢？解：F=A（F/A，6%，4）?（F/P，6%，1） =4000 180。（3）等額分付終值公式 已知每年末存入資金A，年利率為i，求n年后的本利和F。 （2）一次支付現(xiàn)值公式 已知n年后一筆資金F，在利率i下，求現(xiàn)值P。二、 現(xiàn)金流量n 現(xiàn)金流量：是指投資項目從籌劃、設(shè)計、施工、投產(chǎn)直至報廢（或轉(zhuǎn)讓）為止的整個期間各年現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的總稱。n 計算公式為： F＝P（1＋i這種債券的利率就得比國庫券高出許多，要不然，你怎么會愿意買這種企業(yè)債券呢，高出的利率就是流動性風(fēng)險報酬率。不同債券的流動性是不一樣的。生活中絕大多數(shù)人都厭惡風(fēng)險，所以高風(fēng)險的投資必須要有較高的報酬。純利率指無風(fēng)險、無通脹情況下的利率，這里你要注意與第24頁第二段“通常情況下，資金的時間價值相當(dāng)于沒有風(fēng)險和沒有通脹條件下的社會平均資金利潤率”?！ ±耗称髽I(yè)有 A、B兩個投資項目，計劃投資額均為1000萬元，其收益（凈現(xiàn)值）的概率分布如下表： 金額單位：萬元市場狀況概率A項目凈現(xiàn)值B項目凈現(xiàn)值好一般差2001005030010050要求：（l）分別計算A、B兩個項目凈現(xiàn)值的期望值。方差標(biāo)準(zhǔn)離差 標(biāo)準(zhǔn)離差率方差＝Σ（XIE）2PI標(biāo)準(zhǔn)離差σ＝標(biāo)準(zhǔn)離差率＝σ/E 期望值相同的情況下，方差越大，風(fēng)險越大期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險越大期望值不同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險越大方案評價問
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