宏觀審慎監(jiān)管下我國(guó)貨幣政策運(yùn)行現(xiàn)狀分析(文件)
【正文】 12月份美國(guó)非農(nóng)部門新增就業(yè)崗位 ，顯著低于市場(chǎng)預(yù)期的 20萬(wàn)個(gè)。2021年 1月 1日，日本央行行長(zhǎng)黑田東彥在展望 2021年時(shí)表示，日本央行將繼續(xù)推行大規(guī)模貨幣寬松政策。若經(jīng)濟(jì)情況惡化或貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性緊張 ,歐洲央行將使用任何可用的工具（包括存款負(fù)利率）實(shí)施其貨幣政策。 我國(guó)影子 銀行的挑戰(zhàn) 東方證券測(cè)算，截至 2021年底，在影子銀行中，向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)提供融資服務(wù)的存量余額為 ，專門用于二級(jí)市場(chǎng)交易的存量余額為 ，合計(jì) 億元，占 2021年 GDP的 %。資產(chǎn)泡沫實(shí)質(zhì)是貨幣超發(fā)，穩(wěn)健的貨幣政策使房?jī)r(jià)調(diào)控目標(biāo)落空，發(fā)人深思。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心近期對(duì)3545家企業(yè)的調(diào)查顯示， %的企業(yè)認(rèn)為，要消化目前的過(guò)剩產(chǎn)能，需要“ 3年以上”的時(shí)間，其中認(rèn)為需要“ 5年及以上”時(shí)間的占到 %。在近幾年較大幅度升高杠桿后，經(jīng)濟(jì)將在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)經(jīng)歷一個(gè)降低杠桿和淘汰產(chǎn)能的過(guò)程。充分發(fā)揮公開市場(chǎng)操作預(yù)調(diào)微調(diào)功能，把適度凍結(jié)長(zhǎng)期流動(dòng)性和提供短期流動(dòng)性相結(jié)合，合理調(diào)節(jié)銀行體系流動(dòng)性。通過(guò)繼續(xù)發(fā)行 3年期央票凍結(jié)長(zhǎng)期流動(dòng)性，同時(shí)通過(guò)常備借貸便利和公開市場(chǎng)逆回購(gòu)提供必要的短期流動(dòng)性支持，保持流動(dòng)性適度從緊，維護(hù)貨幣市場(chǎng)的穩(wěn)定。以健全由市場(chǎng)供求決定的利率形成機(jī)制為總體方向，以完善市場(chǎng)利率體系和利率傳導(dǎo)機(jī)制為重點(diǎn)，以提高央行宏觀調(diào)控能力為基礎(chǔ)，加快推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革。 第六 統(tǒng)籌金融監(jiān)管與貨幣政策的協(xié)同性。為了應(yīng)對(duì)各種非預(yù)期的負(fù)面效應(yīng)，在推進(jìn)巴 Ⅲ 時(shí)，應(yīng)注意檢驗(yàn)其對(duì)社會(huì)信貸的影響，如對(duì)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)功能的影響，對(duì)貨幣政策實(shí)施條件和中間變量的影響。 。加強(qiáng)宏觀審慎管理，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，督促金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)流動(dòng)性、內(nèi)控和風(fēng)險(xiǎn)管理。進(jìn)一步挖掘逆周期資本、動(dòng)態(tài)撥備、杠桿率、流動(dòng)性要求等監(jiān)管工具的宏觀政策效應(yīng)，與貨幣政策釋放統(tǒng)一信號(hào)，形成政策合力。繼續(xù)完善人民幣匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制，發(fā)揮市場(chǎng)供求在匯率形成中的基礎(chǔ)性作用，提高國(guó)內(nèi)國(guó)外兩種資源的配置效率，促進(jìn)國(guó)際收支平衡。繼續(xù)發(fā)揮貨幣政策工具、宏觀審慎政策工具和信貸政策的結(jié)構(gòu)引導(dǎo)作用，加強(qiáng)與產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)配合，支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)，提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的水平 。 第二 合理適度支持銀行體系流動(dòng)性。 首先 靈活開展公開市場(chǎng)操作。淘汰落
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