宏觀(guān)審慎監(jiān)管下我國(guó)貨幣政策運(yùn)行現(xiàn)狀分析-wenkub
2023-05-22 02:28:05 本頁(yè)面
【正文】 統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)累積比較嚴(yán)重的情況下 ,則會(huì)惡化宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r ,進(jìn)而影響貨幣政策目標(biāo)的達(dá)成。 二者都是從宏觀(guān)全局的角度出發(fā)的 ,對(duì)經(jīng)濟(jì)宏觀(guān)指標(biāo)進(jìn)行監(jiān)測(cè) ,達(dá)到其宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)監(jiān)管目的。由此可見(jiàn) ,宏觀(guān)審慎監(jiān)管與貨幣政策之間存在密不可分的聯(lián)系 ,但同時(shí)也存在一定的差異性。盡管宏觀(guān)審慎監(jiān)管以維護(hù)金融穩(wěn)定為主要目標(biāo)， 但僅有宏觀(guān)審慎監(jiān)管也不足以實(shí)現(xiàn)金融穩(wěn)定 （ Blanchardetal.， 2021）。這主要 體現(xiàn)在，宏觀(guān)審慎監(jiān)管可以對(duì)貨幣政策運(yùn)作造 成的金融失衡進(jìn)行修正， 這種修正包括 時(shí)間維度 和 宏觀(guān)維度 兩個(gè)方面。因此，宏觀(guān)審慎 監(jiān)管主要關(guān)注金融體系的宏觀(guān)層面， 而微觀(guān)審慎監(jiān)管主要考慮單一金融主體的微觀(guān)行為。 通過(guò)對(duì)學(xué)者們的研究文獻(xiàn)進(jìn)行梳理可以發(fā)現(xiàn)，宏觀(guān)審慎監(jiān)管的提出并受到重視與后危 機(jī)時(shí)代貨幣政策面臨的 倆個(gè)挑戰(zhàn) 有關(guān)，即 傳統(tǒng)貨幣政策 “事后救助論”遭到嚴(yán)重質(zhì)疑 以及 傳統(tǒng)貨幣政策目標(biāo)對(duì) 金融穩(wěn)定的忽視。其中，時(shí)間維度的修正體現(xiàn)在 “事前性”， 與傳統(tǒng)貨幣政策的 “事后救助”論形成鮮明對(duì)比； 宏觀(guān)維度的修正體現(xiàn) 在宏觀(guān)審慎監(jiān)管對(duì)金融穩(wěn)定的重視，這一點(diǎn)對(duì) 貨幣政策只注重一般物價(jià)穩(wěn)定進(jìn)行了有效補(bǔ)充。因此，宏觀(guān)審慎監(jiān)管只有與貨幣政策形成有效配合，才能更好地維 護(hù)金融穩(wěn)定，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。 （一）宏觀(guān)審慎監(jiān)管與貨幣政策目標(biāo)上的差異性 宏觀(guān)審慎 貨幣政策 宏觀(guān)審慎監(jiān)管當(dāng)局通常以降低金融危機(jī)發(fā)生的概率 ,抑制系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) ,維護(hù)金融穩(wěn)定為目標(biāo) ,從金融體系整體角度實(shí)施監(jiān)管。 二者均是我國(guó)金融政策中的重要組成部分 ,其政策效果均對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)有著重要的影響 ,它們的存在對(duì)于整個(gè)經(jīng)濟(jì)金融體系的穩(wěn)定有著極大的影響 首先 其次 最后 （ 三）宏觀(guān)審慎監(jiān)管與貨幣政策之間的協(xié)調(diào)機(jī)制 宏觀(guān)審慎監(jiān)管與貨幣政策之間的協(xié)調(diào)與配合對(duì)于我國(guó)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定是十分重要的 ,只有二者密切配合才能更加有利于政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。 另一方面 ,二者之間又是一種良好的補(bǔ)充 ,此次的金融危機(jī)也在警示我們僅僅加強(qiáng)某一目標(biāo)的達(dá)成是不全面的 ,并不能達(dá)到維護(hù)經(jīng)濟(jì)金融系統(tǒng)穩(wěn)定的目的。 從 2021年以來(lái)，我國(guó)已經(jīng)連續(xù)執(zhí)行了 3年穩(wěn)健的貨幣政策。 2021年 1月 10日，美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，去年
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