山東華魯恒升財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制問(wèn)題研究畢業(yè)論文(文件)
【正文】 趨于謹(jǐn)慎 的上市公司資產(chǎn)負(fù)債率 為 20%，只是年 份 項(xiàng) 目 德州學(xué)院 經(jīng)濟(jì)管理系 2020 屆 會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè) 畢業(yè)論文 14 依靠股東權(quán)益和凈利潤(rùn)發(fā)展公司，沒(méi)有實(shí)現(xiàn)杠桿效應(yīng)。企業(yè)投資活動(dòng)不能產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流入，一 旦企業(yè)不能籌集到權(quán)益資金或經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)困難，企業(yè)將面臨一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 表 9 華魯恒升 20202020年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流分析相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) （單位：萬(wàn)元） 2020年 2020年 2020年 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入 326， 408． 29 367， 611． 01 499， 458． 52 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出 300， 673． 91 332， 857． 61 448， 944． 08 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 25， 734． 38 34， 753． 40 50， 514． 45 根據(jù)上述表格數(shù)據(jù)，通過(guò) Excel 可以繪制 出 華魯恒升經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入、流出 柱狀圖見(jiàn)圖 8。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)發(fā)展趨勢(shì)呈現(xiàn)上升的狀態(tài)，說(shuō)明公司庫(kù)存管理存在缺陷，應(yīng)采取措施提高存貨的周轉(zhuǎn)速度。因此，提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高公司的變現(xiàn)能力，從而降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 事前公司采用嚴(yán)格的內(nèi)部控制制度，做到有章可循。 德州學(xué)院 經(jīng)濟(jì)管理系 2020 屆 會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè) 畢業(yè)論文 10 圖 6 20202020年應(yīng)收賬款及壞賬準(zhǔn)備提取情況 從表中數(shù)據(jù)可以看出，公司 2020 年到 2020 年應(yīng)收賬款額度逐年增加，同時(shí)應(yīng)收賬款的壞賬準(zhǔn)備 也在增加。風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避并不意味著完全消除風(fēng)險(xiǎn)，我們所要規(guī)避的是風(fēng)險(xiǎn)可能給我們?cè)斐傻膿p失。 （二）資金回收風(fēng)險(xiǎn)控制活動(dòng)現(xiàn)狀分析 企業(yè)產(chǎn)品一旦售出后，就從成品資金轉(zhuǎn)化為結(jié)算資金，再?gòu)慕Y(jié)算資金轉(zhuǎn)化為貨幣資金。 500,000,1,000,000,1,500,000,2,000,000,2,500,000,3,000,000,3,500,000,4,000,000,4,500,000,5,000,000,2020 2020 2020 2020短期借款應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、其他應(yīng)付款非流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 圖 5 20202020年華魯恒升負(fù)債變化 在該公司的負(fù)債結(jié)構(gòu)中，主要的 負(fù)債是非流動(dòng)負(fù)債中的長(zhǎng)期借款、短期借款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、其他應(yīng)付款等，短期流動(dòng)負(fù)債所占比例較低，公司缺乏短期資金來(lái)源 。 （ 3）負(fù)債比率 負(fù)債結(jié)構(gòu)是指各種負(fù)債的構(gòu)成及其比例關(guān)系。國(guó)際上通常認(rèn)為，流動(dòng)比率的下限為 100%，而流動(dòng)比率等于 200%時(shí)較為適當(dāng)。 從經(jīng)營(yíng)者的角度看，他們最關(guān)心的是在充分利用借入資本給企業(yè)帶來(lái)好處的同時(shí)，盡可能降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 從債務(wù)人的角度，資產(chǎn)負(fù)債率越低越好。 表 4 華魯恒升 20202020年資產(chǎn)負(fù)債率 年 份 項(xiàng) 目 2020年 2020年 2020年 2020年 資產(chǎn)負(fù)債率（ %） 55． 35 47． 10 52． 31 54． 10 根據(jù)上述表格數(shù)據(jù)，通過(guò) Excel 繪制出 華魯恒升 20202020 年資產(chǎn)負(fù)債率 折線圖見(jiàn)圖 3。通常該比率應(yīng)以低為好，此項(xiàng)比率過(guò)高意味著負(fù)債過(guò)多，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。 償債能力分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的一個(gè)重要方面，通過(guò)這種分析可以揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由于 2020 年 2020 年陸續(xù) 16 萬(wàn)噸 /年乙二酸、 5 萬(wàn)噸 /年尾氣制乙二醇節(jié)能項(xiàng)目、 15萬(wàn)噸 /年硝酸項(xiàng)目開(kāi)始建造，融資支出進(jìn)一步增加。公司息稅前利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)得益于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品尿素的出售價(jià)格上年 份 項(xiàng) 目 德州學(xué)院 經(jīng)濟(jì)管理系 2020 屆 會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè) 畢業(yè)論文 5 漲，原油等生產(chǎn)材料價(jià)格逐步下降。 本文采用簡(jiǎn)化公式計(jì)算，即：財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) =息稅前利潤(rùn) /（ 息稅前利潤(rùn)－利息 ） 。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)可以用來(lái)預(yù)測(cè)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 2020 年公司流動(dòng)負(fù)債略有下降，非流動(dòng)負(fù)債增加幅度較大，主要原因系項(xiàng)目借款增加所致。 2020 年負(fù)債 億元，其中非流動(dòng)負(fù)債 億元，比上年同期下降 %，流動(dòng)負(fù)債 億元，比上年同期增長(zhǎng) %，在 2020 年，公司負(fù)債 億元，其中非流動(dòng)負(fù)債 億元，較 2020 年增長(zhǎng) %。如 果沒(méi)有債務(wù)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的資本金全部靠投資者投入，則不存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?？v觀華魯恒升近四年的發(fā)展，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展出現(xiàn)極大的不穩(wěn)定性。公司近年來(lái)業(yè)務(wù)規(guī)模保持持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。上市后企業(yè)成長(zhǎng)迅速，連續(xù)多年躋 身上市公司價(jià)值百?gòu)?qiáng)，成為投資者公認(rèn)的最具投資價(jià)值的上市公司之一 。 1990 年 — 2020 年是 調(diào)整結(jié)構(gòu)階段，通過(guò)改產(chǎn)尿素、開(kāi)發(fā)化工產(chǎn)品、聯(lián)產(chǎn)熱電，形成了三大產(chǎn)業(yè)支柱。 關(guān)鍵詞： 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)； 風(fēng)險(xiǎn)管理； 風(fēng)險(xiǎn)控制 一 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 的含義 決策理論學(xué)家把風(fēng)險(xiǎn)定義為損失的不確定性。德州學(xué)院 經(jīng)濟(jì)管理系 2020 屆 會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè) 畢業(yè)論文 1 山東華魯恒升財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制問(wèn)題研究 摘要： 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于各個(gè)財(cái)務(wù)環(huán)節(jié)，是各種風(fēng)險(xiǎn)因素在企業(yè)財(cái)務(wù)上的集中表現(xiàn)，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的信號(hào)燈。希望對(duì)企業(yè)提高自身風(fēng)險(xiǎn)控制能力，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，提供有益的借鑒。 1981— 1990 年是規(guī)模膨脹階段。 公司現(xiàn)有 5家控股子公 司，控股核心企業(yè) —— 山東華魯恒升化工股份有限公司（股票簡(jiǎn)稱 “ 華魯恒升 ” ，股票代碼 600426） 2020 年 6 月在上海證券交易所掛牌上市，是德州市首家上市公司。公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)見(jiàn)下 表： 德州學(xué)院 經(jīng)濟(jì)管理系 2020 屆 會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè) 畢業(yè)論文 2 表 1主要財(cái)務(wù)指標(biāo)簡(jiǎn)表 （單位：萬(wàn)元） 年 份 項(xiàng) 目 2020年 2020年 2020年 2020年 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 399， 789． 49 473， 775． 08 519， 546． 71 700， 311． 91 凈利潤(rùn) 42， 510． 28 25， 413． 95 35， 469． 65
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