公共經(jīng)濟(jì)學(xué)公債制度-wenkub
2022-08-22 08:39:44 本頁(yè)面
【正文】 圖等價(jià)定理 。付不付利息都不會(huì)使國(guó)家變富或變窮。 ? 兩者的 區(qū)別： ? 從形式特征看，稅收無(wú)償，公債有償； ? 從籌款速度看，公債比稅收更快； ? 從心理效應(yīng)看，公債更易為民眾所接受。 ? （ 4） 政府償債能力 ? 政府在一定時(shí)期內(nèi)可以用于償付公債本息的財(cái)力 。 因?yàn)楫a(chǎn)品的增加部分抵消公眾的購(gòu)買力 。 ? 發(fā)行價(jià)格：平價(jià) 、 溢價(jià)和折價(jià)三種價(jià)格 。 ? 財(cái)政部門與公債認(rèn)購(gòu)團(tuán)進(jìn)行談判，簽訂承銷合同之后由公債認(rèn)購(gòu)團(tuán)將發(fā)行的公債全部承購(gòu)下來(lái)，再轉(zhuǎn)向社會(huì)銷售。 ? 招標(biāo)通常分為利率招標(biāo)和價(jià)格招標(biāo)。 ? 國(guó)外公債 ≠國(guó)家外債 ? 國(guó)外公債的債務(wù)人：本國(guó)政府 ? 國(guó)家外債的債務(wù)人：政府，或企事業(yè)單位，或金融機(jī)構(gòu)。公債制度 ? 【 基礎(chǔ)知識(shí) 】 ? 一 、 公債的概念與發(fā)行 ? 公債的概念 ? 公債：政府部門舉借的債。 ? 公債的發(fā)行 ? （ 1） 公債的發(fā)行方式 ? 包括直接發(fā)行和間接發(fā)行 。 ? 利率招標(biāo)：由認(rèn)購(gòu)者自行確定利率投標(biāo)，然后按利率從低到高依次決定中標(biāo)者名單。 ? 如果公債認(rèn)購(gòu)團(tuán)不能把公債全部轉(zhuǎn)售出去，其差額就由公債認(rèn)購(gòu)團(tuán)自行承擔(dān)。 ? 為什么出現(xiàn)三種發(fā)行價(jià)格 ？ ? 公債票面利率決定之日與公債實(shí)際發(fā)行之日往往不是同一天 ， 兩者之間有一個(gè)間隔期 。 ? （ 2） 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)程度 ? 如果經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng) ， 即使政府有較大規(guī)模的財(cái)政赤字 ， 危害很小 。 ? 適度債務(wù)規(guī)模：償債負(fù)擔(dān) ＜ 償債能力 。 ? “如果為了一年的戰(zhàn)費(fèi)支出而以發(fā)行公債的辦法征集 2020萬(wàn)英鎊，這就是從國(guó)家的生產(chǎn)資本中取走了 2020萬(wàn)英鎊。政府可以通過(guò)賦稅的方式一次征收 2020萬(wàn)英鎊；在這種情形下，就不必每年課稅 100萬(wàn)英鎊。 ? 這一定理涉及到政府在公債與稅收之間的選擇；也涉及到個(gè)人和企業(yè)在稅收與公債面前的行為變化 。 ? 第二年 ? 政府以增稅 105億元籌措償債資金 105億元，并支付本息。 ? (2)托賓 () 的否定 ? 首先 ， 定理要求消費(fèi)者是利他的 ，而且要求消費(fèi)者在遺留財(cái)產(chǎn)時(shí) ， 必須保證遺產(chǎn)凈值 ＞ 0。 ? 最后，定理假定稅收只是一次總付稅 (Lump Sum Tax) ，用公債代替稅收只會(huì)產(chǎn)生稅收總額的變化，而總額變化又由公債的數(shù)量變化來(lái)抵消。人們往往是依據(jù)將來(lái)稅收與現(xiàn)在稅收相同的假設(shè)采取行動(dòng)，而不會(huì)考慮現(xiàn)在的財(cái)政政策會(huì)引起將來(lái)稅收的變化。債務(wù)融資的減稅增加當(dāng)前收入，從而增加消費(fèi)。當(dāng)代人會(huì)以下一代人消費(fèi)減少為代價(jià)而增加自己的消費(fèi)。 ? 2020年至 2020年，全國(guó)人大每年批準(zhǔn)的地方政府債規(guī)模均為 2020億元。 ? 2020年上海市、浙江省、廣東省、深圳市開(kāi)展地方政府自行發(fā)債試點(diǎn)。 ? 以省政府為債務(wù)人，承擔(dān)按期支付利息和歸還本金責(zé)任，由省財(cái)政廳辦理發(fā)行和撥付發(fā)行費(fèi)，財(cái)政部代為辦理還本付息。 ? 發(fā)行后可按規(guī)定在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)和證券交易所債券市場(chǎng)上市流通。 ? 截至 2020年 3月末，浙江共有各類地方政府融資平臺(tái) 1346家，其中 ? 省級(jí)融資平臺(tái) 13家 ? 市級(jí) 214家 ? 縣及縣以下 1119家 ? 貸款結(jié)構(gòu)：市縣及縣以下融資平臺(tái)貸款比例達(dá) %； ? 貸款方式：項(xiàng)目貸款占貸款總額的%； ? 貸款期限： 1年期以上的中長(zhǎng)期貸款占比為 %； 貸款對(duì)象類型： （ %） ? 城市投資建設(shè)公司 ? 開(kāi)發(fā)區(qū)和園區(qū)投融資平臺(tái) ? 交通運(yùn)輸類投融資平臺(tái) ? 各類國(guó)有資產(chǎn)管理公司 ? 土地儲(chǔ)備中心 ? 其他類投融資平臺(tái)貸款 ? 2020年初，浙江省政府規(guī)定了三條警戒線： ? 負(fù)債率（債務(wù)余額 /當(dāng)年 GDP）＜ 10％ ? 債務(wù)率（債務(wù)余額 /當(dāng)年可支配財(cái)力）＜ 100％ ? 償債率（年度還本付息額 /當(dāng)年可支配財(cái)力）＜ 15％ ? 截至 2020年末的浙江省政府性債務(wù)： ? 負(fù)債率＝ %，高出警戒線 個(gè)百分點(diǎn)； ? 債務(wù)率＝ %，低于警戒線 個(gè)百分點(diǎn)； ? 償債率＝ %，高出警戒線 個(gè)百分點(diǎn)。行為最優(yōu)化、預(yù)期理性、市場(chǎng)出清條件下，工資和價(jià)格富有彈性。 ? 順便說(shuō)明：新凱恩斯主義肯定財(cái)政政策的有效性，但不認(rèn)為李嘉圖等價(jià)定理成立。 ? 公債會(huì)不會(huì)引起通脹？ ? 在沒(méi)有政府借債的情況下，私人部門的儲(chǔ)蓄會(huì)經(jīng)由金融市場(chǎng)按照一定利率轉(zhuǎn)化為私人投資和資本積累。 ? 假如一個(gè)人沒(méi)有現(xiàn)金，而有公債券，他就可以以公債券作抵押賒購(gòu)商品，公債券成了事實(shí)上的支付手段。 ? 看來(lái) ， 古典經(jīng)濟(jì)學(xué)派認(rèn)為 ， 公債是有害無(wú)益的 。 ? 公債究竟有害還是有益啊 ？ ? 【 觀點(diǎn)碰撞 】 ? 甲：從這個(gè)案例看，判斷公債有害還是無(wú)害的依據(jù)是對(duì)資本形成的產(chǎn)生什么影響。當(dāng)時(shí)的印度國(guó)庫(kù)則儲(chǔ)藏了近 6000萬(wàn)兩金銀，結(jié)果被殖民化。在這種情況下，發(fā)行國(guó)債有益于國(guó)力強(qiáng)盛嗎？ 財(cái)政聯(lián)邦制 ? 【 基礎(chǔ)知識(shí) 】 ? 一 、 財(cái)政聯(lián)邦制的概念 ? 財(cái)政聯(lián)邦制：各級(jí)政府為共同履行公共經(jīng)濟(jì)職能 ， 各自擁有一定財(cái)權(quán)和財(cái)力的制度 。 ? 有利于產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益：如對(duì)販毒行為的打擊 。 ? 有利于發(fā)揮信息優(yōu)勢(shì)：地方比中央更了解居民的偏好 ， 可以迅速搜集和處理信息 。 ? 蒂博特模型 ? 地方政府供給公共產(chǎn)品的效率如何保證？ ? 蒂博特模型（ Tiebout model） ? 在居所可以自由流動(dòng)時(shí) ,人們會(huì)選擇公共產(chǎn)品最能滿足其偏好而稅收又最合理的轄區(qū)去居住。基本原則是職能的分工。 ? （ 2） 協(xié)調(diào)收入分配 ? 中央為主 ， 地方為輔 。 ? 中央與地方財(cái)力的劃分 ? 是否有收入再分配效應(yīng) ， 是否有宏觀調(diào)控效應(yīng) ， 稅基是否有流動(dòng)性 ， 征收的行政效率是否更高 。歸地方會(huì)導(dǎo)
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