公共經(jīng)濟(jì)學(xué)公債制度-在線瀏覽
2024-10-14 08:39本頁面
【正文】 付不付利息都不會(huì)使國家變富或變窮。但這樣做并不會(huì)改變這一問題的性質(zhì)。 ? 李嘉圖的這一看法，在 70年代被重新發(fā)現(xiàn)，并被命名為李嘉圖等價(jià)定理 。 李嘉圖等價(jià)定理圖解 ? 第一年 ? 政府以舉債 100億元代替征稅 100億元，期限1年，年利率 5%。因預(yù)期未來稅負(fù)增加，即期消費(fèi)不增加，并將債券保存。 ? 第二年 ? 未來稅負(fù)果然增加，因持有債券 100億元，獲本息 105億元，未來消費(fèi)不增加。 ? 消費(fèi)者在代際之間是利他的 ， 因此 ，政府以公債替代征稅時(shí) ， 消費(fèi)者不會(huì)增加消費(fèi)支出 。 這些要求太苛刻 。實(shí)際上 ， 減稅效應(yīng)不會(huì)均勻地分布 ， 各個(gè)消費(fèi)者之間的 MPC也不相同 。托賓認(rèn)為，大多數(shù)稅收并不是一次總付稅，而是針對(duì)經(jīng)濟(jì)行為而開征的，因此，以公債來代替稅收會(huì)使經(jīng)濟(jì)行為發(fā)生變化。 ? （ 3）曼昆（ ）的否定 ? 短視。 ? 因此，債務(wù)融資的減稅效應(yīng)將導(dǎo)致人們誤以為永久收入增加（其實(shí)并沒有增加），從而導(dǎo)致其增加消費(fèi)。永久收入假說是靠不住的，是當(dāng)前收入而不是永久收入決定其消費(fèi)。 ? 代際財(cái)富再分配。舉債代表一種財(cái)富的轉(zhuǎn)移，從下一代人向當(dāng)代人的轉(zhuǎn)移。 ? 四、地方公債試點(diǎn) ? ? 在聯(lián)邦制國家，州和地方政府都可以發(fā)行。 ? 2020年，中央政府代發(fā) 2020億元地方政府債券，以增強(qiáng)地方安排配套資金和擴(kuò)大政府投資的能力。 ? 新疆成為首個(gè)發(fā)行地方債的省級(jí)政府。 ? 通過全國銀行間債券市場、證券交易所市場發(fā)行。 ? 2020年政府債券期限分為 3年和 5年，期限結(jié)構(gòu)為 3年的債券發(fā)行額和 5年得債券發(fā)行額，分別占國務(wù)院批準(zhǔn)的發(fā)債規(guī)模的50%。 ? 3年期債券 33億元， 5年期債券 34億元。 ? 發(fā)行采用市場化招標(biāo)方式，向承銷商支付發(fā)行費(fèi)。 ? 利息按年支付，企業(yè)和個(gè)人取得的地方政府債券利息所得，免征企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅。 ? ? 截至 2020年底，除 54個(gè)縣級(jí)政府沒有政府性債務(wù)外，全國省、市、縣三級(jí)地方政府性債務(wù)余額共計(jì) 。 ? 融資平臺(tái)公司的政府性債務(wù)余額占全國地方政府性債務(wù)余額的 ％，其中： ? 負(fù)有償還責(zé)任的 ％ ? 擔(dān)保責(zé)任的 ％ ? 可能承擔(dān)一定救助責(zé)任的 ％ ? 截至 2020年末，浙江政府性債務(wù)余額 4579億元，其中寧波政府性債務(wù)余額1458億元。 全省 69個(gè)市縣負(fù)債情況 ? 負(fù)債率超過警戒線的 36個(gè) ? 債務(wù)率超過警戒線的 29個(gè) ? 償債率超過警戒線的 40個(gè) ? 三個(gè)指標(biāo)均超過警戒線的 29個(gè) ? 【 討論問題 】 ? 一、新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)為何重視李嘉圖等價(jià)定理？ ? 新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)由理性預(yù)期學(xué)派發(fā)展而來。工資和價(jià)格剛性的理論前提未能得到合理解釋。 ? 貨幣政策會(huì)使經(jīng)濟(jì)人很快形成對(duì)價(jià)格的正確預(yù)期，糾正錯(cuò)誤的產(chǎn)量決策，故貨幣政策無效。如果該定理成立，說明財(cái)政政策也無效。 ? 主要理由包括： ? 阿羅 德布魯市場是虛幻的，一個(gè)人不可能在生命周期的不同時(shí)點(diǎn)之間發(fā)生交換行為； ? 財(cái)政政策通常會(huì)導(dǎo)致代際間的收入再分配； ? 一些人在特定的時(shí)點(diǎn)上存在流動(dòng)性約束，它會(huì)改變?nèi)藗兊倪呺H消費(fèi)傾向； ? 個(gè)人富有遠(yuǎn)見及有計(jì)算能力等假定，都是脫離現(xiàn)實(shí)的。 ? 公債負(fù)擔(dān)率 ＜ 60％ ? 公債依存度 ＜ 20％ ? 公債償債率 ＜ 10％ ? 當(dāng)年赤字占 GDP之比 ＜ 3％ ? 規(guī)模是否適度，主要看是否引起通貨膨脹。 ? 當(dāng)政府舉債時(shí)，市場利率會(huì)上升，即政府增加支出擠掉私人投資。 ? 事實(shí)上，公債可以被看作準(zhǔn)貨幣。 ? 公債券與央行印制的現(xiàn)鈔之間只有流動(dòng)性程度上的差別。 ? 亞當(dāng) ?斯密 、 大衛(wèi) ?李嘉圖也基本上是否定公債的 。 ? 保羅 ?薩繆爾遜認(rèn)為： “ 在 1970年看來是一筆龐大的債務(wù)，在今天看來是微不足道的。 ” ? 顯然，新古典綜合派認(rèn)為，公債是有益無害的。 ? 乙：公債從有益到有害的邊界或臨界點(diǎn)是什么？似乎不好把握。 ? 中國明朝國庫藏銀約 1300萬兩，可是，明朝被改朝換代。 ? 美國今天 9萬億美元的國債，使它利用國際資本市場借來別人不愿花的錢，這種經(jīng)濟(jì)政策使美國保持世界最強(qiáng)的地位。在這種情況下，是增稅好還是借債好呢？ ? 乙：如果政府大興土木，蓋各種超級(jí)豪華的辦公樓，這些工程項(xiàng)目大多存在揮霍浪費(fèi)現(xiàn)象。 ? 它能兼取集權(quán)和分權(quán)的優(yōu)點(diǎn) 。 ? 有利于矯正區(qū)際外部效應(yīng)：如水利工程 。 ? 有利于實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控：利用利率 、 匯率和稅率等參數(shù)影響經(jīng)濟(jì) 。 ? 有利于增加居民參與決策的機(jī)會(huì)：減少委托代理的鏈條 ， 實(shí)行分散決策 。 ? 有利于推動(dòng)制度創(chuàng)新：地方官敢冒創(chuàng)新失敗的風(fēng)險(xiǎn) 。 ? 分稅制的要義： ? 各級(jí)政府明確劃分各自的支出責(zé)任； ? 按照事權(quán)與財(cái)權(quán)相對(duì)應(yīng)的原則 ， 結(jié)合稅種特點(diǎn) ， 劃分稅收收入及相應(yīng)的管理權(quán)限； ? 實(shí)行縱向的轉(zhuǎn)移支付 。 ? 蒂博特模型的假設(shè)條件： ? 人員可以自由流動(dòng)； ? 人員流動(dòng)不受就業(yè)機(jī)會(huì)的約束； ? 完全了解轄區(qū)間稅收和公共產(chǎn)品的差別； ? 有足夠的選擇余地； ? 不存在區(qū)際外部性； ? 以最低的平均成本生產(chǎn)公共產(chǎn)品 。是不是這樣？ ? 二、中央與地方財(cái)力的劃分 ? 財(cái)力劃分的理論依據(jù) ? 財(cái)力劃分的理論依據(jù)是事權(quán)，也即支出責(zé)任。 ? （ 1）參與資源配置 ? 地方為主 ， 中央為輔 。 ? 奧茨定理： ? Oates 認(rèn)為， 讓地方政府將一個(gè)帕累托有效的產(chǎn)出量提供給它們各自的選民，則總是要比由中央政府向全體選民提供任何特定的并且一致的產(chǎn)出量有效得多。 ? 因?yàn)榈胤礁髯詾檎?， 可能引起富人與窮人的流動(dòng) 。 ? 因?yàn)榈胤礁髯詾檎?， 可能引起 “ 進(jìn)口漏損 ” 或 “
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