【正文】 長、短期債務的結構，降低短期支付壓力（ 3）實施債轉股 1 增量調整 就是通過追加或壓縮資產(chǎn)數(shù)量來實現(xiàn)資本結構合理。 1 復合杠桿系數(shù) =每股利潤的變動率 /銷售額變動率 =稅息前利潤 +固定成本 /息稅前利潤 利息 1 資本結構理論 ：凈收入理論、凈營業(yè)收入理論、傳統(tǒng)理論、 MM 理論、 權衡理論 、 不對稱信息理論 。 財務杠桿 系數(shù) =每股利潤變動率 /稅息前利潤變動率 =稅息前利潤 /稅息前利潤 利息 財務風險 就是企業(yè)運用負債融資及優(yōu)先股籌資后，普通股股東所擔負的額外風險。當產(chǎn)品的銷售增加時，單位產(chǎn)品所分攤的固定成本相應減少，從而給企業(yè)帶來額外的營業(yè)利潤，即營業(yè)杠桿利益。 企業(yè)籌集資金的要求（簡答） ： （ 1）認真選擇投資項目（ 2）合理確定籌資額度（ 3）依法足額募集資本 （ 4）正確運用負債經(jīng)營（ 5）科學掌握投資方向 股票 是股份公司為募集 自有資本 而發(fā)行的有價證券，是持股人擁有公司股份的入股憑證，它代表持股人在公司中擁有的所 有權。以資本金作為計算投資報酬率的因素是基于投資者 的立場。（ 2） 選用適當?shù)姆治龇椒ㄟM行對比分析，作出評價。 1 財務分析的目的 ：評價企業(yè)的償債能力、評價企業(yè)的資產(chǎn)管理水平、評價企業(yè)發(fā)展趨勢 1 企業(yè)投資者關心企業(yè)的資本贏利能力、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的前景和投資風險。因此市盈率越高，回收期越長，風險越大。 名義利率 =1%*12=12%； 實際利率 =（ 1+1%） 121=% 1 投資的風險價值 就是指投資者冒風險進行投資所獲得的報酬，也就是投資收益多于（或少于）貨幣時間價值 的那部分。 普通 年金終值 ： FA 終 =A (1+i)n1/i 普通年金現(xiàn)值： PVA 現(xiàn) =A 1(1+i)n/i 記法：復利終值系數(shù) V 終 =（ F/P， i， n） ；復利現(xiàn)值系數(shù) V 現(xiàn) =（ P/F， i， n） 年金終值系數(shù) VA 終 =（ F/A， i， n）；年金現(xiàn)值系數(shù) VA 現(xiàn) =（ P/A， i， n） 1年金終值和年金現(xiàn)值在投資決策分析中應用的 原理 —— 貨幣等值 。 終值 F =現(xiàn)值PV (1+i)n 財務管理中，一般采用 復利 的方法計算終值和現(xiàn)值。財務管理的內容與財務六要素保持一致；財務管理方法與會計方法有銜 接性；財務管理目標與三種會計報表呼應。 財務管理目標 是理財主題所希望實現(xiàn)的最后結果，也是企業(yè)理財主題為之努力的方向。 經(jīng)營者財務管理目標直接反映在 損益表 中 ； 財務經(jīng)理 。 我國傳統(tǒng)財務管理方法，重視制度管理，忽略科學計量。 復利頻率越快，同一期間的未來值越大。 1 名義利率 就是計息周期利率與付息周期數(shù)之乘積， 實際利率 則是將付息周期內的利息再生因素考慮在內，所計算出來的利率。 1在進行投資決策分析中，主要依據(jù) 標準差（率） 這一統(tǒng)計量。 1 投資報酬率 =1/市盈率 =每股利潤 /每股市價。（判） ； 債權人側重于分析企業(yè)的償債能力（支付能力） 財務分析 的會計核算資料包括日常核算資料和財務報告 （基礎） ， 種類 ： 按財務分析的對象不同可分為資產(chǎn)負債表分析、損益表分析和現(xiàn)今流量表分析 ；按分析主體，分為內部分析和外部分析；按方法不同分為比率分析法、比較分析法、因素分析法。（ 3） 對各因素進行分析，抓住主要矛盾。 （ 2） 銷售收入利潤率 =營業(yè)利潤 /產(chǎn)品銷售收入凈額 （ 3） 成本費用利潤率 =利潤總額 /成本費用總額 （ 4） 每股盈余（每股股利） =稅后利潤 優(yōu)先股股息 /發(fā)行在外普通股加權平均數(shù) （ 5） 市盈率 =每股市價 /每股收益 市盈率 是指普通股市價與每股收益之比，又稱價格與收益比率，它是投資者用來判斷股票市場是否有吸引力的一個重要指標。 資金成本 ： 為取得與使用資金而付出的代價即資金成本，其代價包括付給資金提供者的報酬（股利、利息等）和籌措資金過程中所發(fā)生的各種費用（如股票、債券的發(fā)行費等）。 營業(yè)杠桿系數(shù) =息稅前利潤變動的百分比 /產(chǎn)銷量變動的百分比 =銷售額 變動成本總額 /息稅前利潤總額 在固定成本能夠承受的范圍之內，銷售額越大，營業(yè)杠桿系數(shù)越小，意味著企業(yè)資產(chǎn)利用率越高，效益越好，風險 越小。具體得說，它是只企業(yè)利用財務杠桿給普通股收益造成大幅波動的風險和企業(yè)破產(chǎn)的風險。 1 最佳資本結構 ，是指企業(yè)在一定時期使其綜合資金成本最低，同時企業(yè)價值最大的資本結構。 增量調整的辦法有： （ 1）在資產(chǎn)負債比例過高但償債壓力正常，且又需追加資金供應的情況下，增發(fā)配售新股，增加自有資本（ 2）在資產(chǎn)負債比例過低，且公司資本需求下降的情況下，經(jīng)批準可以縮股減資或回購注銷流通股份 1我國股份公司忽視資本收益性，而在中小型企業(yè)中又忽視財務風險性。 2 資本金 按照投資主體分為 國家資本金、法人資本金、個人資本金以及外商資本金 等。 發(fā)起人以工業(yè)產(chǎn)權、非專利技術作價出資的金額不得超過注冊資本金的 20%。 2 普通股籌資 的優(yōu)點：沒有償還期；沒有固定的股利負擔；風險??；能增強公司信譽；易吸收社會資金。 2原有企業(yè)改組設立股份有限公司申請公開發(fā)行股票，發(fā)行前一年末，凈資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比例不低于 30%，無形資產(chǎn)在凈資產(chǎn)中所占比例不高于 20%。 股票上市的條件：發(fā)行后股本總額不少于 5000 萬，持有面值 1000 以上的個人股東人數(shù)不少于 1000 人，個人持有的股票面值總額不少于 1000 萬。 （ 3）從對企業(yè)資產(chǎn)所享有的要求權看，債權人對企業(yè)全部資產(chǎn)具有索償權，在公司破產(chǎn)、清算情況下，公司要用全部資產(chǎn)來償還負債。 商業(yè)信用籌資 的優(yōu)點： 限制條件教少 ； 籌資速度較快 ； 籌資成本較低 ； 籌資彈性較大 。 3目前 利率 有簡單利率、優(yōu)惠利率、貼現(xiàn)利率、附加利率和有效利率幾種。（名解） 債券的發(fā)行 ：（ 1）股份有限公司凈資產(chǎn)不少于 3000 萬 ，有限責任公司凈資產(chǎn)不低于 6000 萬 ； （ 2）累計債券總額不超過公司凈資產(chǎn)的 40%；（ 3）最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年利息。 5 融資性租賃 又稱財務性租賃，其實質主要是出租人以實物資產(chǎn)為承租人提供信貸，因此也稱資本租賃，是企業(yè)籌集長期資本的重要方式。因此，它既是出租人又是借資人，同時擁有對資產(chǎn)的所有權，據(jù)以既收取租金又要支付債務。 4企業(yè)資本金按其投資主體不同，分為法人資本金、個人資本金、國家資本金、外商資本金 4企業(yè)吸收直接投資的出資形式有：實物、貨幣、無形資產(chǎn) 4 實際工作中，資本制度有多種，主要有：實收資本制，折衷資本制，授權資本制 50、包銷：由股票發(fā)行公司與證券經(jīng)營機構簽訂承銷協(xié)議，全權委托證券承銷機構代理股票的發(fā)售業(yè)務 代購：由證券經(jīng)營機構替股票發(fā)行公司代銷股票，并由此獲取一定傭金，但不承擔股款未募足的風險。 第三篇 投資管理 企業(yè)投資 的 特點 ；效益性 ； 可選擇性；投資具有墊付性。 “投資組合理論” 的中心思想： 經(jīng)過投資組合后投資方案會在“風險 —— 收益”中得到平衡，既能規(guī)避一定的投資風險，又能取得一定的投資收益。而非系統(tǒng)性風險則存在于每個具體的證券品種上，且風險程度大小不等無法消除。 “ 期權定價理論 ” 的核心原理是 動態(tài)無套利均衡分析 。 1 運用貨幣資金日常管理的策略 ：力爭貨幣資金流入流出同步 ； 使用貨幣資金浮游量 ； 加速收款 ； 推遲應付款的支付 。 1 銷售比例法 貨幣資金需要量 =預測商品銷售收入總額 *基期貨幣資金平均余額 /基期商品銷售收入總額 成本費用比例法 貨幣資金需要量 =預測成本費用總額 *基期貨幣資金平均余額 /基期成本費用總額 1 占用成本 是指將貨幣資金作為企業(yè)的一項資產(chǎn)占用所付的代價，這種代價 是一種機會成本，其量可用企業(yè)的資金利潤率與年均貨幣資金持有量估算。 2與應收帳款信用政策相關的成本費用包括如下三項 ： （ 1） 因應收帳款占用 資金而損失的 機會成本 ，即財務成本； （ 2）應收賬款的 管理費用 ； （ 3） 應收賬款不能收回而形成的 壞賬損失 應收賬款管理的目的，就是要在應收賬款信用政策所增加的利潤與成本之間作出正確的權衡，以求企業(yè)利潤最大。 2 財務成本 是企業(yè)采用信用銷售 時應收賬款所占用資金的資金成本，若占用的是自有資金，則資金成本為機會成本。 存貨的目的；充分發(fā)揮存貨功能、存貨效益和所增加的存貨成本之間作出權衡。 3一般根據(jù)存貨的 品種及其資金占用額 ，將全部存貨劃分為 A、 B、 C 三類 ，最基本標準是金額標準。非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法有投資回收期法、平均收益率法。 4 每年凈