【正文】 2 月份銷售現(xiàn)金流入和經(jīng)營現(xiàn)金流出； （ 2）計算 A 企業(yè) 20xx 年 12 月份現(xiàn)金余缺和期末現(xiàn)金余額； （ 3）計算 A 企業(yè) 20xx 年 12 月份的營業(yè)成本和利潤總額； （ 4）計算 A 企業(yè) 20xx 年 12 月 31日資產(chǎn)負(fù)債表下列項目的金額： ① 應(yīng)收賬款； ② 應(yīng)付賬款； ③ 短期借款。第 2 小題至第 4 小題每小題 5 分，第 5 小題和第 6 小題每小題 6 分。 證券市場線 斜率的關(guān)系是（ ） 。 3 個會計年度連續(xù)盈利 3年以現(xiàn)金方式和股票股利累計分配的利潤不少于最近 3年實現(xiàn)的年均可分配利潤的20% 不超過本次配售股份前股本總額的 30% 3 個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于 6% 20xx 年 6 月 8 日的一份可轉(zhuǎn)換債券價值的評估數(shù)據(jù)如下：純債券價值 820 元、轉(zhuǎn)換價值 855 元和期權(quán)價值 132 元，則下列說法正確的有（ ）。 20xx 年營業(yè)收入為 20xx 萬元，稅前經(jīng)營利潤為 500 萬元，利息費用為 20 萬元，20xx 年年末凈經(jīng)營資產(chǎn)為 1000 萬元，凈負(fù)債為 400 萬元，各項所得適用的所得稅稅率均為25%（假設(shè)涉及資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)使用年末數(shù)計算）。每小題均有多個正確答案，請從每小題的備選答案中選出你認(rèn)為正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用 2B 鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。 20xx 年 12 月 31 日，預(yù)計 20xx 年年底投產(chǎn)。以定額工時作為分 配計算在產(chǎn)品加工成本（不含原材料成本）的依據(jù)，其期末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量為（ ）件。 ，已知甲、乙項目報酬率的期望值分別為 20%、 28%，標(biāo)準(zhǔn)差分別為 40%、 55%，那么（ ）。 %和 24% %和 16% %和 16% %和 24% ，兩種期權(quán)具有相同的執(zhí)行價格 40 美元和相同的到期日，期權(quán)將于 1 年后到期，目前看漲期權(quán)的價格為 8 美元，看跌期權(quán)的價格為 2 美元，年利率為 10%。 ) ，即等同于（ ）。 20xx年注冊會計師全國統(tǒng)一考試 —— 專業(yè)階段考試 財務(wù)成本管理模擬試題（二） 本試卷使用的系數(shù)表： 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表 期數(shù) 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% 12% 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 年金現(xiàn)值系數(shù)表 期數(shù) 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% 12% 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 一、單項選擇題 (本題型共 l4 小題，每小題 1 分，共 14 分。 20xx 年調(diào)整后的稅后經(jīng)營凈利潤為 500 萬元，調(diào)整后的投資資本為 20xx 萬元，加 權(quán)平均資本成本為 10%，則 20xx 年的 經(jīng)濟(jì)增加值為（ ）萬元。為了防止出現(xiàn)套利機(jī)會，則該公司股票的 價格應(yīng)為（ ）美元。 度小于乙項目的風(fēng)險程度 （ ）。 情形有 （ ）。假定目前的證券市場屬于成熟市場，根據(jù) 優(yōu)序融 資理論的原理，甲公司在確定 20xx 年 融 資順序時，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮的 融資方式是（ ）。每小題所有答案選擇正確的得分；不答、錯答、漏答均不得分。則下列說法正確的有（ ）。 855 元 820 元 987 元 1807 元 ，則每一步驟的生產(chǎn)費用要在其完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配。 ， 證券市場線 斜率就小 ， 證券市場線 斜率就大 ， 證券市場線 斜率就大 ， 證券市場線 斜率就小 三、計算分析題（本題型共 6 小題。本題型最高得分為 38 分，要求列出計算步驟。 司擬采用新設(shè)備取代已使用 3 年的舊設(shè)備，舊設(shè)備原價 14950 元，當(dāng)前估計尚可使用5 年，每年操作成本 2150 元，預(yù)計最終殘值 1750 元，目前變現(xiàn)價值 8500 元。 ABC 公司股票目前的市場價格為 24 元，而在一年后的價格可能是 35 元和 16 元兩種情況。 要求 : （ 1）根據(jù)套期保值原理，計算購入股票數(shù)量、按無風(fēng)險利率借入資金的數(shù)額（賣空無風(fēng)險資產(chǎn)）以及一份該股票的看漲期權(quán)的價值； （ 2）根據(jù)風(fēng)險中性原理，計算一份該股票的看漲期權(quán)的價值； （ 3）若目前一份 100 股該股票看漲期權(quán)的市場價格為 306 元，按上述組合投資者能否獲利。假設(shè)凈經(jīng)營資產(chǎn)要求的報酬率和權(quán)益投資要求的報酬率分別為 15%和 18%。 四、綜合題（本題型共 2 小題，第 1 小題 19 分，第 2 小題 18 分，共 37 分。甲產(chǎn)品順序經(jīng)過三個車間進(jìn)行生產(chǎn)。該廠設(shè) 置“自制半成品”賬戶，下設(shè)明細(xì)賬核算 B 半成品的收入、發(fā)出和結(jié)存情況。 該廠各生產(chǎn)步驟（車間）完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品之間的費用分配，均采用約當(dāng)產(chǎn)量法。 （ 1）有關(guān)產(chǎn)量資 料如下表所示。 第一車間半成品成本明細(xì)賬 項目 直接材料 直接人工 制造費用 合計 月初在產(chǎn)品成本 本月生產(chǎn)費用 合計 本月完工產(chǎn)品數(shù)量（件） 月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量（件） 約當(dāng)總產(chǎn)量（件） 單位完工產(chǎn)品成本（元 /件） 完工產(chǎn)品總成本（元） 月末在產(chǎn)品成本（元） （ 2）完成 第二車間半成品成本明細(xì)賬并列示計算過程。 （ 2）廠房：如引進(jìn)流水線會利用公司現(xiàn)有的兩處房產(chǎn)：①甲房產(chǎn)：原價 5000 萬元，截止20xx 年 8 月 31 日已提累計折舊 3600 萬元，可變現(xiàn)價值為 1220 萬元，預(yù)計變現(xiàn)會發(fā)生 10萬元的清理費用，尚可使用 6 年，稅法規(guī)定的凈殘值率為原值的 1%，預(yù)計使用期滿凈殘值收入為 26 萬元。 （ 3）設(shè)備投資：設(shè)備購買總價 2600 萬元，預(yù)計可使用 6 年，預(yù)計殘值收入為 8 萬元，該企業(yè)計劃使用直線法提折舊；稅法規(guī)定的殘值收入為 6 萬元，稅法要求該設(shè)備折舊年限為 5年，使用直線法提折舊。 （ 6）設(shè)定該項目的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為債務(wù)資本占 70%，未來的資本結(jié)構(gòu)和個別資本成本均保持不變。 （ 9）假設(shè)項目完工后預(yù)計的使用年限為 6 年，該公司適用的所得稅稅率為 25%。 2. 【 答案】 B 【解析】 20xx 年的經(jīng)濟(jì)增加值 =50020xx 10%=300（萬元）。 5. 【答案】 A 【解析】在套利驅(qū)動的均衡狀態(tài)下，具有相同執(zhí)行價格和到期日的歐式看跌期權(quán)和看漲期權(quán)的價格滿足：標(biāo)的資 產(chǎn)現(xiàn)行價格 =執(zhí)行價格的現(xiàn)值 +看漲期權(quán)價格 看跌期權(quán)價格 =40/（ 1+10%）+82=（美元）。本題兩個投資項目的預(yù)期值不相同，故應(yīng)使用變化系數(shù)比較 ，甲項目的變化系數(shù) =40%/20%=2，乙項目的變化系數(shù)=55%/28%=，故甲項目的風(fēng)險程度大于乙項目?；緲?biāo)準(zhǔn)成本是指一經(jīng)制定，只要生產(chǎn)的基本條件無重大變化，就不予變動的一種標(biāo)準(zhǔn)成本。 12. 【答案】 C 【解析】本題的主要考核點是協(xié)商價格的適用前提。即融資優(yōu)序模式首先是留存收益，其次是借款、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券，最后是發(fā)行 新股融資。對于美式期權(quán)而言，到期期限與期權(quán)價值（無論看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)）正相關(guān)變動；對于歐式期權(quán)而言，期權(quán)價值變化不確定。 4. 【答案】 AC 【 解析 】最近 3 個會計年度連續(xù)盈利 ，以及最近 3 年以現(xiàn)金方式累計分配的利潤不少于最近3 年實現(xiàn)的年均可分配利潤的 30%屬于上市公司 公開發(fā)行 股票（包括配股和公開增發(fā)新股）應(yīng)滿足 的 一般 條件 ； 配售股份數(shù)量不超過本次配售股份前股本總額的 30%； 最近 3 個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于 6%，屬于公開增發(fā)新股應(yīng)滿足的條件，而不是配股的條件。 7. 【答案】 AB 【解析】從公司整體業(yè)績評價來看，基本經(jīng)濟(jì)增加值和披露的經(jīng)濟(jì)增加值是最有意義的。 三、計算分析題 1. 【答案】 （ 1）該企業(yè) 20xx 年 12 月份銷售現(xiàn)金流入和經(jīng)營現(xiàn)金流出： 銷售現(xiàn)金流入 =45000060%+40000035%=410000 （元） 經(jīng)營現(xiàn)金流出 =444000+44000+2500+5000=495500（元） 其中：采購現(xiàn)金流出 =45000080%30%+60000080%70%=444000 （元）。 2. 【答案】 因新舊設(shè)備使用年限不同，應(yīng)運用考慮資金時間價值的平均年成本比較二者的優(yōu)劣。 =（元） （ 2）更換新設(shè)備的平均年成本 購置成本 =13750（元） 每年付現(xiàn)操作成本現(xiàn)值 =850（ 125%）（ P/A， 12%， 6） =850（ 125%） =（元） 年折舊額 =（ 137501375）247。 【解析】本題主要考查固定資產(chǎn)更新的平均年成本的計算問題，應(yīng)注意： （ 1）由于新舊設(shè)備方案只有現(xiàn)金流出，而沒有現(xiàn)金流入，且未來使用年限不同，只能采用固定資產(chǎn)的年平均成本進(jìn)行決策。 （ 3）如果考慮所得稅影響，折舊可以抵減所得稅，因此，折舊抵減的所得稅應(yīng)視同為一種流入。 殘值引起的現(xiàn)金凈流入 ==（元）， 即流出的減項 元。 4. 【答案】 （ 1） 年度 20xx 年 20xx 年 銷售凈利率 5% 5% 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 次 2 次 權(quán)益乘數(shù) 2 利潤留存率 75% 80% 權(quán)益凈利率 25% 25% （ 2） 20xx 年的可持續(xù)增長率 = %75%251 %75%25 ?? ? =% 或 20xx 年的可持續(xù)增長率 =5% 2 75%/（ 15% 2 75%） =% 20xx 年的可持續(xù)增長率 = %25%801 %25%80 ?? ? =25% 或 20xx 年的可持續(xù)增長率 =5% 2 80%/（ 15% 2 80%） =25% （ 3）① 20xx 年計劃的銷售增長率為：（ 33003000） /3000=10%，低于 20xx 年的可持續(xù)增長率 25%，在不從外部進(jìn)行股權(quán)籌資，同時在保持 20xx 年財務(wù)政策和銷售凈利率不變的前提下，要想放慢銷售增長速度只能靠降低總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來實現(xiàn)， 20xx 年年末預(yù)計資產(chǎn)總額 =預(yù)計股東權(quán)益 權(quán)益乘數(shù) =（ 600+3300 5% 80%） =1830（萬元），預(yù)計總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=3300/1830=（次），低于要求的最低 2 次的周轉(zhuǎn)速度，所以不可行。 6. 【答案】 （ 1）經(jīng)濟(jì)訂貨批量 = %2051000720xx2 ? ??=120xx（公斤） 達(dá)到經(jīng)濟(jì)訂貨批量的相關(guān)最低總成本 = %2051 0 0 07 2 0 0 02 ???? =120xx（元）。 （ 5） 產(chǎn)量（件） 耗用材料（公斤） 概率 1200 120xx 90% 1300 13000 5% 1400 14000 3% 1500 15000 2% 交貨期內(nèi)平均需求 =120xx +13000 +14000 +15000 =12170（公斤） ① B=0， R=12170 公斤 S =（ 1300012170） 5%+（ 1400012170） 3%+（ 1500012170） 2% =++ =153（公斤 ） 相關(guān)總成本 =153 6 3=2754（元）。 當(dāng)保險儲備量為 1000 公斤時，該企業(yè)缺貨成本與儲存成本之和最小。 第一車間半成品成本明細(xì)賬 項目 直接材料 直接人工 制造費用 合計 月初在產(chǎn)品成本 3500 1400 600 5500 本月生產(chǎn)費用 9000 4000 3000 16000 合計 12500 5400 3600 21500 本月完工產(chǎn)品數(shù)量（件） 150 150 150 月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量（件） 100 30 30 約當(dāng)總產(chǎn)量（件） 250 180 180 單位完工產(chǎn)品成本（元 /件） 50 30 20 100 完工產(chǎn)品總成本（元） 7500 4500 3000 15000 月末在產(chǎn)品成本（元） 5000 900 600 6500 （ 2）計算第二車間 B 半成品成本。 第三車間產(chǎn)品成本明細(xì)賬 項目 半成品 直接人工 制造費用 合計 月初在產(chǎn)品成本 7100