上市公司自愿性信息披露指標(biāo)體系的應(yīng)用畢業(yè)論文-wenkub
2023-07-17 16:25:45 本頁面
【正文】 意義???????????????? 2 ?????????????????? 2 ???????????? 3 ?????????????? 3 ????????????? 3 二、上市公司自愿性信息披露現(xiàn)狀???????????????? 3 三、上市公司自愿性信息披露指標(biāo)體系的構(gòu)建與應(yīng)用???????? 4 （一）上市公司自愿性信息披露指標(biāo)體系的構(gòu)建 ?????????? 4 ??????????? 4 ????????????? ? 5 （二）樣本選擇???????????????????????? 5 （三）行業(yè)總體披露情況統(tǒng)計(jì)分析???????????????? 6 ????????????? 6 ????????????? 6 （四）樣本公司披露指標(biāo)詳細(xì)統(tǒng)計(jì)分析?????????????? 7 ???????????????????????? 7 ???????????????????? 7 ??????????????????? ???? 8 ?????????????????? 8 四、上市公司自愿性信息披露的不足及原因分析 ?????????? 9 （一）上市公司自愿性信息披露的不足 ?????????????? 9 ???????????????? 9 ???????????????? 9 ??????????????? 9 “報(bào)喜不報(bào)憂” ??????????????? 9 （二）樣本公司自愿性信息披露存 在不足的原因分析 ???????? 10 ???????????????? 10 ?????????? 10 ???????????????? 10 ????????????? 10 五、完善上市公司自愿性信息披露的建議????????????? 11 （一）完善自愿性信息披露法律法規(guī)??????????????? 11 （二）增強(qiáng)對(duì)信息披露的監(jiān)管力度?????????? ?????? 11 ?????????????????? 11 ?????????????????? 11 （三）完善上市公司治理結(jié)構(gòu)?????????????????? 12 ???????????????? 12 ????????????????? 12 （四）培養(yǎng)資本市場(chǎng)有效的信息需求者?????????????? 12 結(jié)論 ???????????????????????????? 12 參考文獻(xiàn) ???? ?????????????????????? 13 致謝 ????????????????????????????? 14 I 上市公司自愿性信息披露指標(biāo)體系的應(yīng)用 —— 以機(jī)床行業(yè)為例 【摘要】 本文通過使用自行構(gòu)建的披露指標(biāo)體系對(duì)機(jī)床行業(yè)的上市公司披露情況進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，一方面從披露項(xiàng)目的角度橫向比較披露質(zhì)量，另一方面從時(shí)間角度縱向比較年度披露狀況的變化，通過橫向與縱向的數(shù)據(jù)對(duì)比分析找出披露中還有哪些不足，并結(jié)合實(shí)際情況分析出存在 不足的原因，進(jìn)而提出相關(guān)的完善建議，從而幫助信息使用者更好的引導(dǎo)上市公司的自愿披露行為，提高披露的整體水平進(jìn)而改善信息披露的大環(huán)境，使研究兼具理論依據(jù)和現(xiàn)實(shí)意義。而對(duì)于我國目前的信息披露發(fā)展情況上來看，我國對(duì)其的研究仍停留在起步階段，還沒有形成一個(gè)能夠統(tǒng)一評(píng)價(jià)公司披露水平的標(biāo)準(zhǔn)的評(píng)價(jià)體系，因此，本文將針對(duì)這個(gè)體系的應(yīng)用進(jìn)行研究說明。因此，對(duì)于自愿披露 評(píng)價(jià)體系的應(yīng)用具有一定的理論依據(jù)和現(xiàn)實(shí)意義。上市公司的自愿性信息披露行為，能夠 保護(hù)投資者的利益，也有利于公司治理結(jié)構(gòu)的改善，同時(shí)更多的信息披露也能為公司帶來良 好的信譽(yù)，樹立公司的良好形象。 由于個(gè)人投資者以及機(jī)構(gòu)投資者往往較關(guān)注公司的 未來盈利預(yù)測(cè)，因此披露內(nèi)容中主要包括了銷售收入預(yù)測(cè)；對(duì)利潤的預(yù)測(cè)；對(duì)成本費(fèi)用的預(yù)測(cè)；同時(shí)也涵蓋了研發(fā)計(jì)劃和投融資計(jì)劃等展望信息。 Ullman 研究發(fā)現(xiàn)，為使債權(quán)人治理更加有效，可以從自愿性信息披露的質(zhì)量入手， 企業(yè)對(duì)外 披露的 信息 質(zhì)量越高，債權(quán)人治理就越有效 [3]。 二、自愿性 信息披露現(xiàn)狀 表 1是從深圳證券交易所網(wǎng)站所搜集整理的 20xx年至 20xx年上市公司信息披露的考評(píng)情況，圖 1 是相應(yīng)的變化趨勢(shì)圖： 表 1 深市主板上市公司信息披露年度考評(píng) 單位：家 年度 優(yōu)秀 數(shù)量 比例 % 良好 數(shù)量 比例 % 合格 數(shù)量 比例 % 不合格 數(shù)量 比例 % 上市公司 數(shù)量 20xx 56 56 69 % % % 324 % 88 % 16 % 484 20xx 329 % 83 % 13 % 481 20xx 334 % 68 % 9 % 480 數(shù)據(jù)來源： 深圳證券交易所網(wǎng)站 圖 1 深市主板上市公司 20xx20xx 年度信息披露變化趨勢(shì)圖 從表 1 中可看出，信息披露考評(píng)結(jié)果為合格的公司由 20xx 年的 %下降到 20xx年的 %，考評(píng)結(jié)果為不合格的上市公司由 20xx 年的 %下降到 20xx 年的 %，可見考評(píng)結(jié)果為合格與不合格的公司在逐年減少。 相對(duì)于國外日臻完善的披露信息項(xiàng)目，在我國 卻沒有披露 [5]。 通過參照國內(nèi)學(xué)術(shù)界的研究，本 文決定采用 Botosan體系中的自愿性信息披露指標(biāo)，這種指標(biāo)將戰(zhàn)略信息劃分為背景信息、歷史信息預(yù)測(cè)信息，用管理層討論與分析代替范圍狹窄的財(cái)務(wù)信息，這樣的劃分更加的合理 [6]。這樣自愿性披露指數(shù)（ Voluntary Disclosure Index）可以這樣計(jì)算： VDI＝ VD/24 （二）樣本選擇 本文主要利用 20xx— 20xx 年機(jī)床工具行業(yè)兩家上市公司年度報(bào)告進(jìn)行披露情況的比較分析，一家是沈陽機(jī)床股份有限公司，沈陽機(jī)床作為我國機(jī)床行業(yè)的龍頭企業(yè)，其自身的績(jī)效代表著中 國機(jī)床業(yè)的發(fā)展情況，因此選擇沈陽機(jī)床更具有突出性的效果；另一家是機(jī)床工具行業(yè)極具潛力的公司 —— 昆明機(jī)床股份有限公司，其各方面的發(fā)展信息更加的客觀，數(shù)據(jù)更加可靠和具有代表性。這說明了機(jī)床工具行業(yè)的上市公司在對(duì)外公布信息的過程中存在著選擇性。只有最差的企業(yè)不再 進(jìn)行信息的披 露而 揭示其價(jià) [7]。 表 4 樣本公司背景信息 披露指標(biāo)得分統(tǒng)計(jì)表 單位：分 股票名稱及代碼 昆明機(jī)床 600806 沈陽機(jī)床 000410 年份 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx 公司目標(biāo)和戰(zhàn)略 公司主要產(chǎn)品和市場(chǎng) 經(jīng)營環(huán)境的現(xiàn)狀及變化趨勢(shì) 公司經(jīng)營和盈利能力的連續(xù)性和穩(wěn)定性 現(xiàn)金流描述 股利支付政策 公司 主要優(yōu)勢(shì) 公司存在的困難 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 1 1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 0 1 1 1 1 1
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