【正文】 和戰(zhàn)略 公司主要產(chǎn)品和市場(chǎng) 經(jīng)營(yíng)環(huán)境的現(xiàn)狀及變化趨勢(shì) 公司經(jīng)營(yíng)和 盈利能力的連續(xù)性和穩(wěn)定性 現(xiàn)金流描述 股利支付政策 公司主要優(yōu)勢(shì) 公司存在的困難 Ⅱ關(guān)鍵性非財(cái)務(wù)信息 員工培訓(xùn) 員工福利 勞保政策 環(huán)保措施 公益捐贈(zèng) Ⅲ預(yù)測(cè)信息 銷售收入預(yù)測(cè) 利潤(rùn)預(yù)測(cè) 成本費(fèi)用預(yù)測(cè) 研發(fā)計(jì)劃 投融資計(jì)劃 Ⅳ管理層討論與分析 銷售收入及成本的變動(dòng)分析 市場(chǎng)占有率的變動(dòng)分析 設(shè)備利用情況分析 訂單獲取情況分析 匯率變動(dòng)對(duì)當(dāng)前及未來經(jīng)營(yíng)的影響 物價(jià)變動(dòng)對(duì)當(dāng)前及未來經(jīng)營(yíng)的影響 數(shù)據(jù)來源： 上海證券交易所網(wǎng)站 本 文所采取的打分原則為：如果某項(xiàng)信息被披露，則取 值為 1；如果公司未曾提及相關(guān)信息，則將其記為 0，用人工統(tǒng)計(jì)的方式從年報(bào)中查找資料進(jìn)行計(jì)分，最后將分值加總就可以得到公司對(duì)外披露水平的分值（ VD）。 從圖 1 上市公司信息披露年度變化趨勢(shì)上來看，雖然考評(píng)結(jié)果為優(yōu)秀的企業(yè)在三年內(nèi)有一定的增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)的幅度不大，而且考評(píng)結(jié)果為良好的公司所占比例要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于考評(píng)結(jié)果優(yōu)秀的企業(yè)，這說明我國上市公司的信息披露水平還有待于進(jìn)一步的提高，具體表現(xiàn)有以下方面： 需要上市公司詳細(xì)披露的地方往往被省略掉，雖在公益和 環(huán)保等項(xiàng)目上說明的內(nèi)容越來越多，但很多只是表現(xiàn)出好的一方面，對(duì)于一些公眾所期待的和投資者同樣關(guān)心的內(nèi)容很少提及 [4]。該部分主要包括員工培訓(xùn)、員工福利、公司勞保政策、環(huán)保措施、公益捐贈(zèng)等等。 定義說明了上市公司對(duì)外公布信息的形式主要分為兩類，需要上市公司必須對(duì)外公布的內(nèi)容屬于強(qiáng)制性的對(duì)外公布信息。信息披露可以分為兩類，一類是強(qiáng)制性信息披露，它是需要公司嚴(yán)格按照法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定必須對(duì)外公布的信息；另一類是自愿性信息披露，這種方式是公司主動(dòng)的對(duì)外公布信息，因能夠彌補(bǔ)強(qiáng)勢(shì)披露的疏漏和片面而對(duì)投資者的決策具有積極的影響。 在理論研究方面，本文陳述了公司對(duì)外信息公示 的主要內(nèi)容及重要意義，目前自愿性信息披露的現(xiàn)狀如何也會(huì)在文中得以呈現(xiàn)。 （二）自愿性信息披露主要內(nèi)容 公司的背景信息體現(xiàn)如下：公司的戰(zhàn)略信息；公司業(yè)務(wù)的簡(jiǎn)單介紹；公司的主要產(chǎn)品及市場(chǎng)；公司所處行業(yè)的現(xiàn)狀；公司的優(yōu)勢(shì)及困難等。 由于強(qiáng)制性要求的信息公開只能顯示一部分公司信息，這就需要公司通過自己的意愿對(duì)外公布信息來提高信息的完整性，從而更加全面表現(xiàn)出公司的價(jià)值，這會(huì)使公司的財(cái)務(wù)狀況和未來的發(fā)展趨勢(shì)更加透明的展示在信息使用者面前，使之做出最優(yōu)的決策，同時(shí)，公司自愿的對(duì)外公布信息也帶動(dòng)了財(cái)務(wù)信息質(zhì)量的提高。特別像是下一年度的成本費(fèi)用預(yù)測(cè)，雖然在年報(bào)披露準(zhǔn)則中不斷的出現(xiàn)，但上市公司的年報(bào)披露中僅僅有對(duì)收入和利潤(rùn)的預(yù)測(cè)，對(duì)于成本費(fèi)用的預(yù)測(cè)卻很少提及，即便提及也是定性的幾筆略過，沒有進(jìn)行定量的描述 與預(yù)測(cè)。根據(jù)選取的兩家公司 20xx— 20xx 年的年度 報(bào)告來計(jì)算有關(guān)指數(shù)。 （四）樣本公司披露指標(biāo)詳細(xì)統(tǒng)計(jì)分析 通過以上對(duì)一級(jí)指標(biāo)的匯總分析，從總體上分析了機(jī)床工具行業(yè)信息披露的總體情況，下文各表列出了機(jī)床工具行業(yè)自愿性信息披露二級(jí)指標(biāo)的匯總情況，從而對(duì)四大類指標(biāo)具體項(xiàng)目情況進(jìn)行詳細(xì)比較分析。可見公司在體現(xiàn)盈利性的收入利潤(rùn)預(yù)測(cè)等方面披露的較完善，而在可能會(huì)產(chǎn) 生負(fù)債的成本費(fèi)用預(yù)測(cè)等項(xiàng)目上進(jìn)行了隱蔽，而在研發(fā)和投融資計(jì)劃等項(xiàng)目上公司可能擔(dān)心商業(yè)信息的泄露而披露的甚少。例如對(duì)預(yù)測(cè)信息項(xiàng)目上，公司在體現(xiàn)盈利性的收入利潤(rùn)等方面披露的較完善，而在可能會(huì)產(chǎn)生負(fù)債的成本費(fèi)用等項(xiàng)目上進(jìn)行了隱蔽，而忽略了其他同樣有價(jià)值的披露信息。 (1)尚未形 成自愿性信息披露有效評(píng)價(jià)體系 由于對(duì)自愿性信息披露水平的評(píng)價(jià)是建立在有效的披露評(píng)價(jià)體系之上的，因此，當(dāng)存在一個(gè)能夠?qū)ε兜臏?zhǔn)確與規(guī)范性進(jìn)行有效評(píng)價(jià)的體系后，證券監(jiān)管部門才能夠憑借體系對(duì)披露情況進(jìn)行統(tǒng)一的評(píng)比，進(jìn)而評(píng)選出優(yōu)劣之分，相應(yīng)的進(jìn)行獎(jiǎng)懲，但從目前的情況來看，我國還沒有形成一個(gè)可以對(duì)披露的水平進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)范評(píng)價(jià)的體系。首先，在法律法規(guī)的制定上，可以召集自愿性信息披露 方面的專家人才組成專家小組，由專家小組討論制定一套科學(xué)規(guī)范的法律法規(guī)，對(duì)想要披露的內(nèi)容進(jìn)行恰當(dāng)?shù)囊?guī)范，其次，在公司自愿地對(duì)外公布信息的形式方面可以找出多種靈活便利的方式，例如上市公司除了年報(bào)等定期報(bào)告可以披露以外還可以通過公司的官網(wǎng)以及證券交易所的官網(wǎng)進(jìn)行信息公示，公司甚至可以建立一個(gè)專門進(jìn)行信息披露的網(wǎng)站，運(yùn)用設(shè)計(jì)出的系統(tǒng)進(jìn)行信息披露，這種方式高效便捷。 （ 3）對(duì)于管理層，進(jìn)行董事與經(jīng)理的職權(quán)分離，上下級(jí)之間權(quán)責(zé)分明，擺脫股東對(duì)董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的操縱，設(shè)立獎(jiǎng)懲機(jī)制和責(zé)任人制度，使得公司的重要決策不只取決于一個(gè)人，而是在權(quán)責(zé)分明和有效監(jiān)督的條件下由大多數(shù)有決策權(quán)者統(tǒng)一參與。 參考文獻(xiàn) [1] 單明 .中國上市公司自愿信息披露行為研究 [D].四川：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)， 20xx [2] 李曉龍 . 上 市 公 司 非 財(cái) 務(wù) 信 息 披 露 及 規(guī) 范 問 題 探 析 [EB/OL]. ， 20xx0425 [3] Ullmann, in search of a theory:A critical examination of the relationships among social performance,social disclosure and economic performance of US AErm’[J] .Academy of Management Review， 1985， 10:540557 [4] 成蕾 .提高上市公司透明度：以自愿性信息披露為手段 [J].中國管理信息化：綜合版， 20xx， 12:2426. [5] 陳偉，張 碧 .制度背景下的上市公司自愿性披露的研究 [J].北方經(jīng)濟(jì)， 20xx，12:4752. [6] Botosan Level and the Cost of Equity Capital[J].The Accounting Review， 1997,72： 3. [7] ,. Positive accounting theory[M].Englewood Cliffs:PrenticeHall,1986. [8] 楊小艷 . 倡 導(dǎo) 機(jī) 床 “ 環(huán) 保 制 造 ” 在 行 動(dòng) 發(fā) 展 未 來 產(chǎn) 業(yè) [EB/OL]. [9] 陳國輝，韓海文 .自愿性信息披露的現(xiàn)狀分析及對(duì)策 [J].財(cái)政監(jiān)督， 20xx，20:324328. [10] 徐喜達(dá) .我國上市公司自愿性信息披露與公司治理狀況的關(guān)系研究 [D].廈門： 廈門大學(xué) , 20xx [11] 毛小敏 .公司治理與社會(huì)責(zé)任信息披露 —— 來自我國上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù) [D].四川：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)， 20xx [12] 劉進(jìn)，傅曉霞 .對(duì)盈利預(yù)測(cè)信息的實(shí)證研究 [J].新疆財(cái)經(jīng)， 20xx， 6:159163. [13] 耿閃清，方麗娟，蘇煥喜 .上市公司自愿性信息披露指標(biāo)體系構(gòu)建分析 [J].財(cái)會(huì)研究， 20xx， 7 致 謝 在論文定稿之際，我的大學(xué)生活也即將結(jié)束。數(shù)載的教導(dǎo)之恩，唯有以今后不懈的努力作為回報(bào)。忠心地祝愿大家身體健康，一生平安！