【正文】 為密切注視國內(nèi)外經(jīng)濟形勢的發(fā)展變化，把握好宏觀調(diào)控的方向、力度和節(jié)奏，更加注重政策的針對性、靈活性和前瞻性，適時適度進行預調(diào)微調(diào)?？紤]到美國經(jīng)濟增長放緩、歐洲債務危機惡化等不利因素，宏觀調(diào)控政策的重點應致力于在物價上漲與經(jīng)濟增長之間尋求恰當?shù)钠胶?，兩者不可偏廢。就國內(nèi)而言，食品價格盡管難以預測(以前IMF在拐點預測上都出現(xiàn)了問題)，但類似去年下半年以來快速上升的局面料難出現(xiàn)。鑒于領先指數(shù)同比增速已經(jīng)連續(xù)下滑，一致指數(shù)和領先指數(shù)的水平已經(jīng)接近2008年4月和5月金融危機前的水平，須警惕領先指數(shù)增幅的進一步下滑對經(jīng)濟增長的滯后影響，防止出現(xiàn)硬著陸。這一趨勢與PMI的趨勢相一致。但是，由于國內(nèi)需求也在收縮，全年順差規(guī)模不會下降太多，對GDP的負面沖擊也不會太大?？偨Y以上，我們認為，作為投資主動力的住宅投資和地方項目投資在四季度將面臨下滑趨勢。雖然住宅投資累計同比增長比去年同期略高，但是，隨著政策緊縮與房地產(chǎn)調(diào)控的繼續(xù)實施，房地產(chǎn)市場可能出現(xiàn)僵局。經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，%%，比去年同期下降4個百分點左右。對此，應當給予足夠的重視。但是，就我們轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的目標而言，這無疑創(chuàng)造了一個好機會。若干更為深刻的問題，如居高不下的各國債務、創(chuàng)歷史水平的失業(yè)率、產(chǎn)業(yè)競爭力低下以及歐元區(qū)的未來發(fā)展方向等，仍然對歐洲人的智慧提出嚴峻的挑戰(zhàn)。該研究在分析、比較了上世紀十余次經(jīng)濟危機特別是30年代和70年代兩次全球經(jīng)濟危機的原因和恢復進程之后，明確指出，后危機時期將有“至少十年的過渡期”。第一篇：關于當前國內(nèi)外經(jīng)濟形勢和宏觀經(jīng)濟政策關于當前國內(nèi)外經(jīng)濟形勢和宏觀經(jīng)濟政策 ]當今全球經(jīng)濟進入了一個長期波動和低速增長時期。9月21日，美聯(lián)儲異乎尋常地公布了三項政策措施，即政府債券期限延展計劃、對機構抵押債券再投資計劃(用到期的機構債和抵押貸款支持證券之所得)，以及再次確認于2013年中期之前將聯(lián)邦基金利率維持在0%―%的低水平之上。全球經(jīng)濟蕭條對中國是挑戰(zhàn)更是機遇如果全球經(jīng)濟陷入長期蕭條，中國在未來5―10年中面臨的國際經(jīng)濟環(huán)境自然是緊縮的。中國經(jīng)濟：增長趨緩已露端倪隨著政策緊縮與房地產(chǎn)調(diào)控的繼續(xù)實施，房地產(chǎn)市場可能出現(xiàn)僵局。，實際消費下降。物價上漲速度較快、汽車銷售大幅下降、新房銷售面積有所下降并導致與新房銷售相關的產(chǎn)品(如家電、家具、建筑和裝潢材料等)的消費漲幅下降等，是導致實際消費下降的主要因素。這對于未來的房地產(chǎn)投資將產(chǎn)生抑制作用。這樣，如何完成保障性住房建設，以及處理好融資平臺問題，就成為決定這兩方面投資能否保持穩(wěn)定的關鍵，外需面臨萎縮。%左右，比二季度稍有回落。%左右，%。綜合來看，由于目前物價上漲水平仍處于高位，我們?nèi)皂殞ξ飪r上漲保持高度警惕。若干建議今年內(nèi)宜保持宏觀調(diào)控政策中性，尤其不宜再推出緊縮性政策措施。關于政策操作注意到經(jīng)濟下滑趨勢有所顯現(xiàn)，同時注意到近兩年來緊縮政策具有“自我強化”效應，我們建議，今年內(nèi)宜保持宏觀調(diào)控政策中性，尤其不宜再推出緊縮性政策措施。當下，可以考慮，后兩個月適當放松調(diào)整流動性的力度，讓新增貸款略有增加。著力優(yōu)化投資資金來源結構問題鑒于未來我國經(jīng)濟增長的動力將逐漸轉(zhuǎn)向內(nèi)需為主，并且，在一個相當長時期內(nèi)，內(nèi)需中發(fā)揮主導作用的仍將是投資，對于保持投資穩(wěn)定增長問題，我們必須給予高度關注，其中，投資資金來源結構問題，尤須引起注意。這樣的金融體系，適應以工業(yè)化為主要推動力的經(jīng)濟發(fā)展方式，但卻很難支撐以城鎮(zhèn)化為主導的經(jīng)濟發(fā)展方式?？傊捎谥袊L期保持間接融資為主的格局，股權類資金供應嚴重不足。我們所以把保障性住房的融資問題和地方融資平臺問題相提并論，是因為，這兩者反映出的城鎮(zhèn)化過程中的投融資問題具有共性。在我們看來，近年來地方融資平臺的跳躍性發(fā)展以及保障性住房的融資困境，從不同的側面說明了這一問題的重要性。如果這個認識正確，那么，解決問題的根本出路在于理順這四個方面的關系。(3)權益性資金和債務性資金的關系上，應通過發(fā)展資本市場的手段來解決股權資金嚴重不足的問題。(4)以上改革成功的前提條件，是盡可能讓城市基礎設施和保障性住房建設具有商業(yè)可持續(xù)性。當今世界經(jīng)濟形勢,金融危機愈演愈烈,股市暴跌形成潮流,全球央行紛紛降息。目前,隨著美國房地產(chǎn)市場的不斷下滑,金融危機已經(jīng)從次貸蔓延到優(yōu)級抵押貸款。因此,要對當前國際經(jīng)濟形勢保持高度警惕,不要掉以輕心,不要以為最壞的時候已經(jīng)過去。次貸危機給中國帶來的損失還會表現(xiàn)在資本流動、貿(mào)易保護等諸多方面。美國經(jīng)濟減速或衰退對中國出口的影響根據(jù)中國社科院世經(jīng)政所的研究人員測算,中國出口對美國收入的彈性大約為4。但本輪通貨膨脹的發(fā)生,從根本上、從源頭上說,是經(jīng)濟過熱的結果。2007年的經(jīng)濟過熱,不但對當前的通貨膨脹,而且對和未來的通貨膨脹將會發(fā)生影響。為了改善資源配置,增加供給,政府必然會逐步放松物價管制。下游企業(yè)將越來越難以消化PPI的上漲。例如,GDP—縮指數(shù)依然在快速上升。中國宏觀經(jīng)濟政策前瞻:堅決遏制通脹國務院最近召開的經(jīng)濟工作會議提出,要將保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、控制物價過快上漲作為宏觀調(diào)控的首要任務,把抑制通貨膨脹放在突出的位置。最終不得不急剎車,損失則要大得多。其中,固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)高于GDP增速。中央政府關于“兩防”的方針是絕對正確的,在通貨膨脹回落到可接受的水平之前,切不可以改變。防止經(jīng)濟過度下滑可以做些預案,但還沒有到需要立即實施的程度。溫總理關于經(jīng)濟增長速度不低于8%的提法,顯示了政府治理通貨膨脹的決心,為治理通貨膨脹預留了充分的余地。治理通脹離不開貨幣緊縮貨幣主義者認為,“通貨膨脹無論何時何地都是貨幣現(xiàn)象”。緊縮性貨幣政策可以通過各種渠道,減少有效需求,從而達到抑制通貨膨脹的目的。遺憾的是,我們沒有更好的選擇。中國多年的低通脹來之不易,一旦失去,要想重新獲得,所付代價將是十分巨大的。優(yōu)惠的引資政策和出口導向政策導致了中國的雙順差。在雙順差條件下,為了維持匯率的穩(wěn)定,中央銀行不得不大規(guī)模干預外匯市場:買進美元,釋放出人民幣。央行的對沖是成功的,但由于存在種種制約因素,對沖難以完全沖銷掉過剩的流動性。過剩流動性進一步增加。第六,人民幣緩慢升值和中美利差的倒掛導致熱錢流入。只有當資本管制完全有效時,才談得上人民幣升值的自主性,即升值速度才可以由中國自行掌握。在強化對“熱錢”防堵的同時,我們也必須對“熱錢”突然流出、對中國經(jīng)濟造成沖擊而防患于未然。值此世界經(jīng)濟增長速度下滑、貿(mào)易條件嚴重惡化的時候,通過增加稅收的政策刺激出口,以保持中國經(jīng)濟增長速度的辦法不是最好的選擇。所謂雙重轉(zhuǎn)軌，一是制度轉(zhuǎn)軌，即計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌；二是發(fā)展模式轉(zhuǎn)軌，即一個落后的發(fā)展中國家向現(xiàn)代工業(yè)化國家轉(zhuǎn)軌。2）中國經(jīng)濟快速增長，很大程度是依賴產(chǎn)品出口，外需拉動；而不是更多的建立在國內(nèi)消費市場，內(nèi)需拉動。城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟結構突現(xiàn)出來。人的內(nèi)心世界：理想迷失、道德缺失、信仰危機等問題突現(xiàn)出來。3．改革開放初期，上述問題的存在或許可以理解、可以承受和容忍。4）關系到我們能不能夠在國際社會贏得真正尊重和尊嚴的問題。中國歷史發(fā)展果真驗證了這樣一個古訓。尤其是10年文化大革命幾乎使中國國民經(jīng)濟瀕臨破產(chǎn)邊緣。我把2008年以來，驚心動魄、復雜多變的宏觀經(jīng)濟形勢的變化以及我國政府宏觀經(jīng)濟政策的不斷調(diào)整分為五個階段：1．第一階段：08年上半年。2．第二階段：08年第3季度。一個字：松。我們用四句話、九個字來概括：好中求快，科學發(fā)展；穩(wěn)中求進，統(tǒng)籌兼顧；松緊配合，有保有壓；轉(zhuǎn)變方式，調(diào)整結構。造成通脹的根本原因是市場上紙幣供給規(guī)模膨脹，流動性過剩。3．外匯占款規(guī)模過大。宏觀調(diào)控的目標和宏觀經(jīng)濟政策選擇的方向是通脹不要超過5%，經(jīng)濟增長率不要低于8%。1．人民幣升值的原因：1）始終存在著對人民幣投資需求上升的壓力，消費需求上升的壓力，而且前景看好。人民幣理論上同美元已經(jīng)脫鉤，當然有升值壓力。2）進口品，尤其從歐美進口的商品變得便宜。包括到境外投資，收購、并購外國企業(yè)，境外投資。2）人民幣升值，尤其大幅度升值很有可能沖擊中國資本市場，影響金融穩(wěn)定，乃至經(jīng)濟安全。4．利弊權衡，還是穩(wěn)定為好。五、對未來中國9—10年經(jīng)濟發(fā)展走勢的估計與經(jīng)濟學分析。僅僅依靠內(nèi)需就足以在一個相當長歷史時期支持中國經(jīng)濟有一個較高速度增長。5．理論上講，支持中國經(jīng)濟較快速度增長的資金供給充裕，中國“不差錢”，銀行各類儲蓄存款近80萬億，其中近30萬億人民幣是居民個人存款。