【正文】 著次貸危機(jī)的發(fā)展,可能會改變國際資本流動的方向,極可能導(dǎo)致短期性投機(jī)熱錢流入中國,也可能導(dǎo)致熱錢的迅速抽逃。就是說,美國經(jīng)濟(jì)增長下降1%,中國對美出口增速可能下降4%。當(dāng)前國際石油價(jià)格、糧食價(jià)格和其他商品價(jià)格的暴漲,以及國內(nèi)工資成本的上漲(還有天災(zāi)),對中國通貨膨脹的發(fā)生也有重要作用,而且正在起著越來越大的作用。目前,%,依然高于潛在經(jīng)濟(jì)增長速度。由于價(jià)格下調(diào)的剛性,一旦解除對關(guān)鍵性產(chǎn)品的物價(jià)管制,通貨膨脹率將會上升。一些企業(yè)將因虧損而倒閉、減產(chǎn),但這并不意味產(chǎn)品價(jià)格不會上漲。中國面對的不僅僅是豬肉或其他農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲,而是物價(jià)的普遍上漲。筆者認(rèn)為,盡管CPI的上升速度可能會因基數(shù)和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格回落等原因而出現(xiàn)回落,但對通脹的警惕不能放松,宏觀經(jīng)濟(jì)政策仍應(yīng)該堅(jiān)持把抑制通脹作為宏觀經(jīng)濟(jì)政策首要目標(biāo)的方針。抑制通脹無需懼怕經(jīng)濟(jì)增長速度適度降低由于中國通貨膨脹的根本原因是經(jīng)濟(jì)過熱,抑制通貨膨脹的主要途徑應(yīng)該是抑制總需求。中國的投資率超過45%,是世界之最。投資增長速度和出口增長速度的下降符合中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和宏觀調(diào)控的方向,我們沒有必要對兩者增長速度的下降,特別是對出口增長速度的下降過于擔(dān)心。在當(dāng)前形勢下,釋放出政府將會對“反通脹”方針加以調(diào)整的信號是絕對有害的。筆者認(rèn)為這是完全正確的。話雖然不能說得極端,但寬松的貨幣供應(yīng)環(huán)境畢竟是出現(xiàn)需求拉動型通貨膨脹的必要條件。治理成本推起型通貨膨脹,自然要增加供給,但為增加供給所能選擇的宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具是有限的(減稅是其中最常見的一種),且難以在短期內(nèi)見效。1980年代,為了抑制由于石油沖擊造成的通貨膨脹,美聯(lián)儲采取了緊縮性貨幣政策,美國經(jīng)濟(jì)一度陷入“滯脹”。由于就業(yè)對經(jīng)濟(jì)增長的彈性已經(jīng)越來越低,經(jīng)濟(jì)增長速度下降所帶來的失業(yè)問題應(yīng)該、而且可以通過其他方法(如財(cái)政政策和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整)來解決。隨著時(shí)間的推移,這種雙順差日益固化為結(jié)構(gòu)性的雙順差。第三,央行的干預(yù)導(dǎo)致外匯儲備和基礎(chǔ)貨幣的大量增加。事實(shí)上,中國的廣義貨幣的增長速度一直明顯高于GDP的增長速度。第五,解決由雙順差和人民幣升值預(yù)期造成的流動性過剩的最簡單辦法是讓人民幣根據(jù)市場的需求自由浮動。在人民幣升值速度緩慢條件下,防止熱錢流入的唯一方法是實(shí)行資本管制。當(dāng)前央行對跨境資本流動加強(qiáng)管理的方針是非常必要的。財(cái)政政策應(yīng)在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)機(jī)構(gòu)調(diào)整中發(fā)揮更大作用由于銀根緊縮、人民幣升值,以及外部經(jīng)濟(jì)體增速下滑等,出口形勢將會惡化,中國經(jīng)濟(jì)增長速度會下降。第三篇：當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢與宏觀經(jīng)濟(jì)政策選擇當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢與宏觀經(jīng)濟(jì)政策選擇（提綱）北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授雎國余一、如何正確認(rèn)識和把握中國改革開放33年的歷史進(jìn)程？1．中國改革開放33年取得了雙重轉(zhuǎn)軌下的高增長、低通脹。中國經(jīng)濟(jì)總量已經(jīng)超過日本，位居世界第二。中國消費(fèi)率只有30－40%。同物質(zhì)文明相比，精神文明的建設(shè)相對滯后、蒼白。但改革開放33年了，人均GDP從200美元已經(jīng)上升到4500美元，溫飽問題大體已經(jīng)解決，全國正在奔小康，一些地區(qū)已經(jīng)進(jìn)入富裕階段，這些問題的解決應(yīng)該提到議事日程上來，因?yàn)椋?）關(guān)系到中國經(jīng)濟(jì)能不能保持可持續(xù)增長問題。5）關(guān)系到社會和國家能否長治久安、穩(wěn)定和諧的問題。以近現(xiàn)代史為例：1919－1949：經(jīng)過新民主義革命和新民主主義運(yùn)動，經(jīng)過土地革命戰(zhàn)爭、抗日戰(zhàn)爭、解放戰(zhàn)爭、推翻三座大山，建立了中華人民共和國。1979－2009：在鄧小平理論和三個(gè)代表、科學(xué)發(fā)展觀指引下，中國進(jìn)行了30年改革和開放，取得了巨大成就，同時(shí)也面臨著巨大的挑戰(zhàn)，今后30年怎么走？未來30年是關(guān)鍵30年，未來30年中國特色社會主義是什么？總不能復(fù)制、拷貝過去30年中國特色社會主義，是對中國共產(chǎn)黨人、全體中國人民智慧、膽識和魄力的真正考驗(yàn)。用四句話、一個(gè)字概括：好中求快，科學(xué)發(fā)展；穩(wěn)中求進(jìn)，統(tǒng)籌兼顧；財(cái)政穩(wěn)健，貨幣從緊；防止過熱，遏制通脹。用四句話概括：好中求快，科學(xué)發(fā)展；穩(wěn)中求進(jìn)，統(tǒng)籌兼顧；宏觀調(diào)控，有緊有松；一保一控，良性發(fā)展。4．第四階段：09年底至2010年底。九個(gè)字：穩(wěn)增長、抑通脹、惠民生。用理論語言概括M2規(guī)模龐大，近80萬億人民幣。4．輸入型通脹壓力不斷加大。四、如何認(rèn)識人民幣匯率的走勢即人民幣升值的問題？人民幣匯率在波動中走強(qiáng)，人民幣存在升值趨勢是近幾年來，也是今后一段時(shí)期的客觀經(jīng)濟(jì)過程，不存在什么懸念。2）存在來自歐美國家，尤其美國要求人民幣大幅度升值的強(qiáng)大壓力，而這種壓力又不能不考慮。4），對外匯需求相對下降，而對人民幣需求相對上升。如果不考慮關(guān)稅因素的話，同樣多的人民幣可以購買更多進(jìn)口品，享受更多的進(jìn)口服務(wù)。4）償還外債負(fù)擔(dān)減輕。而對此又缺乏準(zhǔn)確的、事先的判斷和把握。不能屈服于國際社會壓力，不能被國際資本左右，始終從中國人民根本利益出發(fā)，始終把握人民幣匯率形成機(jī)制主動權(quán)、控制權(quán)。中國經(jīng)濟(jì)在未來9—10年保持GDP平均每年7—8%的增長我們是充滿信心的，這是因?yàn)椋?．中國人均GDP 4000多美元，正處在工業(yè)化中期階段或加速時(shí)期，支持中國經(jīng)濟(jì)增長的基本經(jīng)濟(jì)環(huán)境和條件沒有發(fā)生根本改變。3．支持經(jīng)濟(jì)較高速增長的人力要素不僅供給充裕，而且優(yōu)質(zhì)。另有3萬2千億美元外匯儲備。人民幣不能自由兌換，匯率不能自由浮動，資本賬號沒有完全放開。我們在對中國經(jīng)濟(jì)增長充滿信心的同時(shí)，又不能不看到，制約著中國經(jīng)濟(jì)增長的“不利”因素仍然存在，仍然在起作用，我們必須保持清醒的頭腦。3）中國今后不可能再像2008年第四季度和2009年那樣，通過大規(guī)模財(cái)政資金和銀行信貸資本的投入來拉動GDP的增長，那是非常時(shí)期的非常之舉、無奈之舉。7）為了應(yīng)對各種突發(fā)事件，社會儲備的規(guī)模必須不斷擴(kuò)大。在結(jié)構(gòu)脆弱性尚未得到解決的背景下，國際經(jīng)濟(jì)在這一年中遭受了一連串的沖擊。預(yù)計(jì)２０１１年中國經(jīng)濟(jì)增幅將達(dá)到９％以上，經(jīng)濟(jì)增長適度放慢。%、%、%，呈高位運(yùn)行緩慢回落狀態(tài)。%左右，%左右。在今年5月份警示貨幣政策超調(diào)傾向時(shí)，北京已闡明貨幣政策往往加大而不是平滑經(jīng)濟(jì)和市場波動。未來一個(gè)時(shí)期，我國宏觀調(diào)控政策仍應(yīng)以穩(wěn)定為主，一方面，圍繞當(dāng)前存在的主要問題著力保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行；另一方面，在積極推動結(jié)構(gòu)調(diào)整、加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的同時(shí)，積極培育經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動力，引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪繁榮。2010年以來，我國工業(yè)增速一路回落，%%。工業(yè)增速的回升主要由兩大行業(yè)帶動：一是裝備制造業(yè)，二是輕工行業(yè)。%，這是該指數(shù)連續(xù)3個(gè)月回落后，首度出現(xiàn)回升。新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、購進(jìn)價(jià)格指數(shù)升幅超過1個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)的意愿有所增加，表明經(jīng)濟(jì)增長未來不會出現(xiàn)大幅度回落。（三）三大需求表現(xiàn)出平穩(wěn)運(yùn)行的態(tài)勢當(dāng)前，三大需求增速保持了平穩(wěn)的態(tài)勢。投資、消費(fèi)、出口表現(xiàn)都不錯(cuò)，決定了我國經(jīng)濟(jì)增速不會再深度回調(diào)。IMF認(rèn)為，今年上半年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇好于預(yù)期，但這種復(fù)蘇勢頭在今年下半年和明年上半年將會暫時(shí)放緩。與此同時(shí)，美國和日本還相繼提出了“第二輪刺激方案”。為了應(yīng)對當(dāng)前就業(yè)率居高不下、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢曲折的態(tài)勢，美國總統(tǒng)奧巴馬近期提出二次經(jīng)濟(jì)刺激方案，該方案包括一項(xiàng)明年支出500億美元修建公路、鐵路及機(jī)場跑道的計(jì)劃和2000億美元的減稅計(jì)劃。歐盟盡管也表現(xiàn)出對“二次探底”的擔(dān)憂，但受主權(quán)債務(wù)危機(jī)影響，無法從財(cái)政的角度給予經(jīng)濟(jì)過多的支持，歐盟央行表示將利率繼續(xù)保持最低水平。綜合來看，農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格上漲在新漲價(jià)部分占到70%左右。但與此同時(shí)，由于當(dāng)前的物價(jià)上漲并非是由于經(jīng)濟(jì)總供求關(guān)系變化導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)溫度趨熱的結(jié)果，經(jīng)濟(jì)自主性復(fù)蘇動力仍然不足，這就使宏觀調(diào)控陷入極其復(fù)雜的“兩難選擇”之中。地方政府“鐵腕”調(diào)控的實(shí)施，其力度之強(qiáng)、范圍之大，打破了企業(yè)的經(jīng)營周期，對其調(diào)配原材料、鐵路等運(yùn)能造成重大影響。經(jīng)濟(jì)供求關(guān)系受到較大的“人為”沖擊，不利于經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行和可持續(xù)發(fā)展。貨幣政策方面，貨幣信貸短期措施操作可以逐漸轉(zhuǎn)為“穩(wěn)操作”，保持流動性均衡增長，防止“小周期下降”演變?yōu)椤按笾芷谙陆怠?；利率政策短期?nèi)不宜調(diào)整，以支持經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)自主復(fù)蘇；匯率政策應(yīng)繼續(xù)推進(jìn)人民幣匯率改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性。，加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。（二）穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，管理好通脹預(yù)期席卷全球的惡劣天氣造成的減產(chǎn)是導(dǎo)致當(dāng)前農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)的首要因素；同時(shí)，部分社會資金利用某些農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)地集中、季節(jié)性強(qiáng)、產(chǎn)量下降、市場信息不對稱等特點(diǎn)，惡意囤積、哄抬價(jià)格，也是造成農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲的重要因素。國務(wù)院常務(wù)會議已經(jīng)通過戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持決定，下一步，應(yīng)把相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃以及實(shí)施細(xì)則盡快制定并公