企業(yè)并購的經(jīng)濟學(xué)分析-wenkub
2023-03-28 14:04:46 本頁面
【正文】 諾均衡結(jié)果如下： 。222 ( ) , 1 , ..., .( ) , .( , ) [ ( ) ] ( 1 )()( 2)( 1 )21iii i i ii i i i i iCiN c q c q i NP A BQ A B q Q Q Q qiq Q q A B q Q cAcBNM N M??????? ? ?? ? ? ? ? ? ?? ? ? ????? ? ?一 般 性 的 分 析假 設(shè) 在 具 有 的 古 諾 市 場 中 ， 廠 商 具 有 相 同 的 邊 際 成 本 函 數(shù)市 場 反 需 求 函 數(shù) 為 ： 其 中廠 商 的 利 潤 函 數(shù) 為 :古 諾 均 衡 利 潤 為 ：假 設(shè) 產(chǎn) 業(yè) 中 有 個 廠 商 進 行 合 并 ， 則 兼 并 導(dǎo) 致 產(chǎn) 業(yè) 中 現(xiàn) 在 只 有 個 廠 商 ，12( , ) [ ( ) ] ( 3 ).m m m m m mm m m Nq Q q A B q Q cQ q q q???? ? ?? ? ? ?? ? ? ?那 么新 的 合 并 后 廠 商 利 潤 函 數(shù) 為 ：其 中2( , ) [ ( ) ] ( 4)(),( 2)i i i i i iiC C C Cm nm m nmq Q q A B q Q cQA c A cqqB N M B??????? ? ? ???? ? ? ???產(chǎn) 業(yè) 中 沒 有 兼 并 的 廠 商 的 利 潤 函 數(shù) 為 ： 其 中 現(xiàn) 在 表 示 的 單 個 非 兼 并 廠 商 之 外 所 有 廠 商 的 產(chǎn) 量 之 和 ， 包 括 其 他 非 兼 并 廠 商和 兼 并 后 形 成 的 新 廠 商 的 產(chǎn) 量 。 在 前 面 的 數(shù) 字 例 子 中 ，則 (6) 式 不 能 被 滿 足 。4 9 13 17 22上 述 結(jié) 果 被 簡 稱 為 80 規(guī) 則 ?！?古 諾 模 型 分 析根 據(jù) 標 準 的 古 諾 模 型 的 分 析 ， 當 市 場 中 的 企 業(yè) 數(shù) 量 增 加 時 ， 市 場 中 產(chǎn) 品價 格 會 下 降 ， 產(chǎn) 量 會 提 高 ； 當 市 場 中 企 業(yè) 數(shù) 量 減 少 時 ， 市 場 中 產(chǎn) 品 價 格會 上 升 ， 產(chǎn) 量 會 下 降 。 ）? 協(xié)調(diào)性的相互作用（ coordinated interaction） ? 它是指企業(yè)并購減少了產(chǎn)業(yè)中廠商數(shù)目，而廠商數(shù)目減少有利于促進串謀。只 有 在 每 個 廠 商 愿 意 選 擇 串 謀 而 不 是 背 離 時 ， 串 謀 才 可 能 發(fā) 生 ， 因 此 ， 對 于 達 成 串 謀的 每 個 廠 商 來 說 ， 以 下 激 勵 約 束 條 件 必 然 成 立 ：1 , ,( ) 1 , ,pd c c pi i i iiNNV V i N? ? ??? ? ? ?顯 然 ， 背 離 串 謀 的 利 潤 低 于 串 謀 利 潤 ， 而 懲 罰 期 內(nèi) 的 利 潤 越 低 ， 串 謀 得 以 維 持 的 可 能性 就 越 大 （ 懲 罰 越 嚴 厲 ， 對 背 離 的 威 懾 作 用 就 越 大 ） 。最 后 ， 另 一 種 表 達 相 同 激 勵 約 束 的 方 法 是 ：這 是 一 種 表 達 串 謀 可 持 續(xù) 條 件 的 常 見 形 式 。如 果 沒 有 廠 商 有 動 機 背 離 觸 發(fā) 策 略 所 指 的 行 為 ， 那 么 串 謀 就 會 出 現(xiàn) 在 均 衡 狀 態(tài) 中 。 :41:0305:41Mar2328Mar23 1故人江海別，幾度隔山川。 2023年 3月 上午 5時 41分 :41March 28, 2023 1行動出成果，工作出財富。 05:41:0305:41:0305:413/28/2023 5:41:03 AM 1成功就是日復(fù)一日那一點點小小努力的積累。 2023年 3月 28日星期二 上午 5時 41分 3秒 05:41: 1楚塞三湘接，荊門九派通。 , March 28, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。勝人者有力，自勝者強。 2023年 3月 28日星期二 5時 41分 3秒 05:41:0328 March 2023
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