mbo實(shí)務(wù)運(yùn)作-wenkub
2023-03-24 16:03:23 本頁面
【正文】 （ MBO） MEBO MBO的主要收購方式 收購資產(chǎn) 適用于收購上市公司、大集團(tuán)分離出來的子公司、部門或分支機(jī)構(gòu)、 收購股票 管理層從目標(biāo)公司股東那里直接購買股權(quán)。 MBO實(shí)務(wù)運(yùn)作 申銀萬國證券研究所 財(cái)務(wù)顧問部 夏暉 我國 MBO市場的歷史性機(jī)遇 ?國有股減持和國退民進(jìn)的改革方向 ?國有資產(chǎn)管理體制正在發(fā)生重大變化 ?加入 WTO之后，更多領(lǐng)域向外資和民營資本開放 ?相關(guān)法律法規(guī)更加完善 ?地方政府制定積極的改革措施 我國企業(yè)出現(xiàn) MBO熱潮的政策背景 2023年 6月 23日 國務(wù)院暫停通 過證券市場減 持國有股，證 監(jiān)會對國有股 向非國有企業(yè) 轉(zhuǎn)讓開禁 2023年 10月8日， 《上市公司收購管理辦法》、《上 市公司股東持股 信息變動信息披 露管理辦法》出 臺 2023年11月 中共十六大提 出國有資產(chǎn)分 級管理和分配 形式改革等新 思路 ? 以兼并收購方式重組國有經(jīng)濟(jì)時(shí)，有經(jīng)營能力的管理團(tuán)隊(duì)最了解 行業(yè)市場和企業(yè)資源，是最合適的買家 ? 在“國退民進(jìn)”的經(jīng)濟(jì)重組領(lǐng)域， MBO方式更好的解決了“退給誰” 和“如何退”的問題 ? MBO方式在收購價(jià)格、重組效率以及后期整合方面都具有無可比擬 的優(yōu)勢 ? MBO也是切入整個兼并、收購市場的最佳選擇 MBO方式重組國有經(jīng)濟(jì)的競爭力 我國上市公司 MBO實(shí)務(wù)運(yùn)作 ? ?MBO的操作流程 ?我國上市公司實(shí)施 MBO中的重點(diǎn)問題與解決思路 ? MBO案例 MBO的概念和形式 MBO的概念 ? 管理層收購 (Management Buyout， MBO)又稱“經(jīng)理層融資 收購”，是杠桿收購 (Leverage Buyout， LBO)的一種。 我國企業(yè)實(shí)施管理層收購的意義 ? 降低代理成本，進(jìn)行股權(quán)激勵 ? 明晰產(chǎn)權(quán)、所有者回歸 ? 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，國有資本從一般競爭性 ? 行業(yè)退出 ? 反收購 ? 多元化集團(tuán)收縮業(yè)務(wù) 我國上市公司 MBO實(shí)務(wù)運(yùn)作 MBO的概念和形式 我國上市公司實(shí)施 MBO中的重點(diǎn)問題與解決思路 MBO案例 MBO的操作流程 管理層收購 的操作流程 選聘中介機(jī)構(gòu) 評估定價(jià) 可行性分析 談判簽約 設(shè)立收購主體 Y 收購后的企業(yè)整合 收購融資安排 合同履行 MBO的操作流程（續(xù) 1） ?實(shí)施 MBO應(yīng)具備那些條件： ? 是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策 ? 有穩(wěn)定的市場需求的企業(yè) ? 目標(biāo)企業(yè)是否有穩(wěn)定的現(xiàn)金流 ? 是否有高價(jià)值的資產(chǎn) ? 經(jīng)營管理上是否存在改進(jìn)的潛力 ? 目標(biāo)企業(yè)是否有較大的重組空間 ? 收購存在的財(cái)務(wù)、法律障礙和解
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