【正文】 －本期支出額－期末余額 ＞ 0余裕 ＜ 0不足 （二）調(diào)整凈收益法 缺點(diǎn)：無(wú)法反映預(yù)算期內(nèi)經(jīng)營(yíng)成果 五步驟： （ 1）將權(quán)責(zé)發(fā)生制的稅前凈收益調(diào)整為收付實(shí)現(xiàn)制稅前凈收益 （ 2）將收付實(shí)現(xiàn)制稅前凈收益減去應(yīng)納稅款調(diào)整為收付實(shí)現(xiàn)制稅后凈收益 （ 3）加減與計(jì)算損益無(wú)關(guān)的現(xiàn)金收支額調(diào)整為預(yù)算期現(xiàn)金凈流量 （ 4）預(yù)算期現(xiàn)金凈流量 +期初余額 －期末余額 －預(yù)計(jì)現(xiàn)金股利 ＞ 0余裕 ＜ 0不足 優(yōu)點(diǎn)：能夠反映收益額與現(xiàn)金流量的內(nèi)在關(guān)系 三、現(xiàn)金收支的管理 加速收款 延期現(xiàn)金支付 四、最佳現(xiàn)金余額的確定 （一）持有動(dòng)機(jī) 交易動(dòng)機(jī) 預(yù)防動(dòng)機(jī) 投機(jī)動(dòng)機(jī) （二）確定（存貨模式） 成本構(gòu)成 持有成本 轉(zhuǎn)換成本 短缺成本（無(wú)關(guān)成本） 管理費(fèi)用（無(wú)關(guān)成本） 機(jī)會(huì)成本（相關(guān)成本） 固定交易費(fèi)用（相關(guān)成本） 傭金、手續(xù)費(fèi)（無(wú)關(guān)成本） 最佳現(xiàn)金持有量：能夠使現(xiàn)金的總成本最低現(xiàn)金持有量 Q =√ 2AF R 證券變現(xiàn)次數(shù) = A247。計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量，并確定有價(jià)證券變現(xiàn)次數(shù) 。應(yīng)收賬款平均周轉(zhuǎn)次數(shù) 應(yīng)收賬款賒銷凈額 =應(yīng)收賬款賒銷收入總額 －現(xiàn)金折扣額 應(yīng)收賬款平均周轉(zhuǎn)次數(shù) = 360 247。 二、方法 （一）經(jīng)濟(jì)采購(gòu)批量控制 總成本構(gòu)成 進(jìn)貨成本 儲(chǔ)存成本 缺貨成本 進(jìn)價(jià)成本（無(wú)關(guān)成本） 固定進(jìn)貨費(fèi)用（相關(guān)成本） 變動(dòng)儲(chǔ)存費(fèi)用（相關(guān)成本） 固定儲(chǔ)存費(fèi)用（無(wú)關(guān)成本） 不允許缺貨（無(wú)關(guān)成本） 經(jīng)濟(jì)采購(gòu)批量：使進(jìn)貨費(fèi)用與儲(chǔ)存成本總和最低的進(jìn)貨批量 Q = √ 2AF C N = A247。 （二）營(yíng)運(yùn)資本來源與運(yùn)用的對(duì)應(yīng)結(jié)構(gòu) 配合型融資政策 臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn) 永久性資產(chǎn) 臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債 長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債、權(quán)益資本 激進(jìn)型融資政策 ：部分永久性資產(chǎn) 特點(diǎn)：成本低、風(fēng)險(xiǎn)大 臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債 穩(wěn)健型融資政策 ：部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn) 特點(diǎn)：成本高、風(fēng)險(xiǎn)小 長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債、 權(quán)益資本 （三）營(yíng)運(yùn)資本策略的分析原理 匹配原理 風(fēng)險(xiǎn)收益原理 過剩變現(xiàn)力原理 第七章證券投資管理 一、目的 為保證未來的現(xiàn)金支付進(jìn)行證券投資 進(jìn)行多元化投資，分散投資風(fēng)險(xiǎn) 為了對(duì)某一企業(yè)進(jìn)行控制或?qū)嵤┲卮笥绊? 充分利用閑置資金進(jìn)行盈利性投資 二、種類 政府債券與金融債券 企業(yè)債券與企業(yè)股票 三、證券投資風(fēng)險(xiǎn)的衡量 種類 違約風(fēng)險(xiǎn) 利率風(fēng)險(xiǎn) 通貨膨脹 變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn) 第一節(jié)證券投資概述 衡量 標(biāo)準(zhǔn)離差、標(biāo)準(zhǔn)離差率越小，風(fēng)險(xiǎn)越小 四、單一證券投資策略 （一）證券投資對(duì)象的選擇 證券投資價(jià)值：投資預(yù)期未來現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值總和 決策：證券投資價(jià)值是購(gòu)買證券可以接受的最高價(jià)格限度 （二）證券投資時(shí)機(jī)的選擇 因素分析法 指標(biāo)分析法 圖示分析法 第二節(jié)股票投資 一、目的 買賣價(jià)差收入 控制其它企業(yè) 二、特點(diǎn) 風(fēng)險(xiǎn)大 期望收益高 三、股票估價(jià) （一）股票估價(jià)的基本模型 P0 = ∑ Dt ( 1 + Rs ) ∞ （二）零增長(zhǎng)股票估價(jià)模型 P0 = D Rs t 例 1公司每年分配股利 ,最低收益率為 16%,求投資價(jià)值 P0 = 247。 n i=1 經(jīng)濟(jì)狀況 概率 甲股票收益率 乙股票收益率 衰退 － 10% 3% 穩(wěn)定 8% % 適度增長(zhǎng) % % 繁榮 % % R甲 =(－ 10%) +8% + 20% +30% = % R乙 = 3% + 10% + 25% + 50% =% σ甲 = √ (－ 10%－ %) +(8% － %) + (20% － %) +(30% － ) = σ乙 = √ (3% － %) + (10% － %) + (25% － %) + (50% － %) = σ甲乙 = (－ ) (－ )+ (－ ) (－ )+ + = 2 2 2 2 2 2 2 2 γ甲乙 = = 投資組合期望收益率 = % + % = 15% 三、投資組合方式 不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的投資組合 不同彈性的投資組合 不同投資方式的組合 第八章利潤(rùn)管理 第一節(jié)目標(biāo)利潤(rùn)規(guī)劃與控制 一、利潤(rùn)構(gòu)成 （一）會(huì)計(jì)報(bào)表中的利潤(rùn)構(gòu)成 制造企業(yè)：主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額 、凈利潤(rùn) 流通企業(yè)：商品銷售利潤(rùn)、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額 、凈利潤(rùn) （二 )財(cái)務(wù)管理上的利潤(rùn)構(gòu)成及其質(zhì)量 變動(dòng)成本法 利潤(rùn)構(gòu)成 貢獻(xiàn)毛益 = 商品銷售收入凈額 －銷售變動(dòng)成本 銷售變動(dòng)成本 = 變動(dòng)生產(chǎn)成本 +變動(dòng)銷售成本 +變動(dòng)管理費(fèi)用 息稅前利潤(rùn) =貢獻(xiàn)毛益－期間費(fèi)用 期間費(fèi)用 = 固定制造費(fèi)用 + 固定銷售費(fèi)用 +固定管理費(fèi)用 完全成本法 利潤(rùn)構(gòu)成 商品銷售毛利 =商品銷售收入凈額 －商品銷售成本 息稅前利潤(rùn) =商品銷售毛利－商品經(jīng)營(yíng)費(fèi)用－管理費(fèi)用－商品銷售稅金及附加 利潤(rùn)的 質(zhì)量評(píng)價(jià) 投入產(chǎn)出比率 利潤(rùn)來源的穩(wěn)定可靠性 時(shí)間分布 現(xiàn)金保障能力 二、目標(biāo)利潤(rùn)規(guī)劃的程序 考察上期利潤(rùn)計(jì)劃執(zhí)行情況，分析下期影響因素 確定初步利潤(rùn)目標(biāo) 綜合平衡，最終確定目標(biāo)利潤(rùn) 三、目標(biāo)利潤(rùn)規(guī)劃的方法 （一）本量利分析法 變動(dòng)成本 固定成本（酌量性、約束性） 混合成本（半變動(dòng)、半固定、延期） 產(chǎn)品成本總額 =固定成本總額 +變動(dòng)成本總額 y = a +bx 混合成本 的分解 高低點(diǎn)法 b = △ y／ △ x a = y(H)－ b(H) = y(L)－ b(L) 布點(diǎn)圖法 回歸直線法 ∑y= na +b ∑x ∑xy= a ∑x +b ∑x 2 例 6某企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，過去 6年產(chǎn)量記錄和成本表資料如下： 年度 產(chǎn)量（件） 單位成本（元） 混合總成本（元） 第 1年 2023 290000 第 2 年 4000 440000 第 3年 7000 665000 第 4年 3000 365000 第 5年 5000 515000 第 6年 6000 590000 年度 產(chǎn)量（千件） x 混合總成本（千元 ) y xy x 第 1年 2 290 580 4 第 2 年 4 440 1760 16 第 3年 7 665 4655 49 第 4年 3 365 1095 9 第 5年 5 515 2575 25 第 6年 6 590 3540 36 n=6 ∑ x=27 ∑ y=2865 ∑ xy=14205 ∑ x = 139 2 2 代入回歸方程得 : a= 140000元 b=