【正文】 365 1095 9 第 5年 5 515 2575 25 第 6年 6 590 3540 36 n=6 ∑ x=27 ∑ y=2865 ∑ xy=14205 ∑ x = 139 2 2 代入回歸方程得 : a= 140000元 b= 75元 Y= 140000 + 75x 本量利的關(guān)系 利潤(rùn) = 銷售收入－總成本 = 銷量 ( 單位銷售價(jià)格－單位變動(dòng)成本 ) －固定成本 保本銷售量 = 固定成本 單位銷售價(jià)格－單位變動(dòng)成本 保本銷售額 = 固定成本 貢獻(xiàn)毛益率 = 固定成本 1－變動(dòng)成本率 例 6某企業(yè)每年的固定成本為 10萬(wàn)元 ,生產(chǎn)一種產(chǎn)品 ,單位銷售價(jià)格為120元 ,單位變動(dòng)成本為 80元 ,已知年度計(jì)劃為 3000件 ,則預(yù)期的利潤(rùn)是多少？保本銷售量是多少 ? 預(yù)期的利潤(rùn) = 3000 ( 120 － 80 ) － 100000 = 20230元 , 保本銷售量 = 100000 120 － 80 = 2500件 （二）倒求法 預(yù)計(jì)稅后利潤(rùn) = 分紅利潤(rùn) + 為分配利潤(rùn) 1－公積金與公益金提取率 目標(biāo)利潤(rùn) = 預(yù)計(jì)稅后利潤(rùn) 1 －所得稅率 （三）比率法 （四）因素綜合分析法 （五）利潤(rùn)增長(zhǎng)比率法 四、目標(biāo)利潤(rùn) 下的銷售收支的規(guī)劃 （一）銷售收入的結(jié)構(gòu) （二）銷售收入結(jié)構(gòu)調(diào)整 單產(chǎn)品：選擇單位貢獻(xiàn)毛益最大的產(chǎn)品 多產(chǎn)品：選擇綜合貢獻(xiàn)毛益率最大的組合 綜合貢獻(xiàn)毛益率 = ∑各產(chǎn)品貢獻(xiàn)毛益 ∑各主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 例 6某企業(yè)生產(chǎn)三種產(chǎn)品，其銷售與成本的資料如下表： 產(chǎn)品 單位市價(jià)（元） 單位變動(dòng)成本（元） 單位貢獻(xiàn)毛益 銷量（件） A 10 7 3 100 B 9 5 4 200 C 11 6 5 300 綜合貢獻(xiàn)毛益 率 = 3 100 +4 200+ 5 300 10 100 +9 200+ 11 300 100% = % 其它條件不變 ,企業(yè)的銷售結(jié)構(gòu)發(fā)生變動(dòng) ,銷售量分別變?yōu)?100、 100、400，問這種結(jié)構(gòu)變動(dòng)是否可行？ 綜合貢獻(xiàn)毛益 = 3 100 +4 100+ 5 400 10 100 +9 100+ 11 400 100% = % 調(diào)整后企業(yè)的綜合貢獻(xiàn)毛益 提高了，從而銷售結(jié)構(gòu)調(diào)整是有利的。 二、方法 （一）經(jīng)濟(jì)采購(gòu)批量控制 總成本構(gòu)成 進(jìn)貨成本 儲(chǔ)存成本 缺貨成本 進(jìn)價(jià)成本（無(wú)關(guān)成本） 固定進(jìn)貨費(fèi)用（相關(guān)成本） 變動(dòng)儲(chǔ)存費(fèi)用（相關(guān)成本） 固定儲(chǔ)存費(fèi)用（無(wú)關(guān)成本） 不允許缺貨（無(wú)關(guān)成本） 經(jīng)濟(jì)采購(gòu)批量：使進(jìn)貨費(fèi)用與儲(chǔ)存成本總和最低的進(jìn)貨批量 Q = √ 2AF C N = A247。計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量，并確定有價(jià)證券變現(xiàn)次數(shù) 。 140 = 二、投資決策的指標(biāo)的應(yīng)用 （一）固定資產(chǎn)更新決策 ：差量分析法 （二）資本限量決策 獲利指數(shù)法 ：選擇加權(quán)平均獲利指數(shù)最大的項(xiàng)目 凈現(xiàn)值法：凈現(xiàn)值合計(jì)數(shù)最大的組合 （三）項(xiàng)目壽命不等的投資決策 最小公倍壽命法 年均凈現(xiàn)值法 ANPV = NPV PVIFAK， n 第三節(jié)日常財(cái)務(wù)控制 一、歸口分級(jí)管理 二、制度管理 三、報(bào)廢與清理的管理 第四節(jié)折舊政策 一、固定資產(chǎn)折舊與折舊政策的特點(diǎn) 折舊的概念 ：是將固定資產(chǎn)成本在其使用年限內(nèi)分?jǐn)?，并以費(fèi)用形式逐次地計(jì)入產(chǎn)品成本，通過產(chǎn)品銷售以貨幣資金的形式收回的過程。公司所的稅率 40%,若增資后預(yù)計(jì)企業(yè)息稅前利潤(rùn)為 200萬(wàn)元 ,應(yīng)采取哪種籌資方式 . ( EBIT –300 10% ) ( 1 – 40% ) 700 + 200 = ( EBIT –500 12% ) ( 1 – 40% ) 700 二、資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整 原因 成本過高 彈性不足 約束過嚴(yán) 方法 存量調(diào)整 增量調(diào)整 減量調(diào)整 EBIT = 165 萬(wàn)元 200萬(wàn)元＞ 165 萬(wàn)元 ,企業(yè)選擇負(fù)債籌資方式 風(fēng)險(xiǎn)過大 第五章長(zhǎng)期投資與固定資產(chǎn)管理 第一節(jié)投資及固定資產(chǎn)概述 一、投資的概念與目的 概念 是將財(cái)力投放于一定的對(duì)象，以期望在未來(lái)獲取收益的行為。假定國(guó)庫(kù)券收益率為 %,市場(chǎng)平均投資收益率為 13%，該公司股票投資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為 。租金每年末支付一次，求每年支付租金。試問該投資的投資總額是多少 ？ SA = 400000 ( 1 + 14%) － 1 14% 5 = 2644000 元 ( 1+ i ) － 1 i 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)收益均衡觀念 一、風(fēng)險(xiǎn)的概念 （一）含義：是在一定條件下和一定時(shí)期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動(dòng)程度。 不必繳納公司所得稅，只需交個(gè)人所得稅。 財(cái)務(wù)管理： 一、資金運(yùn)動(dòng)及其表現(xiàn)形式 （一）實(shí)物商品資金運(yùn)動(dòng) G W A Pm P W’ G’ （二）金融商品資金運(yùn)動(dòng) G GW G’ 二、財(cái)務(wù)活動(dòng)與財(cái)務(wù)關(guān)系 （一）財(cái)務(wù)活動(dòng) 籌資活動(dòng) 投資活動(dòng) 日常資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng) 分配活動(dòng) （二）財(cái)務(wù)關(guān)系 與出資者 支付報(bào)酬 與債權(quán)人 支付利息 與政府 納稅 與市場(chǎng)交易主體 依市場(chǎng)規(guī)則博弈 內(nèi)部各部門之間 內(nèi)部結(jié)算 第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理目標(biāo) 一、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)特征 相對(duì)穩(wěn)定性 多元性 層次性 二、財(cái)務(wù)管理的總體目標(biāo) （一）利潤(rùn)最大化 （二）每股利潤(rùn)最大化 （三）企業(yè)價(jià)值最大化 運(yùn)用時(shí)間價(jià)值原理 克服短期行為 考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素 三、財(cái)務(wù)管理的具體目標(biāo) 籌資管理目標(biāo)：在滿足需要的情況下，盡量降低籌資成本和籌資風(fēng)險(xiǎn)。 三、計(jì)算 （一）單利 S = Pv + I = Pv + = Pv.(1 + ) Pv = S － I ＝ S ( 1 + ) （二）復(fù)利 S = Pv (1+ i ) n Pv = n S (1+ i ) 例 1假設(shè)某公司董事會(huì)決定提取 140000元準(zhǔn)備興建一倉(cāng)庫(kù)。 特征 長(zhǎng)期性投資，不能隨意收回。 實(shí)際利率 = 10000 8% （ 10000 － 10000 8% ） 100% = % 例某企業(yè)借入年利率為 12%的貸款 202300元，分 12個(gè)月等額償還本息，求實(shí)際利率。 分類 現(xiàn)金性 收支性 三、籌資風(fēng)險(xiǎn)與杠桿效益 （一）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)營(yíng)杠桿效益 DOL = ΔEBIT／ EBIT ΔQ／ Q 財(cái)務(wù)杠桿效益 = S － VC S － VC－ F DFL = ΔEPS／ EPS ΔEBIT／ EBIT = EBIT EBIT － I 稅后凈 資產(chǎn)收益率 =〔 總資產(chǎn) 報(bào)酬率 負(fù)債資本 股權(quán)資本 （總資產(chǎn)報(bào)酬率 －負(fù)債利率）〕（ 1－所得稅率） ＋ 例某企業(yè)總資產(chǎn)為 100萬(wàn)元，總資產(chǎn)報(bào)酬率為 30%，負(fù)債利率為 10%，所的稅率為 40%，負(fù)債 /資本的比例為 20／ 80，求凈資產(chǎn)收益率。甲方案：需投資100萬(wàn)元，使用壽命為 5年，采用直線法計(jì)提折舊， 5年后設(shè)備無(wú)殘值。 獲利能力相對(duì)穩(wěn)定，投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。 （一）信用標(biāo)準(zhǔn)與信用條件決策 公式 決策成本 =機(jī)會(huì)成本 + 壞賬準(zhǔn)備 + 管理費(fèi)用 機(jī)會(huì)成本 =應(yīng)收賬款平均占用額 投資機(jī)會(huì)成本 率 應(yīng)收賬款平均占用額 =應(yīng)收賬款賒銷凈額 247。(2)若企業(yè)要求 8%的投資報(bào)酬率 ,計(jì)算包利期 . 存貨保本儲(chǔ)存天數(shù) = ( 65 － 50） 2023 － 11000 － 800 50 ( 1+17% ) 2023 ( + ) % 360 ‰ 30 存貨保本儲(chǔ)存天數(shù) = ( 65 － 50） 2023 － 11000 － 800 － 50 ( 1+17% ) 2023 8% 50 ( 1+17% ) 2023 ( + ) %360 ‰30 =409天 =199天 （三 ） 存貨 ABC分類 分類標(biāo)準(zhǔn) 金額標(biāo)準(zhǔn) 品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn) 管理 A類存貨：按品種進(jìn)行管理 B類存貨：按類別進(jìn)行管理 C類存貨：控制總額就行 （四 ） 零存貨與即時(shí)性管理 三、 存貨質(zhì)量控制 權(quán)衡利弊，靈活進(jìn)行削價(jià)處理 完善責(zé)任控制措施 第五節(jié)營(yíng)運(yùn)資本管理 一、企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與經(jīng)營(yíng)周期 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 = 經(jīng)營(yíng)周期－應(yīng)付賬款周期 經(jīng)營(yíng)周期 = 存貨周期