投資決策原理概述-wenkub
2023-03-19 04:30:26 本頁面
【正文】 第三節(jié) 折現(xiàn)現(xiàn)金流量方法 ? 一、凈現(xiàn)值（ present value, NPV) 投資項(xiàng)目投入使用后的凈現(xiàn)金流量，按資本成本或企業(yè)要求達(dá)到的報(bào)酬率折算為現(xiàn)值，減去初始投資以后的余額 概念 1 CKNCFNPV nttt ??? ?? 1 )1(第 t年的凈現(xiàn)金流量 初始投資額 折現(xiàn)率 － ? 未來現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值? 未來現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值— 從投資開始至項(xiàng)目壽命終結(jié)時(shí)所有現(xiàn)金流量（包括現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出）的現(xiàn)值之和。 5年中每年的銷售收入為 8000元，付現(xiàn)成本第一年為 3000元，以后隨著設(shè)備陳舊，逐年增加修理費(fèi) 400元，另需墊支營運(yùn)資金 3000元，假設(shè)所得稅率為 40%。 ? 例：某企業(yè)準(zhǔn)備建一條新的生產(chǎn)線，經(jīng)過認(rèn)真調(diào)查研究分析，預(yù)計(jì)各項(xiàng)支出如下：投資前費(fèi)用 1萬元，設(shè)備購置費(fèi)用 50萬元，設(shè)備安裝費(fèi) 10萬元，建筑工程費(fèi)用40萬元，投產(chǎn)時(shí)需墊支營運(yùn)資金 5萬元，不可預(yù)見費(fèi)按上述總支出的 5%計(jì)算，則該生產(chǎn)線的投資總額為： ? （ 1+50+10+40+5） （ 1+5%） = (二 )單位生產(chǎn)能力估算法 ? 該方法是根據(jù)同類項(xiàng)目的單位生產(chǎn)能力投資額和擬建項(xiàng)目的生產(chǎn)能力來估算投資額的一種方法 . ? 擬建項(xiàng)目投資總額 = 同類企業(yè)單位生產(chǎn)能力投資額擬建項(xiàng)目生產(chǎn)能力 （二）全部現(xiàn)金流量的預(yù)測 ? 例：大華公司準(zhǔn)備購入一設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力。 企業(yè)投資概念 意義 是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的基本前提 是公司發(fā)展生產(chǎn)的必要手段 是公司降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的重要方法 二、企業(yè)投資的分類 按投資與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的關(guān)系 按投資回收時(shí)間的長短 直接投資 間接投資 長期投資 短期投資 根據(jù)投資方向 對(duì)內(nèi)投資 對(duì)外投資 二、企業(yè)投資的分類 根據(jù)投資在生產(chǎn)過程中的作用 初創(chuàng)投資 后續(xù)投資 根據(jù)不同投資項(xiàng)目間關(guān)系 獨(dú)立項(xiàng)目投資 相關(guān)項(xiàng)目投資 互斥項(xiàng)目投資 根據(jù)項(xiàng)目現(xiàn)金流入與流出時(shí)間 常規(guī)項(xiàng)目投資 非常規(guī)項(xiàng)目投資 三、企業(yè)投資管理的原則 認(rèn)真進(jìn)行市場調(diào)查，及時(shí)捕捉投資機(jī)會(huì) 建立科學(xué)的投資決策程序，認(rèn)真進(jìn)行投資項(xiàng)目的可行性分析 及時(shí)足額地籌集資金，保證投資項(xiàng)目的資金供應(yīng) 認(rèn)真分析風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系，適當(dāng)控制企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn) 投資項(xiàng)目的決策 ?四、企業(yè)投資過程分析 投資項(xiàng)目的提出 投資項(xiàng)目的評(píng)價(jià) 投資項(xiàng)目的決策 投資項(xiàng)目的實(shí)施與監(jiān)控 （ 1）為投資方案籌集資金 （ 2）按投資方案實(shí)施投資項(xiàng)目 （ 3）實(shí)施過程中
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