【正文】 投資 二、企業(yè)投資的分類 根據(jù)投資在生產(chǎn)過程中的作用 初創(chuàng)投資 后續(xù)投資 根據(jù)不同投資項(xiàng)目間關(guān)系 獨(dú)立項(xiàng)目投資 相關(guān)項(xiàng)目投資 互斥項(xiàng)目投資 根據(jù)項(xiàng)目現(xiàn)金流入與流出時(shí)間 常規(guī)項(xiàng)目投資 非常規(guī)項(xiàng)目投資 三、企業(yè)投資管理的原則 認(rèn)真進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查，及時(shí)捕捉投資機(jī)會(huì) 建立科學(xué)的投資決策程序，認(rèn)真進(jìn)行投資項(xiàng)目的可行性分析 及時(shí)足額地籌集資金，保證投資項(xiàng)目的資金供應(yīng) 認(rèn)真分析風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系，適當(dāng)控制企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn) 投資項(xiàng)目的決策 ?四、企業(yè)投資過程分析 投資項(xiàng)目的提出 投資項(xiàng)目的評(píng)價(jià) 投資項(xiàng)目的決策 投資項(xiàng)目的實(shí)施與監(jiān)控 （ 1）為投資方案籌集資金 （ 2）按投資方案實(shí)施投資項(xiàng)目 （ 3）實(shí)施過程中的控制與監(jiān)督 （ 4）投資項(xiàng)目的后續(xù)分析 投資項(xiàng)目的事后審計(jì)評(píng)價(jià) 第二節(jié) 投資現(xiàn)金流量的分析 ? 一、投資現(xiàn)金流量的構(gòu)成 按照現(xiàn)金流動(dòng)的方向 現(xiàn)金流入量 + 現(xiàn)金流出量 凈現(xiàn)金流量 + 按照現(xiàn)金流量的發(fā)生時(shí)間 初始現(xiàn)金流量 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 終結(jié)現(xiàn)金流量 （一）初始現(xiàn)金流量 ? 投資前費(fèi)用 ? 設(shè)備購(gòu)置費(fèi)用 ? 設(shè)備安裝費(fèi)用 ? 建筑工程費(fèi) ? 營(yíng)運(yùn)資金墊支 ? 原有固定資產(chǎn)的變價(jià)收入扣除相關(guān)稅金后的凈收益 ? 不可預(yù)見費(fèi) （二）營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流入 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金收入 現(xiàn)金流出 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金支出 繳納的稅金 付現(xiàn)成本 每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量 (NCF) ＝年?duì)I業(yè)收入－年付現(xiàn)成本－所得稅 或 每年?duì)I業(yè)凈現(xiàn)金流量 (NCF)＝稅后凈利＋折舊 cash flow （三）終結(jié)現(xiàn)金流量 固定資產(chǎn)的殘值收入或變價(jià)收入； 1 原來墊支在各種流動(dòng)資產(chǎn)上的資金的收回 2 停止使用的土地的變價(jià)收入等 3 注意： ? ，是投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量，是特定項(xiàng)目引起的。 二、內(nèi)含報(bào)酬率 （ internal rate of return, IRR） 內(nèi)含報(bào)酬率又稱內(nèi)部報(bào)酬率 ,是使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率。在有多個(gè)方案的互斥選擇決策中，應(yīng)采用獲利指數(shù)超過 1最多的投資項(xiàng)目。 三、獲利指數(shù) 獲利指數(shù)又稱利潤(rùn)指數(shù) (Profitability Index， PI)，是投資項(xiàng)目未來報(bào)酬的總現(xiàn)值與初始投資額的現(xiàn)值之比。 第三節(jié) 折現(xiàn)現(xiàn)金流量方法 ? 一、凈現(xiàn)值（ present value, NPV) 投資項(xiàng)目投入使用后的凈現(xiàn)金