公司治理-wenkub
2023-02-27 14:21:33 本頁(yè)面
【正文】 和資本市場(chǎng)得以維持和發(fā)展的潤(rùn)滑劑。后來(lái)，由于現(xiàn)代企業(yè)制度的不斷加速發(fā)展和公司經(jīng)營(yíng)范圍、規(guī)模的不斷擴(kuò)大，公司需要通過(guò)發(fā)行股票和債券來(lái)籌措大量的資金，這樣公司的持股人將會(huì)從原來(lái)的少數(shù)人變?yōu)槎鄶?shù)人，他們可能是社會(huì)中的個(gè)人，甚至是企事業(yè)單位、政府部門(mén)等組織機(jī)構(gòu)，公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)逐步分散化、多元化。 20世紀(jì) 90年代以來(lái)，在經(jīng)濟(jì)全球化的影響下，公司治理越來(lái)越受到世界各國(guó)的廣泛關(guān)注和高度重視，科學(xué)合理的公司治理是保證現(xiàn)代企業(yè)有效運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)和條件，無(wú)論是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，都把完善公司治理看作是改善投資環(huán)境、夯實(shí)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的必要手段。公司治理 對(duì)世界經(jīng)濟(jì)而言 ,完善的 公司治理 和健全的 國(guó)家治理 一樣需要。 公司安然：神話的破滅 一直以來(lái)，美國(guó)安然公司（ Enron Corp）身上都籠罩著一層層的金色光環(huán)：作為世界最大的能源交易商，安然在 2023年的總收入高達(dá) 1010億美元，名列《財(cái)富》雜志 “ 美國(guó) 500強(qiáng) ” 的第七名；掌控著美國(guó) 20%的電能和天然氣交易，是華爾街競(jìng)相追捧的寵兒；安然股票是所有的證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)都強(qiáng)力推薦的績(jī)優(yōu)股，股價(jià)高達(dá) 70多美元并且仍然呈上升之勢(shì)。 因此，股權(quán)結(jié)構(gòu)的分散化是現(xiàn)代公司的第一個(gè)特征。股權(quán)結(jié)構(gòu)分散化對(duì)公司經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生的影響v 首先股權(quán)分散化的最直接的影響是公司的股東們無(wú)法在集體行動(dòng)上達(dá)成一致，從而造成治理成本的提高；v 其次是對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)督弱化，特別是大量存在的小股東，他們不僅缺乏參與公司決策和對(duì)公司高層管理人員進(jìn)行監(jiān)督的積極性，而且也不具備這種能力；v 最后是分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)，使得股東和公司其他利益相關(guān)者處于被機(jī)會(huì)主義行為損害、掠奪的風(fēng)險(xiǎn)之下 。第二，分散的小股東缺乏監(jiān)督管理者的內(nèi)在動(dòng)力，即不愿意監(jiān)督管理者。當(dāng)然，最終的結(jié)果是可想而知的，如果所有的股東都這樣想，結(jié)果監(jiān)督將無(wú)法出現(xiàn) 。這是公司治理問(wèn)題產(chǎn)生的根源。西方學(xué)者對(duì)公司治理內(nèi)涵的界定，主要是圍繞著控制和監(jiān)督經(jīng)理人行為，保護(hù)股東利益、保護(hù)包括股東在內(nèi)的公司利益相關(guān)者利益兩個(gè)主題展開(kāi)的 。 洛（ 1999）認(rèn)為，公司治理結(jié)構(gòu)是指公司股東、董事會(huì)和高層管理人員之間的關(guān)系。 （ 3）對(duì)經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)論。加之，公司治理不是一個(gè)一成不變的歷史產(chǎn)物，它是隨著企業(yè)的產(chǎn)生和發(fā)展而不斷演進(jìn)的。 國(guó)內(nèi)對(duì)公司治理的定義2．經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)公司治理的定義v 吳敬璉（ 1994）認(rèn)為公司治理結(jié)構(gòu)是指由所有者、董事會(huì)和高級(jí)執(zhí)行人員即高級(jí)經(jīng)理人三者組成的一種組織結(jié)構(gòu)。v 林毅夫（ 1997）是在論述市場(chǎng)環(huán)境的重要性時(shí)論及這一問(wèn)題的。從法學(xué)角度講，公司治理結(jié)構(gòu)是指，為維護(hù)股東、公司債權(quán)人以及社會(huì)公共利益，保證公司正常、有效性地運(yùn)營(yíng)，由法律和公司章程規(guī)定的有關(guān)公司組織機(jī)構(gòu)之間 權(quán)力分配與制衡的制度體系 。 公司治理是一門(mén)涉及眾多學(xué)科領(lǐng)域的綜合性學(xué)科。資本市場(chǎng)：債權(quán)市場(chǎng)、股票市場(chǎng)產(chǎn)品市場(chǎng)：競(jìng)爭(zhēng)者、客戶(hù)、供應(yīng)商（競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)）經(jīng)理市場(chǎng)：競(jìng)爭(zhēng)、聲譽(yù)勞動(dòng)力市場(chǎng) :員工維護(hù)自身利益的要求其他制度、法律、習(xí)俗、中介機(jī)構(gòu)、政府、新聞媒體…… 外部的制度或機(jī)制是指，由證
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