對外長期投資決策講義-wenkub
2023-02-08 22:33:33 本頁面
【正文】 ， 15%，2） 或 PVIF15%， 1 或 PVIF15%， 2=+=（元） = =再次，計算正常增長的股票的股利現(xiàn)值V2=最后，計算股票的內(nèi)在價值V=+=（元） =2．股票投資的預(yù)期收益率（ 1）短期持有股票，未來準(zhǔn)備出售的股票預(yù)期收益率 可采用內(nèi)部收益率計算的 “ 逐步測試法 ” ，測試股票內(nèi)在價值大于和小于市場價格的兩個貼現(xiàn)率，然后用內(nèi)插法計算股票投資的預(yù)期收益率。第八章 對外長期投資決策第一節(jié) 對外長期投資及其特點第二節(jié) 對外股權(quán)投資第三節(jié) 對外債權(quán)投資第四節(jié) 證券投資組合第一節(jié) 對外長期投資及其特點一、對外長期投資及其分類 對外投資是企業(yè)以現(xiàn)金、實物、無形資產(chǎn)等形式或者以購買股票、債券等有價證券的形式向其他單位進(jìn)行的投資。（ 2）零成長股票預(yù)期收益率（ 3）固定成長股票的預(yù)期收益率 股票的總收益率可以分為兩個部分： 第一部分是 叫做股利收益率。 有一只股票的價格為 20元，預(yù)計下一期的股利是 1元，該股票將以大約 10%的速度增長。 流動性風(fēng)險(二 )其他股權(quán)投資決策(一 )其他股權(quán)投資的特點 二、其他股權(quán)投資1．投資的資產(chǎn)為貨幣資金、實物和無形資產(chǎn)。 第三節(jié) 對外債權(quán)投資 一、債券投資的特點(一 )投資風(fēng)險較低(二 )投資收益比較穩(wěn)定(三 )選擇性比較大(四 )無權(quán)參與發(fā)行單位的經(jīng)營管理二、債券投資決策(一 )債券估價216?；?PVIFi， n在復(fù)利計息方式下，債券內(nèi)在價值的計算公式為： =M（ F/P， r， n）（ P/F， i， n）若上債券為利隨本清，按復(fù)利計息V=1000*（ F/P， 10%， 5）（ P/F， 8%， 5） =1000** =（元）216。(二 )債券的到期收益率V—— 債券的價格 I—— 每年的利息M—— 面值 n—— 到期的年數(shù) i—— 貼現(xiàn)率即，是使債券投資凈現(xiàn)值為零的收益率，即債券的內(nèi)在價值等于其市場價格的貼現(xiàn)率980元購買i＝ 12％ V＝ i＝ 10％ V＝ 1000三、債券投資的風(fēng)險（一）違約風(fēng)險（二）利率風(fēng)險（三）購買力風(fēng)險（四）變現(xiàn)風(fēng)險（五）再投資風(fēng)險第四節(jié) 證券投
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