增長(zhǎng)能力與風(fēng)險(xiǎn)分析課件(ppt46頁(yè))-wenkub
2023-02-07 17:18:47 本頁(yè)面
【正文】 的結(jié)構(gòu)情況，進(jìn)而也可以分析公司的成長(zhǎng)性。其計(jì)算公式如下 : 銷售增長(zhǎng)率 =本期營(yíng)業(yè)收入增加額 /上期營(yíng)業(yè)收入 100% ? 該公式反映的是公司某期整體銷售增長(zhǎng)情況。 二、公司增長(zhǎng)與公司價(jià)值 ? 公司增長(zhǎng)能力與實(shí)際增長(zhǎng)水平不僅是公司價(jià)值的關(guān)鍵來(lái)源，也是公司風(fēng)險(xiǎn)的重要測(cè)度，公司增長(zhǎng)能力分析與風(fēng)險(xiǎn)能力分析是公司價(jià)值分析的核心內(nèi)容，也是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重點(diǎn)。 ? 廣義層面是公司作為宏觀經(jīng)濟(jì)的微觀主體，如何與自然、人文和社會(huì)資源的可持續(xù)發(fā)展保持和諧統(tǒng)一。 ? 公司增長(zhǎng)能力通常是指公司未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的發(fā)展趨勢(shì)和發(fā)展?jié)撃埽ü镜馁Y產(chǎn)、銷售收入、利潤(rùn)等方面的增長(zhǎng)趨勢(shì)和增長(zhǎng)速度。 三、公司增長(zhǎng)能力分析的內(nèi)容 公司增長(zhǎng)能力與風(fēng)險(xiǎn)分析可以分為以下兩個(gè)方面內(nèi)容： ? 第一，公司實(shí)際增長(zhǎng)率分析。銷售增長(zhǎng)率為正數(shù)，說(shuō)明公司本期銷售規(guī)模擴(kuò)大，銷售增長(zhǎng)率越高，說(shuō)明公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)得越快，市場(chǎng)越有利；銷售增長(zhǎng)率為負(fù)數(shù)，則說(shuō)明公司銷售規(guī)模減小，銷售增長(zhǎng)率越低，說(shuō)明市場(chǎng)越不利。其計(jì)算公式如下 : ? 某種產(chǎn)品銷售增長(zhǎng)率 =某種產(chǎn)品本期營(yíng)業(yè)收入增加額 /上期營(yíng)業(yè)收入凈額 100% 【 例 61】 根據(jù)華星公司財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)資料，分析該公司的銷售增長(zhǎng)率。但是市場(chǎng)需求的旺盛是否帶來(lái)公司效益的提高，還需要分析利潤(rùn)增長(zhǎng)率。 ? 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率是本期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加額與上期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)之比，其計(jì)算公式如下 : ? 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率 = ? 該公式反映的是公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)情況。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為正數(shù)，說(shuō)明公司本期凈利潤(rùn)增加，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率越大，說(shuō)明公司收益增長(zhǎng)得越多；凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為負(fù)數(shù)，則說(shuō)明公司本期凈利潤(rùn)減少，收益降低。 ? 其次，分析該公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率。資產(chǎn)增長(zhǎng)率就是本期資產(chǎn)增加額與資產(chǎn)期初余額之比，其計(jì)算公式如下 : ? 資產(chǎn)增長(zhǎng)率 =本期資產(chǎn)增加額 /資產(chǎn)期初余額 100% ? 資產(chǎn)增長(zhǎng)率是用來(lái)考核公司資產(chǎn)投入增長(zhǎng)幅度的財(cái)務(wù)指標(biāo)。 【 例 63】 根據(jù)華星公司財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)資料，分析該公司資產(chǎn)增長(zhǎng)能力。 ? 華星公司資產(chǎn)增長(zhǎng)的來(lái)源，從表 63中可以看出， 20232023年這四年的股東權(quán)益增加額占資產(chǎn)增加額的比重分別為 %， %， %和 %，可看出該公司2023年和 2023年股東權(quán)益增加額在資產(chǎn)增加額中所占的比重很低，資產(chǎn)增長(zhǎng)的絕大部分來(lái)自負(fù)債的增加，說(shuō)明這兩年資產(chǎn)增長(zhǎng)的來(lái)源具有一定風(fēng)險(xiǎn)，而 2023年和 2023年股東權(quán)益的增加額在資產(chǎn)增加額中所占的比重有了大幅提高，分別達(dá)到了 %和 %，但是這期間有配股行為。所謂股東凈支付，就是股東對(duì)公司當(dāng)年的新增投資扣除當(dāng)年發(fā)放股利后的余額。 第 3節(jié) 公司可持續(xù)增長(zhǎng)能力分析 ? 一、綜合評(píng)價(jià)法 ? 二、可持續(xù)增長(zhǎng)率模型法 一、綜合評(píng)價(jià)法 ? 要分析公司的可持續(xù)增長(zhǎng)能力，僅靠對(duì)公司增長(zhǎng)能力進(jìn)行單項(xiàng)分析是不夠的。 ? 第三，比較股東權(quán)益增長(zhǎng)率、利潤(rùn)增長(zhǎng)率、銷售增長(zhǎng)率和資產(chǎn)增長(zhǎng)率等指標(biāo)之間的關(guān)系，判斷不同方面增長(zhǎng)的效益性以及它們之間的協(xié)調(diào)性。 表 65 華星公司 2023～ 2023年單項(xiàng)增長(zhǎng)率一覽表（ %） 項(xiàng) 目 2023年 2023年 2023年 2023年 銷售增長(zhǎng)率 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率 8． 00 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率 資產(chǎn)增長(zhǎng)率 股東權(quán)益增長(zhǎng)率 ? 通過(guò)以上分析，對(duì)華星公司的增長(zhǎng)能力可以得出一個(gè)初步的結(jié)論，即該公司除了銷售增長(zhǎng)和資產(chǎn)增長(zhǎng)的穩(wěn)定性還有待進(jìn)一步觀察，在其他方面都具有較強(qiáng)的增長(zhǎng)能力，因而具有較強(qiáng)的可持續(xù)增長(zhǎng)能力。 ? 1．完全依靠?jī)?nèi)部資金增長(zhǎng) ? 2．主要依靠外部資金增長(zhǎng) ? 3．平衡增長(zhǎng) （二）內(nèi)含增長(zhǎng)率 ? 所謂內(nèi)含增長(zhǎng)率（ Internal Growth Rate）是指在
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