增長能力與風(fēng)險分析課件(ppt46頁)-wenkub
2023-02-07 17:18:47 本頁面
【正文】 的結(jié)構(gòu)情況，進而也可以分析公司的成長性。其計算公式如下 : 銷售增長率 =本期營業(yè)收入增加額 /上期營業(yè)收入 100% ? 該公式反映的是公司某期整體銷售增長情況。 二、公司增長與公司價值 ? 公司增長能力與實際增長水平不僅是公司價值的關(guān)鍵來源，也是公司風(fēng)險的重要測度，公司增長能力分析與風(fēng)險能力分析是公司價值分析的核心內(nèi)容，也是財務(wù)報表分析的重點。 ? 廣義層面是公司作為宏觀經(jīng)濟的微觀主體，如何與自然、人文和社會資源的可持續(xù)發(fā)展保持和諧統(tǒng)一。 ? 公司增長能力通常是指公司未來生產(chǎn)經(jīng)營活動的發(fā)展趨勢和發(fā)展?jié)撃?，包括公司的資產(chǎn)、銷售收入、利潤等方面的增長趨勢和增長速度。 三、公司增長能力分析的內(nèi)容 公司增長能力與風(fēng)險分析可以分為以下兩個方面內(nèi)容： ? 第一，公司實際增長率分析。銷售增長率為正數(shù)，說明公司本期銷售規(guī)模擴大，銷售增長率越高，說明公司營業(yè)收入增長得越快，市場越有利；銷售增長率為負數(shù)，則說明公司銷售規(guī)模減小，銷售增長率越低，說明市場越不利。其計算公式如下 : ? 某種產(chǎn)品銷售增長率 =某種產(chǎn)品本期營業(yè)收入增加額 /上期營業(yè)收入凈額 100% 【 例 61】 根據(jù)華星公司財務(wù)報表的有關(guān)資料，分析該公司的銷售增長率。但是市場需求的旺盛是否帶來公司效益的提高，還需要分析利潤增長率。 ? 營業(yè)利潤增長率是本期營業(yè)利潤增加額與上期營業(yè)利潤之比，其計算公式如下 : ? 營業(yè)利潤增長率 = ? 該公式反映的是公司營業(yè)利潤增長情況。凈利潤增長率為正數(shù)，說明公司本期凈利潤增加，凈利潤增長率越大，說明公司收益增長得越多；凈利潤增長率為負數(shù)，則說明公司本期凈利潤減少，收益降低。 ? 其次，分析該公司的凈利潤增長率。資產(chǎn)增長率就是本期資產(chǎn)增加額與資產(chǎn)期初余額之比，其計算公式如下 : ? 資產(chǎn)增長率 =本期資產(chǎn)增加額 /資產(chǎn)期初余額 100% ? 資產(chǎn)增長率是用來考核公司資產(chǎn)投入增長幅度的財務(wù)指標。 【 例 63】 根據(jù)華星公司財務(wù)報表的有關(guān)資料，分析該公司資產(chǎn)增長能力。 ? 華星公司資產(chǎn)增長的來源，從表 63中可以看出， 20232023年這四年的股東權(quán)益增加額占資產(chǎn)增加額的比重分別為 %， %， %和 %，可看出該公司2023年和 2023年股東權(quán)益增加額在資產(chǎn)增加額中所占的比重很低，資產(chǎn)增長的絕大部分來自負債的增加，說明這兩年資產(chǎn)增長的來源具有一定風(fēng)險，而 2023年和 2023年股東權(quán)益的增加額在資產(chǎn)增加額中所占的比重有了大幅提高，分別達到了 %和 %，但是這期間有配股行為。所謂股東凈支付，就是股東對公司當(dāng)年的新增投資扣除當(dāng)年發(fā)放股利后的余額。 第 3節(jié) 公司可持續(xù)增長能力分析 ? 一、綜合評價法 ? 二、可持續(xù)增長率模型法 一、綜合評價法 ? 要分析公司的可持續(xù)增長能力，僅靠對公司增長能力進行單項分析是不夠的。 ? 第三，比較股東權(quán)益增長率、利潤增長率、銷售增長率和資產(chǎn)增長率等指標之間的關(guān)系，判斷不同方面增長的效益性以及它們之間的協(xié)調(diào)性。 表 65 華星公司 2023～ 2023年單項增長率一覽表（ %） 項 目 2023年 2023年 2023年 2023年 銷售增長率 營業(yè)利潤增長率 8． 00 凈利潤增長率 資產(chǎn)增長率 股東權(quán)益增長率 ? 通過以上分析，對華星公司的增長能力可以得出一個初步的結(jié)論，即該公司除了銷售增長和資產(chǎn)增長的穩(wěn)定性還有待進一步觀察，在其他方面都具有較強的增長能力，因而具有較強的可持續(xù)增長能力。 ? 1．完全依靠內(nèi)部資金增長 ? 2．主要依靠外部資金增長 ? 3．平衡增長 （二）內(nèi)含增長率 ? 所謂內(nèi)含增長率（ Internal Growth Rate）是指在
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