人民幣升值對中國證券市場的影響畢業(yè)論文-wenkub
2023-07-13 11:49:37 本頁面
【正文】 儲備的百分子六十以上都是以美元形式存在的。目前，多種投機(jī)機(jī)構(gòu)已進(jìn)駐香港，尋找中國內(nèi)地的投機(jī)機(jī)會。這種經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)體制是很難再短時間改變的。 2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來，世界上的多個國家都面臨經(jīng)濟(jì)衰退的危險(xiǎn)，通貨膨脹蔓延各國，以美國為首西方貿(mào)易保護(hù)主義盛行。據(jù)2010年初統(tǒng)計(jì)中國對外依存度達(dá)到60%，人民幣升值必然對出口行業(yè)造成打擊。面對巨額的外匯和洶涌的熱錢，人民幣的升值預(yù)期越來越強(qiáng)烈。改革開放以來，中國外經(jīng)貿(mào)得到飛速發(fā)展，2011年進(jìn)出口總額達(dá)到了36421億美元。隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國市場在世界的地位逐漸提高。2008年4月10日人民幣兌美元匯率已突破7元,%。2005年7月21日，中國人民銀行再次改進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制，開始實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。自1994年初，我國對外匯管理體制又進(jìn)行了改革開放以來重大改革，實(shí)行人民幣官方匯率與外匯調(diào)劑市場匯率并軌，以銀行結(jié)售匯，建立統(tǒng)一的銀行間外匯市場，實(shí)行“以市場供求為基礎(chǔ)、單一的、有管理的浮動匯率制度”。而第四部分是以史為鑒審視日元升值對其證券市場的影響。中國是一個社會主義國家，中國有一套世界上獨(dú)有的經(jīng)濟(jì)體制，在公有制為主體多種所有制共存的情形下，中國的政府有著世界上最強(qiáng)大的宏觀調(diào)控能力，所以僅僅研究經(jīng)濟(jì)因素是不全面的，所以本文還研究了宏觀政策因素對證券市場的影響。隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國市場在世界的地位逐漸提高。然而今年來由于金融危機(jī)和貿(mào)易順差的影響，導(dǎo)致本幣升值，進(jìn)而影響了證券市場的正常發(fā)展。s influence on security market.Key words：The appreciation of RMB。第三部分人民幣升值對我國證券市場的沖擊的對策。人民幣升值對我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和各行各業(yè)可能帶來的影響錯綜復(fù)雜本文的重點(diǎn)是研究在資本項(xiàng)目不同開放程度的情況下，人民幣升值對中國股市產(chǎn)生的影響，從而窺到一旦實(shí)施升值對整個國民經(jīng)濟(jì)帶來的影響的一些預(yù)期。本文從四個方面闡述人民幣升值對中國股市的影響。第四部分日元升值對其證券市場的影響關(guān)鍵字: 人民幣比升值；證券市場；影響Abstract：These years the question of RMB exchange rate has been a hotpoint in bothdomestic and oversea society. The appreciation of RMB will make plicated affections on both macro and micro economy. This paper mainly study the affections on stock market under different open degrees of capital item．This article elaborated from four aspects of appreciation of RMB on stock market. The first part is the present situation and trend of RMB second part is RMB appreciation39。security market。由于這一些列因素的影響，甚至?xí)绊懙阶C券市場的基本功能。中國宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢也越來越強(qiáng)化人民幣升值預(yù)期。本文的第一部分講的是人民幣升值的現(xiàn)狀及趨勢，分別從升值現(xiàn)狀和升值趨勢談起。1人民幣升值的現(xiàn)狀和趨勢首先我們回顧一下我們改革開放三十年來人民幣所走過的歷程。之后的1997年金融危機(jī)中，人民幣處于嚴(yán)重的貶值壓力之下。自從08年經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來，美國和歐洲多次對中國施行貿(mào)易保護(hù)措施。2008年年中,全球金融危機(jī)惡化之際,。中國宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢也越來越強(qiáng)化人民幣升值期望。高速的增長導(dǎo)致中國積攢了大量的外匯。短期內(nèi),由于目前中國對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢尚不穩(wěn)固溫家寶總理在兩會上所作的政府工作報(bào)告中明確指出“繼續(xù)完善人民幣匯率形成機(jī)制,保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定”,短期內(nèi)人民幣匯率有一定波動也是大勢所趨。通過粗略估計(jì)，人民幣每升值1 個百分點(diǎn)，作為中國出口主力的勞動密集型行業(yè)的凈利潤率就將直接下降1 個百分點(diǎn)，然而這些行業(yè)當(dāng)前的平均利潤率僅僅為3%—5%，所以如果但時間內(nèi)人民幣升值過快，那可能就對中國經(jīng)濟(jì)以致命的打擊，尤其是中國沿海城市的經(jīng)濟(jì)。這肯定會影響世界尤其中國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。所以人民幣升值，尤其過快升值一定會對本國經(jīng)濟(jì)予以沉重的打擊。截止2011年底，中國已擁有外匯三萬億美元，相當(dāng)于人民幣二十萬億元。今年來我國政府多次提出要用一籃子貨幣來優(yōu)化外匯儲備。截止2011年底，日元升值超過30%，巴西的巴西里爾也升值25%，俄羅斯盧布也升值10%熱錢也在世界各地亂串，各國都面臨本幣升值，物價(jià)上漲，通貨膨脹的危險(xiǎn)。（1）人民幣保持中長期緩慢升值將對政府和市場有效地發(fā)現(xiàn)“真實(shí)價(jià)格”更好地發(fā)揮價(jià)格機(jī)制在資源配置中的作用。 下面我們參考一下德國的事例: “德國的經(jīng)驗(yàn)可以幫助我們克服升值恐懼癥。從1960－1990年，∶∶1，總計(jì)升值179%。當(dāng)時研究顯示：大家本來是擔(dān)憂的德國馬克升值對于德國經(jīng)濟(jì)國際競爭力的損害，到目前為止還沒有顯現(xiàn)。 談到貨幣升值，人們往往首先想到的是日元。然而，德國的發(fā)展實(shí)踐顯示，傳統(tǒng)的國際經(jīng)濟(jì)理論所預(yù)測的情況沒有出現(xiàn)。德國實(shí)踐表明，如果政府能采取有效的應(yīng)對措施．則在本幣升值情況下并不必然出現(xiàn)出口貿(mào)易大幅度下降和進(jìn)口貿(mào)易大幅度增長以及國民經(jīng)濟(jì)泡沫化的結(jié)果。他向紀(jì)念碑獻(xiàn)上花圈后，肅穆垂首，突然雙腿下跪，并發(fā)出祈禱：“上帝饒恕我們吧，愿苦難的靈魂得到安寧。 從2005年7月21日以來，中國決定改變過去單一盯住美元的匯率制度，實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)，有管理的浮動匯率制度。我國證券市場正處于一個過渡的時期，隨著開放步伐的加快,與國際金融市場關(guān)聯(lián)度也越來越緊密。臺灣股市也是如此,1988年臺灣“央行”受到國際壓力,采取緩慢升值的政策,卻招引了大批投機(jī)資本在股票市場上套利,對股票市場構(gòu)成極大的沖擊。一方面,人民幣升值必將改變我國現(xiàn)有進(jìn)出口狀況,進(jìn)而影響對進(jìn)出口依存度大的上市公司的基本面及業(yè)績效果另一方面,人民幣升值將吸引國際投機(jī)資本,以正規(guī)和非正規(guī)渠道進(jìn)人中國證券市場進(jìn)行套現(xiàn)。未來一段時間內(nèi)會對中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)帶來重大變化，這當(dāng)然也會影響到中國的證券市場。而人民幣升值會使以人民幣標(biāo)價(jià)的資產(chǎn)價(jià)值上漲，B股市場也會出
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