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人民幣升值對中國證券市場的影響畢業(yè)論文(留存版)

2025-08-12 11:49上一頁面

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【正文】 匯率形成機制,開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。面對巨額的外匯和洶涌的熱錢,人民幣的升值預(yù)期越來越強烈。目前,多種投機機構(gòu)已進駐香港,尋找中國內(nèi)地的投機機會。(4)推動金融體制改革的深化和外匯市場的發(fā)展。因為同時期另一主要貨幣,德國馬克的升值卻帶來了與日元升值完全不同的結(jié)果。我們更應(yīng)對人民幣匯率的長期走勢予以關(guān)注,尤其應(yīng)該借鑒德國在馬克升值過程中宏觀經(jīng)濟政策的經(jīng)驗,做到未雨綢繆,以便盡早采取措施預(yù)防可能出現(xiàn)的匯率波動沖擊。H股市以港幣標(biāo)價的人民幣資產(chǎn),人民幣升值將急速的促進股市上漲。而建立一個符合我國國情的、有效的、靈活的匯率形成機制,是最好的應(yīng)對措施。1997年東南亞金融危機也如出一轍。美國監(jiān)管機構(gòu)對市場評級機構(gòu)監(jiān)管不嚴(yán),也導(dǎo)致了評級機構(gòu)在對次貸相關(guān)產(chǎn)品評級時的主觀性,在大范圍調(diào)低次貸相關(guān)產(chǎn)品的評級時,極大打擊了投資者的信心,加深了投資者的恐慌情緒,最終導(dǎo)致全球范圍內(nèi)的恐慌。完善合格境內(nèi)投資者制度會督促A股市場的健康發(fā)展,并且提升H股,有利于A股和B股的對接,有利于證券市場的對外開放和相關(guān)制度的改革。一般性貨幣政策工具多屬于間接調(diào)控工具,選擇性貨幣政策工具多屬于直接調(diào)控工具。當(dāng)人民幣升值信號產(chǎn)生時,中國政府這龐大系統(tǒng)就會產(chǎn)生抑制機制。日元升值對進口產(chǎn)品價格的影響主要是以外匯計價產(chǎn)品以日元換算后價格下降這種途徑實現(xiàn)的,以外匯計價產(chǎn)品的進口價格并沒有改變,因日元升值使該產(chǎn)品按日元換算后其價格下降了。日元升值引發(fā)的出口能力減弱造成了貿(mào)易環(huán)境惡化,影響了日本實體經(jīng)濟的恢復(fù)。參考文獻[1],2010,7[2]:,2007,9[3],2009,7[4],2008,15[5]吳世亮,2008,1[6],2007,11[7]張婷婷,2008,12 [8]劉崇獻,:中國經(jīng)濟出版社,2009,8[9]::語文出版社,2012,1[10]. [11].[12],2008,12[13]劉熠,2007,5[14]、,2010,4 致 謝時間荏苒,四年的大學(xué)生活即將結(jié)束,值此畢業(yè)論文完成之際,我謹(jǐn)向在這期間所有給予我關(guān)心、支持和幫助的老師、同學(xué)和朋友表示感謝!同時感謝我的母校遼寧師范大學(xué)給我的幫助。股票價格進一步大幅度下跌。日元兌美元匯率大幅度升值,使以美元計價的出口產(chǎn)品價格迅速上升,1985年后其出口數(shù)量增長率呈下降趨勢。圖41 日元升值對本國經(jīng)濟影響的傳導(dǎo)機制日元升值帶來物價下跌。簡單說就是穩(wěn)態(tài)傾向于穩(wěn)定。一般情況下影響經(jīng)濟運行的有兩大政策,一是財政政策,二是貨幣政策。狹小的證券市場同然會伴隨很強的不穩(wěn)定性,少量的股票拋售即會引起市場價格的劇烈波動,對于巨額的投機性短期資本的炒作和誘惑便更無可奈何。11月以來,韓元加速貶值,韓元危機爆發(fā)。德國也不肯出手幫英國。所以將來可能面臨一個情況,證券市場的總體上沒太大反應(yīng),但是證券市場的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)可能會發(fā)生重大調(diào)整。 人民幣升值蘊含著眾多的投資機會。德國不僅在國內(nèi)做好應(yīng)對貨幣升值的準(zhǔn)備,而且還在國際上為自己贏得為人稱道的聲譽,化解與多國仇恨,使之與各個國家貿(mào)易并沒有因為匯率原因而受影響。因此,我們有必要分析德國馬克升值的歷程和德國政府為此所采取的對外貿(mào)易政策,這對正處于人民幣升值時期的我國有著重要的意義。 從長期來看:人民幣升值也具有一定的積極意義。這種經(jīng)濟結(jié)構(gòu)體制是很難再短時間改變的。改革開放以來,中國外經(jīng)貿(mào)得到飛速發(fā)展,2011年進出口總額達到了36421億美元。自1994年初,我國對外匯管理體制又進行了改革開放以來重大改革,實行人民幣官方匯率與外匯調(diào)劑市場匯率并軌,以銀行結(jié)售匯,建立統(tǒng)一的銀行間外匯市場,實行“以市場供求為基礎(chǔ)、單一的、有管理的浮動匯率制度”。然而今年來由于金融危機和貿(mào)易順差的影響,導(dǎo)致本幣升值,進而影響了證券市場的正常發(fā)展。本文從四個方面闡述人民幣升值對中國股市的影響。中國宏觀經(jīng)濟發(fā)展趨勢也越來越強化人民幣升值預(yù)期。自從08年經(jīng)濟危機以來,美國和歐洲多次對中國施行貿(mào)易保護措施。短期內(nèi),由于目前中國對經(jīng)濟復(fù)蘇的趨勢尚不穩(wěn)固溫家寶總理在兩會上所作的政府工作報告中明確指出“繼續(xù)完善人民幣匯率形成機制,保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定”,短期內(nèi)人民幣匯率有一定波動也是大勢所趨。截止2011年底,中國已擁有外匯三萬億美元,相當(dāng)于人民幣二十萬億元。 下面我們參考一下德國的事例: “德國的經(jīng)驗可以幫助我們克服升值恐懼癥。然而,德國的發(fā)展實踐顯示,傳統(tǒng)的國際經(jīng)濟理論所預(yù)測的情況沒有出現(xiàn)。我國證券市場正處于一個過渡的時期,隨著開放步伐的加快,與國際金融市場關(guān)聯(lián)度也越來越緊密。而人民幣升值會使以人民幣標(biāo)價的資產(chǎn)價值上漲,B股市場也會出現(xiàn)巨大的投資機會。由于目前我國金融市場發(fā)展不完善,資本市場開放程度不高,人民幣匯率不應(yīng)立即完全市場化,因為這樣做不僅不利于外匯市場和證券市場的穩(wěn)定,更有可能引發(fā)金融危機。當(dāng)90年代初期西方發(fā)達國家正處于經(jīng)濟衰退的過程中,東南亞國家的經(jīng)濟卻出現(xiàn)奇跡般的增長,東南亞國家對各自的國家經(jīng)濟非常樂觀,為了加快經(jīng)濟增長的步代,紛紛放寬金融管制,推行金融自由化,以求成為新的世界金融中心。所以我們國家也應(yīng)該采取一系列的政策來穩(wěn)定金融市場,可采取適當(dāng)降低人民幣存款利率或提高貸款利率來抑制大量的熱錢進入我國,加強對外匯資金流向的監(jiān)管,加強對國際收支的統(tǒng)計分析和監(jiān)測預(yù)警及困際資本向證券市場流動的風(fēng)險程度測算,及時防范投機性短期資本在證券市場上“興風(fēng)作浪”,鼓勵國際金融機構(gòu)在國內(nèi)發(fā)行人民幣債券,抑制套利資金的流入。加快國內(nèi)證券市場的結(jié)構(gòu)性調(diào)整?,F(xiàn)階段,我國的貨幣政策工具主要有公開市場操作、存款準(zhǔn)備金、再貸款與再貼現(xiàn)、利率政策、匯率政策和窗口指導(dǎo)等。也就是說,中國經(jīng)濟發(fā)展可能完全可能削弱人民幣升值帶來的負(fù)面的影響。日元匯率升值趨勢,雖然促進日本價格水平下降,達到了實際收入增加的效果,對消費者來說十分有利,但對日本的同類產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)來說造成擠出效應(yīng),價格下降導(dǎo)致企業(yè)收入減少,促使這些企業(yè)關(guān)、停、并、轉(zhuǎn),或轉(zhuǎn)變?yōu)閷ν庵苯油顿Y的一部分。二是對進口的影響。在本論文即將完成之際,謹(jǐn)此向我的指導(dǎo)老師劉新老師致以衷心的感謝和崇高的敬意!本論文的工作是在劉新老師的悉心指導(dǎo)下完成的。%。自1985年以來?!皬V場協(xié)議”后日元匯率3個月內(nèi)急速上升20%,在一年左右的時間
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