【正文】 8年的金融危機產(chǎn)生的深層制度原因也在于對金融監(jiān)管存在缺陷，美國金融監(jiān)管機構(gòu)對次貸及各類衍生產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模和數(shù)量沒有控制，監(jiān)管力度的松懈以及對市場潛在金融風(fēng)險的忽視，都是監(jiān)管不力的表現(xiàn)。他一直在等待有利時機，希望能再打一場英格蘭式的戰(zhàn)役。英國人把1992年9月15日——退出歐洲匯率體系的日子稱做黑色星期三。這樣的動作后，英國的貨幣就受體系約束了，而且兌德國馬克的匯率高。有關(guān)資料顯示,因此, 在目前人民幣匯率有管理浮動的體制下,我國貨幣政策處于兩難境地。有利于鋼鐵行業(yè)。對H股影響最明顯。 雖然我國目前經(jīng)濟條件和金融環(huán)境與當(dāng)年日本、臺灣地區(qū)有許多不可類比之處,但資本流動的方向和目的都是一致的,其作用結(jié)果很可能是相似的。盡管如此，長期來看，人民幣匯率改革的任務(wù)仍然很重，人民幣匯率對促進國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展仍然非常重要。 不僅如此, 1970年12月7日，大雪過后東歐最寒冷的一天。日元升值的經(jīng)驗固然值得我們引以為戒，但這并不是貨幣升值的普遍性規(guī)律。在1974年聯(lián)邦銀行的業(yè)務(wù)報告中評價，放開匯率后來證明了是“內(nèi)部穩(wěn)定政策的保障性措施”。（3）中國是典型的出口導(dǎo)向型經(jīng)濟模式，人民幣升值將扭轉(zhuǎn)這種經(jīng)濟模式，中國未來經(jīng)濟將積極有效的拉動內(nèi)需來促進經(jīng)濟增長，政府也可以引導(dǎo)原來的出口資源于國內(nèi)，促進國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和增長方式轉(zhuǎn)變。次于美元的數(shù)來數(shù)去也只有歐元，然而歐元也不堪一擊，歐債危機也嚴(yán)重拖累歐元。此外，人民幣升值還將增強對人民幣再升值的預(yù)期，進而激發(fā)短期流動資本的投機沖動。面對中國的高儲蓄，高投資，出口導(dǎo)向型和消費不足等特點，中國也將面對經(jīng)濟硬著陸的風(fēng)險。自2002年之后中國吸引外資就超過美國成為世界跨國公司投資的首選地。從2005年7月至今,%。近年來，尤其是2002年以后，西方國家經(jīng)濟不景氣，一些以美國為首的西方國家擔(dān)心中國出口的沖擊，紛紛要求人民幣升值。第三部分講的是民幣升值對我國證券市場的沖擊的對策。本文主要探討貨幣升值會導(dǎo)致經(jīng)濟運行的不良效果，進而影響到證券市場的運行。s securities market impact fourth part is Japanese Yen appreciation39。 Liaoning Normal University（2012屆）本科生畢業(yè)論文(設(shè)計)題 目： 人民幣升值對中國證券市場的影響學(xué) 院： 數(shù)學(xué)學(xué)院專 業(yè)： 數(shù)學(xué)與應(yīng)用數(shù)學(xué)（金融數(shù)學(xué)）班級序號： 6班3號學(xué) 號： 20081808020031學(xué)生姓名： 楊天輝指導(dǎo)教師： 劉新 2012年5月目 錄摘要(關(guān)鍵詞) 1Abstract（Key Words） 1前言 11人民幣升值的現(xiàn)狀和趨勢 1 1 22人民幣升值對我國證券市場的影響 2 2 2 3 4 4 53人民幣升值對我國證券市場的沖擊的對策 5 5 5 6 6 7 74全面審視日元升值對經(jīng)濟的影響 8 8 9 9參考文獻 9致謝 10人民幣升值對中國證券市場的影響摘要:人民幣匯率問題近年來始終是國內(nèi)國際經(jīng)濟社會的關(guān)注焦點，不斷高漲的升值呼聲使我們面臨巨大的升值壓力。s influence on security part is RMB appreciation on China39。國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展情況直接影響了證券市場運行。第二部分講的是人民幣升值對中國證券市場的影響。此時的東南亞各國的貨幣爭相貶值，人民幣在此過程中也作出重大犧牲。2009年我國經(jīng)濟率先復(fù)蘇,。截止2011年12月。中國改革開放三十年的成果也可能化為烏有。外匯方面影響，人民幣升值后，我國外匯儲備大幅縮水，同時可能引發(fā)美國國債下跌和熱錢大量進入，推高人民幣計價資產(chǎn)價格，例如股票，造成經(jīng)濟過熱。從布林頓森林體系瓦解之后，世界沒有一種貨幣能完全的充當(dāng)世界貨幣，世界上的大眾商品交易依然還用的是美元。（2）人民升值雖然不能解決中國和西方國家的貿(mào)易差額，但是有利于優(yōu)化出口產(chǎn)品的多樣性，減輕外匯儲備增長壓力，減輕國內(nèi)通脹膨脹、流動性過剩等壓力。盡管如此，1969年和1971年較大幅度的升值似乎沒有對德國出口造成顯著影響。許多人認(rèn)為，正是由于1985年“廣場協(xié)議”之后日元的大幅升值，導(dǎo)致了日本經(jīng)濟此后持續(xù)低迷。德國相對成功的經(jīng)驗在于以下幾點：匯率由固定改為浮動、奉行獨立的貨幣政策、借助歐洲貨幣聯(lián)動機制。與此同時，我國對外貿(mào)易依然保持了較高的增長勢頭。 臺灣加權(quán)股價指數(shù)從1985年7月的600點上升到1990年2月的13608點, 但在隨后短短的8個月時間內(nèi)跌落到2565點,%，幾乎沖垮了臺灣40年的經(jīng)濟成果。人民幣升值會對中國的A、B、H股帶來不同的影響。對于鋼鐵行業(yè)：人民升值會降低鋼鐵行業(yè)采購成本。為平衡國際收支, 緩解人民幣升值壓力,中央銀行不得不投放大量基礎(chǔ)貨幣購買外匯, 造成貨幣供應(yīng)量的過快增長。1990年，英國加入西歐國家創(chuàng)立的新貨幣體系——歐洲匯率體系（簡稱ERM）。在這場捍衛(wèi)英鎊的行動中，英國政府動用了價值269億美元的外匯儲備，但最終還是遭受慘敗，被迫退出歐洲匯率體系。 東南亞出現(xiàn)如此巨大的金融漏洞，自然逃不過索羅斯的眼睛。東南亞的幾個年經(jīng)濟成果就此毀于一旦。一國或地區(qū)的證券化率越高，意味著證券市場在該國或地區(qū)的經(jīng)濟體系中越重要。加快優(yōu)質(zhì)的國有大型骨干企業(yè)和外商直接投資企業(yè)在國內(nèi)資本市場上市的步伐，可增強證券市場的流動性，擴充證券市場容量，提升證券市場的抗風(fēng)險能力。所以我們必須優(yōu)化國內(nèi)市場，擴大內(nèi)需。貨幣政策工具分為一般性工具和選擇性工具。所以中國證券市場發(fā)展也有很大程度上取決于中國宏觀政策的調(diào)控。中國的是個社會主義國家，在以所有制經(jīng)濟為主體，其他所有制經(jīng)濟共同發(fā)展。研究日元升值對理解中國、中國經(jīng)濟以及中國經(jīng)濟在世界上所面臨的局面會有一定的幫助。廣場協(xié)議后，日本國內(nèi)批發(fā)物價、消費物價和通貨膨脹率等三個指標(biāo)都顯示下降趨勢。為了消除日元升值的緊縮效應(yīng)，日本政府采取低利率政策，以降低企業(yè)融資成本，拉動國際貿(mào)易，提高國際競爭力。此后出口量雖有所上漲，但受持續(xù)升值影響．出口增速仍然非常緩慢。低利率政策為經(jīng)濟社會提供了充足的流動性，同時日本在20世紀(jì)80年代實現(xiàn)了資本項目完全可兌換，受日元持續(xù)升值預(yù)期的影響，國際資金流入大幅增加。資產(chǎn)價格的下跌預(yù)期也使投機需求迅速下降，這些因素導(dǎo)致供求失衡，資產(chǎn)價格暴跌