【正文】 第一章 貨幣 為了理解貨幣對經(jīng)濟的影響，我們必須確切地了解貨幣究竟是什么，貨幣具有哪些職能，貨幣的形式又是怎樣隨著時間推移而發(fā)展等問題。再次討論貨幣理論與貨幣政策(第七章、第八章)；最后分析貨幣與金融體系運行的國際化問題(第九章、第十章、第十一章)。而隨著國際經(jīng)濟關(guān)系的一體化發(fā)展，貨幣和金融體系的國內(nèi)與國際運行之間的本質(zhì)區(qū)別將趨于消失。金融體系的存在構(gòu)成儲蓄轉(zhuǎn)化投資的必要條件。這樣一個金融體系一般由金融工具、金融市場和金融機構(gòu)三大要素組成。例如：搜尋金融交易對象的費用；金融交易談判的費用；搜集借款人情報的費用；金融交易契約的維護費用；金融交易風(fēng)險的防范費用。總之，從金融交易的形成過程來看，由于經(jīng)濟運行中儲蓄和投資功能的分離，儲蓄者擁有貨幣資金但缺少實際投資的能力或機會，而投資者擁有投資機會和能力但缺少必要的貨幣資金，從而必然產(chǎn)生資金融通的必要性和現(xiàn)實基礎(chǔ)。從歷史上看，貨幣資金的交易晚于的產(chǎn)品和其它生產(chǎn)要素的交易，但其基本原理是一樣的。這種概括過于抽象。貨幣的產(chǎn)業(yè)性循環(huán)和金融性循環(huán)是相互影響密不可分的，從這個意義上來說，金融應(yīng)該是包括貨幣的產(chǎn)業(yè)性融通和金融性融通的廣義金融。某些單位為消費和投資所花費的金額小于本期收入，成為盈余單位。當(dāng)然，這只是一種假定，實際上在兩部門經(jīng)濟運行中更有可能出現(xiàn)這樣一種情況：企業(yè)將各種生產(chǎn)要素的報酬支付給家庭后，家庭只是將其中的一部分用于購買企業(yè)的產(chǎn)品，而將另一部分用于儲蓄。
①家庭向企業(yè)提供生產(chǎn)要素
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│ ③企業(yè)向家庭支付各種生產(chǎn)要素報酬 │
│ ┌───────────── ─── │
↓ │ ┌───┴─┐
┌───┴┐ │ 家庭 │
│企業(yè) │ │ │
│ └────────────────── │ ④家庭購買企業(yè)的各種產(chǎn)品 └─────────────────────┘ ②企業(yè)向家庭提供產(chǎn)品和服務(wù) 兩 部 門 經(jīng) 濟 運 行 圖 在兩部門經(jīng)濟運行中同時進行著兩種循環(huán)：一種是實物循環(huán)，圖中①和②，表現(xiàn)為家庭的生產(chǎn)要素流向企業(yè)，企業(yè)的產(chǎn)品流向家庭；另一種是貨幣循環(huán)，圖中③和④，表現(xiàn)為企業(yè)對生產(chǎn)要素支付的報酬流向家庭，家庭購買產(chǎn)品的消費支出又流向企業(yè)。我們通過兩部門經(jīng)濟運行模型，簡單地分析一下貨幣的產(chǎn)業(yè)性融通和金融性融通。廣義的金融則指貨幣流通與貨幣資金的融通。16世紀，法國曾用“金融”一詞表示一切與國家有關(guān)的貨幣關(guān)系，使其等同于財政。相應(yīng)地，貨幣運行與經(jīng)濟運行之間的關(guān)系就構(gòu)成貨幣銀行學(xué)的又一研究對象。這樣，貨幣的產(chǎn)生、發(fā)展及其運行機理就成為貨幣銀行學(xué)的一大內(nèi)容。如果貨幣數(shù)量過少，又會發(fā)生商品價格下跌、資金奇缺、生產(chǎn)循環(huán)中斷、投資行為緊縮、消費受抑制等現(xiàn)象，也不利于經(jīng)濟的穩(wěn)定運行。貨幣脫身于商品系統(tǒng)但又積極地影響著商品運行。貨幣銀行學(xué)作為一門經(jīng)濟學(xué)科，有著自己特定的研究對象。貨幣銀行學(xué)是研究貨幣與金融體系的運行機制以及貨幣運行與經(jīng)濟運行之間關(guān)系的一門經(jīng)濟科學(xué)。貨幣的數(shù)量直接影響著商品的市場價格并進而影響著商品的生產(chǎn)和交換，影響著投資和消費。顯然，貨幣運行對經(jīng)濟運行和經(jīng)濟發(fā)展有著重要影響，是經(jīng)濟分析中不可忽視的研究對象。自從貨幣產(chǎn)生之后，它就以其獨特的機制在經(jīng)濟運行中發(fā)揮者積極的作用。 隨著金融業(yè)的發(fā)展和經(jīng)濟金融化水平的提高，貨幣銀行學(xué)不僅僅研究貨幣問題，而且從經(jīng)濟運行角度研究整個的金融體系。中國歷史上一般用“金”表示錢，貨幣的借貸、資金的調(diào)劑也就稱為“金錢融通” 金融。這種區(qū)分是因為人們把貨幣流通理解為貨幣在流通領(lǐng)域中不斷地在不同的所有者之間轉(zhuǎn)手的運動。假定在一國的經(jīng)濟運行中，對外貿(mào)易不占重要地位，政府不起重要作用，那么整個經(jīng)濟劃分為企業(yè)和家庭兩大部門。這種伴隨著實物循環(huán)而同時產(chǎn)生的貨幣循環(huán)，稱為貨幣的產(chǎn)業(yè)性流通。這種儲蓄是家庭在一個時期的收入中不用于本期消費的部分，因而就儲蓄本身而言，它降低了產(chǎn)品的需求總額，進而縮小了貨幣的循環(huán)。如果這些盈余無法用什么辦法來抵銷，就會使購買產(chǎn)品的開支量減少，降低部門間的貨幣循環(huán)水平，進而可能引起實物循環(huán)的收縮。但考慮到學(xué)科之間的分工，貨幣銀行學(xué)往往把貨幣的金融性融通作為分析的重點?，F(xiàn)代制度經(jīng)濟學(xué)的創(chuàng)始人之一康芒斯將人類的經(jīng)濟關(guān)系概括為交易，交易即人與人之間的交互行為。金融交易的形成可以從社會分工和產(chǎn)權(quán)界定中得到解釋：首先，貨幣儲蓄與實際投資功能的分離是金融交易產(chǎn)生的前提之一。但由于金融產(chǎn)權(quán)的充分界定，資金的融通只能按照價值規(guī)律要求作為商品來交易，即有條件的讓渡。既然金融交易中存在許多交易費用，那么完全競爭和自由的市場機制就不能導(dǎo)致最優(yōu)的金融資源配置。金融工具的存在為儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化提供了具有法律效應(yīng)的憑證，加速了儲蓄者、投資者之間的融資過程，使金融活動的數(shù)量大大增加，金融活動的效率也有所提高。在某種程度上可以說，一個經(jīng)濟社會能否最有效地運用其資源，實現(xiàn)其經(jīng)濟增長和經(jīng)濟發(fā)展，取決于它的金融體系的效率。這將使得貨幣銀行學(xué)在更高層次上得到科學(xué)的發(fā)展。本書是在我們編寫的《現(xiàn)代貨幣銀行學(xué)概論》(南京大學(xué)出版社，1990年)、《貨幣銀行學(xué)》(南京大學(xué)出版社，1995年)的基礎(chǔ)上，根據(jù)我們對學(xué)科相關(guān)內(nèi)容的研究，結(jié)合我國金融業(yè)改革開放的最新進展，借鑒國內(nèi)外金融理論研究的最新成果編寫而成。本章我們集中討論這些有關(guān)貨幣的最基本的問題。 貨幣的通俗定義有多種，其中之一是把貨幣等同于現(xiàn)金，象“你帶錢了嗎？”這句話里的錢顯然指的就是現(xiàn)金。事實上，正是因為貨幣與購買相關(guān)聯(lián)，才使貨幣問題引起人們極大的興趣。把貨幣定義為財富，從而把貨幣與股票、債券、不動產(chǎn)等相混同，那么在經(jīng)濟分析中就無法界定貨幣的基本特性?？梢?，把貨幣定義為財富顯然又太寬了。而如果有人告訴你他口袋里有1000元的話，你對這筆錢的量是完全確定的。我國古代也有類似的觀點，比如《管子》認為，金、玉、珠等，產(chǎn)地遙遠，得之不易，故而先王確定它們?yōu)樨泿?。因為，法律上沒有規(guī)定為貨幣的物品也可能在支付中被普遍接受，象可以簽發(fā)支票的存款已無人懷疑其是貨幣。 經(jīng)濟學(xué)家對貨幣定義的出發(fā)點不在于貨幣的法律性質(zhì)，而在于貨幣的職能。馬克思認為貨幣是“價值尺度和流通手段的統(tǒng)一”。比如，計劃經(jīng)濟也好，市場經(jīng)濟也好，都需要通過對貨幣狀況的剖析來觀察經(jīng)濟運行的狀況，以決定自己的經(jīng)濟政策和措施；而且也都要通過對貨幣量的控制實現(xiàn)對整個經(jīng)濟進程的干預(yù)和調(diào)節(jié)。因此，貨幣的職能定義是最基本的。其中，交換媒介和價值尺度這兩個職能是貨幣的基本職能；支付手段職能和價值貯藏手段職能則是由基本職能派生出來的，是貨幣的派生職能。貨幣的使用使得商品的購買和銷售可以彼此獨立地進行，并極大地提高了經(jīng)濟體系的效率。為了克服這種單一化生產(chǎn)與多樣化需要之間的矛盾，生產(chǎn)者就必須將自己的產(chǎn)品與他人的產(chǎn)品相交換。在對方不需要的情況下，交換行為不可能發(fā)生。第三，雙方在交換比率上能否達成一致。Ａ需要Ｂ的產(chǎn)品，期望與Ｂ進行交換；但Ｂ卻不想要Ａ的產(chǎn)品，希望與Ｃ交換；而Ｃ又想和Ｄ交換，如此等等。在物物交換過程中，交換能否實現(xiàn)還取決于雙方所提供的產(chǎn)品在數(shù)量上是否與對方的需要量相一致。人們并不直接用自己的物品去交換他們希望獲得的物品，而是去交換他們確信會被擁有自己希望獲得的物品的人所需要的物品，再用該物品去換取自己真正需要的物品。這是因為，第一，貨幣要作為交換媒介發(fā)揮職能作用，其購買力必須相對穩(wěn)定。這就是說，當(dāng)價格偏離市場均衡價格時，均有可能導(dǎo)致物物交換的產(chǎn)生。１只綿羊等于２把斧子，１匹布等于10擔(dān)谷子，如此等等。在這種情況下，各種商品的價值表現(xiàn)是雜亂無序的，由此所發(fā)生的市場信號也無統(tǒng)一標準，生產(chǎn)者和消費者將不可能根據(jù)市場信號進行生產(chǎn)和交換的選擇。商品價值的貨幣表現(xiàn)是價格。最初的價格標準同衡量貨幣物品的重量單位是一致的。同時這也說明價值尺度與價格標準是根本不同的。當(dāng)貨幣用于償還賒購的貨款時，貨幣已不是作為購買的手段。隨著商品經(jīng)濟的進一步發(fā)展，它擴展到了商品流通領(lǐng)域之外，在財政收入和支出、銀行吸收存款和發(fā)放貸款、工資、地租、水電費等領(lǐng)域，貨幣都發(fā)揮著支付手段的職能。在無利或低利的情況下，賣者往往不愿賒銷商品，貸者不愿發(fā)放貸款，貨幣支付手段難以充分發(fā)揮作用。 （四）價值貯藏手段 貨幣的價值貯藏手段職能，是指貨幣作為購買力的暫時滯留場所的職能。在現(xiàn)代經(jīng)濟社會，人們通過出售他們的勞動服務(wù)獲取收入，但這種收入是在一個比較長的、 不連續(xù)的時間間隔內(nèi)獲得的，它不可能恰好與更為連續(xù)的支出流量在時間上一致。貯藏貨幣并不只是為了滿足心理需要，更重要的還在于滿足生產(chǎn)和生活的需要。第二，流動性高。貯藏貨幣的基本目的在于滿足未來的需要。比如不同類型的定期存款和儲蓄存款、債券、股票、房地產(chǎn)、珠寶、古玩等。但貨幣作為價值貯藏手段具有兩大優(yōu)點，一是具有完全的流動性，而其他資產(chǎn)要用于商品和勞務(wù)的支付則需要一定的交易成本；二是就貨幣本身來看它的價值是固定的。 第二節(jié) 貨幣的演變 貨幣是商品經(jīng)濟的產(chǎn)物。象最初的牛、羊、貝殼等普通商品，以及后來的金、銀、銅等金屬商品都曾充當(dāng)過商品貨幣的具體形態(tài)。這是因為，這種貨幣不作為貨幣使用的可能性，能有效地保護貨幣持有人免受貨幣購買力大幅度下跌所產(chǎn)生的損失。 一般來說，作為貨幣的商品應(yīng)具有這樣四個特性：其一，價值比較高，這樣可用較少的媒介完成較大量的交易；其二，易于分割，即分割之后不會減少它的價值，以便于同價值高低不等的商品進行交換；其三，易于保存，即在保存過程中不會損失價值，支付費用很少等；其四，便于攜帶，以利于在廣大地區(qū)之間的交易。只要商品交換沒有發(fā)展到一定階段，某些方面的矛盾并非是不能容忍的。這些特性使得金屬商品成為理想的貨幣商品，世界各國的貨幣相繼演變成金屬商品貨幣。 。白銀，在西漢的著述中已經(jīng)出現(xiàn)，但直到宋代才逐漸成為貨幣商品；此后在與銅并行流通中，銀一直占主體；直到本世紀30年代，白銀才終止流通。 金屬商品貨幣經(jīng)歷了金屬貨幣向鑄幣的演變過程。隨著商品生產(chǎn)和商品交換的發(fā)展，有些富裕的、有名望的商人，在金屬塊貨幣上打上印記，標明重量和成色。當(dāng)商品交換進一步發(fā)展，突破區(qū)域性交換范圍后，對于金屬塊貨幣的重量、成色就要求有更具權(quán)威的證明，以促使貨幣流通能適應(yīng)商品經(jīng)濟的要求。而所謂的國家印記，包括形狀、花紋、文字等。這是因為圓形最便于攜帶且不易磨損。比如質(zhì)量不易統(tǒng)一，為了獲利廠商會越織越薄，不易分割，剪得越短，價值損失越大；長期貯存易于糟朽，不便于保值等。代用貨幣之所以能產(chǎn)生，是因為這種貨幣與金屬商品貨幣相比具有一定的優(yōu)點。金屬商品貨幣在日常流通過程總會發(fā)生一定的磨損，這種磨損構(gòu)成社會資源的凈損失。最后，與金屬商品貨幣相比，代用貨幣更易于攜帶、運送。美國在19001933年間的代用貨幣則采取了黃金券的形式。信用貨幣，即只作為信用關(guān)系的產(chǎn)物、不再作為金屬商品貨幣的代表物的貨幣。第二，貨幣的性質(zhì)為信用貨幣的產(chǎn)生提供了可能性。第三，為資源的有限性所決定。 在鑄幣流通階段，在交易額小于鑄幣面值的狀況下，鑄幣常常不能履行貨幣的職能。輔幣多由賤金屬（銅、鎳等）由國家根據(jù)小額零星交易的需要壟斷鑄造，也有國家用紙張印刷輔幣。但從信用貨幣角度所講的紙幣，是指由國家發(fā)行并依靠國家權(quán)力強制發(fā)揮貨幣職能的紙制貨幣。在美國，這種性質(zhì)的貨幣即為有名的“綠背”鈔票；過去日本也曾發(fā)行過“大日本帝國紙幣”。最初，一般銀行都可發(fā)行銀行券。當(dāng)時，西方各國，銀行券已由中央銀行壟斷發(fā)行，而我國仍是由商業(yè)銀行、地方銀行、外商銀行分散發(fā)行。但在信用制度比較發(fā)達的國家，支票存款已成為信用貨幣的主要形式。這是因為，使用支票不但可以減少因使用現(xiàn)金而遭受丟失和失竊損失的風(fēng)險，而且由于傳遞方便，兌去找換零錢等，可以減少交易成本；同時，支票經(jīng)收款人背書后還可在一定范圍內(nèi)直接充當(dāng)支付工具。 現(xiàn)在的信用貨幣是以紙幣為主導(dǎo)的一種貨幣形態(tài)，現(xiàn)金與支票構(gòu)成整個社會的支付系統(tǒng)。據(jù)估計美國1970年用于清算支票的費用為35～45億美元? 〔美〕萊．威．錢得勤等著,《貨幣銀行學(xué)》（上），中國財政經(jīng)濟出版社，1986：55。這里的電子貨幣即電子貨幣轉(zhuǎn)移系統(tǒng)（EMTS）。研究貨幣制度的演變發(fā)展過程，既有助于進一步認識貨幣演變的一般規(guī)律，也有助于理解現(xiàn)代貨幣體系的運行機制，并能幫助我們理解信用制度和銀行制度的產(chǎn)生和發(fā)展過程。據(jù)此，為創(chuàng)造有秩序的、穩(wěn)定的貨幣流通體系，以適應(yīng)商品經(jīng)濟發(fā)展的需要，各個國家先后頒布法令和條例，對貨幣流通作出種種規(guī)定,形成統(tǒng)一的、,貨幣制度是人們在充分認識商品貨幣關(guān)系的基礎(chǔ)上，由國家制定并主要通過國家法律強制保障實施的。本位幣是一國的基本通貨，是法定的計價、結(jié)算貨幣。而在信用貨幣階段，本位幣則表現(xiàn)為不可兌換的銀行券與紙幣。究竟選擇哪一種或幾種商品為幣材，雖然是由國家通過法律機制確定的，但是這種選擇受客觀經(jīng)濟需要的制約。在商品經(jīng)濟初期，白銀曾廣泛地被各國規(guī)定為貨幣金屬。貨幣單位的名稱最初與貨幣商品的自然單位和重量單位是一致的。這是外國銀幣流入后，中國給它起的單位名稱，以別于當(dāng)時已通用多年的貨幣單位名稱銀兩。第三，歷代帝王濫鑄不足值鑄幣，也是兩者相背離的一大原因。若幾個國家同用一個單位名稱，則在前面加上國家名。貨幣名稱是人民幣，貨幣單位的名稱是元，兩者不一致。這可能要求波動幅度不超過一定范圍，也可能要求自己的幣值偏低或偏高。造幣廠代公民鑄造，不收或只收取很低的費用。自由鑄造既是金屬本位幣進入流通的程序，又發(fā)揮著調(diào)節(jié)貨幣流通量的作用。輔幣之所以用賤金屬鑄造是因為輔幣流通頻繁，磨損迅速，如果用貴金屬鑄造，損耗太大，而這種損耗屬于流通費用，對社會資源來說是一種虛耗。輔幣的鑄造權(quán)由國家壟斷，即不實行自由鑄造制度，實行國家壟斷