【正文】 我國從計劃經(jīng)濟逐步過渡為市場經(jīng)濟，當初中國股市的設計者們?yōu)榱吮苊鈬匈Y產(chǎn)的流失，在股本結構上設立了國家股、法人股、和社會公眾股；其中國家股和法人股為非流通股。 公司財務管理水平、成本控制能力； 也有些個股，并沒有產(chǎn)生新的利潤增長點，但由于企業(yè)財務管理水平的提高和成本控制能力的增強，也會進一步提高企業(yè)的贏利能力，增加企業(yè)每股收益。 也就是研究公司的最新動態(tài)，觀察其企業(yè)未來的贏利增長能力。 公司主導產(chǎn)品的上下游產(chǎn)品的市場狀態(tài)及容量；公司主導產(chǎn)品的前景及市場與未來市場的容量及市場缺口；包括潛在的競爭對手。所以自古以來，敵我雙方對壘，欲攻之取之，必先找出一個攻擊對方的理由，這就是俗語常說的“師出有名”。假若是資金較小的機構，每年可控盤操作一只獨立走勢的長線牛股。比如在2000年度操作中，可以在科技網(wǎng)絡板塊和資產(chǎn)重組板塊分別建倉。 第五種情況：利用重大的政治事件炒作的題材。而上海本地小盤股和深圳本地股也由于當?shù)卣扇∫幌盗蟹e極的財政支持政策，每年總會產(chǎn)生一波不錯的中級行情。這些種種因素，才造成了后來的“窮（瓊）兇極惡（鄂），川兇豫勇，魯猛湘悍，江浙綿軟”的說法…… 從2000年起，我國西部大開發(fā)戰(zhàn)略計劃的實施，使得地域性板塊進行了重新的歸類和劃分。 過去的劃分方法通常為海南板塊（瓊）、湖北板塊（鄂）、四川板塊（川）、河南板塊（豫）、山東板塊（魯）、湖南板塊（湘）、江浙板塊、深、滬本地板塊以及浦東板塊等。然而低廉的股價常常蘊含著豐富的投資機會。 其中1998年的0682東方電子、0730環(huán)保股份；1996年的0539粵電力、0055深方大、600621上海金陵等高成長性的企業(yè)，公司收益與企業(yè)股本的同步擴張都為戰(zhàn)略投資者贏得豐厚的利潤和回報！ 也有的企業(yè)，存在很多隱性資產(chǎn)，而不被普通投資者所重視，等到有一天，這些隱性資產(chǎn)由于某種原因而兌現(xiàn)時，也必將反映到股價上。 例如1996年發(fā)動的由績優(yōu)股為點火品種的大牛市行情。 洞察國家經(jīng)濟政策重點支持和傾斜的行業(yè)，關注國家產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整及其給該行業(yè)及該行業(yè)上下游關聯(lián)企業(yè)所造成的商機，這將是機構主力操盤手策劃項目之前的一項重點內(nèi)容。1999年初，為了實現(xiàn)擴大國內(nèi)經(jīng)濟需求，從而拉動和實現(xiàn)國民經(jīng)濟增長這一目標，國家采取了擴大基礎設施建設這種以點帶面的方針策略。國家這個大型機器的運作，勢必牽引該行業(yè)經(jīng)濟指數(shù)的迅猛增長。目前我國股市的二級市場上流通的A股大約有1000多家，這些上市公司良莠不齊，各有千秋。 也有的機構坐莊引起投資者或監(jiān)管機構高度警惕很大程度上的原因也是來源與此（例如：0821京山輕機2000年度中期財務報表上的十大股東結構中的第6名；第9名；第10名大股東分別是君安證券有限公司武漢營業(yè)部；君安證券有限責任公司海口海秀路交易部；君安證券深圳聊城交易部；這不能不讓投資者和管理層聯(lián)想到誰是主莊。這也是眾多散戶投資者在年報和中報的十大股東結構中常?？吹降奶摶弥械闹髁Φ挠白?，那些擠身于十大股東中的一些個人投資者，他們也許有的身無分文，有的也許已久不在人世，也許有的剛剛成年，就已經(jīng)在眾多散戶投資者的心目中成為赫赫有名的富豪了。 第二節(jié) 資金的分布 經(jīng)過以上的資金分配后，下面將進入資金的分布狀態(tài)： 根據(jù)我國現(xiàn)行的政策法規(guī)，機構和個人的帳戶持股數(shù)量如果超過流通盤的5%以上，應該在第一時間內(nèi)舉牌，這對一個主力操盤手來說增加了控股操盤的難度。如果其中的任何一個環(huán)節(jié)不能夠按計劃順利銜接歸口，也將直接影響整個坐莊計劃的順利實施，嚴重的甚至動搖整個坐莊規(guī)劃。 在條件成熟的情況下，也可由上市公司設立發(fā)起的子公司之間相互擔保貸款，從銀行或信托投資公司籌集資金，然后投入項目運營。 ，或上市公司暗地里發(fā)展的私募基金來說，如簽約的時間較長，則宜參與鎖倉或者戰(zhàn)略建倉行動。（當然，也可以通過其他更多的方法、渠道搞出一些形式上更復雜的資金流出和流入的方式，用來逃避管理層的監(jiān)管。他們往往采取靈活多變的形式，設立各種名目、性質(zhì)的子公司（如投資公司、資本運營公司、其他實業(yè)公司等），再由這些子公司再設立子公司，或和其他公司合資設立孫子輩的公司。對于參股控股資金，由于沒有時間概念上的限制，應最大程度上地參與鎖倉或者說是戰(zhàn)略建倉行動，對存在諸多不確定因素的資金，則宜用于滾動拉抬股價之用。 依照客戶的不同（比如個人大戶、機構投資者、上市公司、銀行等等）而在我國現(xiàn)行的法律法規(guī)所許可的前提下采取合理的資金安排： 、機構投資者的資金來源而采取合理的應對策略，這些客戶中的自有資金所占的比重，以及對應部分應分配在項目策劃中的戰(zhàn)略建倉部分，他們來自銀行或者客戶保證金等其它渠道存在不確定因素的對應部分資金所占的比重，應分配在相應兌現(xiàn)能力較強的滾動拉抬部分，其余的風險應對資金用來防范運作途中可能出現(xiàn)的來自于各種渠道的不可預計的種種風險。大方向定住之后，無論如何施工，都必須以施工詳圖為依據(jù)，在真正的施工過程中可能有一些靈活變通之處，但是絕對不能偏離大方向。 然后，機構主力操盤手需要做的就是進一步對大勢和政策面進行詳盡的研究，進而對項目進行詳盡細致的策劃，這樣，一個大的整體構思框架已經(jīng)漸漸確立。金融機構操盤手的培訓手冊 作為一個主力操盤手，對一個項目的策劃和對一個項目大方向的把握起著至關重要的作用。該項目大的框架一旦確立后，一般情況下不會輕易改變。作為主力操盤手也是這樣，在項目每一個細節(jié)的運作上，他應根據(jù)市場人氣狀況選擇對應的手段，在不影響該項目大的運作框架下，力促將該手段發(fā)揮到淋漓盡致，以達到運作之目的。 比如某證券公司在1997年大量挪用客戶保證金參與炒做股票，在股票被套后由于無法出局，引發(fā)了客戶與證券公司之間的矛盾，直接導致監(jiān)管機構對該證券公司的調(diào)查，并對其違規(guī)行為進行處罰，此類事例不勝枚舉。 對于資產(chǎn)、現(xiàn)金托管等手段流出的資金，應根據(jù)時間的長短來合理安排，時間較長的應用來鎖倉和戰(zhàn)略性建倉，時間較短的可用來參與低吸高拋，滾動拉抬股價所用。這樣通過關聯(lián)交易，上市公司所募集的資金通過層層劃轉，逐步沉淀在這些子、孫輩的公司，或合資公司手里，再由他們回過頭來選擇合適的時機，逐漸在二級市場上收集流通籌碼。由于時間和篇幅的關系，這里僅舉一例，意在拋磚引玉。時間較短的，則宜參與滾動拉抬股價，以便日后有較強兌現(xiàn)能力。在把股票炒到高位后，再拿這些股票進行重復抵押融資。 資金的來源及分配的重要性從前期中科系的崩盤就可窺豹一斑，中科系的后續(xù)炒做資金完全來源于存在不確定性因素的銀行抵押貸款資金上。但這些并不能阻止和制約主力操盤的行為，主力操盤手仍然可以通過種種手段化解和分散這種制約，把資金進行合理的分布，利用時間段的不同（譬如年報和中報前后），根據(jù)自己需要，不斷集約和分散各個帳戶上的籌碼制造建倉和出貨的假象。作為一個主力操盤手，要盡力回避同一姓氏，而名字相近的帳戶品種。）總之，把倉位分布得地域越廣，帳號上的姓氏越全，倉位越輕，其隱蔽性就越好。我們首先根據(jù)不同的劃分情況，將其一一歸類。因此，該行業(yè)內(nèi)具有生產(chǎn)壟斷性的企業(yè)將是最直接的受惠者，未來業(yè)績的高成長性也將有很好的預期。由此，促使不少基礎設施類個股以及與其休戚相關的個股，比如0425徐工股份、0429粵高速、0680山推股份，0608陽光股份等黑馬脫穎而出。 典型的例子就是由于國際石油價格的上漲，造成其下游企業(yè)——石油化工類企業(yè)生產(chǎn)成本的提高，縮小了該行業(yè)的贏利空間，這些都將制約這些下游企業(yè)的生產(chǎn)和發(fā)展。該行情由于績優(yōu)股的價值性回歸逐漸演變?yōu)橥稒C歷時二年。1995年時的0023深天地，儲備了一塊很具備升值潛力的地皮，在1997年將該地皮轉手銷售，獲得巨額非經(jīng)營性收入，從而反映到股價上，該股從7元左右上升到28元附近…… 績差類個股：這類個股由于歷史包袱或者行業(yè)不景氣、經(jīng)營方法陳舊、規(guī)模較小等一系列問題導致公司連年出現(xiàn)虧損，贏利水平一年不如一年。窮則變，變則通，這類上市企業(yè)，如果不想退出市場的話，唯一的出路就是通過資產(chǎn)兼并與重組，促使企業(yè)提高贏利水平，擺脫困窘，正因為這潛藏的題材使其成為真正的大黑馬出沒的板塊…… 例如：過去的0409華立高科，后來由于四通集團的入駐更名為四通高科；0525寧天龍與紅太陽的重組；0008深錦興與億安科技的重組；0403宜春工程與三九制藥的重組；0402重慶華亞與金融街的重組；0583川長征與托普軟件的重組等眾多成功案例。這些地域不同的板塊，也常常由于國家產(chǎn)業(yè)政策和戰(zhàn)略計劃部署的不同，往往帶來無限的商機。目前通常比較明顯的分類為上海本地股、深圳本地股、西部概念、少數(shù)民族概念及邊疆概念股。 第四種情況：根據(jù)上市公司自身的股本大小又可分為大盤股、中盤股和小盤股。比如1997年的香港回歸、1999年的澳門回歸，都造成了相關板塊的炒作熱潮。在年初時，利用當時的市場熱點拉升科技網(wǎng)絡類個股，而在當時的市場冰點—資產(chǎn)重組類個股上悄悄建倉。資金面再小的，只有根據(jù)板塊之間的熱點切換，做一個掏糨糊的短線套利主力了。用到股市上來講，也就是你想炒作某股，也必定要設計好炒作的理由，這也正是題材的魅力所在 之市場調(diào)研 第二節(jié)：項目的調(diào)研 一、上市公司調(diào)研： 選擇好假設中的項目之后，需要對該上市公司進行詳細的調(diào)查和研究。 主導產(chǎn)品的在同行業(yè)內(nèi)檔次的定位；技術水平、科技含量；科研開發(fā)能力；市場營銷體系的開發(fā)、建設及布局；是否具備穩(wěn)定的客戶應用群體。通過對公司新項目投入的情況和未來贏利的準確估算，對企業(yè)的實際價值有一個科學的定價和預期。 公司高管人員和企業(yè)員工的整體素質(zhì)和水平。而社會公眾股可以在二級市場流通；也正是這種結構的不合理性，造成了中國股市巨大的黑洞。然后把大量的資金，埋伏在二級市場，通過一級市場資產(chǎn)重組有力的配合，在二級市場上大量套取差價和現(xiàn)金。也是每一個戰(zhàn)略投資人必修的重點課程。這時由于我們在低位已經(jīng)建立部分倉位，籌碼已經(jīng)日趨集中，在市場上流通的浮動籌碼也越來越少，很難再吸到廉價籌碼。如是三番，絕大多數(shù)散戶將禁受不住行情的威嚇和利誘，紛紛出局，即使有個別散戶和大戶預測對了該股今后的行情，但他們也會被眼前血淋淋真實的走勢教訓得頭破血流——這就是震蕩。股價拉高以后，無論你的帳面贏利如何豐厚，如果不能將手中的籌碼兌現(xiàn)成現(xiàn)金，那么這次運作也只能說是一個美麗的肥皂泡。 關于打壓：打壓吸籌或是洗盤，或是出貨；最適合用于績差類或重組或利空打擊類個股了，由于此類個股，基本面比較差，投資人無信心長期投資，大多都抱著投機的心態(tài)介入。通過對股價歷史走勢的研究，找出前期上檔套牢籌碼的位置和區(qū)域，然后選擇恰當?shù)氖侄危M盤、打壓、震蕩）策劃未來股價走勢的大體布局和結構。以免出現(xiàn)河蚌相爭、漁翁得利之錯誤。在她眼里，這些人賠錢太應該了。這些林林總總、五花八門的方法促使如今的散戶越來越難對付。因為股市就象容器理論一樣。當盤面上檔有大賣單掛出的時候，可以分批或照單全收，但這樣勢必會引起股價上漲，導致市場人士警覺。如果有小賣單主動出現(xiàn)，也不要去維護盤面（如果籌碼還不足的話），讓股價自由地回落，直到再次有大賣單出現(xiàn)......也有的時間，由于大勢不好的原因，上檔不斷有大賣單出現(xiàn)，主力只好抓緊吸籌力度......這樣雖然多進少出，一天下來，不知不覺中到收盤時，在日K線上也做成了個中陽線。但隨著時間的推移和某個價位上的流通籌碼日趨減少，總是固定在某個價位區(qū)域很難再吸到廉價籌碼了。并且由于股價長期的穩(wěn)定，會給一些散戶投資者造成一種安全的感覺，而不愿低價賣出籌碼，造成主力吸貨被動。如果拋出的籌碼太多，反而適得其反，得不償失。這時主力可以在下檔的買單上分批掛進小量買單，守株待兔，待成交完畢后再行掛出買單，周而復始；也可以根據(jù)需要，使買單的重心逐步下移或者橫盤......在尾市的時候再次利用人氣渙散和承接買單稀少時打低股價，連同自己當日買進的籌碼造成主動被套......幾次三番股價重心逐步下探.......由于股價逐步下跌，一些散戶投資者會逐漸產(chǎn)生惜售心態(tài)，或者擺出一幅死豬不怕開水燙的模樣，這樣勢必會影響到主力吸籌的效果。如果市場形象較好的個股采用此方法，往往會在炸單的同時被其他主力機構捷足先登，投雞不成蝕把米，反而會弄巧成拙。但如果采取向下打壓的方法，恐怕手中打壓的籌碼就象肉包子打狗，有去無回，會被其他的散戶和機構一一接走。由于平臺橫盤時間較長，有時連個差價也難以打出來，看著其它的股票潮起潮落，頻頻有差價可賺，絕大多數(shù)投資者都會耐不住寂寞，拋出廉價籌碼，去追求短線收益......筆者的一個朋友，在1999年2月份的時候以8元的價格跟隨主力一道買入0539粵電力1萬多股。通過組合使用，可以在股價的歷史底部區(qū)域不斷地塑造一些經(jīng)典的頭部狀態(tài)，誘使跟風盤和上檔的套牢盤交出籌碼。至少這個股目前是如此。 五：無論在吸籌的基本方法單獨運用或者組合運用上，都可以利用技術形態(tài)或者技術指標進行有效的配合。 其它技術指標，與此大同小異，我們在這里僅舉一例，限于拋磚引玉...... ： 我們在研究散戶的心理時，發(fā)現(xiàn)一個非常有趣的現(xiàn)象，大致也可以歸納為三類： 第一類散戶：股價上漲時不怕，跌時害怕。 第二類散戶是套不怕，不怕套，怕不套的類型。譬如箱體或者平臺，進行低買高賣，賺取蠅頭不利....... 根據(jù)以上散戶的心理狀態(tài)，可以采取漲停板或跌停板方式進行吸籌： 比如0653ST九州，在2000年7月27日以前的時候，主力在4——6月份的三重底結構內(nèi)吸納了一定的籌碼，后來由于大勢熱點集中在重組股和ST類個股上，主力為了抓住戰(zhàn)機，在7月27日上午，決定進行最后一次吸籌。 跌停板吸貨方法運用；在強勢市場里，選擇有利空襲擊的個股，破壞技術和走勢形態(tài)，引起止損盤拋售；或采取炸單的形式，促使日K線上陰線越跌越快，越跌越大，促使持股者的心理壓力大增，引起投資者不拋售將會下跌空間無限的恐懼感。待媒體輿論的影響力逐步消退后，可利用手中籌碼再行打壓股價，造成主力出貨跡象，誘使散戶割肉出局。由于市場人士大多會認為主力為了降低成本會采取打壓股價進行建倉或主力建倉往往在低位的習慣性思維