【正文】 ，提高10個(gè)百分點(diǎn)。亞洲金融危機(jī)對(duì)于香港的沖擊，暴露了國內(nèi)大量“短期外債”，影響了我國的海外信譽(yù)。4%。8%，合同外資金額412。1998年，我國對(duì)這些國家的出口均為負(fù)增長，％～％間不等。城鎮(zhèn)居民人均可支配收入為5859元，％；農(nóng)民收入實(shí)際增長4％。2．因素與結(jié)構(gòu)固定資產(chǎn)投資22000多億元，％，更新改造投資增長1％；，％。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)在調(diào)整中實(shí)現(xiàn)了結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變。1%，實(shí)際達(dá)到10％。％，居民消費(fèi)價(jià)％。真正影響中國經(jīng)濟(jì)增長的物價(jià)，不是消費(fèi)物價(jià)指數(shù)，而是未來我預(yù)計(jì)能夠成為新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)產(chǎn)業(yè)：住宅，汽車（包括各種費(fèi)用），通訊，教育和旅游（關(guān)鍵是民航），都需要大幅度降價(jià)而不是漲價(jià)。自1997。有人提出不同的標(biāo)準(zhǔn)以否認(rèn)通貨緊縮的存在，他們認(rèn)為必須同時(shí)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長率和貨幣發(fā)行量的絕對(duì)下降，才算是通貨緊縮，這當(dāng)然是不可能的。從實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)方面解釋通貨緊縮，其原因是：物價(jià)水平下降是由于商品和勞務(wù)供大于求，以及由此導(dǎo)致的投資邊際收益率下降和經(jīng)濟(jì)衰退；新產(chǎn)品因?yàn)榧夹g(shù)進(jìn)步滯后而難以產(chǎn)生，實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中有利可圖的投資機(jī)會(huì)減少。有人提出不同的標(biāo)準(zhǔn)以否認(rèn)通貨緊縮的存在，他們認(rèn)為必須同時(shí)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長率和貨幣發(fā)行量的絕對(duì)下降，才算是通貨緊縮，這當(dāng)然是不可能的。銀行不良資產(chǎn)增加普遍出現(xiàn)“慎貸”，導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量下降。%，居民%，通貨緊縮仍在持續(xù)。全年糧食總產(chǎn)量為5億噸左右，減少1％。由于各種原因產(chǎn)生的盲目樂觀，妨礙了中國人對(duì)于通貨緊縮的預(yù)期和對(duì)策。我在《中國的挑戰(zhàn)》（石油出版社1998年出版）和《狙擊風(fēng)暴》（中國經(jīng)濟(jì)出版社1999年出版）兩書中，肯定19931996年期間“軟著陸”，并以10萬字篇幅概括了“朱熔基經(jīng)濟(jì)政策與思想”，這就是：在經(jīng)濟(jì)高速增長過程中控制通貨膨脹；在社會(huì)利益多元化的基礎(chǔ)上加強(qiáng)中央政府經(jīng)濟(jì)權(quán)力；在經(jīng)濟(jì)成分多樣化基礎(chǔ)上維護(hù)國有企業(yè)；在金融深化過程中打擊泡沫經(jīng)濟(jì)。因此我國把注意力集中于反對(duì)通貨膨脹，對(duì)于相反的趨勢(shì)缺乏研究和準(zhǔn)備。20世紀(jì)受通貨膨脹危害最大的可能是德國，在天文數(shù)字的通貨膨脹率中，出現(xiàn)了法西斯政權(quán)，為此，德國在戰(zhàn)后50余年內(nèi)始終把控制通貨膨脹放在首位。如果我們的危機(jī)研究能夠促進(jìn)反危機(jī)，從而避免危機(jī)的發(fā)生，或者減少其危害，這就是我們學(xué)術(shù)研究的最大成果和根本意義。去年我提出“跨世紀(jì)5年大牛市”，每年股票指數(shù)上升20%，已經(jīng)兩年準(zhǔn)確。必須對(duì)20年改革開放進(jìn)行總結(jié)，特別是對(duì)90年代的經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)行反思，進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整。如果說〈人民幣匯率研究〉是我15年專業(yè)研究的結(jié)晶，那么兩本關(guān)于中國“跨世紀(jì)戰(zhàn)略調(diào)整”的書，則是我擺脫經(jīng)濟(jì)學(xué)單一思維，采用綜合研究方法，對(duì)于90年代中國經(jīng)濟(jì)的反思。2000年我將出版4本書，一是〈大國戰(zhàn)略〉，二是〈人民幣匯率研究〉，三是〈戰(zhàn)略中國〉四是我的論文集，這對(duì)于我具有很大意義。再加上我不惜血本改造生產(chǎn)工具，在1993年開始使用微機(jī)寫文章，每年發(fā)表文章（包括轉(zhuǎn)載）在200篇以上。把深刻的思想和理論以通俗的形式表達(dá)出來，的確是一件非常困難的事情，我是經(jīng)過三年的改造才過了“通俗化”這一關(guān)的。359 / 359戰(zhàn)略中國跨世紀(jì)中國的發(fā)展選擇我與我的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析《戰(zhàn)略中國》前言我的“中國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析”，已經(jīng)堅(jiān)持了10年。雖然開始被學(xué)術(shù)界所輕視，看成“下九流”，但是社會(huì)需求最終是決定供給方式的決定性力量。隨著知名度的提高，請(qǐng)我講座的人增加了，我一邊講課一邊售書，可以將自己的著作售出一兩千本，出版社亦愿意出版我的書了。7年前我進(jìn)入中國社會(huì)科學(xué)院時(shí)，中國的學(xué)術(shù)界和教育界就改變了“規(guī)則”，片面強(qiáng)調(diào)與國際接軌而忽視甚至否定實(shí)踐標(biāo)準(zhǔn)；片面鼓勵(lì)經(jīng)濟(jì)學(xué)的畸形發(fā)展；破格提拔40歲以下的，熟悉外語的年輕人，并欽定為“跨世紀(jì)學(xué)術(shù)帶頭人”，把我們這些與工農(nóng)兵結(jié)合10年以上的人排除在外?！磻?zhàn)略中國〉一書是總結(jié)1999年，展望2000年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的年度形勢(shì)分析著作，涉及通貨緊縮，股票市場(chǎng)，匯率，新經(jīng)濟(jì)，西部開發(fā)的熱點(diǎn)話題。這就是本書所重點(diǎn)研究的。未來數(shù)年是中國經(jīng)濟(jì)的上升周期，是改革的關(guān)鍵時(shí)期，同時(shí)也醞釀著新的危機(jī)因素，主要問題是貧富差距，腐敗蔓延，財(cái)政赤字和臺(tái)海危機(jī)。第一章 通貨緊縮能夠擺脫嗎？一． 1999年總結(jié)與2000經(jīng)濟(jì)10大特征二． 內(nèi)需還是外需?理解中國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的關(guān)鍵第二章 深層次矛盾能夠解決嗎？一．收入分配如何調(diào)整？二．行政壟斷如何破除？第三章 人民幣需要貶值嗎？一． 人民幣名義匯率二． 人民幣實(shí)際匯率三． 利率平價(jià)與國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)平衡四． 人民幣匯率未來走勢(shì)第四章 未來金融危機(jī)能夠化解嗎？一．亞洲金融危機(jī)對(duì)中國的影響二．中國金融發(fā)展與潛在危機(jī)因素三．債轉(zhuǎn)股能夠使國有企業(yè)擺脫困境嗎？第五章 中國證券市場(chǎng)能夠大發(fā)展嗎？一． 中國證券市場(chǎng)的發(fā)展二． 證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)三． 證券市場(chǎng)管理第六章 5 年牛市能夠保持嗎？一． 確立股票市場(chǎng)的應(yīng)有地位二． 重新認(rèn)識(shí)“新經(jīng)濟(jì)”三． 跨世紀(jì)的中國股票市場(chǎng)第五章 能夠承受加入WTO的沖擊嗎？一． 嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)從何而來？二． 一般產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)三． 服務(wù)貿(mào)易第六章 西部大開發(fā)能夠?qū)崿F(xiàn)嗎？一．歷史上的中國地緣政治與環(huán)境二．中國地緣政治戰(zhàn)略與邊疆問題三．開發(fā)西部的思路與方案第一章 通貨緊縮能夠擺脫嗎？一．1999年經(jīng)濟(jì)總結(jié)與2000年10大趨勢(shì)從通貨膨脹到通貨緊縮中國人非常熟悉通貨膨脹，并把它作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最大敵人。其次是中國的國民黨政權(quán)瓦解于法幣和金圓券的崩潰。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家都有這樣的看法：中國經(jīng)濟(jì)主要是怕過熱，歷來的毛病是過熱，中央政府只要一放松控制，經(jīng)濟(jì)馬上就熱起來。在國際金融危機(jī)背景下保持匯率穩(wěn)定。1998年以來出臺(tái)刺激經(jīng)濟(jì)的宏觀政策，比建國50年的總和還要多，在力爭(zhēng)保八的口號(hào)下，完成GDP增長7。前11個(gè)月，%。一種觀點(diǎn)認(rèn)為通貨緊縮與通貨膨脹不同，不僅僅是貨幣現(xiàn)象。是生產(chǎn)下降和投資萎縮導(dǎo)致了貨幣的緊縮，而不是貨幣緊縮導(dǎo)致生產(chǎn)下降；增加貨幣供應(yīng)只是治理通貨緊縮的必要條件而不是充分條件。但是，未來數(shù)年我國經(jīng)濟(jì)增長率出現(xiàn)相對(duì)下降，是非?？赡艿模鄳?yīng)貨幣發(fā)行量的增長速度也會(huì)下降。銀行不良資產(chǎn)增加普遍出現(xiàn)“慎貸”，導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量下降。但是，未來數(shù)年我國經(jīng)濟(jì)增長率出現(xiàn)相對(duì)下降，是非?？赡艿?，相應(yīng)貨幣發(fā)行量的增長速度也會(huì)下降。10月份以來我國消費(fèi)物價(jià)指數(shù)已經(jīng)下降30個(gè)月，在我國的消費(fèi)物價(jià)指數(shù)中，糧食和糧食產(chǎn)品包括肉類占60%左右，我國目前糧食過剩，進(jìn)口美國農(nóng)產(chǎn)品后，糧食價(jià)格可能進(jìn)一步降低。1999年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)1．總體態(tài)勢(shì)經(jīng)濟(jì)增長速度下降。下崗失業(yè)繼續(xù)增加。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整加快。糧食、棉花、糖料播種面積下降，經(jīng)濟(jì)作物的產(chǎn)量增加幅度較大。社會(huì)商品零售總額31140億元，％，考慮價(jià)格因素，實(shí)際增長10％。外貿(mào)增長超過預(yù)期。對(duì)香港出口11月當(dāng)月增長了42%，對(duì)美國、歐盟、澳大利亞、加拿大等國家和地區(qū)出口形勢(shì)一直較好，1－％、％、％和16％。38億美圓，下降21。據(jù)透露，改革開放以來，外商在我國投資總額已達(dá)3000億美元。11月15日，中美簽署了關(guān)于中國加入WTO的雙邊協(xié)議。全年現(xiàn)金投放2251億元。貨幣流通速度有明顯的下降趨勢(shì)，說明了單位貨幣所支撐的實(shí)體經(jīng)濟(jì)在下降，符號(hào)經(jīng)濟(jì)的活躍還沒有轉(zhuǎn)換為實(shí)際經(jīng)濟(jì)的活躍。中央級(jí)稅收收入5785億元，%；地方級(jí)稅收收入4527億元，%，增收458億元；國內(nèi)增值稅、消費(fèi)稅“兩稅”收入完成4846億元，%，增收290億元。1999年上半年發(fā)行國債3400億元，8月30日又增發(fā)600億元國債用于固定資產(chǎn)投入，使國債發(fā)行總額達(dá)到4000億元。財(cái)政收入的增長速度高于名義GDP的增長。1998年我國宏觀稅負(fù)為12。民間投資持續(xù)不振。投資不振的原因是：大多數(shù)傳統(tǒng)商品的有效供給大于有支付能力的需求，新的經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)難以產(chǎn)生，企業(yè)預(yù)期利潤率下降；企業(yè)債務(wù)纏身，面臨資產(chǎn)重組、破產(chǎn)、減員增效等內(nèi)部調(diào)整壓力，無心進(jìn)行新的固定資產(chǎn)投資；市場(chǎng)準(zhǔn)入制度門檻過高，新興行業(yè)社會(huì)資源被強(qiáng)制性分配給少數(shù)低效壟斷企業(yè)，其它經(jīng)濟(jì)類型企業(yè)投資無門，傳統(tǒng)行業(yè)無法激起大多數(shù)企業(yè)投資熱情；銀行慎貸，其他金融機(jī)構(gòu)受到整頓，資本市場(chǎng)不完善，企業(yè)得不到有效的融資服務(wù)；目前稅收體制對(duì)于企業(yè)投資極其不利。收入政策效果明顯。截至1998年底，%，部分行業(yè)中國家資本金所占比重更高，%、%、有色金屬%、%、%、%、黑色金屬%、%、自來水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)為8%。極少數(shù)必須由國家壟斷經(jīng)營的企業(yè)，在努力適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求時(shí)，國家給以必要支持；競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域中具有一定實(shí)力的企業(yè)，要吸引多方投資加快發(fā)展；產(chǎn)品有市場(chǎng)但負(fù)擔(dān)過重，經(jīng)營困難的企業(yè)，通過兼并，聯(lián)合進(jìn)行資產(chǎn)重組和結(jié)構(gòu)調(diào)整，盤活資產(chǎn)存量；產(chǎn)品沒有市場(chǎng)，長期虧損，扭虧無望和資源枯竭的企業(yè)，以及浪費(fèi)資源，技術(shù)落后，質(zhì)量低劣，污染嚴(yán)重的小煤礦，小煉油，小水泥，小玻璃，小火電等，要實(shí)行關(guān)閉。有些企業(yè)可以通過債務(wù)重組，具備條件后上市。國有經(jīng)濟(jì)需要控制的行業(yè)和領(lǐng)域包括：涉及國家安全的，自然壟斷的，提供重要公共產(chǎn)品和服務(wù)的，在支柱產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)中的重要骨干產(chǎn)業(yè)。政府在2000年的主要目標(biāo)是：大多數(shù)國有大中型虧損企業(yè)擺脫困境。2000年債轉(zhuǎn)股工作的重點(diǎn)是抓好組織落實(shí)，要在上半年內(nèi)簽完債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目的協(xié)議。2． 政府繼續(xù)鼓勵(lì)股票市場(chǎng)發(fā)展。消費(fèi)難以啟動(dòng)的根本原因是收入分配差距過大，將在下節(jié)分析。18%。由于1998年以來人民幣貶值預(yù)期促使資本大量外逃，國家收購的外匯減少，人民幣基礎(chǔ)貨幣就發(fā)不出來；第三，中央銀行向商業(yè)銀行再貸款，因?yàn)樯虡I(yè)銀行本身行為的市場(chǎng)化，出現(xiàn)“慎貸”。預(yù)計(jì)2000年的貨幣供應(yīng)量比1999年還要低。1999年國債發(fā)行4600億元, 包括為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和資產(chǎn)重組籌集資金而發(fā)行的600億元特種債券。6．以未來國內(nèi)市場(chǎng)換取外資進(jìn)入。進(jìn)口會(huì)由于降低關(guān)稅而增加，進(jìn)口的增長速度會(huì)繼續(xù)超過出口，凈出口將減少，直至出現(xiàn)貿(mào)易逆差，凈出口作為國民經(jīng)濟(jì)總需求的刺激因素將逐步消失。由于美圓開始貶值，中國出口可能增加2025%，人民幣名義匯率在2000年不會(huì)貶值。2 3。2 3。中國證券市場(chǎng)設(shè)計(jì)中心認(rèn)為，2000年上半年難以期望走出通貨緊縮，總需求和宏觀經(jīng)濟(jì)都不會(huì)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的復(fù)蘇。2000年的物價(jià)水平仍舊難以回升，就是說通貨緊縮將持續(xù)。一些資本密集型部門及保護(hù)程度比較高的部門，如電子，汽車，化學(xué)，制藥，機(jī)械，通訊設(shè)備制造等可能受到較大沖擊。政府投資未能夠有效帶動(dòng)民間投資的一個(gè)原因是我國中小企業(yè)處境非常困難。不公平的政策環(huán)境，不規(guī)范的競(jìng)爭(zhēng)秩序使得中小企業(yè)資金困難，負(fù)擔(dān)過重。下半年突然大幅度增長，全年增長6。一般貿(mào)易增加70%，加工貿(mào)易增加30%。1999年上半年我國出口負(fù)增長，只有浙江出口增加了30%，這是因?yàn)檎憬易迤髽I(yè)出口勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，已經(jīng)具有非常高的國際競(jìng)爭(zhēng)能力和穩(wěn)定性，不受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)調(diào)整的影響。中國在亞洲金融危機(jī)期間堅(jiān)持人民幣不貶值的政策，承擔(dān)了出口兩年下降的損失，但對(duì)于穩(wěn)定亞洲經(jīng)濟(jì)局面，促進(jìn)危機(jī)各國改善國際收支逆差，有關(guān)鍵的作用。我國對(duì)10個(gè)主要貿(mào)易伙伴出口的增長率均超過20%，機(jī)電產(chǎn)品，服裝，紡織，塑料制品等勞動(dòng)密集型產(chǎn)品均快速增長。美國商品貿(mào)易的逆差擴(kuò)大到年3000億美圓，但是我預(yù)計(jì)，貿(mào)易保護(hù)主義將會(huì)受到抑制，發(fā)達(dá)國家將以服務(wù)貿(mào)易的順差彌補(bǔ)商品貿(mào)易的逆差，比如美國的服務(wù)貿(mào)易順差已經(jīng)達(dá)到1000億美圓，估計(jì)數(shù)年后將彌補(bǔ)商品貿(mào)易順差。下面是我對(duì)2000年出口形勢(shì)的判斷。5 16。表 凈出口對(duì)中國ＧＤＰ增長的貢獻(xiàn)年　　份　消費(fèi)的貢獻(xiàn)　投資的貢獻(xiàn)　凈出口的貢獻(xiàn)１９７９?。福保保埂。玻埃担丁。保罚担保梗福啊。罚矗罚场。玻矗玻丁。保埃保保梗福薄。梗担保病。玻担贰。罚矗担保梗福病。担担梗础。常埃矗埂。保常叮埃保梗福场。叮担保贰。矗保罚啊。叮福罚保梗福础。叮保梗础。矗玻叮薄。矗担担保梗福怠。叮叮玻丁。担叮常丁。玻玻叮玻保梗福丁。担罚常丁。常矗常啊。福常矗保梗福贰。担担埃础。玻福福病。保担担矗保梗福浮。叮担常埂。矗埃保浮。担担罚保梗福埂。叮罚梗啊。常矗埃怠。保梗担保梗梗啊。矗常叮场。保福福场。常罚担常保梗梗薄。叮埃保础。常叮玻础。常叮玻保梗梗病。叮保玻场。矗叮玻场。罚矗叮保梗梗场。矗福梗浮。叮玻埃浮。保保埃福保梗梗础。担福梗啊。常埃保啊。保保埃埃保梗梗怠。担矗玻丁。常罚常场。福矗保保梗梗丁。担矗常啊。矗叮梗础。保玻矗保梗梗贰。担担担丁。玻担玻场。保梗保顿Y料來源：根據(jù)《中國統(tǒng)計(jì)摘要》１９９８年計(jì)算中國外貿(mào)的波動(dòng)很大。出口波動(dòng)與世界水平相當(dāng)，而進(jìn)口波動(dòng)幅度竟然達(dá)到 66。凈出口與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期有著逆調(diào)節(jié)關(guān)系。7 億美圓，1988年即無外匯進(jìn)口平抑國內(nèi)物價(jià)。8個(gè)百分點(diǎn)，1998年仍舊低于潛在增長率1。7個(gè)百分點(diǎn)，潛在增長率仍舊大于實(shí)際增長率，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)沒有出現(xiàn)趨勢(shì)性的轉(zhuǎn)折，這是每個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)判斷就可以得出的結(jié)論。，增加97億美元。統(tǒng)計(jì)數(shù)字告訴我們，1999年增加了256億美圓進(jìn)口。消費(fèi)資料進(jìn)口與國內(nèi)收入正相關(guān)。這部分進(jìn)口究竟有多大？1998年關(guān)稅800億人民幣，1999年增加700億人民幣，達(dá)到1500億人民幣。我國經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)主要來自于外部需求（