華潤集團(tuán)資本運(yùn)營分析報(bào)告3-wenkub
2023-06-07 18:12:26 本頁面
【正文】 司，每一個(gè)子公司代表一個(gè)行業(yè)并成為行業(yè)內(nèi)上市龍頭公司；集團(tuán)目前所有業(yè)務(wù)都逐步下放到子公司里而去運(yùn)作。國外許多大基金的經(jīng)理認(rèn)為，華潤經(jīng)得起國際資本市場檢驗(yàn)。在中國企業(yè)中，鮮有擁有兩個(gè)杠桿的公司，能夠靈活支配兩個(gè)杠桿的公司實(shí)屬罕見。 利用華創(chuàng)、五豐行重組公司資產(chǎn)，把五豐行的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入華創(chuàng)，使華創(chuàng)成為“以零售帶動(dòng)分銷”，同時(shí)五豐行退出香港證券交易市場；利用華潤勵(lì)致整合高科技企業(yè)；利用華潤置地整合房地產(chǎn) 華潤集團(tuán) 五豐行 華潤石化 華潤零售 華潤創(chuàng)業(yè) 華潤勵(lì)致 華潤北置重組資產(chǎn)后的股權(quán)結(jié)構(gòu) 華潤集團(tuán) 華潤置地 華潤創(chuàng)業(yè) 華潤勵(lì)致 五豐行 華潤零售 華潤石化 在集團(tuán)投資理念和標(biāo)準(zhǔn)的指導(dǎo)下進(jìn)行組合投資，通過發(fā)展壯大主要產(chǎn)業(yè)，使上市公司融得的資金獲得最大回報(bào) 華創(chuàng) ：以零售帶動(dòng)分銷，即其主業(yè)是分銷和零售，而分銷業(yè)務(wù)包括石化、食品、紡織和啤酒 華創(chuàng)各項(xiàng)業(yè)務(wù)營業(yè)額 單位：港幣千元石油及化學(xué)品經(jīng)銷零售食品及經(jīng)銷飲品紡織物業(yè)投資及其他業(yè)務(wù)對(duì)銷業(yè)務(wù)間之交易合計(jì)20019889257402581657498592412999——1478956774271（134668）241964502002105007636344205480337437381192521527540832518442（145243）28822019從上表中可以看到華創(chuàng)的主營業(yè)務(wù)清晰，物業(yè)和投資急劇下降，發(fā)展思路明確：以零售帶動(dòng)分銷，整合內(nèi)地啤酒市場，%的資金回報(bào)率，而若僅占市場部分份額，%的資金回報(bào)率，這也正是公司迫切壯大主營業(yè)務(wù)的目的。房地產(chǎn)，華潤置地總資產(chǎn)達(dá)81億港元，分別位于全國的第一、第二。內(nèi)地行業(yè)中具有上述特點(diǎn)的有：啤酒、紡織、房地產(chǎn)、零售 地域選擇：啤酒：華潤每年都要做一項(xiàng)頗為龐大的工作，將中國所有主要省份按照8個(gè)指標(biāo)在綜合評(píng)估后分為優(yōu)先進(jìn)入?yún)^(qū)域、可以進(jìn)入?yún)^(qū)域和暫不進(jìn)入?yún)^(qū)域三類電力：“三個(gè)三角洲”和“一個(gè)京廣線”的地區(qū)經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)，對(duì)電力需求大，市場潛力大房地產(chǎn)：北京和深圳，市場潛力大，投資回報(bào)高 企業(yè)選擇：啤酒：一要完全符合華潤啤酒的總體布局和發(fā)展戰(zhàn)略；二要有良好的企業(yè)素質(zhì)，員工素質(zhì)高，富有整體凝聚力和團(tuán)隊(duì)精神；三要具有發(fā)展價(jià)值的優(yōu)秀品牌和可以拓展的廣闊市場空間；四要有良好的水源條件和環(huán)境優(yōu)勢；五是所收購的企業(yè)生產(chǎn)能力原則上必須在10萬噸以上。紡織：投資主要放在技改上，內(nèi)地紡織廠做不了高支產(chǎn)品，只要全面提升技術(shù)水平，符合國際市場需求，就能大幅提價(jià)。三是專業(yè)管理能力，我們收購后，90%的企業(yè)要換一把手，換上的人很多就是我們招來的職業(yè)經(jīng)理。通過現(xiàn)金收購公司股權(quán)或合資組建新公司來擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)經(jīng)營規(guī)模，壯大公司主營業(yè)務(wù)（1）通過現(xiàn)金收購公司股權(quán)非上市公司：引入華潤管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，加大投資，增強(qiáng)企業(yè)贏利能力上市公司：①利用上市公司整合資產(chǎn)，使上市公司迅速壯大2001年9月19日，華潤集團(tuán)收購四川錦華51%股權(quán)（華潤收購上市公司的目的并不是僅僅獲得融資渠道，更重要的是以上市公司為平臺(tái)，要以華潤錦華為旗艦，整合國內(nèi)紡織產(chǎn)業(yè)。三、集團(tuán)成功的因素： 華潤集團(tuán)是重要的國有企業(yè)，與中央和地方政府之間緊密聯(lián)系，享受政府優(yōu)先的待遇 歷史積累大量的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和商譽(yù)，為其今后的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ) 具有雄厚的資金: 手持170億現(xiàn)金這一切形成一股很大的資本勢能。發(fā)展中存在的問題：集團(tuán)在品牌、產(chǎn)業(yè)和文化整合存在巨大問題：（1） 品牌整合：在打造內(nèi)地新華潤過程中，沒有形成全國統(tǒng)一的品牌 啤酒品牌眾多，但沒有全國統(tǒng)一的華潤品牌，存在公司品牌內(nèi)耗的問題（2） 產(chǎn)業(yè)間整合：各個(gè)產(chǎn)業(yè)間沒有很好形成協(xié)同效應(yīng)或缺乏統(tǒng)一的物流供
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