【正文】 離岸金融業(yè)務(wù)。 國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)展的新趨勢(shì) （一）國(guó)際金融市場(chǎng)的全球一體化 （二）國(guó)際金融市場(chǎng)的運(yùn)行自由化 （三）國(guó)際金融市場(chǎng)的融資證券化 （四）國(guó)際金融市場(chǎng)的主體機(jī)構(gòu)化和業(yè)務(wù)批發(fā)化 （五）國(guó)際金融市場(chǎng)的交易電子化 （六）國(guó)際金融市場(chǎng)的創(chuàng)新日新月異 國(guó)際金融市場(chǎng)的作用 （ 一 ） 國(guó)際金融市場(chǎng)提供了在全球范圍內(nèi)進(jìn)行籌資和投資的機(jī)會(huì) （ 二 ） 國(guó)際金融市場(chǎng)提供了在全球范圍內(nèi)進(jìn)行金融資源配置的機(jī)制 （ 三 ） 國(guó)際金融市場(chǎng)提供了控制國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)的平臺(tái) （ 四 ） 國(guó)際金融市場(chǎng)提供了進(jìn)行國(guó)際貨幣金融合作的機(jī)制 專欄 1：上海國(guó)際金融中心建設(shè)精彩開(kāi)局 2022年 4月 14日， 《 國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)上海加快和發(fā)展現(xiàn)代 服務(wù)業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)建設(shè)國(guó)際金融中心和國(guó)際航運(yùn)中心的 意見(jiàn) 》 出臺(tái)，提出到 2020年，將上海基本建設(shè)成與我國(guó)經(jīng) 濟(jì)實(shí)力以及人民幣國(guó)際地位相適應(yīng)的國(guó)際金融中心與具有 全球航運(yùn)資源配置能力的國(guó)際航運(yùn)中心。 歐洲貨幣市場(chǎng)的建立，使得當(dāng)代國(guó)際金融市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)展成為一個(gè)以歐洲貨幣市場(chǎng)為主體的真正國(guó)際化的金融市場(chǎng)。 3． 二次大戰(zhàn) 。 ，英國(guó)的資本主義頭號(hào)強(qiáng)國(guó)的地位被美國(guó)取代。 第四，完備的金融管理制度和發(fā)達(dá)的金融機(jī)構(gòu)。這些條件主要有： 第一，政局穩(wěn)定。 狹義上說(shuō)， 國(guó)際金融市場(chǎng)是指國(guó)際間的資金借貸活動(dòng)。 2．了解國(guó)際金融市場(chǎng)的形成條件及其發(fā)展演變。 3．掌握歐洲貨幣市場(chǎng)、國(guó)際外匯、黃金市場(chǎng)、證劵市場(chǎng)的概念及其主要業(yè)務(wù)內(nèi)容。 第一節(jié) 國(guó)際金融市場(chǎng)概述 國(guó)外投資者 國(guó)內(nèi)投資者 國(guó)內(nèi)借款者 國(guó)外借款者 國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng) 離岸金融市場(chǎng) 傳統(tǒng)國(guó)際金融市場(chǎng) 各種國(guó)際金融活動(dòng)的場(chǎng)所 傳統(tǒng)的國(guó)際金融市場(chǎng)最重要的特征是從事市場(chǎng)所在國(guó)貨幣的國(guó)際借貸（比如美國(guó)銀行貸出美元給中國(guó)一家企業(yè)），并受市場(chǎng)所在國(guó)政府政策與法令的管轄。這是最基本的條件。 第五，地理位置優(yōu)越，交通便捷，通訊設(shè)施高度現(xiàn)代化。 1929年爆發(fā)世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，英國(guó)于 1931年 9月宣布放棄金本位制，繼而實(shí)行外匯管制，網(wǎng)羅其殖民地附屬國(guó)組成排他性的英鎊集團(tuán)。 英國(guó)參與了戰(zhàn)爭(zhēng) ， 經(jīng)濟(jì)力量大為削弱 ， 加之許多殖民地國(guó)家獨(dú)立和世界的殖民者的爭(zhēng)奪瓜分 ， 而美國(guó)未參與戰(zhàn)爭(zhēng) ， 發(fā)了戰(zhàn)爭(zhēng)財(cái) ， 實(shí)力猛增 ， 美元逐步取代英鎊 ，瑞士作為中立國(guó) ， 經(jīng)濟(jì) 、 貨幣都較穩(wěn)定 ， 逐漸形成了紐約 、蘇黎世 、 倫敦三大國(guó)際金融中心 。 歐洲貨幣市場(chǎng)和其他市場(chǎng)的不同之處是在與其交易貨幣不是市場(chǎng)所在國(guó)貨幣。 2022年，上海圍繞國(guó)際金融中心建設(shè)這一國(guó)家戰(zhàn)略，圍繞支持完善人民幣資金、外匯、債券、股票、商品期貨、金融期貨、黃金、產(chǎn)權(quán)等金融市場(chǎng)體系，繼續(xù)積極開(kāi)展金融市場(chǎng)體系建設(shè)各項(xiàng)工作，金融市場(chǎng)體系建設(shè)向縱深挺進(jìn)。 專欄 2：中外離岸金融概況 隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)國(guó)際化程度的不斷加深，國(guó)家外匯儲(chǔ)備的逐年增長(zhǎng)和金融監(jiān)管體系的逐步健全，經(jīng)過(guò)三年清理整頓， 2022年 6月，央行正式批準(zhǔn)招商銀行和深圳發(fā)展銀行全面恢復(fù)離岸金融業(yè)務(wù)，同時(shí)交行和浦東發(fā)展銀行也獲準(zhǔn)開(kāi)辦，從此國(guó)離岸金融業(yè)務(wù)重新步入正規(guī)。 資金需 求者 資金供 給者 政府部門(mén) 商業(yè)銀行 證券交易商 中央銀行 非居民參與者 國(guó)際貨幣市場(chǎng)的市場(chǎng)客體即國(guó)際貨幣市場(chǎng)工具，是國(guó)際貨幣市場(chǎng)的借款人向投資者借入短期資金的一種債務(wù)憑證，居于短期信用工具 。 ? (2)商業(yè)票據(jù)。 ? (4)定期存款單。發(fā)行定期存款單，是銀行獲取短期資金的穩(wěn)定來(lái)源。畢業(yè)后，他長(zhǎng)期在華爾街老牌投資銀行高盛公司任職，1999年 5月至 2022年 6月，塞恩擔(dān)任高盛公司總裁和首席執(zhí)行官。 ② 銀團(tuán)貸款，又稱辛迪加貸款 2022年 3月 29日，由國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行出任牽頭行的“南水北調(diào)東線、中線一期主體工程銀團(tuán)貸款合同簽字儀式”在北京人民大會(huì)堂舉行。 第二 、 提款期：即提用貸款的期限 ， 提款期滿后不能再提款 。 第二，借用的貨幣最好與借款人將來(lái)外幣收入相吻合 。 狹義上說(shuō)，歐洲貨幣市場(chǎng)是指在貨幣發(fā)行國(guó)境外所從事的該國(guó)貨幣的短期借貸市場(chǎng)。 歐洲地圖 （ 二 ） 歐洲貨幣市場(chǎng)形成原因 ? 從美國(guó)方面看： ◆ 20世紀(jì) 60年代美國(guó)實(shí)行的一系列金融政策促進(jìn)了歐洲貨幣市場(chǎng)的形成。 ? 從歐洲國(guó)家方面看： ◆ 20世紀(jì) 50年代末開(kāi)始，歐洲國(guó)家逐步放松甚至取消了外匯管制。 。 。 離岸金融中心是指具體經(jīng)營(yíng)境外貨幣業(yè)務(wù)的一定地理區(qū)域，為歐洲貨幣市場(chǎng)的一部分。 3. 歐洲債券市場(chǎng) ? 與中長(zhǎng)期借貸市場(chǎng)相比較 ： ◆ 債權(quán)人不同 ◆ 有無(wú)行市不同 ◆ 展期條件不同 ◆ 貸款使用方向是否受到限制不同 3. 歐洲債券市場(chǎng) 四、歐洲貨幣市場(chǎng)與傳統(tǒng)國(guó)際金融市場(chǎng)的區(qū)別 。 。 ⑵在貸款采用浮動(dòng)利率的條件下，利率開(kāi)始上漲，并有繼續(xù)上漲的趨勢(shì)；或利率一次上漲幅度較大。 ，即具有下浮趨勢(shì)的貨幣，但是利率較高。權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)： 2年內(nèi)日元的增值幅度不會(huì)超過(guò) 7％。 （ 1＋ 7%）＝ ( ）－ 8480萬(wàn)日元＝ 可見(jiàn)，當(dāng)日元升值的幅度小于利率差時(shí)，該公司借用硬幣還是有利可圖的。 ㈠利率互換（ Interest Rate Swaps） ： 是指信用等級(jí)、籌資成本和負(fù)債結(jié)構(gòu)存在差異的兩個(gè)借款人，利用各自在國(guó)際金融市場(chǎng)上籌集資金的 相對(duì)優(yōu)勢(shì) ，在雙方 債務(wù)幣種相同 的情況下，互換交換不同形式的利率以 降低籌資成本 或 規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn) 的互換業(yè)務(wù)。 A公司 B公司 利差 固定利率 ％ 10％ ％ 浮動(dòng)利率 LIBOR＋ ％ LIBOR＋ ％ ％ 凈差 － － 1％ 現(xiàn) A公司計(jì)劃籌措一筆浮動(dòng)利率的美元資金，而 B公司計(jì)劃籌措一筆固定利率的美元資金。 銀行對(duì)期限為 2年的美元利率互換報(bào)價(jià)為 ％， 5％。名義本金為 2022萬(wàn)美元。 在第一個(gè)付息日，如果該期的 6個(gè)月 LIBOR水平確定為％，銀行向該公司凈支付： 2022萬(wàn)美元 (％－ 5％ ) 182/360＝ 美元 如果該期的 6個(gè)月 LIBOR水平確定為 ％，該公司向銀行凈支付： 2022萬(wàn)美元 （ 5％－ ％） 182/360＝ 美元 如果 6個(gè)月 LIBOR水平恰好等于 5％，不發(fā)生資金收付。 如果預(yù)期利率上漲時(shí)，可將浮動(dòng)匯率形態(tài)的債務(wù)，換成固定利率；如果預(yù)期利率下跌時(shí)，可將固定利率形態(tài)的債務(wù)，換成浮動(dòng)利率。 當(dāng)銀行預(yù)期美元利率將會(huì)上升時(shí)，應(yīng)如何操作？ 當(dāng)銀行預(yù)期美元利率將會(huì)下跌時(shí)，應(yīng)如何操作？ ⑶ 利用利率互換投機(jī)獲利 案例分析： 當(dāng)銀行預(yù)期美元利率將會(huì)上升時(shí)，該銀行可以按 ％的價(jià)位買(mǎi)入利率互換，期限為 3年。 貨幣互換的過(guò)程 案例：美國(guó)的 A公司和德國(guó)的 B公司分別在德國(guó)和美國(guó)開(kāi)設(shè)子公司， A公司的子公司需要籌措一筆歐元資金，而 B公司的子公司則需要美元資金。 ⑶銀行安排 A和 B兩家子公司敘做期限為 5年的貨幣互換，雙方首先按約定的匯率交換雙方籌得的本金。 A公司希望利率成本降低 ％， B公司也希望利率成本降低 ％，于是貨幣互換的固定利率水平確定為 A公司按年利率 ％， B公司按年利率 ％支付美元利率。 銀行 A公司 B公司 美元 債券 歐元 債券 歐元本金 歐元本金 美元本金 美元本金 美元還款 歐元還款 案 例 我國(guó)某企業(yè)以租賃形式從國(guó)外進(jìn)口一套大型的機(jī)器設(shè)備，租賃貸款的金額為日元，貸款期限 5年