金融市場導(dǎo)論ppt課件(2)-wenkub
2023-05-27 13:35:54 本頁面
【正文】 ? 是金融產(chǎn)品中的一種，是反映債權(quán)人與債務(wù)人之間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的一種標(biāo)準(zhǔn)化的合約證明文件，它再金融市場上具有很好的流動性。為改善國庫券的銷售，1994年國庫券的發(fā)行辦法有了很大變化：利率提高；持有半年后可隨時售回，所得利率高于同期儲蓄存款利率；持有滿三年可享有保值補貼。擁有財富的個人或廠商可以現(xiàn)在消費其所有的財富，也可以投資于金融資產(chǎn)，以后再消費它們。如企業(yè)發(fā)行債券，會產(chǎn)生一種金融資產(chǎn)，同時帶來相應(yīng)的金融負(fù)債，而隨著到期企業(yè)對債券的償還，這筆金融資產(chǎn)與金融負(fù)債就同時消失了。 ? 金融資產(chǎn) （ financial assets）是無形資產(chǎn)，是建立在債權(quán)債務(wù)關(guān)系基礎(chǔ)上對另一方要求在將來提供報償?shù)乃袡?quán)或索取權(quán)，它們的產(chǎn)生、轉(zhuǎn)讓通常與金融機構(gòu)有關(guān)。 ? 金融市場與要素市場和產(chǎn)品市場的差異在于： ? （ 1）后者體現(xiàn)的是一種單純的買賣關(guān)系，而前者則反映一種借貸關(guān)系或委托代理關(guān)系； ? （ 2）市場交易的對象是一種特殊商品即貨幣資金； ? （ 3）市場交易的場所在大部分情況下是無形的。 金融資產(chǎn)與金融工具 ? 實物資產(chǎn)與金融資產(chǎn) ? 資產(chǎn)（ assets）在交換中有價值的任何所有權(quán)。但并不是所有的無形資產(chǎn)都是金融資產(chǎn)。 ? 而對于實物資產(chǎn)來說，情況就不同了，實物資產(chǎn)不會隨著交易而產(chǎn)生或消失，它只會由于使用與事故而損耗或報廢。 ? 金融產(chǎn)品（ financial products） ? 是由金融機構(gòu)設(shè)計和開發(fā)的金融資產(chǎn)，如銀行儲蓄、回購協(xié)議、期貨、期權(quán)、掉期與互換等（金融機構(gòu)設(shè)計和發(fā)行的），政府債券、股票、企業(yè)債券與商業(yè)票據(jù)等（政府或公司委托金融機構(gòu)設(shè)計、發(fā)行）。這一年國庫券發(fā)行量雖然從上一年的 381億增加到1137億，但上市后不久就順利售完。由于合約證明文件可以以書面的形式存在 (以前都是書面的，但隨著電子與網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展，它們現(xiàn)在許多都無紙化了），所以也稱為 金融票據(jù)（ financial papers） 。如，最常見的銀行儲蓄是金融產(chǎn)品，但它不是金融工具，因為它缺乏流動性，不存在銀行儲蓄的二級市場。 ? 貨幣市場（ money market） 是 固定收益（ fixed— ine） 市場的一個組成部分，在這個市場上交易的金融工具都是收益固定、期限在一年或一年以下的短期金融工具。它的主要特征對投資者而言有兩個：一是對剩余的要求權(quán)，一是只承擔(dān)有限的責(zé)任。
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