【正文】 然后用政府的債務作抵押發(fā)行股票 ， 政府用銀行券向公眾還本付息 ， 公眾用銀行券購買勞的公司股票 。因為 “ 泡沫法 ” 認定了民間股票是泡沫，政府用這部法律去打擊民間股票的發(fā)行，但同時卻助長了南海泡沫的形成。 但是股票的供給的增加致使股價迅速下跌。南海泡沫的破滅損害了英國政府的信用，使英國人此后 100年間不敢問津股票。此時英國正處于第一次工業(yè)革命前夕，南海公司的繁榮使得人們瞞著政府紛紛發(fā)行股票籌資，這損害了南海公司的利益。 41 英國的南海泡沫事件 南海公司是英國為了向南美洲進行貿(mào)易擴張而專門成立的一家特許貿(mào)易權公司，是英國國債最大的債權人。 2022年 ， 股東投票支持交易所成為公眾有限責任公司 。 1773年 ， 證券經(jīng)紀人在司威丁街修建了一幢房子 ， 稱之為 “ 新喬納森之家 ” ， 開始室內(nèi)證券交易 ， 后取名為 “ 證券交易所 ” 。 ? 倫敦： 1802年成立專設的股票交易所，之前的交易主要在咖啡館里進行。公司除了發(fā)行股票也開始發(fā)行債券，證券的總市值有顯著的增長。公司也從相對更早的時期開始發(fā)行債券 ——例如荷蘭的東印度公司于 17世紀發(fā)行了債券。 34 中央銀行 ? 中央銀行在金融市場上處于一種特殊的地位，它既是金融市場的行為主體，又大多是金融市場上的監(jiān)管者。 ?養(yǎng)老基金 ：養(yǎng)老基金是一種類似于人壽保險公司的專門金融組織。 32 存款性金融機構 ? 存款性金融機構是指通過吸收各種存款而獲得可利用資金，并將之貸給需要資金的各經(jīng)濟主體及投資于證券等以獲取收益的金融機構。此外，工商企業(yè)還是套期保值的主體。政府部門在一定的時間也可能是資金的供應者，如稅款集中收進還沒有支出時。它有廣義和狹義之分 ： 狹義的國際金融市場指進行各種國際金融業(yè)務的場所；廣義的國際金融市場則包括離岸金融市場。 現(xiàn)貨交易包括現(xiàn)金交易、固定方式交易及保證金交易。 25 按有無固定場所劃分： 有形市場與無形市場 ? 有形市場即為有固定交易場所的市場，一般指的是證券交易所等固定的交易場地。 24 按成交與定價的方式劃分： 公開市場與議價市場 ? 公開市場指的是金融資產(chǎn)的交易價格通過眾多的買主和賣主公開競價而形成的市場。 ? 而間接金融市場則是通過銀行等信用中介機構作為媒介來進行資金融通的市場。目前，由于黃金仍是國際儲備工具之一，在國際結算中占據(jù)著重要的地位，因此，黃金市場仍被看作金融市場的組成部分。 20 （三）外匯市場 外匯市場廣義和狹義之分。通常，資本市場主要指的是債券市場和股票市場。貨幣市場一般沒有正式的組織，所有交易特別是二級市場的交易幾乎都是通過電訊方式聯(lián)系進行的。 （ 3）金融市場有大量專門人員長期從事商情研究和分析，能了解企業(yè)的發(fā)展動態(tài)。 ? 其次，金融市場的存在及發(fā)展，為政府實施對宏觀經(jīng)濟活動的間接調(diào)控創(chuàng)造了條件。 16 調(diào)節(jié)功能 ? 調(diào)節(jié)功能是指金融市場對宏觀經(jīng)濟的調(diào)節(jié)作用。 15 配置功能 ?資源的配置 ， 金融市場通過將資源從低效率利用的部門轉(zhuǎn)移到高效率的部門 ， 從而使一個社會的經(jīng)濟資源能最有效的配置在效率最高或效用最大的用途上 ， 實現(xiàn)稀缺資源的合理配置和有效利用 。 14 金融市場的功能 聚斂功能 金融市場的聚斂功能是指金融市場引導眾多分散的小額資金匯聚成為可以投入社會再生產(chǎn)的資金集合功能。 ? 金融資產(chǎn)可以劃分為基礎性金融資產(chǎn)與衍生性金融資產(chǎn)兩大類。 3 金融市場重要嗎？ ? 幾個例子： ? 孟加拉農(nóng)婦索非亞面臨的困境 ? 22美分制約下的惡性貧困循環(huán) ? 搜尋基金與美國 MBA凱文的創(chuàng)業(yè)歷程 ? 畢業(yè)生與 25萬美元及 850萬美元 4 金融市場重要嗎？ ? 英法百年戰(zhàn)爭中的英國 ? 18世紀初的時候，英國的人口大約 1000萬左右，當時中國人口有 3億左右，英國是小島國，資源欠缺，可它居然可以發(fā)展到主宰全球四分之一的土地、四分之一的人口。1 金融市場學 （講課提綱） 應展宇 2 幾個問題 ? 為什么要學習金融市場學這門課程？ ? 金融市場是整個市場經(jīng)濟體系中最飽受爭議和最不被了解的環(huán)節(jié)，比如不久前美國的金融市場上發(fā)生了一系列丑聞，包括著名的安然事件，這些事情讓許多人確信，金融市場其實是以犧牲公眾利益為代價的劫貧濟富的工具。 ? 鴉片戰(zhàn)爭中的中國 ? 甲午戰(zhàn)爭的 2億兩白銀賠款與 ? 對比清政府 8000萬兩的國庫收入 5 我們的生活與金融市場 ? 個人資產(chǎn)選擇 ? 企業(yè)融資 ? 政府融資 6 課程內(nèi)容 ? 市場微觀機制（或結構） ? 產(chǎn)品（特性與定價） ? 行為（投資者、投機者、企業(yè)等經(jīng)濟主體） 7 主要參考（閱讀）書目 ? 張亦春 鄭振龍： 《 金融市場學 》 ，高等教育出版社 ? 杜金富： 《 金融市場學 》 ，東北財經(jīng)大學出版社 ? 李揚 王國剛： 《 資本市場導論 》 ，經(jīng)濟管理出版社 ? 吳曉求： 《 證券投資學 》 ，中國人民大學出版社 ? F .： 《 資本市場：機構與工具 》 ，經(jīng)濟管理出版社 ? ： 《 貨幣與資本市場 》 ，機械工業(yè)出版社 8 第一章 金融市場概論 9 本章要點 ? 金融市場的基本概念 ? 金融市場的經(jīng)濟功能 ? 金融市場分類體系 ? 金融市場發(fā)展的歷史沿革 ? 現(xiàn)代金融體系中的金融市場 ? 金融市場的發(fā)展趨勢 ? 中國金融市場發(fā)展簡史 10 金融市場的概念 ? 金融市場是指以金融資產(chǎn)為交易對象而形成的供求關系及其機制的總和 。前者主要包括債務性資產(chǎn)和權益性資產(chǎn)；后者主要包括遠期、期貨、期權和互換等。在這里，金融市場起著資金 “ 蓄水池 ” 的作用。 ?財富的再分配 ， 這是 通過金融市場價格的波動來實現(xiàn) 的 。金融市場一邊連著儲蓄者，另一邊連著投資者，金融市場的運行機制通過對儲蓄者和投資者的影響而發(fā)揮作用。 17 反映功能 ? 金融市場歷來被稱為國民經(jīng)濟的 “ 晴雨表 ” 和“ 氣象臺 ” ，是公認的國民經(jīng)濟信號系統(tǒng)。 （ 4）金融市場有著廣泛而及時的收集和傳播信息的通訊網(wǎng)絡， 使人們可以及時了解世界經(jīng)濟發(fā)展變化情況。市場交易量大是貨幣市場區(qū)別于其它市場的重要特征之一。它與貨幣市場之間的區(qū)別為： （ 1）期限的差別。狹義的外匯市場指的是銀行間的外匯交易 ； 廣義的外匯市場是指外匯買賣、經(jīng)營活動的總和。但隨著時代的發(fā)展，黃金非貨幣化趨勢越來越明顯 。 23 按金融資產(chǎn)的發(fā)行和流通特征劃分：初級市場、二級市場、第三市場和第四市場 ? 資金需求者將金融資產(chǎn)首次出售給公眾時所形成的交易市場稱為初級市場、發(fā)行市場或一級市場。一般在有組織的證券交易所進行 。在證券交易所進行交易首先要開設帳戶，然后由投資人委托證券商買賣證券，證券商負責按投資者的要求進行操作； ? 而無形市場則是指在證券交易所外進行金融資產(chǎn)交易的總稱。 ? 衍生市場是各種衍生金融工具進行交易的市場。 ? 國內(nèi)金融市場是國際金融市場形成的基礎。另外，不少國家政府也是國際金融市場上的積極參加者。 31 居民個人 ? 個人一般是金融市場上的主要資金供應者。它們是金融市場的重要中介，也