【正文】 甲公司是一家家電企業(yè)，預(yù)計(jì)明年的每股收益可以達(dá)到每股 5 元，與甲公司同行業(yè)的 A 公司是家電行業(yè)的一家成熟企業(yè)，其今年的每股收益是 元，分配股利 元 /股，該公司利潤和股 利的增長率都是 6%， β值為 。則甲產(chǎn)品應(yīng)分配的聯(lián)合生產(chǎn)成本為（ ）萬元。 A、公司的股本總額為人民幣 5000 萬元 B、公司發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的 35% C、最近兩年無重大違法行為 D、股本總額為人民幣 5 億元，其中公開發(fā)行 億元 某公司經(jīng)營杠桿系數(shù)為 ，財(cái)務(wù)杠桿 系數(shù)為 ，該公司目前每股收益為 元，若使銷售額增加一倍，則每股收益將增長為（ ）。目標(biāo)企業(yè)為汽車產(chǎn)業(yè)上市公司 B 的 β值為 ， B 公司產(chǎn)權(quán)比率為 ，投資汽車產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目后， A 公司的產(chǎn)權(quán)比率將達(dá)到 ， A 公司的所得稅稅率為 24%，B 公司所得稅稅率為 30％，則該項(xiàng)目的股東權(quán)益 β值是（ ）。 A、 B、 C、 D、 某公司計(jì)劃發(fā)行債券，面值 500 萬元，年利息率為 10%，期限 5 年，每年付息一 次，到期還本。 中國最大的管理資源中心 (大量免費(fèi)資源共享 ) 第 2 頁 共 35 頁 A、 元 B、 元 C、 元 D、 元 某企業(yè)生產(chǎn)甲、乙、丙三種產(chǎn)品。 A、 B、 5 C、 D、 6 下列關(guān)于市盈率的說法中，不正確的是（ ）。國庫券利率為 %，股票市場的風(fēng)險(xiǎn)收益率為 %，則若利用 A 公司的內(nèi)在市盈率作為類比市盈率，則甲公司每股價(jià)值為（ ）。 A、季節(jié)性經(jīng)營 中國最大的管理資源中心 (大量免費(fèi)資源共享 ) 第 4 頁 共 35 頁 B、現(xiàn)銷和賒銷的比例 C、大量使用分期付款結(jié)算 D、年末銷量大減 下列各項(xiàng)中屬于存貨的變動儲存成本的是（ ）。 中國最大的管理資源中心 (大量免費(fèi)資源共享 ) 第 5 頁 共 35 頁 A、產(chǎn)品成本計(jì)算期與產(chǎn)品生產(chǎn)周期基本一致，成本計(jì)算不定期 B、月末不必進(jìn)行在產(chǎn)品與完工產(chǎn)品之間的費(fèi)用分配 C、比較適用于冶金、紡織、造紙行業(yè)企業(yè) D、以成本計(jì)算品種法原則為基礎(chǔ) 在 “內(nèi)含增長率 ”的條件下，正確的說法是（ ）。 A、臨時(shí)性流動負(fù)債 B、自發(fā)性流動負(fù)債 C、長期負(fù)債 D、所有者權(quán)益 三、判斷題 有甲、乙兩臺設(shè)備可供選用，甲設(shè)備的年使用費(fèi)比乙設(shè)備低 20xx 元，但價(jià)格高于乙設(shè)備 6000 元。（ ） 在敏感分析圖中，與利潤線的夾角（均從銳角方面考察）越小的直線所代表的因素對利潤的敏感程度越小。（ ） 中國最大的管理資源中心 (大量免費(fèi)資源共享 ) 第 7 頁 共 35 頁 對于兩種資產(chǎn)組合，在整個(gè)機(jī)會集中比最小方差組合點(diǎn)收益高的可能有效也可能不是有效的。這三種產(chǎn)品是聯(lián)產(chǎn)品，本月發(fā)生聯(lián)合生產(chǎn)成本 748500 元。本月的其他有關(guān)數(shù)據(jù)如下： 要求：（ 1）分配本月聯(lián)合生產(chǎn)成本；（ 2）確定月末產(chǎn)成品存貨成本。該公司 20xx 年年初未分配利潤為－ 258 萬元（超過稅法規(guī)定的稅前彌補(bǔ)期限），當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 4000萬元，固定經(jīng)營成本 700 萬元，變動成本率 60%，所得稅稅率 33%。計(jì)算追加籌資后的每股盈余無差別點(diǎn)、追加籌資后的加權(quán)平均資本成本和兩種追加籌資方式的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（每股利潤無差別點(diǎn)時(shí)的加權(quán)平均資本成本和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)）。（ 3），實(shí)際發(fā)生了變動制造費(fèi)用 20xx0 元，變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率為 元 /工時(shí)。要 求：（ 1）計(jì)算各項(xiàng)成本差異（固定制造費(fèi)用采用三因素法分配）。 A 商場 12 月 31 日的資產(chǎn)負(fù)債表如下：（單位：萬元） 中國最大的管理資源中心 (大量免費(fèi)資源共享 ) 第 10 頁 共 35 頁 公司預(yù)期能做到供不應(yīng)求，并預(yù)期可以隨時(shí)從銀行取得借款。預(yù)計(jì) 1—3 月的其他各項(xiàng)付現(xiàn)費(fèi)用為每月 600 萬元，其銷售成本率為 60%。利潤及利潤分配表 單位：萬元 中國最大的管理資源中心 (大量免費(fèi)資源共享 ) 第 12 頁 共 35 頁 表 2 資產(chǎn)負(fù)債表 單位：萬元 要求：若公司目前處于調(diào)整高速發(fā)展階段，利用現(xiàn)金流量評價(jià)法對企業(yè)進(jìn)行評估。 某跨國公司主營產(chǎn)品是運(yùn)動服裝、鞋帽、足球。根據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)的評估結(jié)果，桌上足球有可能占整個(gè)體育游戲市場的 20％以上，公司花費(fèi)評估費(fèi)用為 20xx00美元。固定資產(chǎn)按直線法提折舊，假設(shè)該公司適用的所得稅稅率為 30%，加權(quán)平均資本成本為 10%。[1+產(chǎn)權(quán)比率 （ 1T） ]=[1+（ 130%） ]=； B 的資產(chǎn)的 β值可以作為新項(xiàng)目的資產(chǎn)的 β值，再進(jìn)一步考慮新項(xiàng)目的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，將其轉(zhuǎn)換為含有負(fù)債的 股東權(quán)益 β值，含有負(fù)債的股 中國最大的管理資源中心 (大量免費(fèi)資源共享 ) 第 15 頁 共 35 頁 東權(quán)益 β值 =不含有負(fù)債的資產(chǎn)的 β值 [1+產(chǎn)權(quán)比率（ 1T） ]=[1+（ 124%） ]=。 答案 :B 解析 :總杠桿系數(shù) DTL==，所以， ΔEPS/EPS=ΔQ/Q，即：ΔEPS=EPSΔQ/Q=ΔQ/Q=ΔQ/Q，在計(jì)算第九章的杠桿系數(shù)時(shí)，我們是認(rèn)為銷 售額的增長倍數(shù) =銷售量的增長倍數(shù)（ ΔQ/Q），即其中隱含了一個(gè)單價(jià)不變的假定的。 D， “預(yù)期發(fā)生通貨膨脹時(shí)市盈率會普遍下降 ”，預(yù)期將發(fā)生通貨膨脹時(shí)，利率會升高，股價(jià)會下跌，而計(jì)算市盈率的分母 “每股收益 ”用的是上年數(shù)，不會變化。 答案 :C 解析 :應(yīng)收賬款的機(jī)會成本 =600/36030（ 1－ 40％） 10%=3（萬元）。 答案 :ABD 解析 :影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 正確計(jì)算的因素包括：季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)使用這個(gè)指標(biāo)時(shí)不能反映實(shí)際情況；大量使用分期收款結(jié)算方式；大量地使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售；年末銷售大量增加或大幅度下降。又由于平價(jià)發(fā)行，所以 ， A 債券的名義年必要報(bào)酬率 =A 債券的名義年票面利率 =15%，必要報(bào)酬率的周期利率為 %（即 15%/2）； A 債券的年實(shí)際必要報(bào)酬率 =（ 1+%） 21=%。產(chǎn)成品計(jì)算的分批法，是按照產(chǎn)品批別計(jì)算產(chǎn)品成本的一種方法，它主要適用于單件小批類型的生產(chǎn)，如造船業(yè)、重型機(jī)器制造等，因此， C 選項(xiàng)錯(cuò)誤。由于負(fù)債自然增長的存在，資產(chǎn)負(fù)債率可能提高也可能下降，保持不變的概率很小，另外，當(dāng)息稅前利潤增加而債務(wù)利息不增加時(shí)，按照財(cái)務(wù)杠桿的公式：財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) DFL＝ EBIT/（ EBIT－ I），分子、分母的 EBIT 同時(shí)增加而 I不變，則財(cái)務(wù)杠桿下降 ，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低。 三、判斷題 答案 :√ 中國最大的管理資源中心 (大量免費(fèi)資源共享 ) 第 20 頁 共 35 頁 解析 :本題的主要考核點(diǎn)是已知年金現(xiàn)值系數(shù)如何求期限。 答案 :√ 解析 :資本市場有效原則是指在資本市場上頻繁交易的金融資產(chǎn)的市場價(jià)值反映了所有可獲得的信息，而且面對新信息完全能迅速地做出調(diào)整。 答案 :√ 解析 :5 個(gè)條件都不變的情況下，可知該年的實(shí)際增長率等于按上年的基期數(shù)計(jì)算的本年預(yù)計(jì)的可持續(xù)增長率。 答案 :√ 解析 :放 棄現(xiàn)金折扣的成本 = ==21% 以上的計(jì)算結(jié)果 21%，當(dāng)放棄現(xiàn)金折扣時(shí) 為成本的概念，而當(dāng)享有現(xiàn)金折扣時(shí)，為收益率的概念。由于部門邊際貢獻(xiàn) =可控邊際貢獻(xiàn)－不可控固定成本，所以投資中心部門邊際貢獻(xiàn)與可控邊際貢獻(xiàn)一致。本題中，給出了單獨(dú)加工成本，可以視為聯(lián)產(chǎn)品分離后各存貨繼續(xù)加工的成本，因此，售價(jià)減去單獨(dú)加工成本可以視為可變現(xiàn)凈值。 ② 計(jì)算每股盈余無差別點(diǎn)的息稅前利潤： 求得： EBIT=（萬元） ③ 計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)： 1）發(fā)行普通股：