有關(guān)創(chuàng)業(yè)投資形勢(shì)、配套政策進(jìn)展與制度創(chuàng)新策略-wenkub
2023-04-30 12:14:40 本頁面
【正文】 程中，不少企業(yè)把他當(dāng)騙子看待。該規(guī)定出臺(tái)后可望為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)提供一個(gè)有效的融資平臺(tái)，有利于增強(qiáng)其投資能力。鑒于目前“高新技術(shù)企業(yè)”標(biāo)準(zhǔn)有些偏嚴(yán)，有關(guān)部門還正在對(duì)現(xiàn)行進(jìn)行修訂。不少同志提，很多創(chuàng)投實(shí)際上在2006年以前就設(shè)立了，而且作了投資的。這種認(rèn)識(shí)是值得冷靜思考的。有積極性做創(chuàng)業(yè)投資值得鼓勵(lì)，但忽視創(chuàng)業(yè)投資與證券投資的差異性，未作充分的準(zhǔn)備就急于上陣，就容易使自己誤入風(fēng)險(xiǎn)之境，也容易導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)陷入非理性競(jìng)爭(zhēng)。但是，目前創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域確實(shí)摻入了一些非理性的因素。我國(guó)目前能夠通過公開資本市場(chǎng)融資的比例畢竟還很小，客觀上需要更多的創(chuàng)業(yè)投資資本支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。所以，千萬要冷靜。第三，向各位匯報(bào)一下國(guó)家有關(guān)部委在推進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資基金發(fā)展的一些政策考慮和已經(jīng)做的工作。既然?？偤蜁?huì)議主辦方還要我對(duì)整個(gè)論壇做個(gè)總結(jié)，也只好恭敬不如從命。因?yàn)槟壳笆袌?chǎng)上對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金的組織形式選擇，幾乎是一邊倒的聲音。關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資形勢(shì)、配套政策進(jìn)展與制度創(chuàng)新策略國(guó)家發(fā)展改革委財(cái)政金融司 劉健鈞(按：在“中國(guó)(深圳)創(chuàng)業(yè)投資高峰論壇2007”會(huì)議上，國(guó)家發(fā)展改革委財(cái)政金融司金融處副處長(zhǎng)劉健鈞博士，作了題為“關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資形勢(shì)、配套政策進(jìn)展與制度創(chuàng)新策略”的總結(jié)演講，現(xiàn)摘要轉(zhuǎn)載如下)感謝?？偅哺兄x會(huì)議主辦方給我這個(gè)重托。由于一些認(rèn)識(shí)帶有較大程度的非理性，要在這種氛圍中講一些比較理性的看法，反而會(huì)受到激烈批評(píng)。所以，今天下午我就抓緊在20分鐘的時(shí)間內(nèi)，給大家講五個(gè)方面的內(nèi)容。第四，就大家經(jīng)常問到的幾個(gè)問題作些解釋。有人說，中國(guó)的創(chuàng)業(yè)投資業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)泡沫。按1％的比例計(jì)算，我國(guó)2006年CDP已達(dá)21萬億元，當(dāng)年創(chuàng)業(yè)投資金額應(yīng)超過2100億元。創(chuàng)業(yè)投資是一個(gè)非常專業(yè)的需要精耕細(xì)作的領(lǐng)域，不是誰都能做好的。據(jù)說一些專業(yè)性創(chuàng)業(yè)投資公司跟蹤了多年的項(xiàng)目，本來已經(jīng)通過盡職調(diào)查和多輪談判達(dá)成了一個(gè)合適的入股價(jià)格。三、有關(guān)部門推進(jìn)創(chuàng)投配套政策的進(jìn)展情況十部委辦法出臺(tái)以后，市場(chǎng)對(duì)辦法給予了積極評(píng)價(jià)，但也都在熱切地盼望著我們能夠盡快推進(jìn)配套政策。對(duì)于這些項(xiàng)目是不是就不算作2006年以后投的呢?經(jīng)過協(xié)商，財(cái)政部稅政司有關(guān)同志最后做出一個(gè)重要解釋，說是投資是一個(gè)持續(xù)過程，而不是一個(gè)時(shí)點(diǎn)。(二)研究起草《促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金規(guī)范設(shè)立與運(yùn)作的指導(dǎo)意見》目前，對(duì)該指導(dǎo)意見的基本原則和具體內(nèi)容，我委都已與財(cái)政部達(dá)成共識(shí)。(四)研究建立備案管理制度體系備案管理工作不光是管理，如何做好對(duì)備案創(chuàng)投企業(yè)的服務(wù)工作也是一項(xiàng)重要內(nèi)容。但他們申請(qǐng)到備案管理部門備案后，市場(chǎng)就比較信任他們了。但是，在寫的過程中，感覺到確確實(shí)實(shí)有很大的難度。在當(dāng)前稅收征管環(huán)境不是很好的情況下，如果將各類創(chuàng)業(yè)投資基金視為投資管道，不在基金環(huán)節(jié)征稅，而是在投資者環(huán)節(jié)征稅，稅收征管工作量和難度均將大大增加。此外，只要基金所適用的稅率是足額稅率，即使其通過應(yīng)納稅所得抵扣，基金本身不用實(shí)際繳稅，投資者從基金所得也視為稅后收益無需再繳稅。與公司制創(chuàng)業(yè)投資基金不同的是，信托制創(chuàng)業(yè)投資基金本身并不是一個(gè)納稅主體，需要由其受托人代扣代繳，據(jù)說，在稅收征管上曾遇到較大的困難。需要補(bǔ)充說明的是：在國(guó)外，雖然從理論上講創(chuàng)業(yè)投資基金的組織形式有多種，但是考慮到可操作性，國(guó)外對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金的立法也往往只調(diào)整最具有可操作性的形式。剛才中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)的陳玉鵬秘書長(zhǎng)和深圳國(guó)際信托投資有限公司的孟總講了不少以信托方式從事創(chuàng)業(yè)投資的優(yōu)勢(shì)，對(duì)此我們將在今后的研究中予以密切關(guān)注。在制定《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》時(shí)，盡管《合伙企業(yè)法》修訂案還沒有出臺(tái)，我們?nèi)匀粸椤坝邢藓匣铩@種形式留了空間。這樣，對(duì)合伙制和公司制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的稅收優(yōu)惠就完全公平了。于是，就出現(xiàn)了《創(chuàng)投稅收政策》和《企業(yè)所得稅法》中關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的稅收政策無法適用有限合伙制創(chuàng)業(yè)投資基金的問題。每一納稅年度所得超過5萬元的，即必須按照35％稅率征稅。但問題是，在目前已設(shè)立的有限合伙制創(chuàng)投企業(yè)中，有限合伙人并不完全是個(gè)純粹的投資者。這種現(xiàn)象確實(shí)是今后稅收征管中應(yīng)當(dāng)引起關(guān)注的。如果財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)合理，在基金和投資者兩個(gè)環(huán)節(jié)都可能無需繳稅。我個(gè)人認(rèn)為，為鼓勵(lì)個(gè)人通過專業(yè)性創(chuàng)業(yè)投資公司間接從事創(chuàng)業(yè)投資，似乎也可比照《關(guān)于企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)若干所得稅問題的通知》，研究制定《關(guān)于個(gè)人股權(quán)投資業(yè)務(wù)若干所得稅問題的通知》。由于企業(yè)的所得稅問題與個(gè)人沒有直接關(guān)系，因此，主要從貫徹“科學(xué)發(fā)展觀”角度，為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)這種有利于貫徹科學(xué)觀的企業(yè)，制定了稅收鼓勵(lì)政策。理性地看，當(dāng)前對(duì)以信托方式從事創(chuàng)業(yè)投資的認(rèn)識(shí)確實(shí)存在不少非理性的因素。咋聽起來，信托確實(shí)有這個(gè)特點(diǎn)。至于公司制基金和有限合伙制基金，基金本身就是一個(gè)完全獨(dú)立的財(cái)產(chǎn)主體(公司制基金甚至是一個(gè)能夠獨(dú)立行使民事權(quán)利的法人)，基金財(cái)產(chǎn)所有權(quán)由基金本身來行使，而不是轉(zhuǎn)移給基金管理機(jī)構(gòu)，因此，基金資產(chǎn)和基金管理機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)天然地就是分開的，壓根兒就不存在還需要進(jìn)行“風(fēng)險(xiǎn)隔離”的問題。為了適應(yīng)不同投資者的需要，就應(yīng)該鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)投資基金按多種形式發(fā)展。要推出一個(gè)新東西，不管他是否符合客觀規(guī)律，首先必須要有熱情，而熱情之中就難免會(huì)有
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