【正文】 的財(cái)務(wù)概念；② 沒有充分考慮利潤實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)因素，不切實(shí)際地盲目追求利潤最大，往往會(huì)使企業(yè)承受很大甚至是不必要的風(fēng)險(xiǎn)；③ 利潤作為一個(gè)絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，不能反映企業(yè)一定時(shí)期的投資收益率水平，因而無法表現(xiàn)資本的投入與產(chǎn)出的關(guān)系，更不便在不同企業(yè)之間進(jìn)行財(cái)務(wù)狀況比較；④ 沒有考慮企業(yè)一定時(shí)期的現(xiàn)金流量狀況，因?yàn)槔麧櫞蟛⒉灰馕吨髽I(yè)的現(xiàn)金狀況好；⑤ 追求利潤最大會(huì)造成企業(yè)經(jīng)營者和財(cái)務(wù)決策者的短期行為，只顧實(shí)現(xiàn)當(dāng)前的或局部的利潤最大，而不顧企業(yè)長遠(yuǎn)和整體的發(fā)展，甚至傷害了企業(yè)長久發(fā)展的財(cái)務(wù)實(shí)力。③ 只抓生產(chǎn)，不抓銷售。簡(jiǎn)單地講，企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)就是企業(yè)各類資金收支事項(xiàng)活動(dòng)的總稱。這一理論的出現(xiàn)標(biāo)志著財(cái)務(wù)理論的又一重大突破，改變了公司的資產(chǎn)組合和投資策略，被廣泛用于公司的資本預(yù)算決策，使公司財(cái)務(wù)理論進(jìn)入了投資與管理財(cái)務(wù)相結(jié)合的新時(shí)期。在這個(gè)時(shí)期，財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容是研究企業(yè)外部籌資的方法，以及和證券發(fā)行有關(guān)的法律法規(guī)問題。參加《財(cái)務(wù)管理證書》課程的學(xué)習(xí)，有助于管理人員獲得財(cái)務(wù)方面必要的知識(shí)和技能，使他們懂得財(cái)務(wù)語言，理解必要的財(cái)務(wù)信息，從而從容地參與財(cái)務(wù)問題討論和財(cái)務(wù)決策，并進(jìn)一步提高戰(zhàn)略決策能力?！?文章: 美國連續(xù)發(fā)生的“安然”、“世界通信公司”等財(cái)務(wù)作假事件，警示著中國企業(yè)的決策者們：要讓更多的職業(yè)經(jīng)理人具有一雙能夠識(shí)別偽裝的“慧眼”，使企業(yè)能夠防患于未然，將風(fēng)險(xiǎn)降至最小。財(cái)務(wù)是一個(gè)經(jīng)營者的眼睛，從財(cái)務(wù)中能夠反映出公司的所有情況，對(duì)財(cái)務(wù)的把握就是對(duì)企業(yè)命運(yùn)的把握, 隨著我國經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深入, 企業(yè)管理以財(cái)務(wù)管理為核心, 已成為企業(yè)家和經(jīng)濟(jì)界人士的共識(shí)。 財(cái)務(wù)管理是指對(duì)某一獨(dú)立核算單位的財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行有效的組織，正確處理好內(nèi)外部各項(xiàng)財(cái)務(wù)關(guān)系并為提高其整體管理水平和整體價(jià)值服務(wù)的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。 當(dāng)前，中國許多企業(yè)面臨的普遍問題：企業(yè)的經(jīng)營決策僅憑經(jīng)驗(yàn)感性判斷，缺乏必要的理論指導(dǎo)和定量分析，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息資源未能得到充分利用。因?yàn)? 今天的經(jīng)理人越來越要對(duì)投資人的收益負(fù)責(zé)，對(duì)企業(yè)的盈利負(fù)責(zé)，因此越來越需要獲得和合格企業(yè)財(cái)務(wù)人員水平相當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)認(rèn)知能力。2. 內(nèi)部決策財(cái)務(wù)管理階段 這一時(shí)期主要是20世紀(jì)50年代中后期，貨幣的時(shí)間價(jià)值引起了財(cái)務(wù)經(jīng)理的廣泛關(guān)注?！　∪?、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的特性現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理具有如下基本特性：四、企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)要搞好財(cái)務(wù)管理，首先要掌握好資金運(yùn)動(dòng)規(guī)律，企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)實(shí)際上就是企業(yè)的資金運(yùn)動(dòng)。由于企業(yè)資金活動(dòng)的起點(diǎn)和終點(diǎn)都是現(xiàn)金，所以企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)也稱為現(xiàn)金管理活動(dòng)。④ 只重投入，不講挖潛。可見，將利潤最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有一定的片面性，是對(duì)財(cái)務(wù)管理的一種初步認(rèn)識(shí)，而且這種表述所存在的缺陷是無法克服的。③ 每股盈余和權(quán)益資本凈利率同樣沒有考慮現(xiàn)金流量因素，并且同樣會(huì)由于經(jīng)營者追求最大收益而造成短期行為。所以，股東財(cái)富最大化，又演變?yōu)楣善眱r(jià)格最大化。股東財(cái)富最大化也存在一些缺點(diǎn)：① 它只適于上市公司，對(duì)非上市公司則很難適用。這一定義看似簡(jiǎn)單，實(shí)際上包括豐富的內(nèi)容，其基本思想是將企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展擺在首位，強(qiáng)調(diào)在企業(yè)價(jià)值增長中滿足各方利益關(guān)系。第三節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)管理組織結(jié)構(gòu)一、企業(yè)組織形式及特點(diǎn)企業(yè)是從事經(jīng)營活動(dòng)的組織。 2．出資人對(duì)企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任。4．合伙企業(yè)本身不交納企業(yè)所得稅。股份有限公司1．有限責(zé)任。 5．對(duì)公司的收益重復(fù)納稅1. 財(cái)務(wù)管理型這種財(cái)務(wù)組織機(jī)構(gòu)形式如下圖所示。目前，財(cái)務(wù)管理型的企業(yè)財(cái)務(wù)組織機(jī)構(gòu)在我國的大中型企業(yè)中采用得比較多。建立一個(gè)財(cái)務(wù)管理責(zé)任中心，要求這個(gè)責(zé)任中心所承擔(dān)的經(jīng)濟(jì)責(zé)任能夠比較容易地區(qū)別、劃分，并且有條件進(jìn)行單獨(dú)的經(jīng)濟(jì)核算，實(shí)現(xiàn)責(zé)權(quán)利相結(jié)合。成本中心是指那些生產(chǎn)成本費(fèi)用可以準(zhǔn)確計(jì)量并且可以自行調(diào)節(jié)和控制的分廠、車間和工段，將其作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)單位來管理，以降低成本為主要目標(biāo)。責(zé)任中心型財(cái)務(wù)組織機(jī)構(gòu)是目前國外比較流行和熱門的一種形式，但實(shí)踐中也暴露出一些缺點(diǎn)，如不易達(dá)成各方滿意的內(nèi)部結(jié)算價(jià)格，各部門的信息溝通不便等。集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)組織主要采用集團(tuán)公司型的財(cái)務(wù)組織機(jī)構(gòu)形式，也有集團(tuán)公司采用的是責(zé)任中心型或其他形式。但這并不是說，所有的集團(tuán)公司都適用這種形式，因?yàn)橄鄬?duì)而言，集團(tuán)公司型的財(cái)務(wù)組織機(jī)構(gòu)對(duì)集團(tuán)公司在組建、運(yùn)營和管理方面的要求是很高的。從經(jīng)營方式來看，國有控股公司主要是通過投資、控股和參股等形式對(duì)國有資產(chǎn)進(jìn)行運(yùn)作。同時(shí)，控股公司型的財(cái)務(wù)組織機(jī)構(gòu)保留了傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)審計(jì)部門，由其負(fù)責(zé)向其他各部提供管理與決策的基本依據(jù)。這里所分析的跨國公司型財(cái)務(wù)組織機(jī)構(gòu)的形式只適應(yīng)后一種情況，即集中經(jīng)營管理型跨國公司。財(cái)務(wù)中心一般設(shè)在國際金融中心或避稅港，主要利用國際資金市場(chǎng)，進(jìn)行國際間的投融資活動(dòng)，以執(zhí)行跨國公司的經(jīng)營理財(cái)戰(zhàn)略。在企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系明確的前提下，企業(yè)理財(cái)?shù)哪康木褪呛侠磉\(yùn)作資金，以求資金利用效益最好。2. 風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡的原則企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，無處不隱含著風(fēng)險(xiǎn)，也無處不是創(chuàng)造贏利的機(jī)會(huì)，關(guān)鍵是如何把握和處理好風(fēng)險(xiǎn)與收益的均衡關(guān)系。在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)理財(cái)面臨著許多的不確定因素，有宏觀的也有微觀的，有內(nèi)部的也有外部的，有經(jīng)營的也有投資的，因此在企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中，都要十分慎重地對(duì)各種可能對(duì)企業(yè)造成傷害的風(fēng)險(xiǎn)因素作深入的研究和仔細(xì)的分析，“好大喜功”的決策方法，會(huì)給企業(yè)帶來不可預(yù)料的嚴(yán)重后果。3.“成本效益”原則以最少的成本支出來獲取最大的收益，作為實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的基本手段。（3）對(duì)于某些特殊投資項(xiàng)目，由于有太多不確定因素的存在，以致該項(xiàng)目的投資收益難以估計(jì)時(shí)，應(yīng)考慮在達(dá)到既定投資目標(biāo)的前提下，如何使投入的成本最小化。（3）在企業(yè)資源配置方面，財(cái)務(wù)管理必須充分發(fā)揮其有效的控制職能，企業(yè)的生產(chǎn)發(fā)展和投資規(guī)模必須適度，真正做到“量體裁衣”和“量力而行”，不能一味追求規(guī)模效應(yīng)，而不考慮企業(yè)實(shí)際資源能力，到時(shí)捉襟見肘、半途而廢，會(huì)給企業(yè)造成極大傷害。因此，合理分配收益，協(xié)調(diào)各項(xiàng)利益關(guān)系，是搞好企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的一項(xiàng)重要原則。就現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理而言，競(jìng)爭(zhēng)為其創(chuàng)造種種機(jī)會(huì)，也形成種種威脅。具體要做到：在政府的有關(guān)財(cái)務(wù)方針政策符合市場(chǎng)規(guī)則的前提下，企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)必須遵循市場(chǎng)管理規(guī)則，亦即遵循政府的方針政策；企業(yè)要研究金融市場(chǎng)，熟悉金融市場(chǎng)，以便從金融市場(chǎng)中籌措資金；企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)安排要考慮市場(chǎng)評(píng)價(jià)的效應(yīng)；企業(yè)的股利分配政策要考慮對(duì)股市的影響；企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的好壞，由市場(chǎng)來評(píng)價(jià)；為提高和保持企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，必須貫徹財(cái)務(wù)信息“公開性和保密性并重”的原則；從市場(chǎng)中培養(yǎng)財(cái)務(wù)形象，以良好的財(cái)務(wù)形象取信于市場(chǎng)等。對(duì)現(xiàn)代企業(yè)來說，取得效益將意味著必須以低于社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間的勞動(dòng)耗費(fèi)來完成其生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)過程；而經(jīng)濟(jì)效益的提高，則需要依賴于勞動(dòng)時(shí)間的耗費(fèi)與社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間對(duì)比關(guān)系的進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。效益觀念的確立，要求企業(yè)必須做到：籌集足額資金，保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的需要；合理分配資金，節(jié)約資金占用，加速資金周轉(zhuǎn)；開源節(jié)流，增收節(jié)支，處理好對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的服務(wù)與管理的關(guān)系；強(qiáng)化機(jī)會(huì)成本觀念，努力消滅各種閑置；努力保持目前經(jīng)濟(jì)效益與長遠(yuǎn)經(jīng)濟(jì)效益的統(tǒng)一；重視資金成本，合理確定負(fù)債結(jié)構(gòu)，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；創(chuàng)造條件計(jì)量各種潛在的損失并提前反映與補(bǔ)償；利用發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)，力所能及地開展貨幣商品經(jīng)營；樹立企業(yè)良好的財(cái)務(wù)形象，保持企業(yè)優(yōu)越的外部環(huán)境；注意研究稅法，合理避稅，推遲納稅時(shí)間等等。資金時(shí)間價(jià)值觀的確立，有利于現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理重視利息在財(cái)務(wù)決策中的作用，有利于現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理自覺運(yùn)用貨幣時(shí)間價(jià)值這一客觀尺度，按照經(jīng)濟(jì)上的合理性和可能性的要求，進(jìn)行最優(yōu)方案的選擇。隨著市場(chǎng)體系的完善和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，現(xiàn)代企業(yè)在資金籌集、資金投放、資金運(yùn)營、收益取得等方面的風(fēng)險(xiǎn)日趨明顯。因此，必須在財(cái)務(wù)管理中樹立風(fēng)險(xiǎn)觀念，通過風(fēng)險(xiǎn)回避、風(fēng)險(xiǎn)接受、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁、風(fēng)險(xiǎn)分散等手段，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)加以控制，以正確有效地實(shí)施財(cái)務(wù)決策。6. 預(yù)算觀念所謂預(yù)算觀念，就是要求企業(yè)在任何的經(jīng)營活動(dòng)和理財(cái)活動(dòng)開始之前，都要編制詳盡的預(yù)算，編制的各種各樣的預(yù)算要全面和相互聯(lián)系，編制預(yù)算的方法要科學(xué)合理，根據(jù)企業(yè)在每一時(shí)期的實(shí)際情況，要突出預(yù)算編制的重點(diǎn)。4．財(cái)務(wù)管理的原則及觀念更新。 同步練習(xí)一、單項(xiàng)選擇題（ ） ，每股利潤最大化較之利潤最大化的優(yōu)點(diǎn)在于（ ） ，利率可分為（ ） ，每股利潤最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)在于（ ） ，企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的不足之處是（ ） ，能夠體現(xiàn)與其投資者之間財(cái)務(wù)關(guān)系的是（ ） 二、多項(xiàng)選擇題，屬于企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的有（ ） ，正確的有（ ） ，利率的組成因素包括（ ） ，屬于企業(yè)資金營運(yùn)活動(dòng)的有（ ） ，可用來協(xié)調(diào)公司債權(quán)人與所有者矛盾的方法有（ ） 三、判斷題，利率是一定時(shí)期運(yùn)用資金的交易價(jià)格（ ），“接收”是一種通過所有者來約束經(jīng)營者的方法（ ），有利于社會(huì)資源的合理配置（ ）4．按利率的形成機(jī)制分，利率分為實(shí)際利率與名義利率（ ）5 所謂股東財(cái)富最大化，就是指企業(yè)股東權(quán)益的價(jià)值最大化（ ），可以調(diào)整的利率是市場(chǎng)利率（ ）第二章 貨幣時(shí)間價(jià)值教學(xué)要求：通過本章的學(xué)習(xí)，要求學(xué)生掌握單利終值與現(xiàn)值和復(fù)利終值與現(xiàn)值的計(jì)算、年金現(xiàn)值與終值的計(jì)算；理解貨幣時(shí)間價(jià)值、利息率、風(fēng)險(xiǎn)的概念以及貨幣時(shí)間價(jià)值的意義。一、貨幣時(shí)間價(jià)值的概念資金的時(shí)間價(jià)值原理：我們將資金鎖在柜子里，這無論如何也不會(huì)增殖。在企業(yè)的長期投資決策中，由于企業(yè)所發(fā)生的收支在不同的時(shí)點(diǎn)上發(fā)生，且時(shí)間較長，如果不考慮資金的時(shí)間價(jià)值，就無法對(duì)決策的收支、盈虧做出正確、恰當(dāng)?shù)姆治鲈u(píng)價(jià)?，F(xiàn)值，又稱本金，是指資金現(xiàn)在的價(jià)值。我國銀行一般是按照單利計(jì)算利息的。單利現(xiàn)值是資金現(xiàn)在的價(jià)值。復(fù)利終值公式中，（1+ i）n稱為復(fù)利終值系數(shù)，用符號(hào)（F/P，i，n）表示。由終值求現(xiàn)值，稱為折現(xiàn)，折算時(shí)使用的利率稱為折現(xiàn)率。如分期付款賒購，分期償還貸款、發(fā)放養(yǎng)老金、支付租金、提取折舊等都屬于年金收付形式。通常稱為“年金終值系數(shù)”，用符號(hào)（F/A，i，n）示。該表的第一行是利率i，第一列是計(jì)息期數(shù)n。（1）先付年金的終值先付年金終值是指一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和。 風(fēng)險(xiǎn)的概念風(fēng)險(xiǎn)是指在一定條件下和一定時(shí)期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動(dòng)程度。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬有兩種表示方法：風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬有以下特征：⑴ 預(yù)期報(bào)酬的確定性，或者說無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬是必要投資報(bào)酬中肯定和必然會(huì)得到的部分。通貨膨脹貼補(bǔ): 又稱通貨膨脹溢價(jià)，它是指由于通貨貶值而使投資帶來損失的一種補(bǔ)償。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是投資者因承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)而獲得的超過時(shí)間價(jià)值率的那部分額外報(bào)酬率，即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬與原投資額的比率。因承擔(dān)單項(xiàng)投資風(fēng)險(xiǎn)而獲得的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率就稱為單項(xiàng)投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。對(duì)于單項(xiàng)投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的評(píng)估來說，我們所要計(jì)算的期望值即為期望報(bào)酬率，根據(jù)以上公式，期望投資報(bào)酬率的計(jì)算公式為：K＝其中：K——期望投資報(bào)酬率； Ki——第i個(gè)可能結(jié)果下的報(bào)酬率； pi——第i個(gè)可能結(jié)果出現(xiàn)的概率； n——可能結(jié)果的總數(shù)。一般來說，標(biāo)準(zhǔn)離差越小，說明離散程度越小，風(fēng)險(xiǎn)也就越?。环粗畼?biāo)準(zhǔn)離差越大則風(fēng)險(xiǎn)越大。其計(jì)算公式為：V=其中：V——標(biāo)準(zhǔn)離差率； δ——標(biāo)準(zhǔn)離差； ——期望投資報(bào)酬率。假設(shè)我們面臨的決策不是評(píng)價(jià)與比較兩個(gè)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)水平，而是要決定是否對(duì)某一投資項(xiàng)目進(jìn)行投資，此時(shí)我們就需要計(jì)算出該項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。其中無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率RF可用加上通貨膨脹溢價(jià)的時(shí)間價(jià)值來確定，在財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)中一般把短期政府債券的（如短期國庫券）的報(bào)酬率作為無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)b則可以通過對(duì)歷史資料的分析、統(tǒng)計(jì)回歸、專家評(píng)議獲得，或者由政府部門公布。（1）資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)資本資產(chǎn)定價(jià)模型有許多的前提假設(shè)條件，主要包括對(duì)市場(chǎng)完善性和環(huán)境的無摩擦性等。▲投資者只能交易公開交易的金融工具如股票、債券等，即不把人力資本（教育），私人企業(yè)（指負(fù)債和權(quán)益不公開交易的企業(yè)）、政府融資項(xiàng)目等考慮在內(nèi)?！械耐顿Y者都以相同的觀點(diǎn)和分析方法來對(duì)待各種投資工具，他們對(duì)所交易的金融工具未來的收益現(xiàn)金流的概率分布、預(yù)期值和方差等都有相同的估計(jì)。（2）資本資產(chǎn)定價(jià)模型▲資本資產(chǎn)定價(jià)模型那么在市場(chǎng)均衡的狀態(tài)下，某項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的預(yù)期報(bào)酬率預(yù)期所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)之間到底是什么關(guān)系，可以通過下列公式表示：E(其中：E(Ri )——第i種股票或第i種投資組合的必要報(bào)酬率； RF——無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率； βi——第i種股票或第i種投資組合的β系數(shù)； Rm——市場(chǎng)組合的平均報(bào)酬率。在實(shí)際工作中一般不由投資者自己計(jì)算，而由一些機(jī)構(gòu)定期計(jì)算并公布。投資組合的β系數(shù)是單個(gè)證券β系數(shù)的加權(quán)平均，權(quán)數(shù)為各種證券在投資組合中所占的比重。E(Ri )——第i種股票或第i種投資組合的必要報(bào)酬率Rm——市場(chǎng)組合的平均報(bào)酬率。4．復(fù)利終值與復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算。9．了解資本資產(chǎn)定價(jià)模型。4．用標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行衡量。（ ），復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利終值系數(shù)互為倒數(shù)（ ）%，期限為7年，( )，公司債券的利率可視同為資金時(shí)間價(jià)值。，；，深刻認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)杠桿現(xiàn)象的形成原因及與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，；，掌