【正文】 于轉(zhuǎn)軌過程中，金融體制的改革相對(duì)比較滯后，融資問題是制約中小企業(yè)發(fā)展的重要問題。在全球金融制度安排的環(huán)境下，如何及時(shí)制定和調(diào)整我國的金融戰(zhàn)略和政策，建設(shè)國際金融制度安排環(huán)境下的中小企業(yè)金融政策融資體系，是本文直接服務(wù)的實(shí)踐性目標(biāo)。關(guān)鍵詞：中小企業(yè)； 融資渠道； 融資方式； 直接融資； 間接融資； AbstractSmall and mediumsized enterprise is most advanced productivity and organic integration of most vigorous operating mechanism. Small and mediumsized enterprise age playing an important role in the employment of expanding, start investing, optimize the economic structure nongovemmentally, promote technological innovation, it bees the main power which draws the GDP grows. Though, as the Chinese economic system is being in the switcher process, monetary system reform lag in parison, small and mediumsized enterprise’s has a great difficulty in financing．Under the whole world financial system arrangement environment, how to formulates and adjusts our country’s financial strategy and the policy promptly and constructing the small and mediumsized enterprise finance policy support system under the international finance system arrangement environment is the topic direct service practical goal.This article has carried on the system summary to the small and mediumsized enterprise financial backing question research results , On the foundation of anglicizing in small and mediumsized enterprise financing present situation, proposed the construction and the consummation small and mediumsized enterprise financial backing system feasibility measure.Solve financing difficult problem, as one way to have little effect, we must through many kinds of channels, adopts many kinds of ways to solve. Separately from the small and mediumsized enterprise its own, the financial backing intermediary, the government support and the credit guarantee system from the four aspects establishes and consummates to support our country small and mediumsized enterprise system the financing system．In brief, small and mediumsized enterprise must know fully locates financing environment in our country. Enhancing the enterprise the credit level and the management quality unceasingly, which can formulate favors the enterprise longterm development for financing decisionmaking.Key words: small and mediumsized enterprise, financial support, financing channel目錄第一章 緒論 1一、研究背景、目的及意義 1二、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀 2（一）國外研究現(xiàn)狀 2（二）國內(nèi)研究現(xiàn)狀 2（三）研究現(xiàn)狀評(píng)價(jià) 3三、研究?jī)?nèi)容及研究方法 3（一）研究?jī)?nèi)容 3（二）研究方法 4第二章 我國中小企業(yè)融資問題 4一、內(nèi)源融資不足 5二、外源融資困難 6（一）間接融資渠道不暢通 6（二）直接融資渠道狹窄 6第三章 我國中小企業(yè)融資難成因分析 7一、企業(yè)自身素質(zhì)有待提高 7（一）中小企業(yè)規(guī)模小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高 7（二）中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理不規(guī)范，不利于銀行對(duì)企業(yè)資金的監(jiān)管。但與中小企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)不對(duì)稱的是，企業(yè)的融資問題一直困擾著其正常發(fā)展，這已經(jīng)成為一個(gè)世界性問題。因此，我們無論從社會(huì)財(cái)富創(chuàng)造、國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、國家財(cái)政收入、充裕就業(yè)機(jī)會(huì)、提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等方面去進(jìn)行考察，都需要對(duì)其不斷地進(jìn)行研究，以不斷提升中小企業(yè)持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展的能力，從而促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)更快的發(fā)展。國內(nèi)對(duì)中小企業(yè)融資問題的研究成果不少，有的成果甚至有較高的理論意義和實(shí)踐價(jià)值。隨著中小企業(yè)的發(fā)展對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)越來越大，國外學(xué)術(shù)界日益關(guān)注其融資狀況，對(duì)中小企業(yè)的融資問題開展廣泛的研究，如美國小企業(yè)發(fā)展中心于1998年編著的《中小企業(yè)的困境與對(duì)策：美國55位專家的解決方案》，書中提到了發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資、建立資本市場(chǎng)體系、完善信貸擔(dān)保體系、利用商業(yè)信用和租賃融資等多種拓寬中小企業(yè)融資渠道的有效途徑。從要素稟賦結(jié)構(gòu)出發(fā)，認(rèn)為勞動(dòng)密集型的中小企業(yè)是最能充分利用我國要素稟賦的企業(yè)組織形式，因此要大力發(fā)展中小企業(yè)，認(rèn)為對(duì)中小企業(yè)的支持應(yīng)以中小金融機(jī)構(gòu)為主，為了促進(jìn)中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展應(yīng)該提高門檻、放開進(jìn)入和加強(qiáng)監(jiān)管(林毅夫，2001)。世界銀1989年的研究也表明，過去40年中在很多國家和農(nóng)村地區(qū)，政府通過引進(jìn)正規(guī)金融制度向中小企業(yè)提供廉價(jià)信貸的努力并未產(chǎn)生預(yù)期效果。我國在中小企業(yè)獲得融資方面的研究才剛剛起步,比之發(fā)達(dá)國家和地區(qū)仍具有很大差距。但是，一個(gè)關(guān)鍵且經(jīng)常被忽略的原因是，我們對(duì)中小企業(yè)性質(zhì)的認(rèn)識(shí)存在著誤區(qū)。我國在主板市場(chǎng)上市的企業(yè)有1000多家，而且大都是國有企業(yè)，僅有那些產(chǎn)品成熟、效益好、市場(chǎng)前景廣闊的高科技產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類的少數(shù)中小企業(yè)可以爭(zhēng)取到直接上市籌資、或者通過資產(chǎn)置 上市的機(jī)會(huì)。本文主要運(yùn)用了西方經(jīng)濟(jì)學(xué)、中小企業(yè)管理學(xué)、信貸管理等學(xué)科方面的理論與方法。通過比較國內(nèi)外中小企業(yè)的融資渠道，方式，分析發(fā)達(dá)國家的融資經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我過國情，綜合得出合理有效的解決途徑。 第二章 我國中小企業(yè)融資問題中小企業(yè)的融資方式可以分為內(nèi)源融資和外源融資兩種。目前，由于內(nèi)源融資效率高所以是中小企業(yè)尤其是民營(yíng)企業(yè)首選的融資方式。表一 中美中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)(渠道)融資結(jié)構(gòu)自有資金銀行貸款發(fā)行債券股票融資其他中國6020美國30425183資料來源：根據(jù)國際金融公司的調(diào)查(2001)數(shù)據(jù)整理一、內(nèi)源融資不足內(nèi)源融資具有原始性、自主性、成本低、風(fēng)險(xiǎn)小的特點(diǎn)，是中小企業(yè)融資的立足之本，然而，我國中小企業(yè)內(nèi)源融資的現(xiàn)狀卻不如人意。目前的稅收政策增加了中小企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)，比如：中小企業(yè)和個(gè)體、私營(yíng)企業(yè)是小規(guī)模納稅人，不允許使用增值稅專用發(fā)票，不允許抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額；對(duì)個(gè)體企業(yè)和合伙企業(yè)實(shí)施雙重征稅，既要征企業(yè)所得稅，又征收個(gè)人所得稅；對(duì)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)而言，除了同國有企業(yè)相同的稅收外，又比國有企業(yè)多了一項(xiàng)農(nóng)業(yè)附加稅等等。四是自有資金有限，難以支持企業(yè)的快速發(fā)展。二、外源融資困難（一）間接融資渠道不暢通由于商業(yè)信用和票據(jù)市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，中小企業(yè)通過票據(jù)貼現(xiàn)來籌集資金的量還很小。然而目前我國中小企業(yè)難以通過證券市場(chǎng)籌資，其主要原因是一部分小企業(yè)缺乏現(xiàn)代素質(zhì)和經(jīng)營(yíng)理念不愿上市，采取的是家族式、經(jīng)驗(yàn)式的管理；部分中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)者自身素質(zhì)也不高，不懂得如何利用各種融資工具籌集資金等；其次企業(yè)上市必須符合《公司法》《證券法》的規(guī)定，必須依法披露人事，財(cái)務(wù)狀況和可能影響公司收益的投資、交易等各類重大事項(xiàng)，而中小企業(yè)由于對(duì)會(huì)計(jì)制度和財(cái)務(wù)報(bào)表的重要性缺乏認(rèn)識(shí)，報(bào)表不規(guī)范，不愿意公布其財(cái)務(wù)狀況；最后，企業(yè)上市的門檻較高，上市公司標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)則與主板無異，并沒有降低中小企業(yè)上市的門檻。風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)縮小中小企業(yè)的資金缺口發(fā)揮了一定的積極作用，然而，由于風(fēng)險(xiǎn)資金來源有限、資本結(jié)構(gòu)單一，缺乏相應(yīng)的激勵(lì)和約束機(jī)制，沒有完善的風(fēng)險(xiǎn)退出渠道，與風(fēng)險(xiǎn)投資相關(guān)的中介機(jī)構(gòu)的服務(wù)質(zhì)量和人員素質(zhì)參差不齊，風(fēng)險(xiǎn)投資所需的政策法律支持缺乏等問題的存在，風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)高科技產(chǎn)業(yè)的支持力度還不夠，沒有起到推動(dòng)科技成果產(chǎn)業(yè)化的作用。第三章 我國中小企業(yè)融資難成因分析一、企業(yè)自身素質(zhì)有待提高（一）中小企業(yè)規(guī)模小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高中小企業(yè)自身的特點(diǎn)決定了經(jīng)營(yíng)上較大的不確定性，具有很高的出生率和死亡率。（二）中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理不規(guī)范，不利于銀行對(duì)企業(yè)資金的監(jiān)管。（三）中小企業(yè)缺乏可用于抵押擔(dān)保的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)當(dāng)前商業(yè)銀行為降低風(fēng)險(xiǎn)，一般要求企業(yè)以優(yōu)質(zhì)固定資產(chǎn)作為抵押，而我國的大多數(shù)中小企業(yè)可用于抵押的資產(chǎn)有限，部分鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)還存在部分資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)不明晰的問題，因此中小企業(yè)很難符合銀行抵押貸款的條件。如北京市某國有商業(yè)銀行，在與其有貸款關(guān)系并進(jìn)行了改制的94戶中小企業(yè)中，有近半的企業(yè)借機(jī)逃廢銀行債務(wù)，共涉及本息94671萬元。但冰凍三尺，非一日之寒，政治、經(jīng)濟(jì)體制中的對(duì)中小企業(yè)的偏見仍然存在，對(duì)發(fā)展中小企業(yè)的重要性認(rèn)識(shí)不充分，制約了中小企業(yè)的發(fā)展。（二）政府對(duì)中小企業(yè)存在政策歧視由于長(zhǎng)期以來，我國對(duì)中小企業(yè)的金融支持的重要性認(rèn)識(shí)不夠，在中小企業(yè)法律法規(guī)的制定、管理機(jī)構(gòu)的設(shè)立方面都不健全。三