【正文】 （ ）8經(jīng)營者與股東的關系，實質上是知識資本與財務資本的關系。 （ ）8企業(yè)集團在任何時候都不應放棄營業(yè)現(xiàn)金凈流量大于零的投資項目。（ ）80、從根本上講，企業(yè)集團內(nèi)的公司或企業(yè)要想實現(xiàn)各自利益的最大化，必須首先建立在集團整體的利益最大化的基礎之上。 （ ）7MBO的主體僅限于公司中擁有經(jīng)營控制權的高層管理人員，而不包括一般管理者，更不可能遍及普通員工。 （ ）7在融資幫助的表現(xiàn)形式中，最系統(tǒng)的融資幫助是債務重組。 （ ）6從資產(chǎn)規(guī)模的意義上，分拆上市使公司變小了。 （ ）6在對目標公司未來現(xiàn)金流量的判斷上，著眼點應當是目標公司的獨立現(xiàn)金流量，而非貢獻現(xiàn)金流量。 （ ）60、企業(yè)集團當前的競爭地位及未來的變化趨勢，是并購目標規(guī)劃時必須考慮的基本因素之一。 （ ）5要使質量標準得以落實，就必須建立嚴格的質量保障與監(jiān)督體系，但不能實行質量否決。 （ ）5關注技術進步，鼓勵并融通財力支持成員企業(yè)加速機器設備等經(jīng)營性固定資產(chǎn)的更新?lián)Q代，是企業(yè)集團制定內(nèi)部折舊政策必須考慮的一個首要因素。（ ）4一般而言，營業(yè)利潤占利潤總額比重越小，表明企業(yè)利潤來源的基礎越是穩(wěn)固，收益的質量也就越高。（ ）4對于產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團，管理總部或母公司所實施的資本運作，其目的與資本型企業(yè)集團是一致的，即資本的保值與增值。 （ ）從投資的角度，資本性投資項目通常都是基于實現(xiàn)母公司戰(zhàn)略目標而提出的，體現(xiàn)著母公司的戰(zhàn)略發(fā)展意圖。 （ ）3預算管理組織中，居于主導地位的是母公司董事會及預算委員會。 （ ）3就其本質而言，現(xiàn)代預算制度方式與傳統(tǒng)計劃管理方式并無多大差異。（ ）2從初創(chuàng)期的經(jīng)營風險與財務特征出發(fā),處于該時期的企業(yè)集團應采取高股利支付政策。 （ ）2企業(yè)的生命周期完全取決于該企業(yè)所處行業(yè)的生命周期。 （ ）站在母公司角度，支持其決策的信息必須具備兩個最基本的特征：真實有用性與時效性。 （ ）1在集權財務體制下，財務公司在行政與業(yè)務上接受母公司財務部的領導，二者是一種隸屬關系。 （ ）1從資本杠桿效應來講，母公司擁有子公司的股權比例越高，資本杠桿效應就越大，也就越能提高母公司的資本報酬率。 （ ）單一法人制企業(yè)所涉及的財務活動領域相對較窄，所以，面臨的財務風險也較小。 （ ）在財務管理主體上，企業(yè)集團呈現(xiàn)為一元中心下的多層級復合結構特征?！陡呒壺攧展芾怼肪C合練習題（04秋）一、名詞解釋：目標逆向選擇 公司治理結構 企業(yè)集團財務管理體制財務中心 財務總監(jiān)委派制 財務監(jiān)事委派制財務主管委派制 財務監(jiān)理委派制 財務戰(zhàn)略 財務政策 1預算控制 1預算控制循環(huán)1預算監(jiān)控 1投資政策 1投資方式1投資質量標準 1投資財務標準 1商標置換模式 1經(jīng)營力置換模式 并購戰(zhàn)略目標 2杠桿收購 2股票對價方式 2賣方融資 2標準式公司分立2融資政策 2融資幫助 2杠桿融資2管理層收購 2MBO信托融資計劃 稅收籌劃3剩余股利政策 3定額股利政策 3股票合并3經(jīng)營者薪酬計劃 3財務危機預警系統(tǒng)二、判斷題：企業(yè)集團本身并不是法人，從而不具備獨立的法人資格以及相應的民事權。（ ）判斷一個企業(yè)集團是否擁有財務資源的環(huán)境優(yōu)勢或優(yōu)勢的財務環(huán)境，主要在于當前既有的、靜態(tài)的、賬面意義的財務資源規(guī)模的大小。 （ ）由于企業(yè)集團的成員企業(yè)具有獨立的法人地位，所以，成員企業(yè)可以脫離母公司的核心領導，完全依照自身的偏好進行理財。 （ ）1對母公司而言，充分發(fā)揮資本杠桿效應與確保對子公司的有效控制是一對矛盾。 （ ）1財務中心是隸屬于母公司財務部，本身不具有法人地位。 （ ）2本質上講，財務主管委派制既屬于財務監(jiān)督范疇，又是一種財務決策機制。 （ ）2財務戰(zhàn)略總體目標的規(guī)劃與定位的立足點是集團的戰(zhàn)略發(fā)展結構規(guī)劃。 （ ）2在發(fā)展期，企業(yè)集團所面臨的財務問題大部分集中在資金短缺上。（ ）3預算亦即計劃的定量化，它反映著預算活動的水平及支持這種活動所需要的實物資源。 （ ）3預算工作組是在預算委員會領導下主要負責集團預算編制、預算監(jiān)控、預算協(xié)調(diào)、預算信息反饋等日常管理工作的預算執(zhí)行機構。 （ ）4在制定投資政策時，應確立投資領域，并將偏離集團核心能力有效支持的投資活動排除出去。 （ ）4準確把握質量與成本的關系，憑借質量與成本的雙重優(yōu)勢來強化市場競爭優(yōu)勢，是確定投資質量標準必須權衡考慮的一個核心問題。 （ ）4稅法折舊政策具有嚴格的法律效力，對企業(yè)集團這樣不同法人的聯(lián)合體也沒有任何彈性。 （ ）5狹義的企業(yè)重組主要是指資產(chǎn)重組以及相關的債務重組。 （ ）5企業(yè)集團在進行虛擬一體化經(jīng)營時，必須控制專利權、研究開發(fā)能力等關鍵性的資源。 （ ）6對于并購目標公司，最重要的是看支付多少并購價格。 （ ）6在預測目標公司的貢獻現(xiàn)金流量時，可按股權基礎進行，也可按運用資本基礎進行，兩種方法的估價結果與意義相同。 （ ）6當某項重大融資事宜涉及到成員企業(yè)切身利益時，作為獨立的法人主體，子公司等成員企業(yè)擁有直接的決策權。 （ ）7融通資金、提供金融服務是財務公司最本質的功能。 （ ）7作為股權資本所有者，股東享有的最基本的權利是剩余索取權和剩余控制權。8稅收籌劃的宗旨不是為了追求納稅的減少，而是為了取得更大的稅后利潤。（ ） 8企業(yè)集團支付的股利越多，通過留存收益增大企業(yè)集團投資規(guī)模的能力越大。 （ ）8知識資本一般不受股東結構變化或物質載體流動的影響。9從持續(xù)時間上講，即期股票支付方式對經(jīng)營者產(chǎn)生的激勵與約束效應是最為短暫的。（ ） 9企業(yè)集團核心能力強弱的最直接市場表現(xiàn)是核心主導業(yè)務資產(chǎn)銷售率。 A．企業(yè)集團整體的日常財務事項 B．高效而低成本地融資 C．企業(yè)集團整體的財務戰(zhàn)略與財務政策 D．合理安排與調(diào)度企業(yè)集團資金3．企業(yè)集團組建的宗旨是（ ）。A．激勵制度的建立 B．產(chǎn)權制度的安排C．董事問責制度的建立 D．組織結構的健全與完善7．（ ）是法人產(chǎn)權的基本特征。A．決策內(nèi)容的審計權 B．董事會決議的知情權C．列席股東大會權 D．在董事會議上行使表決權 11．企業(yè)集團在管理上采取分權制可能出現(xiàn)的弊端是（ ）。 A．為集團的財務管理提供控制保障 B．更好地發(fā)揮激勵機制的功能效應 C．激發(fā)子公司及其他成員企業(yè)的危機感 D．更好地發(fā)揮約束機制的功能效應16．支持企業(yè)集團管理總部決策的信息必須具備的兩個特征是（ ）。A．企業(yè)集團的財務環(huán)境規(guī)劃B．企業(yè)集團的生產(chǎn)戰(zhàn)略規(guī)劃C．企業(yè)集團的營銷戰(zhàn)略規(guī)劃 D．企業(yè)集團的戰(zhàn)略發(fā)展結構規(guī)劃20．在企業(yè)集團初創(chuàng)階段，應采用（ ）為主的籌資方式。A．控制或降低財務風險B．控制或降低經(jīng)營風險C．增加利潤與現(xiàn)金流入量D．占領市場與擴大市場份額24．無論是從集團自身能力還是從市場期望看，處于成熟期的企業(yè)集團應采取的股利支付策略為（ ）。 A．財務戰(zhàn)略 B．財務政策 C．預算控制的指導思想 D．具有激勵與約束功能的各項具體責任業(yè)績標準28．在預算管理組織中，居于主導地位的是（ ）。 A．投資政策 B．投資領域 C．投資方式 D．投資質量標準32．對于資本性企業(yè)集團，如何實現(xiàn)（ ）是母公司關注的核心點。A．60% B．24% C．42% D．6%36．已知資產(chǎn)收益率為20%,負債利息率為10%，產(chǎn)權比率（負債/股本）為3﹕1，所得稅率為30%，則資本報酬率為（ ）。A．本質的財富性 B．功能的利銷性C．價值的核變性 D．效用的遞減性40．下列不屬于無形資產(chǎn)營造戰(zhàn)略的是（ ）。 A．并購目標規(guī)劃 B．并購一體化整合計劃C．目標公司價值評估 D．制定目標公司搜尋標準44．并購目標確立后，（ ）成為并購實施階段最為關鍵的一環(huán)。A．1400 B．400 C．－400 D．－100048．貼現(xiàn)率是應用現(xiàn)金流量模式對目標公司價值評估須解決的一個基礎參數(shù)，其選擇必須遵循的基本原則是（ ）。 A．戰(zhàn)略一體化 B．管理一體化 C．文化一體化 D．財務一體化52．母公司將子公司的控制權移交給它的股東的公司分立是（ ）。A．增加資金來源 B．預防財務危機C．創(chuàng)造規(guī)模經(jīng)濟 D．創(chuàng)造財務優(yōu)勢56．企業(yè)集團融資管理的指導原則是（ ）。A．營運資本（流動資產(chǎn)—流動負債）B．股權資本C．長期債務資本D．運用資本（長期負債與股權資本）59．已知息稅前營業(yè)利潤變動率為15%，財務杠桿系數(shù)為3，則稅后營業(yè)利潤變動率為（ ）。A．MBO股整體的控制權地位B．MBO股東對其他股東行權的一致性