曹龍騏金融學(第2版)課后習題詳解第3章金融市場-wenkub
2023-04-10 01:22:01 本頁面
【正文】 這類拆借多是由拆出資金者從拆進資金者手中買入銀行承兌匯票、短期政府或金融債券等高流動性資產(chǎn)，即拆進資金者賣出高流動性證券，以取得資金的融通。其好處是可迅速地為拆入者和拆出者從數(shù)量上及價格上找到合適的買主或賣主，以降低成本、提高效率。從現(xiàn)代意義或廣義上講，同業(yè)拆借市場是指金融機構(gòu)之間進行短期資金融通的市場。第三，放寬對金融機構(gòu)業(yè)務(wù)活動范圍的限制，允許金融機構(gòu)之間的業(yè)務(wù)適當交叉。第三，外匯市場交易更加活躍，外匯市場上的新工具層出不窮。5．如何理解國內(nèi)外金融市場發(fā)展的趨勢？答：國內(nèi)外金融市場發(fā)展的趨勢主要有：（1）金融資產(chǎn)證券化資產(chǎn)證券化，是指把流動性較差的資產(chǎn)，如金融機構(gòu)的一些長期固定利率放款或企業(yè)的應(yīng)收賬款等，通過商業(yè)銀行或投資銀行予以集中并重新組合，以這些資產(chǎn)作抵押來發(fā)行證券，實現(xiàn)相關(guān)債權(quán)的流動化。首先，在證券市場，個股價格的升降變化，反映了該公司經(jīng)營管理和經(jīng)濟效益的狀況，金融市場反映了微觀經(jīng)濟運行狀況。金融工具價格的起落，引導人們放棄一些金融資產(chǎn)而追求另一些金融資產(chǎn)，使資源通過金融市場不斷進行新的配置。4．試述金融市場的主要功能。在借貸市場上，借貸資金的價格就是借貸利率。（2）交易對象金融市場的交易對象或交易載體是貨幣資金。（1）交易主體金融市場的交易主體是指金融市場的參與者。（8）按區(qū)域，金融市場可分為國內(nèi)市場和國外市場。（7）按功能，金融市場可分為綜合市場和單一市場。前者是指當期就發(fā)生款貨易手的市場，其重要特點是一手交錢一手交貨；后者是指交易成立時不發(fā)生款貨易手，而是在交易成立后約定日期實行交割的市場，它把成交與交割分離開來，這就給投機者提供了方便。二級市場、次級市場與流通市場是指通過買賣現(xiàn)有的或已經(jīng)發(fā)行的融資工具以實現(xiàn)流動性的交易市場。前者是指不需要借助金融中介而進行的融資市場。2．如何對金融市場進行分類？答：根據(jù)不同的分類標準，金融市場可分為：（1）按融資期限，金融市場可分為短期市場與長期市場。普通商品市場上的買賣雙方往往是直接見面，一般不需要借助中介機構(gòu)，而金融市場的融資活動大多要通過金融中介來進行。普通商品市場上交易商品的使用價值是千差萬別的，而金融市場上交易對象的使用價值則往往是相同的，即給金融工具的發(fā)行者帶來籌資的便利，給金融工具的投資者帶來投資收益。（2）與普通商品市場相比，金融市場有其自身的特性。第3章 金融市場本章思考題1．何理解金融市場的內(nèi)涵與外延？它與普通商品市場相比有什么特性？答：（1）金融市場是買賣金融工具以融通資金的場所或機制。第一，交易對象具有特殊性。第三，交易價格具有一致性。第五，交易雙方地位具有可變性。短期市場亦被稱作為“貨幣市場”，通常是指期限在一年以內(nèi)的短期融資場所，其作用主要是調(diào)節(jié)臨時性、季節(jié)性、周轉(zhuǎn)性資金的供求，它主要由短期借貸市場、拆借市場、票據(jù)市場、國庫券市場、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單市場、回購市場等構(gòu)成。后者是指需要借助金融中介來進行融資的市場。（4）按交易對象，金融市場可分為資金市場、外匯市場、黃金市場、證券市場和保險市場。（6）按交易場所，金融市場可分為有形市場與無形市場。前者是指功能比較齊全完備的市場，既有貨幣市場，也有資本市場、外匯市場和黃金市場；既有現(xiàn)貨市場，也有期貨市場；既是國內(nèi)市場，又是國際市場。在金融市場發(fā)育的早期，或者對于大多數(shù)欠發(fā)達國家來說，其金融市場多表現(xiàn)為國內(nèi)市場，其交易以本國貨幣為主，參與者以本國居民為主。按交易行為的性質(zhì)，金融市場的交易主體可分為供應(yīng)主體與需求主體。但在不同的場合，這種交易對象的表現(xiàn)是不同的。證券市場上，資金的價格較為隱蔽，直接表現(xiàn)出的是有價證券的價格,從這種價格反映出貨幣資金的價格。答：（1）資本積累功能金融市場創(chuàng)造了多樣的金融工具并賦予金融資產(chǎn)以流動性，法規(guī)齊全、功能完善的金融市場可以使資金的需求者方便經(jīng)濟地獲得資金，使資金的供應(yīng)者獲得滿意的投融資渠道。（3）調(diào)節(jié)經(jīng)濟的功能在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)方面，人們對金融工具的選擇，實際上是對投融資方向的選擇，這種選擇的結(jié)果，必然發(fā)生優(yōu)勝劣汰的效應(yīng)，從而達到調(diào)節(jié)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的目的。其次，金融市場也反映著宏觀經(jīng)濟運行狀況。（2）金融市場國際化金融的國際化或全球化意味著資金可以在國際間自由流動，金融交易的幣種和范圍超越國界。第四，市場參與者的國際化。第四，放寬或取消對銀行的利率管制。同業(yè)拆借市場的形成與中央銀行實行的存款準備金制度有關(guān)。后者是指不通過專門的拆借中介機構(gòu)，而是通過現(xiàn)代化的通訊手段建立的同業(yè)拆借網(wǎng)絡(luò)，或者通過兼營性的或代理性的中介機構(gòu)進行資金拆借的市場。它一般適用于較長期限及資信一般的金融機構(gòu)之間的拆借。即必須都是金融機構(gòu)或指定的某類金融機構(gòu)，非金融機構(gòu)(包括工商企業(yè)、政府部門及個人)和非指定的金融機構(gòu)，均不能進入此市場。③交易手段比較先進。在同業(yè)拆借市場上進行資金借貸或融通沒有單位交易額限制，一般也不需要以擔保或抵押品作為借貸條件，完全是一種協(xié)議和信用交易關(guān)系，雙方都以自己的信用擔保，都嚴格遵守交易協(xié)議。7．我國公司股票上市需要具備哪些條件？答：我國《證券法》第五十條規(guī)定，股份有限公司申請股票上市，應(yīng)當符合下列條件：（一）股票經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準已公開發(fā)行；（二）公司股本總額不少于人民幣三千萬元；（三）公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的百分之二十五以上；公司股本總額超過人民幣四億元的，公開發(fā)行股份的比例為百分之十以上；（四）公司最近三年無重大違法行為，財務(wù)會計報告無虛假記載。從國際范圍來看，區(qū)域性或世界性的戰(zhàn)爭，國與國之間外交關(guān)系的突變，甚至某些重要國家執(zhí)政黨的更迭等都有可能對各國股票價格的變動產(chǎn)生影響。③利率。⑤公司的贏利狀況。有時候兼并與反兼并同時進行，股票價格會上漲到驚人的程度。在股票市場上，一些資金實力很強的投機者往往可以憑借自己的資金實力，以人為的力量掀起股價的波動。⑩公眾心理。它是中央政府和地方政府發(fā)行的長期債券的總稱。第二，長期地方政府債券。對于一般債券的償還，地方政府通常以本地區(qū)的財政收入作擔保，而對于專項債券，地方政府往往以項目建成后取得的收入作保證。由發(fā)行債券的公司對債券持有人作出
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