【正文】 率市場(chǎng)化調(diào)整的杠桿功能發(fā)揮有限。利率市場(chǎng)化是不完善間接調(diào)控體系的重要條件，有利于中央銀行宏觀調(diào)控。只是放棄了直接管制，間接管制仍然存在。長(zhǎng)期以來，我國(guó)對(duì)利率實(shí)行直接管理體制，不適合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)。各種利率之間的傳導(dǎo)機(jī)制：中央銀行再貼現(xiàn)率→商業(yè)銀行可貸資金→存貸款利率中央銀行買賣證券→市場(chǎng)資金供求→商業(yè)銀行利率市場(chǎng)利率中央銀行貨幣政策→中介目標(biāo)（利率）→監(jiān)測(cè)調(diào)節(jié)?，F(xiàn)值 (present value)：未來本利和的現(xiàn)在價(jià)值。計(jì)算公式：利息（I）=本金（P）利率（r）期限（n）本利和的計(jì)算公式為：（S）=P（1+rn） 復(fù)利的計(jì)算復(fù)利(pound interest ):復(fù)利是單利的對(duì)稱，是指在整個(gè)借貸期限內(nèi)，每隔固定期限計(jì)算一次利息，并將所得利息轉(zhuǎn)入本金再計(jì)算下一年的利息，即利滾利。國(guó)際金融市場(chǎng)的利率水平逐步趨向一致。即物價(jià)不變，從而貨幣購買力不變條件下的利息率。（三）固定利率和浮動(dòng)利率固定利率是指在整個(gè)借貸期限內(nèi)，利率水平保持不變的利率。市場(chǎng)利率受基準(zhǔn)利率的左右，市場(chǎng)利率是借貸資金供求狀況的指示器。基準(zhǔn)利率有兩重含義：一是基準(zhǔn)利率決定一個(gè)國(guó)家金融市場(chǎng)利率水平；二是基準(zhǔn)利率的變化引導(dǎo)一個(gè)國(guó)家利率的總體變化方向。利息只是資本商品的使用價(jià)值經(jīng)過消費(fèi)而取得平均利潤(rùn)的一部分，與資本商品本身是完全不等的量。利息是隨著信用行為的產(chǎn)生而產(chǎn)生的，伴隨著信用形式和關(guān)系的發(fā)展而發(fā)展在一定意義上，利息也是信用存在和發(fā)展的必要條件。在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家們看來，利息是對(duì)放棄貨幣的機(jī)會(huì)成本的補(bǔ)償。授課題目（教學(xué)章）第三章 利息與利率（教材第四章）課次第3次—第4次授課方式講授課時(shí)安排從第3教學(xué)周—第4教學(xué)周，共4課時(shí)教學(xué)目的、要求（分掌握、熟悉、了解三個(gè)層次）：掌握影響利率變化的主要因素及影響機(jī)理，能對(duì)我國(guó)影響利率的因素進(jìn)行分析；掌握利率作為經(jīng)濟(jì)杠桿對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用，在此基礎(chǔ)上對(duì)我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行分析和探討；熟悉幾種重要的利率決定理論的主要內(nèi)容；熟悉利率的劃分標(biāo)準(zhǔn)及其主要分類，能應(yīng)用單利法和復(fù)利法進(jìn)行計(jì)算；了解利息的來源。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家關(guān)于利息來源與本質(zhì)的理論，大多脫離經(jīng)濟(jì)關(guān)系本身，無法揭示資本主義利息的真正來源與本質(zhì)。 二、利息的定義利息(interest)：是指在借貸關(guān)系中由借入方支付給貸出方的報(bào)酬，是在償還借款時(shí)大于本金的那部分金額。因此，利息絕不是借貸資本的價(jià)格，而是借貸資本的增值。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家主要指再貼現(xiàn)率，近年來美國(guó)的聯(lián)邦基金利率——銀行間隔夜拆借利率，成為重要操作目標(biāo)。（二）官定利率與公定利率官定利率是由國(guó)家貨幣管理當(dāng)局（中央銀行），根據(jù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融市場(chǎng)需要所確定和調(diào)整的利率，不能隨意變動(dòng)和自主調(diào)整。浮動(dòng)利率是指在借貸關(guān)系存續(xù)期內(nèi)，利率水平可隨市場(chǎng)變化而定期變動(dòng)的利率。實(shí)際利率＝ 名義利率－通貨膨脹率例 A向B提供1000元貸款，年利息額80元，且該年度物價(jià)沒有變化，其實(shí)際利率就為8％，如果物價(jià)上漲了3％，名義利率為8％那么1000元的本金就貶值了30元所獲利息額80元中就要扣除30元的漲價(jià)損失，實(shí)得利息額50元。在開放經(jīng)濟(jì)條件下，國(guó)內(nèi)利率水平的高低直接或間接影響資金在國(guó)際間的移動(dòng)。復(fù)利反映利息的本質(zhì)特征?，F(xiàn)代商業(yè)銀行的貼現(xiàn)業(yè)務(wù)其貼現(xiàn)值就是根據(jù)票據(jù)金額、期限和利率“倒算”出來的現(xiàn)值。四、利率管理體制利率管理體制是指一國(guó)政府管理利息率的政策、方法和制度的總稱。我國(guó)利率市場(chǎng)化問題專題一、利率市場(chǎng)化的內(nèi)涵定義：利率市場(chǎng)化是指中央銀行只控制基準(zhǔn)利率，金融資產(chǎn)的交易利率由金融市場(chǎng)的資金供求關(guān)系決定，形成了多樣化的利率體系和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)利率機(jī)制。是逐步放松利率管制的動(dòng)態(tài)過程。利率市場(chǎng)化有利于推進(jìn)資金商品化和融資市場(chǎng)化。◆利率水平調(diào)整的主動(dòng)性不夠。七、 利率市場(chǎng)化進(jìn)程1993年明確提出利率市場(chǎng)化1995年提出改革基本思路 放開債券市場(chǎng)利率 放開貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率城市信用社對(duì)小型企業(yè)貸款利率最高上浮幅度由10％擴(kuò)大為20％，最低下浮幅度10％不變；農(nóng)村信用社貸款利率最高上浮幅度由40％擴(kuò)大為50％。外幣利率改革●1993年，廣東、福建、海南省和上海市的外幣貸款最高可上浮20％，美元存款最高上浮10％，港幣存款上浮10％，其中廣東、海南港幣存款最高可上浮20％。外幣貸款利率全部放開。另一方面表現(xiàn)為政府發(fā)行國(guó)債的成本增加，將增加財(cái)政的負(fù)擔(dān)，導(dǎo)致政府基礎(chǔ)設(shè)施投資資金的減少。一旦利率放開，銀行就有可能冒著高風(fēng)險(xiǎn)以獲得高收益，而國(guó)有企業(yè)和部分其他企業(yè)本著借了款不想還的思想，勢(shì)必會(huì)利用銀行賺取高收益的心理，以高利率爭(zhēng)取貸款。剩余價(jià)值表現(xiàn)為利潤(rùn)，因此，利息率的變化范圍是在零與平均利潤(rùn)率之間。借貸資本供過于求，利率下跌。（實(shí)際上是資本供求因素在起作用）危機(jī)階段：↑由于貨幣資本需求增加而貨幣供給減少，會(huì)使短期市場(chǎng)利率急劇上升到最高限。、工資停滯而消費(fèi)意愿下降。繁榮后期，生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，信用投機(jī)出現(xiàn)，資本需求增加，利率迅速上升。（六）國(guó)際利率水平對(duì)國(guó)內(nèi)利率的影響世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系越來越密切，國(guó)際利率水平對(duì)國(guó)內(nèi)利率的影響也越來越大，這種影響是通過資金在國(guó)際間的移動(dòng)實(shí)現(xiàn)的。投資函數(shù)與儲(chǔ)蓄函數(shù)共同決定了一個(gè)均衡的利率水平。貨幣需求又基本取決于人們的流動(dòng)性偏好。 利率決定于貨幣的供求關(guān)系，是人們保持貨幣的欲望（貨幣需求）與現(xiàn)有貨幣數(shù)量間（貨幣供給）的均衡價(jià)格。這里影響市場(chǎng)利率的貨幣貯藏需求是當(dāng)年貨幣貯藏的增加額。均衡利率由I = S和△H =△M同時(shí)成立來決定，此時(shí)自然利率與市場(chǎng)利率相等。（3）投資是利率的反函數(shù)； 儲(chǔ)蓄是收入的增函數(shù)。根據(jù)以上條件，必須在實(shí)際領(lǐng)域找出I和S相等的均衡點(diǎn)的軌跡，即 IS曲線；在貨幣領(lǐng)域找到L和M相等的均衡點(diǎn)的軌跡，即LM曲線。第四節(jié) 利率的作用一、利率發(fā)揮作用的原理（一）利差變動(dòng)對(duì)資金供求的影響中央銀行通過再貼現(xiàn)率與商業(yè)銀行貸款利率之間的利差，發(fā)揮對(duì)資金的調(diào)節(jié)作用，影響商業(yè)銀行從央行獲得資金的成本，約束或激勵(lì)融資意愿。（二）存貸利差對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的影響目前在我國(guó)商業(yè)銀行的收益中，存貸利差收益一般占90%以上，存貸利差相對(duì)擴(kuò)大，銀行利潤(rùn)增加，利差縮小，利潤(rùn)相對(duì)下降。但是，籌資成本的上升，存貸款利差會(huì)逐步回歸。狹義的金融市場(chǎng)就是指證券市場(chǎng)。是一個(gè)以不固定場(chǎng)地為主的交易市場(chǎng)，它既有有形市場(chǎng)，在更大的范圍內(nèi)還有無形市場(chǎng)。交易完成之后，雙方關(guān)系并沒有結(jié)束，還存在著本息的償付和收益分配等行為。金融市場(chǎng)的存在和發(fā)展是商品經(jīng)濟(jì)賴以生存和發(fā)展的重要支柱之一。在證券市場(chǎng)，直接交易的對(duì)象是股票或債券。金融工具一般包括：票據(jù)（支票、匯票、本票）、可轉(zhuǎn)讓定期存單、債券（公債券、金融債券、公司債券）、國(guó)庫券、股票、基金、各種金融衍生工具（三）交易主體即金