【正文】 利率進(jìn)行直接管制和直接對金融市場上的債券利率的直接管制。在西方國家，基準(zhǔn)利率一般中央銀行的再貼現(xiàn)利息率，在美國，基準(zhǔn)利率一般是指聯(lián)邦基金利率。 年利率以年為計息單位，通常以本金的百分之幾表示；月利率是以月為單位計算利息 ，通常以本金的千分之幾表示；日利率，習(xí)慣也稱“拆息”，是以日為單位計算，一般以本金的萬分之幾表示，三者之間的關(guān)系是： 年利率=月利率*12=日利率*365利率體系在一個國家或地區(qū)，利率是以多種形式表現(xiàn)出來的，如中央銀行利率、商業(yè)銀行利率、存款利率、貸款利率、銀行同業(yè)間拆借利率等等，它們共同構(gòu)成了一個國家和地區(qū)的利率體系。2） 影響：① 風(fēng)險大；② 利率高；③ 信貸手續(xù)不嚴(yán)。1） 聯(lián)系：都是籌投資工具，二者都屬于虛擬資本。比較直接融資和間接融資的優(yōu)劣？答：直接融資是指資金不通過中介機(jī)構(gòu)，直接由資金盈余單位向資金短缺單位融通的融資方式；間接融資是通過金融中介機(jī)構(gòu)，間接由資金盈余單位向資金短缺單位融通的融資方式。信用的產(chǎn)生與存在同市場經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生、發(fā)展以及有關(guān)特征高度相關(guān)。二）簡答代用貨幣和信用貨幣的價值基礎(chǔ)有什么不同？答：1）信用貨幣是獨(dú)立的貨幣形式，其價值取決于它的購買力，它穩(wěn)定的基礎(chǔ)是社會公眾向貨幣發(fā)行者提供的資源和資產(chǎn)的數(shù)量；2）代用貨幣是代替金屬貨幣流通的貨幣，它的價值取決于它所代表的金屬貨幣的價值。本票 債務(wù)人開給債權(quán)人的，承諾自己在一定的時間、一定的地點(diǎn)無條件支付一定的款項給收款人或者持票人的票據(jù)。 注：名義利率即票面利率；實(shí)際收益率即平均收益率，即金融工具當(dāng)期的凈收益（票面收益和本金的損益之和）與市場價格的比率。布雷頓森林體系這種內(nèi)在缺陷，后來被稱為特里芬難題。主要特征：實(shí)行流通的是銀行券、本國先存黃金于實(shí)行金塊（幣）本位制的國家并規(guī)定本國銀行券和外國銀行券的兌換比率、本國居民用本國的銀行券兌換外匯再拿外匯去發(fā)行外匯兌換黃金、通常為殖民地國家使用、是一種依附性的貨幣制度。主要包括金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制。 金銀復(fù)本位制度先后經(jīng)歷了平行雙本位、雙本位制和跛行本位制三個階段。主要包括貨幣材料、確定貨幣單位、本位幣與輔幣的鑄造和流通方面的規(guī)定、銀行券與紙幣發(fā)幣和流通的規(guī)定以及發(fā)行準(zhǔn)備制度等內(nèi)容。 M2M1為準(zhǔn)貨幣。準(zhǔn)貨幣 其自身并非現(xiàn)實(shí)的貨幣，但具有較強(qiáng)的流動性，并且能夠執(zhí)行貨幣相關(guān)職能的一系列金融資產(chǎn)。管理通貨 管理通貨是一種這樣的通貨：相對于貴金屬貨幣與代用貨幣，信用貨幣不再具有自動調(diào)節(jié)貨幣流通量的作用，發(fā)行過多的信用貨幣會沉淀在流通領(lǐng)域當(dāng)中，政府在信用貨幣面前，可以根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢的變化，通過對貨幣量的調(diào)節(jié)來實(shí)現(xiàn)自己的政策意圖。（價值的發(fā)展經(jīng)歷了從簡單或偶然的價值交換、擴(kuò)大的物物交換、一般等價物到貨幣的四個階段） 1）貨幣是一般等價物，它具有和商品直接交換的能力； 2）貨幣是固定充當(dāng)一般等價物的特殊商品； 3）作為一般等價物，貨幣是一般財富的象征。代用貨幣（貨幣的發(fā)展經(jīng)歷了實(shí)物貨幣、金屬貨幣、代用貨幣、信用貨幣和電子貨幣五階段） 代用貨幣即代替貴金屬貨幣來執(zhí)行貨幣相關(guān)功能的貨幣，主要指的是政府或銀行發(fā)行的紙幣（不足值的鑄幣也應(yīng)屬于代用代幣） 銀行券 銀行券是典型的代用貨幣，是銀行以自身信用為基礎(chǔ)而簽發(fā)的債務(wù)憑證。電子貨幣 電子貨幣就是利用現(xiàn)代電子計算機(jī)技術(shù)對存款貨幣進(jìn)行儲存和處理，目前主要有智能卡和網(wǎng)絡(luò)貨幣兩種類型1）智能卡也稱電子錢包 ，它實(shí)際上是由金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的一種金融卡，通過此卡，用戶可以完成交易、提取現(xiàn)金和辦理轉(zhuǎn)賬等功能；2）網(wǎng)絡(luò)貨幣是依附電子計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)的出現(xiàn)而產(chǎn)生的數(shù)學(xué)貨幣。 準(zhǔn)貨幣包括定期存款、儲蓄存款以及外幣存款。 在討論運(yùn)用貨幣時，必須說明是哪個層次的貨幣。 主要經(jīng)歷了銀本位制度、金銀復(fù)本位制度、金本位制和不可兌現(xiàn)的紙幣本位制（牙買加貨幣體系）四個階段。 1）平行雙位制是通過市場的力量來確定金幣和銀行的比價，即金幣和銀幣分別按照各自的含金屬的實(shí)際價值流通，兩者的總的比率由市場上的金價和銀價來決定。 1）金幣本位制是典型的金本位制度，它是以黃金作為貨幣的材料，以金幣作為本位幣的貨幣制度。1格雷欣法則 格雷欣法則是由16世紀(jì)英國財政大臣格雷欣發(fā)現(xiàn)的。1信用工具（金融工具） 信用關(guān)系就是一種以還本付息為條件的特殊價值運(yùn)動。1間接金融工具、直接金融工具 間接金融工具是指作為籌資投資中介的金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融工具，如銀行券、存款單、保險單等； 直接融資工具是指由籌資者如工商企業(yè)、政府等簽發(fā)的金融工具，如商業(yè)票據(jù)、股票和公司債券等。2支票 支票是銀行的活期存款客戶開給銀行的，要求銀行在一定的時間、一定的地點(diǎn)無條件地在其存款余額和透支額度限度內(nèi)支付一定款項給收款人或者持票人的票據(jù)。怎樣才能保證信用貨幣的穩(wěn)定？答:1)信用貨幣是由國家法律規(guī)定的，不以任何貴金屬為基礎(chǔ)的，獨(dú)立行使貨幣各種職能的貨幣； 2）信用貨幣的發(fā)行受到國家政府和中央政府控制，其價值基礎(chǔ)決定于社會公眾提供的可供發(fā)行者分配的資源和資產(chǎn)的量； 3）信用貨幣的發(fā)行具有彈性，一方面，可以隨時根據(jù)社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展和商品生產(chǎn)需求提供貨幣；另一方面，也隱含著貨幣數(shù)量失控的可能性； 4）適度控制貨幣量是維護(hù)信用貨幣幣值穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展運(yùn)行的關(guān)鍵。社會化大生產(chǎn)過程中，產(chǎn)業(yè)資金以及社會總資金在其循環(huán)周轉(zhuǎn)過程中，存在大量的閑置資金，閑置資金在客觀上具有再使用的本能要求。直接融資的優(yōu)缺點(diǎn)（間接融資與之相反）優(yōu)點(diǎn)：1）能夠?qū)崿F(xiàn)公司或企業(yè)融資方式的多元化；2）發(fā)行股票能夠為公司或企業(yè)籌集到資本金，優(yōu)化其財務(wù)結(jié)構(gòu)；3）能夠提高投資者的資產(chǎn)關(guān)注度，從而促使公司或者企業(yè)提高資金的使用效率；4）能夠為產(chǎn)權(quán)的交易和整合提供必要的條件。2） 區(qū)別：①發(fā)行主體的范圍不同，前者只有股份公司才能發(fā)行，而后者包括所有的企業(yè)；②性質(zhì)不同，前者是所有權(quán)憑證，后者是一種債權(quán)債務(wù)憑證；③風(fēng)險大小不同 ，股票的風(fēng)險一般大于債券的風(fēng)險；④收益不同，股票的收益一般大于債券；分配順序來說，債券在前，股票在后。第三章 利率一）名詞解釋利率 利率是利息率的簡稱，是借貸期內(nèi)利息額同本金額的比率，它是計量借貸資本增殖程度的數(shù)量指標(biāo)。 利率體系，也稱利率系統(tǒng)，是指某經(jīng)濟(jì)體內(nèi)部存在的，相互聯(lián)系、想到影響、相互制約的各種利率的集合，主要包括利率結(jié)構(gòu)和各種利率間的傳導(dǎo)機(jī)制。在我國，目前的基準(zhǔn)利率是一年期定期存款利率、國債回購利率等，SHIBOR被中央銀行當(dāng)成基準(zhǔn)利率培育。市場利率市場利率是指市場變動而自由變動的利率。 各國采取的利率管理體制大致分為三個類型： 1）國家集中管理 2）市場自由管理 3）國家管理和市場管理相結(jié)合。均衡利率當(dāng)資金供給超過需求時，市場利率呈下跌趨勢；反之，當(dāng)資金需求超過供給時，市場利率呈上升趨勢。 二）簡答題利率對經(jīng)濟(jì)有哪些主要作用？答：利率的微觀調(diào)節(jié)功能：1）利率對微觀經(jīng)濟(jì)主體儲蓄行為的影響。利率的宏觀調(diào)節(jié)功能：1）利率與通貨膨脹。3）利率和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。利率的結(jié)構(gòu)主要包括兩類：利率風(fēng)險結(jié)構(gòu)和利率的期限結(jié)構(gòu)?；诖硕a(chǎn)生了三種理論：①市場預(yù)期理論（解釋一，不能解釋二）②市場分割理論（解釋二，不能解釋一）③優(yōu)先聚集理論（解釋二，也能解釋一）影響利率變動的因素有哪些？ 1）社會平均利潤率 2）資金供求狀況 3）國家經(jīng)濟(jì)政策 4）特價水平 5）經(jīng)濟(jì)周期 6）借款期限和風(fēng)險 7）銀行成本。凱恩斯認(rèn)為，利率是由人們的流動性偏好即貨幣的需求和供給決定的。 外幣支付憑證和信用憑證構(gòu)成外匯必須具備三個條件： 1）外幣性。 3）可兌換性。貿(mào)易外匯和非貿(mào)易外匯（僑匯、旅游、保險、航空等） 2）按其買賣的交割期。 ②記賬外匯，又稱協(xié)定外匯，或者雙邊外匯，指不經(jīng)過貨幣發(fā)行國批準(zhǔn)，不能自由兌換成其他貨幣，或?qū)Φ谌龂M(jìn)行支付的外國貨幣及其支付憑證，這種外匯只以雙方中央銀行互相開立專門賬戶的形式存在。特別提款權(quán)定值和“一籃子”貨幣掛鉤，市值不是固定的。特點(diǎn)是：外幣數(shù)額保持固定不變，折合本幣的數(shù)額隨外幣與本幣幣值對的變化而變化。 2）套算匯率是制定出基礎(chǔ)匯率后，本幣對其他外國貨幣的匯率可以通過基準(zhǔn)匯率套算出來 ，又稱交叉匯率。黃金輸送點(diǎn)黃金輸送點(diǎn)(gold point)是指匯價波動而引起黃金從一國輸出或輸入的界限。鑄幣平價 在金本位制下，各國都規(guī)定貨幣的含金量，兩國單位貨幣含金量之比稱為鑄幣平價，它是決定匯率的基礎(chǔ)。國際借貸分為固定借貸和流動借貸，前者指借貸關(guān)系已經(jīng)形成但尚未進(jìn)入實(shí)際支付階段的借貸；后者指已經(jīng)進(jìn)入支付階段的借貸。1匯兌心理說匯率的變動和決定所依據(jù)的是人們各自對外匯的效用所作的主觀評價。不同的主觀評價產(chǎn)生了外匯的供應(yīng)與需求，供求雙方通過市場達(dá)成均衡，均衡點(diǎn)就是外匯匯率。匯率決定于貨幣市場的均衡而非商品市場的均衡；匯率的變化由兩國貨幣供求關(guān)系的相應(yīng)變化而引起；從長期來看，承認(rèn)購買力平價理論，即過多的貨幣供應(yīng)所引起的通貨膨脹，必然使該國貨幣匯率下浮，從短期看，兩國金融資產(chǎn)的供求情況，即人們自愿持有或放棄這些金融資產(chǎn)的情況決定匯率；國民收入與本幣匯率表現(xiàn)為正相關(guān)關(guān)系；國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策對匯率發(fā)揮著重要作用；強(qiáng)調(diào)合理預(yù)期對匯率變動的影響1資產(chǎn)組合平衡論綜合了傳統(tǒng)的匯率理論和貨幣主義的分析方法，把匯率水平看成是由貨幣供求和經(jīng)濟(jì)實(shí)體等因素誘發(fā)的資產(chǎn)調(diào)節(jié)與資產(chǎn)評價過程所共同決定的。1國際貨幣制度 國際貨幣制度是指規(guī)范國與國間金融關(guān)系的有關(guān)法則、規(guī)定及協(xié)議的全部框架，或者說， 它是各國政府對貨幣在國際范圍內(nèi)發(fā)揮世界 貨幣的職能所確定的原則、所采取的措施、所建立的組織形式?！皡R率目標(biāo)區(qū)”是一種有管理的匯率制度安排，即一國允許其匯率在一個特定的區(qū)間內(nèi)波動，一旦匯率的波動超出這個區(qū)間，貨幣當(dāng)局（即中央銀行）就要進(jìn)行干預(yù)。歐盟從1979年建立歐洲貨幣體系以來，一直是世界一體化程度最高的區(qū)域集團(tuán)，但對國際金融市場動蕩的沖擊仍然缺乏抵御能力。1）有限追索或無追索2）融資風(fēng)險分散，擔(dān)保結(jié)構(gòu)復(fù)雜3）融資比例大，融資成本高4）實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表外融資出口信貸出口信貸是一種國際信貸方式，它是一國政府為支持和擴(kuò)大本國大型設(shè)備等產(chǎn)品的出口，增強(qiáng)國際競爭力，對出口產(chǎn)品給予利息補(bǔ)貼、提供出口信用保險及信貸擔(dān)保，鼓勵本國的銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)對本國的出口商或外國的進(jìn)口商（或其銀行）提供利率較低的貸款，以解決本國出口商資金周轉(zhuǎn)的困難，或滿足國外進(jìn)口商對本國出口商支付貨款需要的一種國際信貸方式。2買方信貸、賣方信貸買方信貸和賣方信貸是出口信貸的兩種形式。1）與固定匯率相比，浮動匯率制度的有利方面主要表現(xiàn)在：① 浮動匯率制度有助于發(fā)揮匯率對國際收支的自動調(diào)節(jié)作用② 可以防止國際游資的沖擊，減少國際儲備需求③ 使得一國的內(nèi)外均衡易于協(xié)調(diào)2）浮動匯率制度的弊端表現(xiàn)在：① 不利于國際貿(mào)易和投資的發(fā)展② 助長了國際金融市場的投機(jī)活動③ 可能引發(fā)競相貶值④ 有可能引發(fā)通貨膨脹購買力平價的基本觀點(diǎn)？答：購買力平價是一種解釋匯率長期內(nèi)的決定理論。 具體內(nèi)容是：美元與黃金的兌換比例是1盎司黃金=35美元；其他貨幣按各自含金量與美元掛鉤，確定其與美元的匯率；匯率只能在一定限度內(nèi)波動，只有一國的國際收支發(fā)生“根本性不平衡時”時，才允許貶值或升值 實(shí)質(zhì)上是一種可調(diào)整的釘住匯率制。 2）廣義的外匯是指一國居民在一定時期內(nèi)與非居民之間的經(jīng)濟(jì)活動所產(chǎn)生的全部交易的系統(tǒng)記錄，而不管其是否具有外匯收收支。 2）國際收到平衡表按“有借必有貸，借貸必相等”的復(fù)式薄記原理編制。經(jīng)濟(jì)項止是國際收支平衡表中最基本的項止 ，下設(shè)商品貿(mào)易收支、勞務(wù)收支和轉(zhuǎn)移收支三個項目。3） 單方面轉(zhuǎn)移收支，也稱無償轉(zhuǎn)稱收卻支，政府或私人接受提供國外援助、捐贈和戰(zhàn)爭賠款等收支。、1）長期資本。平衡項目 平衡項目是基于會計上的需要，在國際收支平衡表中借貸方出現(xiàn)差額時，設(shè)置的用以抵消統(tǒng)計偏差的項目。 2）國際儲備。貨幣當(dāng)局持有的作為儲備資產(chǎn)的貨幣黃金 2）外匯儲備。債務(wù)率的國際公認(rèn)安全標(biāo)準(zhǔn)是小于100%。不久，這場風(fēng)暴掃過了馬來西亞、新加坡、日本和韓國等地。1）假設(shè)：A:貿(mào)易商品的供給彈性幾乎無窮大B:不考慮資本流動，國際收支等于貿(mào)易收支C:只考慮匯率變化對貿(mào)易收支的影響2)內(nèi)容：A\:馬歇爾勒納條件研究的是在什么樣的情況下，貶值才能帶來貿(mào)易收支的改善，其結(jié)論是，貨幣貶值后，只有當(dāng)出口商品的需求彈性和進(jìn)口商品的需求彈性之和大于1，貿(mào)易收支才能改善，即貶值取得成功的必要條件是： EM+EX1。一次性的國內(nèi)外突發(fā)事件常常使一國的出口收入下降或進(jìn)口支出增加；2）周期性因素。5）投機(jī)性因素。2）財政政策和貨幣政策。國際貨幣制度及功能答：國際貨幣制度是為了適應(yīng)國際貿(mào)易和國際支付的需要，各國政府對國際間各種交易支付所做的一系列制度安排，既包括約定俗成的國際貨幣慣例，也包括具有法律約束力的有關(guān)國際貨幣關(guān)系的規(guī)章和制度，還包括在國際貨幣關(guān)系中起協(xié)調(diào)和監(jiān)督作的國際金融機(jī)構(gòu)。在該市場上，資金借貸期限最短只有一天，最長不超過一年，一般為3~6月。國庫券 3）票據(jù)市場 4）同業(yè)拆借市場 5）回購市場。流通市場 證券流通市場也稱二級市場，是指已經(jīng)發(fā)行的有價證券按市價進(jìn)行轉(zhuǎn)讓、買賣和流通的市場。證券交易所 證券交易所是經(jīng)過證監(jiān)督部門